Key Takeaways The Street bailed on HALO in the spring, right before a summer rally on big growth2026 profit projections, among five analysts, jumped 17.7% from $6.43 to $7.57HALO shares still trade under 11 times next year's EPS consensusHalozyme Therapeutics ((HALO) is a $9 billion biotech focused on oncology and boasting sales and profit growth of 29% and 46%, respectively, while trading a sub-11x forward P/E.HALO is focused on the development and commercialization of novel treatments for oncology indicat ...

市场背景 - 股市近期屡创新高 因投资者预期美联储本月将恢复降息[1] - 劳动力市场疲软和关税导致的通胀上升显示宏观经济环境恶化 增加降息可能性[1] - 零售投资者在当前投资环境下面临选股和获取强劲回报的重大挑战[1] 选股策略 - 可遵循经纪商推荐作为选股捷径 如Halozyme Therapeutics、Leidos Holdings和TransUnion值得关注[2] - 经纪商通过直接与管理层沟通、评估公开文件和参加电话会议获得更深入的公司洞察[3] - 经纪商将公司基本面置于当前经济背景下评估 以确定股票投资价值[3] - 选股策略需满足四个条件：过去四周经纪评级上调至少1%、当前股价高于5美元、20日平均成交量大于10万股、Zacks评级为1级或2级[5] - Zacks评级1级（强力买入）或2级（买入）的股票在不同市场条件下均有成功记录[6] - VGM评分A或B级 combined with Zacks评级1级或2级 提供最佳上涨潜力[6] Halozyme Therapeutics (HALO) - 总部位于加州圣地亚哥 专注于肿瘤适应症新型治疗的生物制药公司[7] - 公司授权其ENHANZE药物递送技术用于皮下给药[7] - 2025年收益预计同比增长46.1%[8] - 当前Zacks评级为1级 过去四周经纪评级上调9.1%[8] Leidos Holdings (LDOS) - 总部位于特拉华州 服务国防、情报、民用和医疗市场的全球科技领导者[9] - 核心能力包括网络安全、数据分析、企业IT现代化、运营物流等领域解决方案[9] - 2025年收益预计同比增长9.2%[10] - 当前Zacks评级为2级 过去四周经纪评级上调5.6%[11] TransUnion (TRU) - 总部位于伊利诺伊州芝加哥 全球领先的风险和信息解决方案提供商[11] - 向企业提供消费者报告、风险评分、分析服务和决策能力[11] - 2025年收益预计同比增长4.1%[12] - 当前Zacks评级为2级 过去四周经纪评级上调5%[12]

Question-and-Answer SessionThank you. So I'll give the floor to you because there are exciting times. I mean you -- like we were expecting a lot of launches and now there are new launches there. So -- and you have been raising guidance consistently. So talk a little bit about the progress on the commercial side and the investment case in the company at this point?Helen TorleyPresident, CEO & Director Yes. So for those who are less familiar with Halozyme, just let me give a little bit of background. We are t ...

投资策略 - 在极端市场不稳定时期 投资者需要在价值策略和增长投资之间做出选择 价值策略寻求折价股票 而增长投资关注增长潜力[1] - GARP策略是增长和价值投资原则的战略性混合 提供了一种混合策略 结合了两者的最佳特征 寻找略有低估且具有坚实可持续增长潜力的股票[3] - 沃伦·巴菲特的投资轨迹显示其从纯粹的价值投资者逐渐转向GARP投资者[2] GARP策略核心指标 - GARP投资优先考虑价格收益增长PEG比率 PEG比率定义为市盈率除以收益增长率 将股票的市盈率与未来收益增长率联系起来[5] - 单独的市盈率可以了解折价交易的股票 而PEG增加了增长元素 有助于识别具有坚实未来潜力的股票 较低的PEG比率 最好小于1 对GARP投资者更有利[6] - PEG比率存在一些缺点 例如未考虑增长率变化的情况 因此如果同时考虑其他相关参数 PEG投资可能更有回报[7] 筛选标准 - PEG比率低于行业中期水平 市盈率使用F1低于行业中期水平 Zacks排名为1强力买入或2买入 市值大于10亿美元[8] - 20天平均交易量大于5万股 确保股票易于交易 F1收益估计修订4周百分比变化大于5% 向上修正增加乐观情绪[9] - 价值评分小于或等于B 研究表明 价值风格评分为A或B的股票 与Zacks排名1 2或3持有结合 提供最佳上涨潜力[10] 成功案例股票 - Halozyme Therapeutics HALO 是一家生物制药公司 专注于开发和商业化针对肿瘤微环境的新型治疗方法 并许可其ENHANZE药物输送技术 用于皮下给药 具有Zacks排名1和价值评分B 折价PEG和市盈率 长期预期增长率为31%[11][12] - Phibro Animal Health PAHC 是一家全球多元化的动物健康和矿物营养公司 提供广泛的产品 用于家禽 猪 牛肉和奶牛以及水产养殖 具有Zacks排名2和价值评分B 折价PEG和市盈率 长期预期增长率为15%[13][14] - Leidos LDOS 是一家全球科学和技术领导者 服务于国防 情报 民用和健康市场 核心能力包括网络安全 数据分析 企业IT现代化 运营和物流等领域 具有Zacks排名2和价值评分B 折价PEG和市盈率 长期历史增长率为14.6%[15][16] - PDD Holdings Inc. PDD 是一家跨国商业集团 拥有并运营一系列业务 从在线营销服务和交易服务中受益 目前专注于将更多企业和人员带入数字经济 具有Zacks排名1和价值评分B 折价PEG和市盈率 长期预期增长率为9.7%[17][18] 策略有效性 - 近年来大幅上涨的几只股票证明了这种混合投资策略相对于纯粹价值投资和增长投资的压倒性成功[4] - 这些股票包括Halozyme Therapeutics HALO Phibro Animal Health PAHC Leidos LDOS 和PDD Holdings Inc. PDD[4]

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩全面超预期 非GAAP每股收益达1.54美元（同比增长69.2%） 收入达3.257亿美元（同比增长41%）[1] - 业绩增长主要由特许权使用费收入驱动 该部分收入同比增长65%至2.056亿美元[2][5] - 管理层上调2025财年全年指引 预计总收入区间上调至12.75-13.55亿美元 特许权使用费收入预期上调至8.25-8.60亿美元[10] 财务表现 - 非GAAP每股收益1.54美元 超出市场共识1.24美元 同比增长69.2%[1][2] - 总收入3.257亿美元 超出分析师预期2.8591亿美元13.9% 同比增长41%[1][2] - 特许权使用费收入2.056亿美元 同比增长65%[2][5] - 产品销售收入8150万美元 同比增长3.3%[6] - 合作收入3860万美元 同比增长40%[6] - 调整后EBITDA 2.255亿美元 同比增长64.6%[2][7] - 净利润1.652亿美元 同比增长77.3%[2][7] 业务驱动因素 - ENHANZE技术平台通过皮下给药解决方案获得合作伙伴广泛采用[3] - 三大ENHANZE赋能疗法驱动增长：DARZALEX SC（多发性骨髓瘤）、VYVGART Hytrulo（神经肌肉疾病）、Phesgo（乳腺癌治疗）[5] - 当季度获得四项新产品批准 包括欧洲RYBREVANT SC（肺癌）和VYVGART Hytrulo适应症扩展[8] - ENHANZE平台已在超过100个市场获得批准[8] - 公司专注于扩大合作伙伴网络和深化现有合作关系[4] 运营效率 - 运营费用增速远低于收入增速[7] - 研发投资同比下降 运营效率提升[7] - 法律费用因专利执行诉讼增加 特别是与默克的皮下给药知识产权相关诉讼[7][9] 未来发展 - 2025财年总收入指引上调至12.75-13.55亿美元（原指引12.00-12.80亿美元）[10] - 特许权使用费收入指引上调至8.25-8.60亿美元 中点同比增长约47.5%[10] - 调整后EBITDA指引上调至8.65-9.15亿美元[10] - 非GAAP稀释每股收益指引上调至6.00-6.40美元[10] - 当季度执行3.03亿美元股票回购[11] - 关注新适应症和疗法贡献 实现收入来源多元化[11] - 扩展ENHANZE至新平台如自动注射器开发协议[8][11] - 关键知识产权诉讼结果对公司发展轨迹至关重要[9][11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达3 26亿美元 同比增长41% 主要受特许权收入增长驱动 [6] - 特许权收入达2 06亿美元 同比增长65% 调整后EBITDA达2 26亿美元 同样增长65% [7] - 公司上调2025年财务指引 预计总收入在12 75亿至13 55亿美元之间 同比增长26%-33% 特许权收入预计在8 25亿至8 6亿美元之间 同比增长44%-51% [7][8][42] - 第二季度GAAP稀释每股收益为1 33美元 非GAAP稀释每股收益为1 54美元 去年同期分别为0 72美元和0 91美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大核心产品DARZALEX皮下制剂 FEZGO和VYVGART Hytrulo驱动特许权收入增长 [7][13][16][18] - DARZALEX皮下制剂在美国市场转化率达96% 带动强生该产品收入增长22%至35亿美元 [13] - FEZGO(Perjeta Herceptin与ENHANZE组合)上半年收入达12亿瑞士法郎(约15亿美元) 同比增长55% 全球转化率达46% [16] - VYVGART Hytrulo销售额同比增长97%至9 49亿美元 在CIDP适应症中已有2500名患者接受治疗 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场取得多项新批准 包括Ribrovant皮下制剂 DARZALEX皮下制剂新适应症 Opdivo皮下制剂和VYVGART Hytrulo [11][14][17][22] - 美国市场VYVGART Hytrulo预充式注射器使用患者中50%为新患者 15%的处方医生为首次开具该产品 [23] - 中国市场FEZGO获得报销批准 为增长提供新动力 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成2 5亿美元股票回购计划 并启动第三轮2 5亿美元回购 同时保持并购灵活性 [9][37] - 专注于识别新的药物递送平台 通过特许权模式创造长期收入流 [9] - 目前有14个增长催化剂 其中11个已实现 包括新产品批准 新适应症批准和报销里程碑 [10][12] - 研发管线包含9个候选产品 其中2个处于III期阶段 预计未来两年可能上市 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2027年前实现10亿美元特许权收入目标 所有产品特许权将持续至至少2030年 部分延续至2040年代 [31][32] - 皮下制剂技术显著改善患者便利性 减少治疗时间 提高依从性 扩大可及人群 [12][25][27][30] - 高容量自动注射器开发进展顺利 预计第四季度可用于临床研究 满足家庭给药趋势 [34][35][70] 其他重要信息 - 现金及等价物为5 482亿美元 净债务9 77亿美元 净杠杆率1 2倍 [41] - 与默克的专利诉讼持续进行 预计2026年3月举行听证会 公司对胜诉充满信心 [48][49][52][87] - 关注IRA法案对固定组合药物政策可能的影响 已积极向CMS提交意见 [55][56][76] 问答环节所有的提问和回答 关于专利诉讼进展 - 公司表示已对默克提起15项专利侵权诉讼 预计未来几个月将收到法院排期 同时PTAB已受理四项专利复审 最终裁决预计2026年6月 [48][49][52] - 管理层对胜诉充满信心 认为默克明显侵犯公司专利 但诉讼过程可能需要数年 [87][100] 关于财务指引设定 - 公司表示主要依据业务趋势 合作伙伴输入和季度特许权报告数据设定指引 而非卖方分析师预测 [58][93] - 近期上调指引主要由于DARZALEX在前线治疗中表现优异 VYVGART Hytrulo预充式注射器快速放量 [94][97] 关于资本配置策略 - 公司当前净杠杆率约1倍 认为可承受最高3倍杠杆 平衡股票回购与并购机会 [60][61] - 已累计回购18 5亿美元股票 占累计自由现金流的117% [37] 关于新产品表现 - Ocrevus皮下制剂已有7000名患者使用 50%为新患者 50%从静脉制剂转换 [25][68] - VYVGART Hytrulo在CIDP适应症快速放量 特别是在美国和德国市场 [20][23] 关于自动注射器业务 - 高容量自动注射器开发进展顺利 预计第四季度可用于临床研究 [35] - 多个合作伙伴对自动注射器技术表示兴趣 特别是在炎症 神经学和肾病领域 [69][70] 关于IRA法案影响 - 公司认为多数在研产品将直接开发皮下制剂 减少对静脉制剂的依赖 降低IRA潜在影响 [76][78] - 已向CMS提交意见 认为固定组合药物政策不应改变 预计最终指南将于秋季发布 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达3.26亿美元，同比增长41% [5] - 特许权使用费收入达2.06亿美元，同比增长65% [6] - 调整后EBITDA达2.26亿美元，同比增长65% [6] - 2025年全年收入指引上调至12.75-13.55亿美元，同比增长26-33% [6] - 2025年全年特许权使用费收入指引上调至8.25-8.6亿美元，同比增长44-51% [6] - 现金及等价物为5.482亿美元，净债务9.77亿美元，杠杆率1.2倍 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - DARZALEX皮下制剂：强生报告第二季度收入35亿美元，同比增长22%，皮下制剂在美国转化率达96% [12] - FEZGO皮下制剂：罗氏上半年收入12亿瑞士法郎(约15亿美元)，同比增长55%，全球转化率46% [16] - VYVGART Hytrulo皮下制剂：第二季度销售额9.49亿美元，同比增长97%，CIDP适应症已治疗超2500名患者 [20] - OCREVUS皮下制剂：罗氏报告2025年收入35亿瑞士法郎(约44亿美元)，同比增长8%，已有近7000名患者使用皮下制剂 [23] - TECENTRIQ皮下制剂：罗氏2025年收入17亿瑞士法郎，分析师预计2028年收入45亿美元 [25] - OPDIVO皮下制剂：百时美施贵宝第二季度全球销售额26亿美元，同比增长7%，美国销售额约3000万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - DARZALEX皮下制剂在欧洲获批新适应症：新诊断患者四联疗法和高风险冒烟型多发性骨髓瘤 [13] - VYVGART Hytrulo在欧洲获批CIDP适应症，美国市场已覆盖约6万患者 [19] - OPDIVO皮下制剂5月在欧洲获批，7月获得美国永久J代码 [27] - RYBREVANT皮下制剂4月在欧洲获批，第二季度收入1.79亿美元，同比增长超100% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已完成第二笔2.5亿美元股票回购，启动第三笔2.5亿美元回购计划 [7] - 继续寻求并购机会，重点关注能产生长期稳定收入流(如特许权使用费)的药物递送平台 [7] - 目前有14个增长催化剂，其中11个已实现 [9] - 产品管线包含9个候选产品，预计未来两年将有2个新产品上市 [30] - 预计2025年至少达成1项新的ENHANZE合作协议 [32] - 高容量自动注射器预计第四季度可用于临床研究 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2027年前特许权使用费收入将突破10亿美元 [29] - 多数产品特许权使用费将持续至2030年代，部分至2040年代 [30] - 皮下制剂改善了患者便利性，解决了未满足的临床需求 [11] - 预计2025年剩余季度特许权使用费将保持环比增长 [42] 其他重要信息 - 与默克的专利诉讼：4项专利授权后复审(PGR)听证会定于2026年3月举行 [49] - 关于IRA法案：公司已向CMS提交意见，认为固定组合定义不应改变 [55] - 自动注射器业务：与现有合作伙伴签署开发协议，预计2026年进入临床测试 [33] 问答环节所有的提问和回答 关于与默克的专利诉讼 - 公司对赢得所有PGR案件充满信心，预计最终裁决将在2026年6月2日做出 [49][52] - 地区法院案件尚未确定时间表，预计将在未来几个月收到排期令 [47][48] 关于监管环境 - 公司认为IRA法案对固定组合药物的定义不应改变，已向CMS提交意见并与政府官员会面 [55][56] - 多数新产品将直接开发皮下制剂或与静脉制剂同步开发，减少IRA潜在影响 [76] 关于财务指引 - 指引基于合作伙伴数据、特许权使用费报告和趋势分析，非卖方预测 [58][59] - 公司杠杆率目前为1倍，如有合适并购机会可接受最高3倍杠杆 [62] 关于产品表现 - OCREVUS皮下制剂患者中约50%为新患者，50%从静脉制剂转换 [68] - VYVGART Hytrulo预充式注射器用户中50%为新患者，15%医生为首次处方该产品 [22] 关于自动注射器 - 高容量自动注射器预计第四季度可用于合作伙伴测试 [34] - 多个合作伙伴对自动注射器技术表现出兴趣，特别是在炎症、神经学和肾病领域 [70] 关于管线产品 - 多数管线产品将直接开发皮下制剂或与静脉制剂同步开发 [76] - RYBREVANT皮下制剂可能受益于《孤儿药法案》修正案，避免IRA影响 [78]

财务表现 - 2025年第二季度总收入同比增长41%至3.26亿美元，其中特许权使用费收入同比增长65%至2.06亿美元 [1] - 净利润同比增长77%至1.65亿美元，调整后EBITDA同比增长65%至2.265亿美元 [1] - GAAP稀释每股收益同比增长85%至1.33美元，非GAAP稀释每股收益同比增长69%至1.54美元 [1] - 公司上调2025年财务指引：总收入预期上调至12.75-13.55亿美元(同比增长26%-33%)，调整后EBITDA预期上调至8.65-9.15亿美元(同比增长37%-45%)，非GAAP稀释每股收益预期上调至6.00-6.40美元(同比增长42%-51%) [1][11] 业务亮点 - 特许权使用费收入增长主要来自三大重磅疗法DARZALEX SC、Phesgo和VYVGART Hytrulo [3] - 第二季度获得四项重要批准：RYBREVANT SC在欧洲获批、VYVGART Hytrulo在欧洲获批用于CIDP治疗、VYVGART Hytrulo预充式注射器在美国和欧洲获批用于gMG和CIDP治疗 [3] - ENHANZE技术取得新进展，包括DARZALEX SC、Opdivo SC、HYQVIA和Phesgo的新适应症和地域扩展 [3] - 合作伙伴Janssen在欧洲获批DARZALEX SC作为单药治疗高风险SMM成人患者 [7] - 合作伙伴Takeda在日本获批HYQVIA SC用于CIDP和MMN治疗 [7] 资本运作 - 公司宣布第三笔2.5亿美元股票回购计划，这是7.5亿美元授权回购计划的一部分 [2] - 2025年第二季度共完成3.034亿美元股票回购，包括5月宣布的2.5亿美元回购计划 [7] - 6月以平均每股52.40美元的价格回购约100万股，耗资5350万美元 [7] - 5月宣布的第二笔2.5亿美元回购计划于6月完成，以平均每股52.09美元的价格回购480万股 [7] 技术发展 - ENHANZE药物递送技术已用于10种商业化产品，覆盖100多个全球市场 [13] - 公司对Merck Sharp & Dohme提起专利侵权诉讼，指控其使用Halozyme的MDASE皮下给药技术开发SC Keytruda [7] - ENHANZE技术合作伙伴包括罗氏、武田、辉瑞、强生、艾伯维、礼来、百时美施贵宝等领先制药公司 [13]

纪要涉及的公司 Halozyme Therapeutics（HALO） 纪要提到的核心观点和论据 公司业务现状与增长动力 - **产品驱动增长**：第一季度业绩强劲，由三款畅销产品DARZALEX皮下注射剂、FEZZO和VIBEKAR HYTRUL推动，预计未来多年持续增长；另有四款新上市产品Tecentriq皮下注射剂、Ocrevus皮下注射剂、Opdivo和Amivantamab皮下注射剂，2026年报销到位后将显著贡献收入[2][3][4] - **增长催化剂众多**：有11个增长催化剂已发生或即将发生，包括产品新适应症、新地区拓展、重要报销里程碑等，如Ocrevus获得J代码，预计Opdivo 7月在美国获得J代码[4] - **业绩指引提升**：将今年收入指引提高到12 - 12.8亿美元，EBITDA为7.9 - 8.4亿美元，自由现金流占比达75%[5] 业务拓展与战略规划 - **M&A战略**：考虑进行并购，寻找药物递送平台，创造更多类似ENHANZE的合作协议，同时利用现金流进行股票回购，今年新增2.5亿美元回购计划，自2019年已返还15.5亿美元[6] - **ENHANZE平台优势**：被视为快速大容量皮下注射的黄金标准，有10款产品获批，治疗100万患者；即使有公司尝试替代透明质酸酶，最终也会选择Halozyme；合同结构合理，无IP时仍有合理特许权使用费[10][11] - **合作机会丰富**：持续就IV转皮下注射、皮下开发、延长给药间隔等方面进行积极讨论，新合作机会包括糖尿病皮下注射、皮下延长给药等[12] IRA政策影响 - **政策解读**：IRA中与Halozyme相关的部分涉及固定组合药物价格谈判，Part D和Part B指南均认可有临床益处的固定组合药物作为单独药物谈判；虽有新段落引发解读困惑，但核心是各成分需证明临床益处[21][22] - **临床益处显著**：以DARZALEX和Amibantamab为例，使用ENHANZE技术的皮下注射剂可大幅缩短给药时间、降低输液相关反应发生率，甚至改善总体生存率[23][26] - **应对措施积极**：公司和合作伙伴将参与评论期，向国会和参议院成员说明皮下注射的差异化优势，确保政策理解无误[32] 资本部署与财务规划 - **平衡发展**：公司处于有利地位，可同时进行业务投资、并购和股票回购，上周宣布新增2.5亿美元股票回购计划，历史上每年约2.5亿美元[36] - **长期增长前景**：2023 - 2028年营收复合年增长率为20%，调整后EBITDA复合年增长率为25%，有信心通过并购和股票回购为股东优化回报[39][40] 法律事务与专利情况 - **专利申请与影响**：申请的与DARZALEX和amibantamab制造工艺相关的新专利若获批，将使这两款产品在美国的特许权使用费率在2027 - 2029年维持在中个位数水平，具有重要价值[41][42][43] - **诉讼情况**：起诉Merck侵犯改良透明质酸酶专利，寻求损害赔偿和禁令救济，MDAS专利在欧洲到2032年、在美国到2034年，胜诉后有望获得特许权使用费[46][47] - **共同配方专利**：共同配方专利对公司重要，可延长特许权使用期限和维持费率；多款产品已获得或已申请共同配方专利，预计未来会有更多[51][52][54] 未来市场趋势与产品展望 - **皮下注射趋势**：肿瘤治疗领域向皮下注射转变，尤其是在家中给药，但取决于产品风险效益和FDA审查；如FESGO在欧洲获批在家中由医护人员给药[57] - **驱动因素**：肿瘤药物向非IV治疗方案转变，可减少患者在椅时间，缓解输液容量限制，提高治疗效率[61][62] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Keytruda销售情况**：上一季度销售额达7亿美元，若公司胜诉获得中个位数特许权使用费，将产生重大影响[50] - **BiPar He Trullo进展**：在美国获批预填充注射器，患者可自行给药，为重症肌无力和CIDP患者带来便利[59]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升决策信心 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告及高级选股筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores评分系统 作为Zacks Rank的补充指标 [1][2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分分为A/B/C/D/F五档 基于价值、成长和动量三大特征对股票进行评级 评分越高则跑赢市场的概率越大 [2] - 价值评分(Value Score)通过P/E、PEG、市销率等指标筛选被低估的股票 [3] - 成长评分(Growth Score)综合历史及预测的盈利、销售额和现金流数据 识别具备长期增长潜力的公司 [4] - 动量评分(Momentum Score)利用周度价格变化和盈利预测月度变化等因子 捕捉趋势性交易机会 [5] - VGM评分整合三大风格评分 采用加权方式选出兼具价值吸引力、成长潜力和动量趋势的标的 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 超标普500两倍以上 每日约有200只股票获此评级 [8] - 建议优先选择Zacks Rank 1或2且Style Scores达A/B级的股票 持有评级(3)股票需确保评分不低于A/B以控制风险 [9] - 即使评分优异 但Zacks Rank 4(卖出)或5(强力卖出)的股票仍存在盈利预期下行风险 [10] 案例研究：Halozyme Therapeutics(HALO) - 这家生物制药公司专注于肿瘤微环境靶向治疗 并拥有ENHANZE皮下给药技术平台 [11] - 当前获Zacks Rank 2(买入)评级 VGM评分达A级 成长评分A级预示本财年盈利将同比增长23.6% [11][12] - 过去60天内两位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期上调$0.21至每股$5.23 历史盈利超预期幅度达17.6% [12]