公司业务与产品状态 - 公司为电动垂直起降飞行器初创企业，其产品外观介于直升机和小型螺旋桨飞机之间，配备六个可向上或向前旋转的旋翼 [1][2] - eVTOL空中出租车已完成有驾驶员的试飞，但产品尚未正式发售，公司正处于美国联邦航空管理局认证流程的最后阶段，可能于明年开始商业运营 [2][3] 财务状况与估值挑战 - 公司目前每年自由现金流消耗达5亿美元，需要依靠众多企业合作伙伴及可能的额外股票发行来维持运营 [4] - 当前公司估值高达120亿美元，但要实现与此估值相匹配的业务规模仍需数年时间 [4] 战略合作与行业定位 - 公司拥有众多知名合作伙伴，包括收购优步的eVTOL探索部门Elevate及优步Blade直升机服务的客运业务，并获得优步早期7500万美元的现金注入 [5] - 公司与丰田达成制造支持并获得8.94亿美元投资，与L3Harris合作开发军用eVTOL，并与英伟达建立合作伙伴关系 [5] - 与英伟达的合作专注于自主航空领域，公司是英伟达IGX Thor平台上唯一的自主航空合作伙伴，该平台旨在支持在物理空间中进行处理和导航的自主机器人 [7] 长期发展愿景与技术前景 - 公司的长期投资价值在于其对自主飞行技术的押注，优步希望利用自主eVTOL来补充或取代其Uber Eats送餐车队，并最终提供自主出租车服务 [6][7] - 英伟达在先进人工智能半导体市场的近乎垄断地位为其IGX Thor平台提供了优势，这为公司的自主航空技术发展带来重大利好 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末现金及短期投资总额为9.78亿美元 [21] - 10月份通过股权发行获得约5.76亿美元的净收益，进一步增强了现金状况 [22] - 第三季度现金、现金等价物和短期投资的使用总额为1.47亿美元，较上一季度增加3500万美元，主要原因是Q3比Q2多一次工资发放、运营费用增长、营运资金变动以及收购BLADE产生的一次性成本600万美元 [24] - 第三季度财产和设备支出约为3000万美元，比上一季度增加100万美元 [25] - 公司预计2025年全年现金、现金等价物和短期投资的使用额将处于5亿至5.4亿美元指引区间的上限，该指引已包含BLADE收购的影响 [25] - 第三季度GAAP净亏损为4.01亿美元，较第二季度增加7700万美元，主要受2.62亿美元非现金项目影响，其中2.29亿美元为与权证和或有对价重估相关的非现金费用 [25] - 第三季度营收为2300万美元，其中包括BLADE从8月29日至9月30日贡献的1400万美元收入，以及其他收入900万美元（包含Agility Prime国防合同已完成的所有交付物及其他工程服务）[26] - 第三季度总运营费用（包含约一个月的BLADE运营）为2.04亿美元，较上一季度增加约3600万美元，增长主要源于纳入BLADE运营费用及收购相关成本，以及为支持关键里程碑（如首架TIA飞机总装进展）而增加的员工和项目支出 [26] - 第三季度调整后EBITDA（非GAAP指标）亏损为1.33亿美元，较上一季度略增约100万美元，反映了第三季度确认的收入被前述支出增长所抵消 [27] - 与去年同期相比，调整后EBITDA亏损增加了1200万美元，主要原因是支持飞机设计、制造、认证及早期商业化投资的团队规模扩大 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - BLADE业务在第三季度贡献了1400万美元的收入 [26] - BLADE团队在纽约和欧洲运营着高频航线网络，连接肯尼迪国际机场等主要机场以及尼斯至摩纳哥、曼哈顿至汉普顿等核心地点 [23] - BLADE宣布首个面向公众的通勤航线试点计划，服务纽约郊区通勤者，在高峰时段将1.5小时车程缩短为12分钟飞行 [49] - 公司与优步的全球合作伙伴关系已扩展至包含BLADE服务，为未来连接数千名日常优步用户与垂直起降体验开辟了强大机会 [23] - 公司完成了Agility Prime国防合同要求的所有交付物，相关900万美元收入已确认，但预计Agility Prime收入不会持续 [26] - 公司与L3Harris合作开发用于国防用途的涡轮电动混合动力型号飞机，并已开始进行带混合动力系统的地面测试，飞行测试即将开始 [14] - 氢动力飞机项目去年完成了仅以水为副产品的561英里飞行 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 在日本大阪世界博览会期间，完成了为期两周的定期飞行演示，向包括日本首相和大阪知事在内的数十万与会者展示了飞机 [10] - 在迪拜，飞机已获得阿联酋民航总局和迪拜民航管理局的批准，将在迪拜航展期间进行每日全转换飞行演示 [29] - 通过BLADE服务，本季度在曼哈顿和长岛之间为莱德杯球迷提供了飞行服务，将2.5小时车程缩短为12分钟航班 [11] - 在欧洲，BLADE运营着连接尼斯至摩纳哥等核心地点的高频航线网络 [23] - 公司正与一系列州和地方政府实体进行深入讨论，这些实体正在提交美国EIPP计划的申请 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的核心重点始终是核心S4平台的开发，并采用垂直整合的方式进行设计和制造，这被认为是公司的超级力量 [13][14] - 垂直整合方法使公司能够以惊人的速度使平台适应广泛的用例和技术，例如氢动力飞行和与L3Harris合作的国防混合动力型号 [14] - 公司正在与丰田紧密合作，规划和执行规模化生产，以应对看到的巨大产品需求，这种生产规模是航空业前所未有的 [12][22] - 公司看到了美国EIPP计划将飞机的早期需求提前，加上国际早期采用者的需求，需要加速生产 [12] - 在自主技术方面，公司与NVIDIA合作，将成为NVIDIA IGX Thor平台的航空首发合作伙伴，利用其Blackwell架构提升自主飞行栈的性能和安全性 [18] - 公司计划将Super Pilot自主技术栈部署到与L3Harris共同开发的国防飞机上，并最终将其引入商业AI自主栈 [19] - 公司通过收购BLADE，获得了运营高频垂直起降航线的经验和客户基础，这有助于降低风险并加速Joby飞机投入商业服务 [23][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政府的EIPP计划通过行政命令指示交通部和FAA确保成熟的电动垂直起降飞机在美国全面认证之前可以在特定市场开始运营，这被视为一个巨大的机会 [11][12] - 公司认为拥有准备进入TIA阶段的飞机以及广泛的运营经验，将使公司在参与此认证前计划时处于非常有利的地位，能够满足FAA要求的高安全水平 [12] - 当前政府表示有意投资现代化空中交通管制方法，为商业空中自主化奠定基础，类似于自动驾驶地面车辆的采用 [17] - 监管和技术进步的水平是前所未有的，并与州和联邦层面对空中创新的惊人承诺相匹配 [19] - 公司对在迪拜的进展和势头感到非常满意，所有监管机构都积极参与其中，预计明年将在迪拜部署更多起降点并增加飞行 [31][46] - 公司对未来的氢动力和自主技术应用感到兴奋，认为这些将改变游戏规则 [80] 其他重要信息 - 公司已开始对首架用于型号检查授权（TIA）的飞机进行通电测试，进入TIA被广泛认为是认证过程的最后阶段 [5] - 公司正在生产多架TIA飞机，这些飞机是在FAA批准的质量管理体系下生产的，使用FAA符合性部件，并由FAA指定的适航代表进行检查和签核 [8] - 公司已在加利福尼亚州玛丽娜市生产了比2024年全年多15倍的FAA符合性部件 [13] - 公司已在俄亥俄州代顿市的工厂开始生产螺旋桨叶片，这是规模化方法的一个例子，即在加利福尼亚完善制造工艺，然后与丰田一起扩大规模 [13][22] - 公司在蒙特利尔正式接受了与CAE联合开发的首台飞行模拟器，这是商业飞行员培训的先决条件，标志着为规模化运营做准备的重要里程碑 [23] - 尽管政府停摆，FAA人员仍在不计报酬地投入工作，公司对此深表感激，目前预计FAA飞行测试员部分的测试不会因停摆而延迟，但若停摆持续则存在不确定性 [42][54][55] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与国际合作伙伴的进展以及是否在获得FAA认证前提供商业服务 [31] - 公司预计在迪拜的运营将在FAA型号认证之前进行，明年将在迪拜部署更多起降点并增加飞行，当地监管机构给予了惊人的支持和动力 [31] 问题: 关于自主系统Super Pilot是否会添加到Joby飞机上，以及从目视飞行规则到仪表飞行规则再到全自主的过渡路径 [32] - 公司将逐步将自主平台引入S4平台，采取分步方法，预计这将带来显著的安全和运营效率效益，并基于空中交通管制框架的预期变化以及与NVIDIA的合作 [33][34][35] 问题: 关于EIPP计划中是否有途径在测试阶段产生收入，以及海外合资企业在此阶段是否能产生收入 [38] - EIPP计划申请涵盖客运、货运、医疗后送等，公司认为其中可能会产生有意义的创收机会，关于合资企业的收入可能来自飞机的预购或预付款 [38][39] - 当前重点是扩大制造规模以满足更快出现的需求 [39] 问题: 关于TIA测试阶段是否只要符合性达到97%就可以进行飞行测试 [40] - 进入TIA阶段是基于与FAA超过十年的合作成果，公司正在生产五架TIA飞机，这些飞机将用于FAA飞行员进行计分测试，这是TC过程的最后阶段 [40][41] - 公司对制造和认证团队以及FAA的投入感到自豪 [41][42] 问题: 请求澄清迪拜商业化时间表和飞机数量预期 [45] - 公司在迪拜与所有监管机构进展顺利，预计明年将逐步扩大运营，关键瓶颈将是制造爬坡速度以满足巨大需求 [46] 问题: 关于BLADE第四季度及明年收入展望 [47] - 公司不提供具体季度或年度指引，但指出BLDAE在8月29日收购前有公开数据可供参考，并提醒第四季度是淡季 [48] - BLADE夏季表现良好，并宣布了首个通勤航线试点计划，未来随着Joby飞机认证和新起降点获批，预计会进一步扩展 [49][50] 问题: 关于TIA测试期间政府停摆的影响以及认证时间线 [53][56] - 尽管政府停摆，FAA仍持续投入，公司预计FAA飞行测试员部分的测试目前不会延迟，但若停摆持续则存在不确定性 [54][55] - TIA飞行测试阶段的时间因项目而异，公司计划使用五架飞机并行测试以加速进程，需要管理好飞机就绪时间与FAA飞行员可用性的同步 [56][57] 问题: 关于Stage 5认证进度条在TIA测试开始后的推进速度 [59] - Stage 5的进度得分将在测试报告提交后获得，可能接近终点线时才有显著进展，公司在TIA飞机和测试件制造上都取得了巨大进展 [59][60] 问题: 关于代顿工厂除螺旋桨叶片外近期是否生产其他符合性部件以及产能爬坡速度 [61] - 公司对代顿团队和当地支持感到满意，并看到扩大业务的巨大机会，遵循在加州完善工艺后与丰田扩大规模的模式，强调与丰田的紧密伙伴关系至关重要 [61] 问题: 关于国防混合动力型号的设计是否基于现有机身，以及对供应链的影响 [64] - 该型号是现有飞机的变体，尽可能利用经过验证的机身和现有制造线，从而能够快速从概念演示到部署，满足国防客户对快速获取新技术的需求 [66][67] 问题: 关于一年后BLADE交易的最佳成果和对业务的促进作用 [69] - BLADE收购的论点是降低风险并加速Joby飞机投入商业服务，重点是通过新航线、扩大现有航班等实现盈利性增长，获取更多数据、客户和基础设施访问权限，从而在教育市场和加速部署方面获得相对于竞争对手的先发优势 [70] 问题: 关于利用EIPP计划的最早时间点，2027年是否合理或可能更早 [72] - EIPP计划将在明年初完成筛选，并于明年中期开始运营，公司认为自身因飞机成熟度高（需处于TIA过程）、拥有运营经验以及BLADE的运营能力而处于独特优势地位，当前制造扩张的重点正是为了满足这一更早出现的需求 [73][74][75] 问题: 关于何时预计将自主能力集成到S4 [76] - 自主能力的首次实例化很可能是之前提到的混合动力国防飞机，这将是现有Super Pilot能力向低空、垂直起降平台扩展的合适试验台，以便为未来可能的商业应用快速做好准备 [77] 问题: 关于未来Joby和BLADE在迪拜等地的产品供应 [78] - BLADE有助于降低风险并加速Joby飞机在迪拜等地的商业部署，凭借在航线、基础设施、飞行者基础方面的知识储备和品牌声誉，公司处于有利地位 [78] 问题: 关于五年后Joby可能涉及的令人惊叹的新事物 [79] - 公司的垂直整合是超级力量，能够开发变革性的飞机，自主技术将释放航空的新应用，氢燃料因其高比能量和转换效率将带来改变游戏规则的新能力，公司对未来前景感到兴奋 [80]

合作公告 - Joby Aviation成为NVIDIA新推出的IGX Thor平台在航空领域的独家首发合作伙伴 [1] - 此次合作基于强大的NVIDIA Blackwell架构 旨在推动下一代物理AI应用的发展 [1] - 合作将加速Joby的Superpilot自主飞行技术在国防和商业平台上的开发 [1] 技术整合与应用 - Joby的Superpilot系统旨在提供可扩展的自主功能 NVIDIA IGX Thor平台对行业认可安全标准的支持使公司能够追求可认证的自主性 [2] - 与NVIDIA的合作将整合其先进计算技术 通过实时航线优化、动态适应天气和空中交通以及人机协调来提升操作安全和任务性能 [3] - 合作将促进对雷达、激光雷达和视觉传感器的高速数据分析 以实现精确的环境感知和导航 并在具有挑战性的条件下统一处理多种传感器数据以实现可靠的状态估计和态势感知 [4] 市场反应与近期表现 - 与NVIDIA合作开发自主飞行能力的消息使Joby股价在10月29日上涨超过9% [5] - 此次上涨为近期承压的股价带来缓解 公司股价在过去三个月仅上涨0.3% 表现逊于Zacks航空运输行业 并且同期表现落后于竞争对手Archer Aviation [5] 估值与财务指标 - 从估值角度看 Joby的交易价格相对于行业平均水平和Archer Aviation存在溢价 [10] - 在市净率方面 Joby的市净率为16.23倍 远高于行业平均的3.45倍 也高于Archer Aviation [10] - 然而 Joby和Archer Aviation的价值评分均为F级 [10] - Zacks对Joby 2025年和2026年亏损的共识预期在过去七天内保持稳定 [13] - Joby目前持有Zacks排名第4级（卖出） [14]

加拿大太阳能公司项目进展 - 子公司E-Storage的220兆瓦时电池储能项目已在南澳大利亚实现商业化运营 [1] - 项目采用Soul Bank技术并与46兆瓦太阳能农场配对 旨在增强电网稳定性 [1] - 项目支持南澳大利亚在2027年前实现100%可再生电力的目标 [1] Joby Aviation技术合作 - 公司与Nvidia建立合作伙伴关系 成为其新型IGX Thor平台的独家航空启动合作伙伴 [2] - 合作将加速超级飞行员自动驾驶飞行系统的开发 支持国防和未来民用航空应用的可认证自主性 [2] Hilleon技术模块性能 - 公司的Carno电源模块在无硬件相关意外停机的情况下成功运行100天 [2] - 模块在数百次启动循环和不同负载条件下均表现出可靠性 [2] - 通过持续的软件改进和系统优化 模块的耐用性、低维护设计和适应性为其在2026年更广泛的商业部署奠定了基础 [2] Beam Global专利技术 - 公司在中国获得用于太阳能和风能的光追踪组件新专利 [3] - 专利设计优化了混合太阳能风能系统中的太阳能捕获 确保风力涡轮机始终位于太阳能电池板的背光位置以消除阴影 [3] - 该技术提高了效率 并增强了公司电动汽车充电器的性能 [3]

公司合作 - Joby Aviation公司股价因宣布与NVIDIA合作而大幅上涨[1] - 公司成为NVIDIA IGX Thor平台在航空领域的独家首发合作伙伴[1]