SpaceX股价表现与市场反应 - 公司股价在正式纳入纳斯达克100指数当天逆势下跌近7%，收于149.47美元，创下自6月12日上市以来的最低收盘价，并跌破上市首日150美元的开盘价，但高于135美元的IPO发行价 [2] - 股价下跌与全市场科技股回调、资金集中抛售高估值硬件科技标的共振，费城半导体指数单日暴跌4.65%，英特尔、AMD等半导体公司股价大幅下挫 [2] - 公司流通盘结构存在缺陷，IPO仅对外释放4.3%的流通股份，创始人持股比例高达49%，导致市场自由交易筹码稀缺，上市初期股价被推高至225.64美元历史高点，筹码集中在短线投机资金手中 [3] 华尔街投行观点与估值 - 随着IPO静默期结束，至少6家华尔街投行启动覆盖并给予积极评级，包括摩根士丹利、高盛、瑞银等均给予“买入”或同等评级 [4] - 摩根士丹利给予“增持”评级，目标价定为每股300美元，较报告发布前一日收盘价有约90%的上涨空间，为华尔街给出的最高目标价 [4] - 其他投行给出的目标价分别为：加拿大皇家银行与巴西投资银行225美元，瑞银210美元，高盛205美元，Stifel 190美元 [4] - 摩根士丹利预计，到2040年公司营收有望突破3.3万亿美元，主要得益于其在连接性与“实体人工智能”服务领域的新市场空间 [5] 指数纳入与资金流动 - 公司上市仅15个交易日便成功跻身纳斯达克100指数成分股，创下该指数有史以来最快纳入纪录 [5] - 跟踪纳指100的ETF与指数基金合计管理资产规模超8000亿美元，此次指数调整预计将触发约43亿美元的被动资金强制买入 [5] - 叠加MSCI、富时罗素同步纳入预期，全球被动配置资金理论买入规模可达350亿美元区间 [5] 业务前景与市场担忧 - 投资者开始重新审视公司业务兑现周期，星链全球扩张、星舰量产、算力中心落地均存在大量资本开支，短期难以实现稳定大额净利润，高估值缺少当期业绩支撑 [3] - 市场对高估值未盈利科技股的风险偏好正在持续降温 [3] - 传奇投资人Jeremy Grantham发出警告，称其有至少90%的把握认为公司股价极有可能在未来某一天发生崩盘 [5][6]