Key Takeaways SMCI stock gained 6.4% in a month but lagged its industry's 23.6% return.AI server and cooling solutions drove 47% revenue growth to $22B in fiscal 2025.Competition and margin pressures cloud near-term outlook despite long-term growth prospects.Super Micro Computer (SMCI) stock has climbed 6.4% in the past month, underperforming the Zacks Computer- Storage Devices industry’s return of 23.6%.SMCI One Month Price Performance ChartImage Source: Zacks Investment ResearchThe stock is at a discounte ...

行业概述 - Super Micro Computer (SMCI) 和 Cisco Systems (CSCO) 是服务器领域的主要参与者，专注于数据中心、云计算、人工智能(AI)和边缘计算工作负载的服务器系统设计、开发和制造 [1] - 随着AI和高性能计算(HPC)工作负载需求增加，服务器市场作为支持系统获得更多关注 Grand View Research报告预测2024至2030年全球服务器市场复合年增长率(CAGR)为9.8% [2] SMCI股票分析 - SMCI受益于AI数据中心、HPC和超大规模计算对其高性能高能效服务器的强劲采用 2025财年第四季度服务器和存储系统部门收入同比增长10%达56.2亿美元，占总收入97.6% [4] - 超过70%收入来自AI系统，包括用于训练和运行AI模型的GPU密集型工作负载服务器 显示公司已成为AI基础设施主要供应商 [5] - 数据中心直接液冷机架、Data Center Building Block Solutions、AI工作负载petascale存储系统及集成NVIDIA Blackwell GPU等创新保持其在服务器存储领域领先地位 [6] - 面临客户评估下一代AI平台导致的采购决策延迟，以及价格竞争加剧和Blackwell平台转换带来的利润率收缩 [7] - 2026财年第一季度每股收益共识预期0.47美元(同比降37.3%)，2026财年全年预期2.54美元(同比增23.3%) [8][9] CSCO股票分析 - Cisco提供整合交换、路由、无线和服务器技术的综合网络解决方案，包括UCS B200 M6/M7、UCS X系列刀片服务器和C220/C240/C480等机架服务器 [11] - 通过集成NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell GPU的UCS C845A M8服务器布局AI工作负载 [12] - 通过硬件虚拟化技术(Cisco Server Access Virtualization)紧密耦合计算、网络和虚拟化，推动AI基础设施需求 2025财年第三季度AI基础设施订单超6亿美元，年内累计超10亿美元 [13][14] - 2025财年收入共识预期565.9亿美元(同比增5.2%)，每股收益预期3.79美元(同比增1.6%) [15][16] 股价表现与估值 - 年初至今SMCI股价上涨48.3%，CSCO上涨19.4% [17] - SMCI远期市销率4.72倍显著高于CSCO的0.86倍，使CSCO更具估值吸引力 [18] 结论 - 尽管两家公司均受益于AI和HPC发展，但SMCI面临短期挑战，而CSCO更低估值使其当前更具投资吸引力 [19]