（原标题：英伟达业绩"爆表"，美股市场却大跌，到底发生了什么？） 欧阳晓红/文 市场又变脸了。在高估值环境下，一旦"利率红利"没了，股市对任何利好都会更敏感。 业绩再一次"炸裂"的英伟达，本应成为多头资金的庆功宴。结果却是，标普500盘中一度大涨近2%，最 终却收跌约1.6%；纳指从盘中涨超2%，收盘跌逾2.1%；恐慌指数VIX再度站上26；英伟达股价盘中一 度上涨4%—5%，最终却以下跌约3%收场。 财报毫无"爆雷"之处，市场却来了一个华丽的"高位反手"。这一天，到底发生了什么？ 从"完美开场"到"尾盘砸盘"：极端反转的一天 如果用交易员视角重放这一天，大致是一条这样的时间线（美东时间）： 前夜（11月19日晚），英伟达交出亮眼财报。英伟达公布截至2025年10月26日的2026财年第三季度业 绩：营收为570亿美元，同比增长约62%，环比增长约22%；其中，数据中心业务营收为512亿美元，同 比增长约66%，环比增长约25%；GAAP（通用会计准则）毛利率为73%左右，继续维持在顶级软件公 司才有的水平；公司管理层给出的第四季度营收指引约650亿美元，明显高于市场此前预期。 从任何一个传统财报维度看，这都 ...