公司概况与市场地位 - 公司是来自深圳的卫星导航企业，深耕领域近10年，已向港交所递交招股书拟赴港IPO [5] - 公司在共享单车领域累计交付超过1500万颗导航定位芯片，为全国约90%的共享单车提供高精度定位服务 [5] - 2024年，按GNSS芯片及模块出货量计，公司是全球第六大、中国第二大的全球GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为4.8% [9] - 2024年，按收入计，公司排名全球第八，并在中国内地企业中排名第三，市场份额约为1.1% [9] 财务表现与增长 - 公司营收从2022年的6.98亿元增长至2024年的8.40亿元 [9] - 2025年上半年营收为4.03亿元，同比增长19.4% [9] - 高精度相关产品销售量由2022年的196万件攀升至2024年的512万件，年复合增长率为61.7% [16] - 2025年上半年高精度相关产品销售量达到425.3万件 [16] 技术发展与产品应用 - 公司脱胎于中国电子信息产业集团旗下导航芯片业务，创始人为孙中亮，其带领团队攻克多项高精度定位算法难题 [8] - 公司打造北斗芯片开放平台，为产业链企业提供技术支持，加速北斗技术在智能驾驶、共享单车、地质灾害监测等场景的产业化应用 [8] - 公司产品定位精度实现了从普通精度向厘米级高精度，甚至是毫米级的跨越 [8] - 针对消费电子行业，公司开发多款低成本、高集成度的导航芯片，凭借低功耗、小尺寸和高精度等优势与多家终端厂商合作 [8] - 在智能汽车领域，公司取得车规级芯片可靠性设计、抗干扰算法等关键突破，成为头部新能源车企核心供应商，批量应用于上汽集团MG7和荣威「鲸」的高阶辅助驾驶系统 [9] - 公司芯片也广泛应用于智能驾驶、无人机、精准农业、测量测绘、机器人、港口自动化等高精度场景 [9] 融资历程与股东背景 - 公司自成立以来获得了产业资本、地方国资、头部VC的加持 [4] - 2017年完成首轮外部融资，深圳远致投资以1500万元对价认购新增注册资本 [11] - 2019年至2020年完成A轮、A+轮、A++轮三轮融资，累计融资金额超3亿元，投资方包括招银国际资本、中电中金、鼎晖百孚、格力金投、中航产投、比亚迪等 [13] - 比亚迪在A++轮以4950万元成为战略股东，截至IPO时持有公司4.12%的股份，为第八大股东 [13] - 2021年5月完成6.02亿元B轮战略融资，由CPE源峰领投，云锋基金、中船资本、TCL资本、启迪、江铃汽车投资等跟投 [13] - 2022年3月完成数亿元C轮融资，国开科创、大湾区基金、研投基金等参与 [13] - C轮融资后公司估值达到45.7亿元，较2017年股东出资时的4亿元估值翻了11倍多 [13] 低空经济新增长点 - 低空经济成为公司新的增长点，其多频多系统SoC芯片能支持北斗、GPS等多系统信号，具备高精度、低功耗、抗遮挡等特性，适配无人机、eVTOL的导航定位需求 [6] - 国家“十五五”规划将低空经济列为战略性新兴支柱产业 [16] - 公司预计到2029年，中国低空经济领域的GNSS芯片及模组出货量将达到3370万颗，2024年至2029年的复合年增长率为34.5% [16] - 公司正与若干领先无人机制造商进行早期磋商，探讨GNSS芯片在消费级无人机产品中的潜在应用 [16] - 公司通过“芯片+平台+生态”三位一体策略布局低空经济领域 [17]

公司上市进程与财务表现 - 公司于近期再次向港交所主板递交上市申请，距离上次递表仅半年，更新后的招股书补充了2025年上半年财务数据 [1][12] - 2025年上半年，公司实现营收4.03亿元，同比增长20%，但净亏损为0.64亿元，同比扩大16% [1][12] - 公司过去三年半持续亏损，2022年、2023年、2024年及2025年上半年净亏损分别为0.93亿元、2.89亿元、1.41亿元、0.64亿元，累计净亏损达5.88亿元 [5][17] - 公司解释亏损主要源于为建立长期竞争力而进行巨额研发投入，过去三年研发投入累计超3.3亿元，占收入比例始终高于14% [5][17] - 截至2025年6月末，公司现金及现金等价物仅余2.44亿元，已低于其2024年全年的研发投入，资本负债率由2022年的2.3%提升至9.3% [11][23] 业务构成与市场地位 - 公司业务分为自研GNSS芯片业务和代理销售第三方芯片的“综合芯片及模组业务” [6][17] - 约七成收入来自“综合芯片及模组业务”，该业务毛利率长期徘徊在3%左右，而高毛利的自研GNSS芯片业务收入占比为32.2%，毛利率为26% [6][17] - 2024年，以出货量计，公司是全球第六大GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为4.8%，在中国内地公司中排名第二 [5][16] - 其双频高精度射频基带一体化芯片及模组的出货量位列全球第四，在国内厂商中居首，市场份额达10.5% [5][16] 核心应用领域与市场优势 - 公司在共享单车领域占据主导地位，其芯片占中国共享单车市场总量的60%以上，覆盖美团、青桔、哈啰等主流平台 [2][13] - 公司率先将北斗高精度定位芯片植入共享单车，实现了入栏结算、精准停放等功能，其率先量产的8040芯片被认为是北斗技术在大众消费领域首颗实现高精度定位的芯片 [5][16] - 公司已将GNSS芯片应用于电动自行车，在政府支持性政策下，预计电动自行车将于未来几年成为主要收入来源 [3][14][7][18] 未来增长战略与布局 - 公司将未来增长押注于智能驾驶与低空经济两大赛道 [4][9][15] - 在低空经济领域，“十五五”规划建议将其列为战略性新兴支柱产业，灼识咨询预测2024年至2029年中国该领域GNSS芯片及模组出货量的复合年增长率将达34.5% [9][20] - 公司多频多系统SoC芯片（如HD8145系列）支持北斗、GPS等多系统信号，具备厘米级高精度、低功耗等特性，适配无人机、eVTOL需求，并正与若干领先无人机制造商进行早期磋商 [9][20] - 在智能驾驶领域，公司GNSS芯片可用于智能驾驶、物联网等，已与比亚迪、上汽、江铃汽车等展开合作，为智能驾驶功能提供技术支撑 [9][21] 行业竞争与挑战 - 在智能驾驶与低空经济领域，公司面临众多竞争者，如北斗星通和华测导航，后者在相关新兴领域收入已实现显著增长 [10][22] - GNSS产品供应链具有突出的“Design win”特性，若竞争对手芯片先被客户采用，将形成转换壁垒，后来者需推出性能或价格更优越的产品 [11][22] - 面对市场竞争压力，为保持产品覆盖，2022年至2024年，公司的标准精度芯片及模组的平均售价由7.4元下降至4.8元，销售及营销开支增长27.7% [11][22] 募资用途与公司背景 - 公司上市募资将用于增强研发能力、增加产品及解决方案、拓展销售网络及进行战略投资与收购 [11][23] - 公司脱胎于中国电子信息产业集团旗下的导航芯片设计业务，股东阵容包括中电光谷、上汽创投、比亚迪、格力创投、博世创投等产业与财务资本 [1][12]