财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为67美分 超出市场预期28.9% 环比增长60% 同比增长91% [1] - 季度营收达12.2亿美元 同比增长30% 环比增长8% 超出预期4% 高于指引上限11.3-12.1亿美元 [2] - 非GAAP调整后毛利率为41.9% 同比下降180个基点 但超出管理层指引90个基点 [11] - 调整后运营利润率达10.7% 高于去年同期的8% [12] - 调整后EBITDA增长60.4%至1.58亿美元 [12] 业务表现 - 网络平台业务收入9.414亿美元 占总收入77.2% 同比增长34.6% [5] - 全球服务业务收入1.602亿美元 占总收入13.1% 同比增长19.7% [6] - 美洲地区收入9.236亿美元 同比增长28.5% EMEA地区收入1.86亿美元 增长37.8% 亚太地区收入1.098亿美元 增长23.8% [6] - 直接云提供商收入飙升94% 占总收入40% [7] - 非电信客户收入占比达53% 两个10%以上大客户贡献28.8%收入 [7] 现金流与资本配置 - 运营现金流为1.748亿美元 去年同期为流出1.59亿美元 [13] - 现金与投资余额13.9亿美元 长期净债务15.2亿美元 [13] - 本季度回购100万股股票 价值8180万美元 年初至今回购2.45亿美元 [14] - 计划第四季度再回购8500万美元 全年回购总额将达3.3亿美元 [14] 未来展望 - 第四季度营收指引为12.4-13.2亿美元 毛利率预计42-43% [15] - 预计2026财年营收增长约17% 将提前一年达到三年复合增长率目标上限 [17] - 2026财年毛利率预计提升至43%左右 [17] - 运营支出预计持平于15亿美元 将提前一年在2026财年实现15-16%的运营利润率目标 [18] 战略调整 - 研发重点转向相干光学、互连、路由和DCOM 终止25G PON开发 产生约9000万美元非现金费用 [16] - 裁员4-5% 产生约2000万美元重组费用 [16] - WaveLogic 6部署加速 本季度新增11个客户 包括头部新规模云服务商 [10] 行业背景 - 全球预计到2030年将投资超过7万亿美元用于数据中心、GPU、电力基础设施和AI模型 [10] - 云提供商正在快速投资AI 多家表示计划在未来增加AI支出 [7] - 网络设备需求保持广泛韧性 覆盖云提供商和服务提供商领域 [2]

财务业绩表现 - 季度营收达12.2亿美元 同比增长29.4% [1] - 每股收益0.67美元 较去年同期0.35美元增长91% [1] - 营收超市场共识预期1.17亿美元 实现4%的正向意外 [1] - 每股收益超市场预期0.52美元 达成28.85%的正向意外 [1] 细分业务收入 - 网络平台业务收入9.414亿美元 超出分析师平均预期8.9505亿美元 同比增长34.6% [4] - 路由与交换业务收入1.259亿美元 较分析师平均预期1.0057亿美元高出25.3% 同比增长35.8% [4] - 光网络业务收入8.155亿美元 高于分析师平均预期7.933亿美元 同比增长34.4% [4] - 全球服务业务收入1.602亿美元 超出分析师平均预期1.5198亿美元 同比增长19.7% [4] - 产品业务收入9.768亿美元 较分析师平均预期9.3851亿美元增长4.1% 同比增长33.9% [4] 软件与服务业务 - 软件与服务总收入1.178亿美元 较分析师平均预期1.2604亿美元低6.5% 同比增长8.1% [4] - 蓝星球自动化软件服务收入2780万美元 低于分析师平均预期3449万美元 同比增长7.8% [4] - 平台软件服务收入9000万美元 较分析师平均预期9394万美元低4.2% 同比增长8.2% [4] - 服务业务总收入2.4258亿美元 超出分析师平均预期2.3891亿美元 同比增长14% [4] 盈利能力指标 - 产品毛利率3.9677亿美元 超出分析师平均预期3.7131亿美元 [4] - 服务毛利率1.0631亿美元 低于分析师平均预期1.1215亿美元 [4] 市场表现与估值 - 过去一个月股价累计上涨0.5% 同期标普500指数上涨3.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现可能与大盘同步 [3]

业绩表现 - 第三季度非GAAP每股收益为416美元 超出市场预期192% 同比增长238% [2] - 第三季度营收达780亿美元 超出市场预期36% 同比增长122% [3] - 非GAAP毛利润同比增长123%至649亿美元 毛利率维持在831% [7] - 非GAAP营业利润同比增长146%至267亿美元 营业利润率提升90个基点至343% [7] 收入构成 - 产品收入（占总收入498%）同比增长26%至389亿美元 其中系统收入增长39%至181亿美元（占产品收入465%） 软件收入增长16%至208亿美元 [4][5][6] - 全球服务收入（占总收入502%）同比增长1%至392亿美元 [6] 财务指标 - 期末现金及短期投资达144亿美元 较上季度126亿美元有所增长 [8] - 当季经营现金流为282亿美元 2025财年前九个月累计经营现金流达742亿美元 [8] - 当季回购125亿美元股票 2025财年前九个月累计回购377亿美元股票 [8] 业绩指引 - 上调2025财年营收增长预期至9%（原预期65-75%） [9] - 上调2025财年非GAAP每股收益增长预期至14-15%（原预期8-10%） [9][10] - 预计第四季度营收介于780-800亿美元 非GAAP每股收益预期387-399美元 [10] 市场表现 - 近一个月股价上涨16% 表现逊于标普500指数 [1] - 获得Zacks排名第一（强力买入）评级 预计未来几个月将实现超额回报 [13]

财务业绩表现 - 第三季度非GAAP每股收益4.16美元 超出市场预期19.2% 同比增长23.8% [2] - 第三季度营收7.8亿美元 超出市场预期3.6% 同比增长12.2% [2] - 非GAAP毛利润6.49亿美元 同比增长12.3% 毛利率83.1%与去年同期持平 [6] - 非GAAP营业利润2.67亿美元 同比增长14.6% 营业利润率34.3%提升90个基点 [6] 收入构成分析 - 产品收入3.89亿美元 占总收入49.8% 同比增长26% [3] - 系统收入1.81亿美元 占产品收入46.5% 同比增长39% [4] - 软件收入2.08亿美元 占产品收入53.5% 同比增长16% [5] - 全球服务收入3.92亿美元 占总收入50.2% 同比增长1% [5] 现金流与资本回报 - 期末现金及短期投资14.4亿美元 较上季度12.6亿美元增长 [7] - 当季经营现金流2.82亿美元 前三季度累计7.42亿美元 [7] - 当季股份回购1.25亿美元 前三季度累计回购3.77亿美元 [7] 业绩指引上调 - 2025财年营收增长率预期上调至约9%（中值） 此前预期为6.5-7.5% [8] - 2025财年非GAAP每股收益增长率预期上调至14-15% 此前预期为8-10% [10] - 第四季度营收指引7.8-8亿美元 高于市场预期的7.706亿美元 [10] - 第四季度非GAAP每股收益指引3.87-3.99美元 高于市场预期的3.84美元 [11] 同业比较 - Arista Networks2025年每股收益预期2.58美元 同比增长13.7% 年初至今股价上涨10.4% [13] - Bumble2025年每股收益预期1.05美元 较2024年亏损4.61美元大幅改善 年初至今股价下跌7% [13] - MongoDB2026财年每股收益预期3.07美元 同比下降16.1% 年初至今股价上涨4.9% [14]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收达11.3亿美元，同比增长23.6% [1] - 每股收益(EPS)为0.42美元，去年同期为0.27美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.78%，但EPS低于预期19.23% [1] 业务细分表现 - 网络平台总收入8.663亿美元，超出分析师平均预期8.2974亿美元，同比增长28.1% [4] - 全球服务收入1.462亿美元，略高于1.4417亿美元的平均预期，同比增长8.5% [4] - 软件和服务总收入1.134亿美元，低于1.1798亿美元的平均预期，同比增长13.6% [4] - 路由和交换业务收入9270万美元，低于1.0356亿美元的平均预期，同比下降20.2% [4] - 光网络业务收入7.736亿美元，超出7.2328亿美元的平均预期，同比增长38.1% [4] - 产品收入8.9858亿美元，超出8.7435亿美元的平均预期，同比增长28.1% [4] - Blue Planet自动化软件和服务收入2800万美元，超出2543万美元的平均预期，同比增长94.4% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨14.4%，同期标普500指数上涨5.2% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预计短期内表现与大盘一致 [3] 盈利能力 - 产品毛利率3.486亿美元，略低于分析师平均预期的3.5609亿美元 [4] - 服务毛利率1.0424亿美元，高于分析师平均预期的1.0018亿美元 [4]

财务表现 - 第二季度非GAAP每股收益为3.42美元，超出Zacks共识预期10.3%，同比增长17.5% [1] - 第二季度营收达7.31亿美元，超出共识预期2%，同比增长7.3% [2] - 非GAAP毛利率同比提升100个基点至83.1% [5] 收入结构 - 产品收入占总营收46.1%，同比增长12%至3.372亿美元，其中系统收入增长27%至1.79亿美元，软件收入持平为1.58亿美元 [3][4] - 全球服务收入占总营收53.9%，同比增长3%至3.939亿美元 [4] 现金流与资本运作 - 期末现金及短期投资达12.6亿美元，环比增长 [6] - 季度经营现金流为2.57亿美元，环比增长 [6] - 季度股票回购金额达2.521亿美元 [6] 业绩指引 - 上调2025财年营收增速预期至6.5-7.5%，原指引为6-7% [7] - 上调非GAAP每股收益增速预期至8-10%，原指引为6.5-8.5% [8] - 第三季度营收指引为7.4-7.6亿美元，非GAAP每股收益指引为3.41-3.53美元 [8] 行业比较 - Affirm过去一年股价上涨4%，2025年全年预期亏损收窄至每股0.06美元 [11] - Super Micro Computer过去一年股价下跌56.4%，2025年全年盈利预期下调至每股2.52美元 [12] - Paycom Software过去一年股价上涨6%，2025年全年盈利预期为每股8.72美元 [12]