公司背景与业务结构 - 公司前身为中电华大科技导航芯片业务部门，2016年重组后成立，2017年以1亿元收购原业务[8][9][10] - 核心管理团队来自华为、华大电子等企业，董事长孙中亮曾任华大电子副总经理，COO王勇有14年华为履历[11][12][13][14] - 主要业务分为GNSS芯片业务（毛利率27-36%）和综合芯片分销业务（毛利率2.8-3.1%），后者贡献超70%营收[25][26][27] - 客户包括美团单车、哈啰单车、滴滴青桔等共享出行平台，以及比亚迪、上汽等汽车制造商[5][15] 财务表现与经营挑战 - 2022-2024年总营收分别为6.98亿、6.45亿、8.4亿元，2024年同比增长30.2%[29][31][32] - 同期毛利率持续下滑，从12%降至9.8%，主因低毛利分销业务占比过高且GNSS芯片毛利率从36%降至27.3%[26][27][28] - 三年累计亏损5.23亿元，研发投入累计3.31亿元但技术商业化效果未达预期[28][32] - 流动负债从1.37亿激增至2.56亿，现金储备从8.31亿降至5.72亿，经营性现金流连续三年为负[42][43][45] 市场竞争与行业地位 - 2024年全球GNSS芯片市场份额4.8%，居全球第六、中国第二，与第一名17.8%份额差距显著[38][39] - 双频高精度芯片细分领域全球第四、中国第一，市场份额10.5%[39] - 2022-2023年曾通过降价策略应对竞争，反映产品定价权较弱[40][41] - 共享单车领域市占率超90%，2024年芯片销量突破1500万片[47] 资本运作与战略规划 - 股东结构分散，前三大股东中电光谷、招银国际、CPE源峰分别持股9.22%、7.05%、8.34%，比亚迪持股4.12%[18][19] - 曾将63.48%投资者对赌条款转移至员工持股平台，由董事长孙中亮实际控制[20][21][22][23] - 计划拓展智能驾驶、低空经济领域，可能通过合营或收购方式强化技术布局[49][50]

业务结构 - 自研GNSS芯片、模组及相关解决方案收入占比有限，2022-2024年分别为1.93亿元(27.7%)、1.67亿元(26%)、2.38亿元(28.3%) [1] - 综合芯片及模组业务为主要收入来源，实质为第三方制造商授权分销商，2022-2024年收入达5.05亿元(72.3%)、4.78亿元(74%)、6.02亿元(71.7%) [1] 财务表现 - 综合毛利率持续下滑，2022-2024年分别为12%、10.5%、9.8% [3] - 综合芯片及模组业务毛利率极低，2022-2024年仅为2.8%、3.1%、2.8% [3] - 自研GNSS芯片业务毛利率较高但呈下降趋势，2022-2024年为36%、31.7%、27.3%，低于同行海格通信 [3] - 报告期内营业收入6.98亿元、6.45亿元、8.4亿元，累计净亏损超5亿元 [5] 公司治理 - 6名董事薪金合计数千万元，董事长孙中亮年薪尤为突出 [5] - 拥有52名主要股东包括中电光谷、比亚迪、格力等，IPO前中电光谷持股9.224%为第一大股东，比亚迪持股4.12% [5][7] - 股权结构分散无实际控制人，中电光谷初期持股37.5%，经历多轮融资后股权稀释 [5][7] 资本背景 - 获招银国际资本、鼎晖投资、比亚迪等知名机构投资 [5] - 资本市场持续看好导航技术领域潜力，但公司面临盈利压力与毛利率挑战 [7]

今年以来，港股IPO市场十分火爆，吸引了峰岹科技(688279.SH)、纳芯微(688052.SH)和创智芯联等多家芯片赛道的企业递交招股书。 近日，港交所迎来了又一家芯片企业的"敲门"。深圳华大北斗科技股份有限公司（下称"华大北斗"）的招股书出现在港交所的招股资料栏中。 含着金钥匙出生的芯片厂商 华大北斗是一家空间定位服务提供商，向客户提供支持北斗及全球主要GNSS系统的导航定位芯片和模块，同时提供GNSS相关解决方案。 随着北斗产业逐渐融入数字经济，数字经济中的智能交通、低空经济、智能农业、智能水利等应用领域将为北斗产品提供广阔市场，推动了中国北斗空间 定位服务市场增长。 其中，在共享单车导航芯片领域，华大北斗一家独大。截至2024年年底，其应用于共享单车行业的GNSS芯片销量突破1500万片，占北斗高精度共享单车 市场总量的90%以上。 市场份额方面，于2024年，按GNSS芯片及模块出货量计，华大北斗在全球GNSS空间定位服务提供商中位居第六，以及在所有中国内地公司中位居第 二，全球市场份额为4.8%。 值得关注的是，华大北斗背景不简单，可以说是含着金钥匙出生的。其脱胎于世界500强企业中国电子旗下导 ...

公司概况与业务结构 - 华大北斗脱胎于中国电子信息产业集团导航芯片设计业务，成立于2016年12月，股东包括中电光谷、上汽集团、北汽集团等企业，专注于北斗GNSS芯片、模组及相关解决方案的设计与销售，同时提供第三方芯片解决方案如通信及存储芯片 [2] - 2024年GNSS芯片及模组出货量达1610万件，全球市场份额4.8%，位列全球第六大GNSS服务商（中国内地第二）；双频高精度产品市场份额10.5%，全球第四（中国内地第一） [4] - 收入结构失衡：综合芯片及模组业务（分销模式）占比超70%（2022-2024年分别为72.3%/74%/71.7%），GNSS自主产品收入占比不足30%（同期27.7%/26%/28.3%）[6] 财务表现与运营风险 - 营收波动明显：2022-2024年收入分别为6.98亿元、6.45亿元、8.40亿元，三年累计净亏损超5亿元（具体亏损0.93亿/2.89亿/1.41亿元）[9] - 毛利率持续下滑：综合毛利率从12%降至9.8%，其中分销业务毛利率仅2.8%-3.1%，GNSS业务毛利率从36%降至27.3%，显著低于可比公司均值（39.03%/35.88%/36.37%）[10][11] - 现金流压力：贸易应收款+存货占流动资产比例从27.64%升至41.06%（2022-2024年分别为3.2亿/3.16亿/4.12亿元）[8] 上市进程与资本运作 - 上市路径曲折：2022年10月启动科创板IPO辅导后两度终止，2025年6月转战港股递交申请，联席保荐人为招银国际与平安证券（香港）[4][5] - 曾与信息发展签署2年资本合作协议，探索港股IPO、A股借壳等路径，反映战略调整意图[5] 数据披露争议 - 采购数据存疑：最大供应商翱捷科技-U（占采购额33.8%-39.7%）的财报销售数据与公司披露采购额不匹配，如2024年翱捷披露第三大客户销售额4.46亿元，但公司自称采购额仅2.84亿元[12][14] - 客户供应商重叠：54家重叠客户供应商，2024年产生收入2.36亿元（占营收28%）、采购3.29亿元，存在关联交易复杂性[15]

公司概况 - 深圳华大北斗科技股份有限公司正式递表港交所，为中国领先的空间定位服务提供商，由北斗卫星导航系统赋能 [2] - 公司总部位于中国深圳，在导航定位芯片设计领域处于国内领先地位，提供支持北斗及全球主要GNSS系统的导航定位芯片和模块，同时提供GNSS相关解决方案 [2] - 公司在芯片级双频高精度定位技术、低功耗技术、高集成度一体化SoC设计技术等方面具备显著领先优势 [2] 市场地位 - 2024年公司GNSS芯片及模块出货量达到16.1百万件，全球市场份额为4.8%，是全球第六大的GNSS空间定位服务提供商，在所有中国内地公司中是第二大的全球GNSS空间定位服务提供商 [2] - 以双频高精度射频基带一体化GNSS芯片及模块的出货量计，公司是全球第四大的GNSS空间定位服务提供商，在所有中国内地公司中是最大的全球GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为10.5% [2] 产品与应用 - 公司提供全面覆盖多领域应用的GNSS芯片、模块及相关解决方案组合，包括应用于大众消费领域的标准精度和高精度芯片、应用于汽车、交通等专业和特殊应用领域的高精度芯片、应用于大众消费电子领域和行业应用领域的北斗短报文卫星通信芯片 [3] - 公司产品面向共享单车、智能驾驶、智能手机、智能穿戴设备、物联网、气象探测及形变监测等领域，可实现精确且高效的导航定位、位置追踪、位移监测和卫星通信功能 [3] 财务表现 - 公司收入由2022年的人民币698.0百万元略减至2023年的人民币645.1百万元，但于2024年大幅增至人民币840.3百万元 [3] - GNSS芯片、模块及相关解决方案的收入由2022年的人民币193.4百万元减少13.4%至2023年的人民币167.5百万元，2024年增加42.2%至人民币238.2百万元，主要由于客户对GNSS芯片及模块需求增加及销售GNSS相关解决方案的收入增加 [4] - 综合芯片及模块业务的收入由2022年的人民币504.6百万元略微减少5.3%至2023年的人民币477.7百万元，2024年增加26.0%至人民币602.1百万元，主要由于销售存储芯片的收入增加及进一步扩展该业务线 [4] 研发与未来展望 - 公司研发投资仍占总开支的主要部分，突显对技术突破的长期承诺 [3] - 随着继续扩大业务规模并提高成本效益，公司预期未来几年收入将进一步增长，并继续迈向持续盈利的道路 [3]

公司概况 - 深圳华大北斗科技股份有限公司向香港联交所递交上市申请，拟成为"港股空间定位服务第一股"，联席保荐人为招银国际、平安证券（香港）[1] - 公司为中国领先的空间定位服务提供商，由北斗卫星导航系统赋能，在导航定位芯片设计领域处于国内领先地位，拥有芯片级双频高精度定位技术、低功耗技术、高集成度一体化SoC设计技术等优势[1] - 公司为央企背景、国资为主的企业，股东阵容豪华，战略股东国资占比近70%，投资方包括比亚迪、格力、TCL、中电、中船、上汽、江铃、中金、招银、鼎晖、德国博世等[2] 业务与技术 - 公司身处GNSS（全球导航卫星系统）朝阳产业，技术能赋能消费电子、交通、低空经济、环境监测预警等多个领域[4] - 公司标准精度芯片及模块销量从2022年的340万件增长至2024年的1090万件，高精度芯片及模块销量从200万件增长至510万件[6] - 以GNSS芯片及模块出货量计，公司为全球第六大和中国第二大GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额4.8%；以双频高精度射频基带一体化GNSS芯片及模块出货量计，公司为全球第四大和中国最大全GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额10.5%[6] 财务表现 - 公司2022至2024年营业收入分别为6.98亿元、6.45亿元和8.4亿元，2023年收入同比减少7.57%[6] - 公司2022至2024年年内亏损分别为9261.2万元、2.89亿元和1.41亿元，三年累计亏损5.23亿元[7] - 公司综合毛利率从2022年的12%下降至2024年的9.8%，GNSS芯片相关业务毛利率维持在30%左右，但占营收七成以上的综合芯片业务毛利率仅3%[7] 行业前景 - 中国北斗空间定位服务市场规模预计2028年将达到9540亿元，2023至2028年复合年增长率14.5%，北斗芯片及模块出货量预计达8.26亿颗，复合年增长率16.2%[5] - 中国北斗卫星导航系统已发射60颗卫星，与GPS等其他系统形成互补，在全球100多个国家和地区投入使用[5] - 消费电子设备更新换代、汽车智能化、低空经济发展将为GNSS空间定位服务市场需求提供增长动力[4] 竞争与挑战 - 国产芯片行业竞争激烈，部分企业出现增收不增利情况，如纳芯微连续亏损2年且毛利率三年内减少20%，中芯国际也面临毛利率下降[9] - 公司计划通过技术升级实现GNSS产品和解决方案迭代，提高高毛利率GNSS产品（如高精度芯片、车载前装行业芯片）的收入占比[9]

营收三年复合增长率达9.7%研发投入持续加大 深圳华大北斗科技股份有限公司（下称"华大北斗"）日前发布公告，拟发行H股并于香港联合交易所主 板上市。根据招股书显示，华大北斗定位为中国领先的空间定位服务提供商，由北斗卫星导航系统赋 能。 华大北斗在导航定位芯片设计领域处于国内领先地位，提供支持北斗及全球主要GNSS系统的导航定位 芯片和模组，同时提供GNSS相关解决方案。公司在芯片级双频高精度定位技术、低功耗技术、高集成 度一体化SoC设计技术等方面具备显著领先优势。 出货量跃居全球第六国内企业中位列第二 2024年，华大北斗的GNSS芯片及模组出货量达到16.1百万件。根据灼识咨询报告，以GNSS芯片及模组 的出货量计，华大北斗是全球第六大的GNSS空间定位服务提供商，在所有中国内地公司中是第二大的 全球GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为4.8%。 在雙頻高精度射頻基帶一體化GNSS芯片及模組領域，華大北斗表現更為突出。2024年，以雙頻高精度 射頻基帶一體化GNSS芯片及模組的出貨量計，華大北斗是全球第四大的GNSS空間定位服務提供商， 在所有中國內地公司中更是最大的全球GNSS空間定位服務提供商， ...

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来源：弈赫市场咨询 北京弈赫国际信息咨询有限公司是一家业务覆盖全球的利基市场信息咨询公司，研究涉及了21个主要行业和1200个利基市场，覆盖了70多个国 家，一直致力于产出专业严谨的行业趋势分析，数据洞察，市场研究和解决方案。百度搜索yiheconsult或者弈赫咨询，访问官网获得免费报告样 本。 最近，北京弈赫市场咨询公司发布了一份关于GNSS芯片市场的深度分析报告，针对2025年的市场前景进行了全面的研究。该报告覆盖了全球市场与中国市 场的详细分析，基于多年的行业追踪经验，可根据客户的具体需求进行定制，旨在满足不同行业参与者的需求。如需了解更多信息，读者可申请获得免费的 样本，帮助其深入了解市场动态与趋势。 在深入分析GNSS芯片市场时，理解其上下游产业链结构至关重要。产业链的上游主要包括原材料供应商，提供生产GNSS芯片所需的半导体材料及组件； 中游则为GNSS芯片的设计与制造商，这些公司负责产品的研发与生产，确保产品能够满足市场需求；下游则涵盖了各种应用领域，包括汽车、智能手机、 无人机及物联网等。这些领域的快速发展不仅推动了GNSS芯片的需求增长，也促使供应链各环节进行优化与整合。报告中提供了关于产 ...