美国太空政策与技术进步 - 特朗普签署行政命令，为“美国优先”的太空政策制定愿景，旨在确保美国在太空探索、安全和商业领域引领世界 [1] - 该命令要求美国人在2028年重返月球，并在2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，同时指示在月球和轨道上部署核反应堆 [1] - 命令计划通过升级发射基础设施和开发商业途径，在2030年前取代国际空间站，以刺激私营部门的创新和投资 [1] 美国太空探索与运载技术 - 星舰已进行多次试飞，能够稳定实现“筷子夹火箭”的新一代回收方式，并开始验证V2版本飞船及进行有效载荷部署测试 [2] - 星舰的技术进展为后续Starlink V3版本卫星的发射及包括登月在内的深空探索实验奠定了坚实基础 [2] 太空计算与人工智能发展 - 12月11日，首个由H100太空GPU训练的大型语言模型诞生，它基于Karpathy nano-GPT训练，并使用莎士比亚语料完成了训练 [3] - 谷歌Gemma也在太空成功运行，基于H100加持的Starcloud-1卫星向世界发出问候 [3] - Starcloud CEO认为未来任何能在地面数据中心做的事都能在太空做到，公司最终目标是打造一个5GW（千兆瓦）的轨道数据中心，配备宽高约4公里的太阳能板和冷却面板 [3] - Starcloud已公布下一阶段路线图，计划于2026年10月一次性搭载多枚H100并整合Blackwell平台以提升AI性能，还将集成Crusoe的模块，让客户直接从太空部署与运行AI工作负载 [3] 中国商业航天进展 - 2025年被视为中国商业航天事业从技术积累走向爆发的一年，多型号民营航天企业完成火箭发射试验，卫星互联网组网加速，商业逻辑逐渐清晰 [4] - 12月3日，朱雀三号遥一运载火箭发射升空并完成飞行任务，同时开展了火箭一级回收验证，但过程中发生异常燃烧，未实现软着陆，不过仍为火箭回收技术积累了宝贵经验 [4] - 12月18日最新进展显示，长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于本月中下旬在酒泉迎来首飞 [4] - 朱雀三号与长征十二号甲两大任务的密集衔接，是2025年中国商业航天最具标志性的进展，有望重塑市场规则 [4] - 一旦火箭回收技术落地，将大幅降低发射成本，推动商业航天盈利模式趋于成熟 [4] 相关投资标的 - 太空算力相关标的包括顺灏股份、普天科技、迈为股份等 [5] - 火箭相关标的包括西部材料、航天动力、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、铂力特、飞沃科技、广联航空等 [5] - 卫星相关标的包括中国卫星、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯、信维通信等 [6]