智通财经APP获悉，瑞银表示耐克的转型已在进行中，但这些变革至少需要一年时间才能转化为可持续 的收入增长。该行维持对耐克(NKE.US)的"中性"评级，目标价63美元。 瑞银指出，"耐克的转型正在推进，但速度可能不会快于投资者预期，"市场正期待其恢复"中个位数百 分比收入增长并保持健康的息税前利润率"。 该行指出，"考虑到耐克全球业务的规模，全面实施和执行埃利奥特·希尔的变革可能至少还需一年或更 长时间。" 分析师列举三大因素：新团队需要时间适应角色、复杂的全球业务需要跨地域和产品类别精细协调、超 过一年的产品交付周期延缓对消费者的影响。 瑞银总结称，尽管耐克取得实质性进展，但复苏速度可能不会超越投资者预期。 此番评论基于一系列专家访谈，聚焦于首席执行官埃利奥特·希尔领导下的组织架构、产品与营销变 革。瑞银强调，特许经营权管理的改善是关键进展。专家指出，此前数年耐克产品团队过度利用经典特 许产品系列(如Air Force 1、Dunks和Air Jordan 1)，这以创新为代价。 瑞银称，"导致核心经典系列分销过度，公司正在修正这一问题。" 专家观点认为，希尔对耐克战略方向的明确将提升运营效率和企业文化。尽 ...

股价表现 - 公司股价周五飙升17% 因管理层表示最困难时期已过去[1] - 财报发布后盘后交易时段股价一度下跌 但在高管电话会议后反弹超10%[3] - HSBC将评级上调至买入 目标价80美元隐含28%上涨空间[5] 财务业绩 - 第四季度销售额下降12% 净利润暴跌86% 利润率收缩[2] - 经典鞋款(Air Force 1/Air Jordan 1/Dunks)销售额同比下滑超20% 第四季度加速至30% 影响近10亿美元收入[9] - 当前季度销售额预计中个位数下滑 符合华尔街7%降幅的预期[7] 转型战略 - "Win Now"重组计划已初见成效 预计业务将逐步改善[3] - 清理滞销库存导致利润率承压 需依赖深度折扣和清仓渠道[8] - Dunk系列库存清理将持续影响2026财年上半年利润[9] 业务发展 - 重启亚马逊销售渠道 系2019年以来首次[4] - 在200多家女性主题店铺推出新品 WNBA联名系列3分钟售罄[5] - 重点拓展女性消费者市场 重建批发商合作关系[4] 管理层展望 - 预计2026财年上半年利润仍受压 下半年将改善[10] - 拒绝给出恢复收入增长的具体时间表 强调全面复苏需要时间[11] - 承认当前业绩未达公司标准 但强调转折点已至[3] 行业环境 - 面临消费者信心减弱 债务上升 关税等宏观经济挑战[7] - 中国和越南等制造中心关税增加构成持续不利因素[1]