公司战略与市场地位 - 沃尔玛将其股票上市地从纽约证券交易所转移至纳斯达克全球精选市场 此举反映了公司日益强调电子商务和科技的战略重点[1] - 沃尔玛加入了市值1万亿美元的俱乐部 这使其在景顺QQQ和QQQM等ETF中占据显著权重 成为其第九大持仓 占基金组合的3.18%[1] - 公司近年来致力于通过发展第三方市场和广告业务来使利润增长快于销售增长 这些业务比其传统实体店运营拥有更高的利润率[1] 管理层与业务举措 - 约翰·弗纳最近接任公司首席执行官 其领导地位得到了华尔街和散户投资者的认可[1] - 在担任沃尔玛美国业务首席执行官期间 弗纳监督推动了公司近年增长的关键举措 例如路边取货和改进自有品牌 这些努力帮助公司在高通胀侵蚀食品杂货预算时吸引了更高收入的客户[1] ETF纳入与影响 - 沃尔玛于1月加入纳斯达克100指数 因此有资格被纳入跟踪该指数的景顺QQQ信托和景顺纳斯达克100 ETF[1] - QQQ和QQQM是市值加权ETF 市值最大的股票在基金投资组合中占比最高 沃尔玛因其万亿美元市值而在这些ETF中占据重要地位[1] - 尽管这些ETF仍被视作科技主题 但如果科技板块出现波动 其对沃尔玛的持仓可能有助于平滑波动[1] 近期催化剂 - 沃尔玛将于本月晚些时候公布第四季度业绩 如果其前瞻指引乐观 这可能成为股价的催化剂[1]

文章核心观点 - Invesco NASDAQ Next Gen 100 ETF (QQQJ) 是容纳了一些最佳科技股的ETF 它跟踪的指数是未来有望纳入纳斯达克100指数的公司的试验场 其投资组合主要由中盘股或较小的大型股构成 [1] ETF QQQJ概况 - QQQJ资产管理规模为8.8364亿美元 于2023年10月成立满五年 [1] - 该ETF跟踪的指数是未来进入纳斯达克100指数的预备场 其107只持仓股的加权平均市值为238.8亿美元 [1] - 投资组合主要由中盘股或较小的大型股构成 [1] QQQJ持仓中的代表性科技公司 - **Fiserv (FISV)** 是QQQJ的第五大持仓股 该公司是美国银行和信用合作社核心处理及补充服务的主要提供商 专注于中小型银行 晨星给予其“狭窄护城河”评级 并认为其股价相对于126美元的公允价值估计被低估了47% [1] - **Akamai Technologies (AKAM)** 同样被晨星列为值得拥有的顶级科技股之一 是一家网络设备公司 业务在网络安全和边缘计算等高增长领域不断扩张 晨星认为这家拥有“狭窄护城河”的公司估值偏低 [1] - Akamai通过2022年收购开发者友好的云基础设施业务Linode 扩展了其密集分布式网络 以把握云计算增长的需求 尽管面临激烈竞争 但分析师认为其拥有超过4300个接入点的差异化分布式网络将使其能够利用边缘计算增长的需求 [1]

文章核心观点 - 文章核心观点是，市场择时对大多数投资者而言非常困难且难以执行，长期投资策略优于市场择时，而Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) 作为一只低成本ETF，为投资者提供了便捷的长期投资工具，帮助其保持投资状态并受益于市场的长期增长 [1] 市场择时的挑战与长期投资的优势 - 市场择时涉及试图在疲软迹象出现时退出股票、ETF或其他证券，并在情况改善时重新进入，但这对于大多数投资者甚至专业人士而言都难以执行 [1] - 投资者很难恰好在市场最糟糕的日子之前退出，并在反弹之前买回，因此保持投资状态具有价值 [1] - 回顾自1928年以来的标普500指数年度回报，市场很少提供“平均”年份（自1950年以来定义为约10%的回报），回报往往集中在极端情况 [1] - 大约四分之三的年份是正回报，且许多涨幅超过长期平均水平，通常接近20%，下跌年份较少且幅度通常较小，平均跌幅接近13% [1] - 历史证实，更广泛的市场在年度基础上上涨的频率高于下跌，但无人能准确预测何时发生，因此通常最好保持投资状态 [1] - 投资的下一个步骤是保持投资，在市场中停留的时间而非择时，仍然是长期结果最可靠的驱动因素之一 [1] - 客户维持与其目标一致的多元化投资组合的时间越长，市场天然的“不对称性”（上涨年份多且涨幅大，下跌年份少且跌幅小）就越对他们有利 [1] Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) 的产品特点 - Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) 是著名的Invesco QQQ Trust (QQQ) 的低成本对应产品 [1] - QQQM持有一批著名的大型成长股（及其他股票），这些股票多年来推动了更广泛市场的上涨 [1] - 尽管许多QQQM持仓在近年来的表现轻松超越了标普500指数，但其上涨过程并非总是一帆风顺，这强调了投资者应考虑保持投资而非试图择时回调 [1]

美股第四季度财报季展望 - 第四季度财报即将陆续发布 若消息积极 可能安抚紧张的投资者并为近期表现挣扎的股市提供支撑 [1] 标普500指数盈利预期 - 标普500指数公司第四季度每股收益预计同比增长11.7% 这将是自2021年第四季度以来最好的同比增幅 [4] - 基于去年末的盈利改善趋势 标普500指数在10月至12月期间的实际每股收益同比增长可能达到14% [5] - 在过去40个季度中 标普500指数的实际盈利增长率有37个季度在季度末超过了预估增长率 [6] - 在过去四个季度 标普500公司的实际盈利平均超出预期4.9% 且平均有77%的公司实际每股收益高于预估均值 [7] 科技与通信服务行业的关键作用 - 科技和通信服务等行业预计将成为标普500公司实现强劲第四季度业绩及发布积极指引的关键贡献者 [2] - 标普500近期的盈利强劲表现很大程度上可归因于科技和通信服务行业 [8] 对相关ETF的潜在影响 - 景顺QQQ信托和景顺纳斯达克100 ETF等ETF可能从积极的盈利趋势中受益 [2] - 尽管这两只基金追踪纳斯达克100指数 但其按权重计算与标普500指数的重叠度接近50% 且84%的持仓位于标普500指数内 因此标普500的盈利趋势与这些基金高度相关 [3] - 科技和通信服务行业合计占这两只景顺ETF投资组合的三分之二 [8]

人工智能支出趋势 - 人工智能支出预计将加速增长 2026年支出预计将达到2.53万亿美元 2027年将飙升至3.33万亿美元[1][2] - 2026年人工智能支出预计将实现44%的同比增长 其规模超过许多国家的国内生产总值[2] 支出驱动因素与结构 - 人工智能采用不仅取决于资金投入 更取决于人力资本和组织流程的准备就绪程度[3] - 仅构建人工智能基础就将推动2026年人工智能优化服务器支出增长49% 占人工智能总支出的17%[4] - 技术提供商构建人工智能基础将推动2026年人工智能基础设施支出增加4010亿美元[4] - 人工智能支出预计将日益多样化 不会由单一主题占据大部分资本[4] 投资机会与ETF优势 - Invesco QQQ Trust和Invesco NASDAQ 100 ETF因其对人工智能赋能者和超大规模企业的重仓配置而脱颖而出[3] - 投资相关ETF可避免挑选个股 因为包括其持仓在内的人工智能相关股票表现并不一致[3] - 企业客户增加人工智能支出时 更可能选择现有供应商而非新进入者 这对ETF中具有相当规模的大型成员公司构成利好[5] - 在2026年人工智能处于“幻灭低谷期”期间 企业通常从现有软件供应商处购买人工智能解决方案 而非作为全新高风险项目的一部分[6] 企业采用与投资回报 - 具有更高经验成熟度和自我认知的组织 正日益优先考虑已验证的成果而非投机潜力[3] - 上市公司必须向分析师和股东证明其人工智能投资的投资回报率[5] - 在企业能够真正扩大人工智能应用规模之前 必须实现投资回报率可预测性的改善[6]

白银市场表现 - 2026年初白银市场出现意外强劲反弹，iShares Silver Trust年初至今涨幅高达约16%–17% [1] - 白银表现远超传统对冲资产及主要市场指数，科技股代表Invesco QQQ Trust仅小幅上涨，SPDR S&P 500 ETF表现平平，黄金代表SPDR Gold Shares涨幅仅为个位数 [2] - 白银已从被忽视的金属转变为2026年最热门的交易品种之一 [6] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨源于其突破多年价格上限以及工业需求激增 [3] - 白银具有双重属性，既是贵金属也是工业原料，能同时受益于投资需求和实体经济应用 [3] - 本轮上涨不仅源于绿色需求，同样受宏观不确定性驱动，包括利率预期放缓、地缘政治紧张局势以及资金涌入硬资产 [5] - 这种双重驱动力导致白银的表现比往常更激进地超越黄金 [5] 供需基本面 - 白银供应增长未能跟上需求步伐，大部分白银是其他采矿作业的副产品，新矿源需要数年开发 [4] - 库存紧张，而需求在太阳能电池、电动汽车、电子产品和清洁能源建设等领域不断扩大，导致白银陷入结构性短缺 [4] - 供应刚性且波动性高，价格可能出现逆转 [6] 行业需求与定位 - 白银在可再生能源技术中扮演关键角色，被大量用于太阳能电池板和电动汽车电力电子设备 [5] - 市场不再将白银视为小众对冲工具，iShares Silver Trust的涨幅领先于主要黄金和股指ETF，表明市场正将其同时视为战略性和战术性资产 [7] - 如果当前势头持续，白银可能继续令市场意外，既可作为工业领头羊，也可作为避险替代品 [6]

行业与市场动态 - 2026年初不到两个完整交易周内 一系列知名科技股已频传利好 这使重仓科技股的景顺QQQ信托和景顺纳斯达克100ETF投资者受益 [1] - 英伟达在消费电子展上获得卖方分析师大量好评 它是上述两只景顺ETF的最大持仓股 [2] - 苹果与谷歌母公司Alphabet宣布合作 苹果基础模型将基于谷歌的Gemini模型和云技术 苹果智能将继续在苹果设备和私有云上运行并维持其隐私标准 [2] 公司特定事件 - 受与苹果合作消息推动 Alphabet市值首次突破4万亿美元 成为第四家达成此成就的美国公司 另外三家是苹果、微软和英伟达 均为QQQ/QQQM持仓股 [3] - 高盛重申对微软的“买入”评级 并将其目标价从630美元上调至655美元 意味着约有35%的上涨空间 [3] - 高盛分析师指出 面对AI生态发展的不确定性 微软已采取多种方式制胜 同时限制对单一供应商或方法的依赖风险 其多项投资决策在把握长期驱动因素带来上行机会的同时也限制了下行风险 [4] - 花旗将Palantir评级从“中性”上调至“买入” 目标价从210美元上调至235美元 此前该公司股价在去年已飙升135% [4] - 花旗研究分析师认为 Palantir是AI扩张的另一受益者 尤其是在国防/国家安全领域 [4] - 据《巴伦周刊》报道 这家数据分析公司的软件能帮助用户梳理海量信息 已成为AI热潮最显著的受益者之一 联邦政府对该技术的采纳使其进一步受到公众关注 [5]

ETF作为投资起点的优势 - ETF是开始投资的绝佳方式 为投资者提供即时分散化投资 避免押注单一股票的风险 [1] 长期投资策略 - 每月通过美元成本平均法投资1000美元 坚持30年可构建数百万美元的投资组合 关键在于持续性和时间 复利将发挥巨大作用 [2] 推荐的ETF产品及其表现 Vanguard 500 ETF (VOO) - 追踪标普500指数 应成为大多数投资者投资组合的基础 包含500家美国各行业领先的大型公司 [3] - 过去10年平均年化回报率为14.8% 过去3年平均年化回报率为23% 长期表现强劲 鲜有主动管理基金能超越 [5] - 当前价格为639.34美元 当日变动+0.16% (+1.03美元) 当日交易区间为635.16美元至640.16美元 52周区间为442.80美元至640.16美元 成交量为790万 [4][5] Vanguard Growth ETF (VUG) 与 Invesco QQQ Trust (QQQ) - 两者是参与过去十年增长股趋势的优质增长指数基金 VUG主要投资标普500中的增长股 QQQ追踪纳斯达克100指数 [5] - 两者均重仓超大型科技股和人工智能领先企业 前十大持仓非常相似 [5] - VUG过去10年平均年化回报率为17.5% 过去3年为32.5% [6] - QQQ过去10年平均年化回报率为19.4% 过去3年为32.9% [6] Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ) - 为专注于人工智能股票的投资者提供选择 其优势在于投资组合包含顶级国际AI公司 近35%的持仓为国际股票 [7] - 前十大持仓包括三星、SK海力士、台积电和阿里巴巴等公司 [7] - 受益于AI热潮 该基金2025年回报率为32% 过去3年平均年化回报率为36.4% [8] - 当前价格为53.15美元 当日变动+1.08% (+0.57美元) 当日交易区间为52.21美元至53.25美元 52周区间为30.60美元至53.75美元 成交量为220万 [8] Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) - 适合寻求较低科技股敞口和股息收入的投资者 该基金不仅投资高股息率股票 更关注能够维持并增加股息的公司 [9] - 追踪道琼斯美国股息100指数 该指数基于公司的自由现金流、债务、股本回报率和5年股息增长率进行分析 并每年据此调整成分股 [10] - 尽管过去15年市场由增长股驱动 其回报不及增长型ETF 但其远期股息率为3.8% 过去10年实现了11.5%的稳健平均年化回报 表现优于价值型基金类别 [11] - 当前价格为28.50美元 当日变动-0.17% (-0.05美元) 当日交易区间为28.37美元至28.57美元 52周区间为23.87美元至28.84美元 成交量为2400万 [11]

英伟达在CES上的动态与市场地位 - 作为人工智能领域的半导体巨头，公司在CES上备受投资者关注 [1] - 公司CEO黄仁勋在主题演讲中介绍了其自动驾驶技术，并推出了名为Alpamayo的“世界首个用于自动驾驶的思维模型” [2][3] - 公司表示有充足的供应来满足来自中国的强劲H200芯片需求 [2] 市场表现与分析师观点 - 公司是Invesco QQQ Trust和Invesco NASDAQ 100 ETF的最大持仓股，权重为9.06% [1] - 公司周二收盘时市值为4.57万亿美元，为全球最大 [3] - 华尔街分析师认为公司股价仍有上涨空间，Evercore分析师Mark Lipacis认为其通用、灵活的生态系统使其能够捕获AI模型演进所创造价值的70%-80% [3][5] - 美国银行分析师对AI相关半导体、内存和半导体设备股持建设性看法，并认为CES可能为物理AI和边缘AI带来新的增长方向 [4] 行业与相关公司 - 美国银行分析师也对同为QQQ/QQQM持仓股的博通和超威半导体发表了建设性评论 [4] - 自动驾驶被视为首个大规模物理AI市场，预计未来十年全球很大比例的汽车将实现自动驾驶 [3]

标普500指数集中度问题与等权重策略 - 标普500指数存在集中度问题 预计到2026年初 其市值加权指数中前七大成分股将占据约三分之一的权重 使投资者过度暴露于少数超大型科技公司[1] - Invesco S&P 100等权重ETF提供了一种不同的方法 它选取标普500指数中最大的100家公司并赋予每只股票相等的权重 即使如苹果和微软这样的巨头 在投资组合中的权重也被限制在约1%[1] Invesco S&P 100等权重ETF历史表现 - 该ETF自2006年12月成立以来拥有近20年历史 过去十年回报率达271% 相较之下 市值加权的SPDR S&P 500 ETF Trust回报率为234% 前者领先37个百分点[2] - 近期表现方面 该ETF过去一年上涨18.84% 而SPY上涨17.34% 进入2026年初 该ETF上涨1.07% SPY仅上涨0.85%[2] - 该策略通过季度再平衡实现 系统性地削减赢家头寸并增持落后头寸[2] 宏观因素：市场广度与板块轮动 - 当市场领导力从超大型股向外扩散时 等权重策略表现更佳 2026年初的迹象表明这种轮动可能正在进行[4] - iShares Russell 2000 ETF年初至今上涨2.67% 而以科技股为主的Invesco QQQ Trust仅小幅上涨0.60% 这种分化表明投资者正在寻求超越2023年和2024年主导市场的超大型股的投资机会[4] - 历史数据显示 标普500指数的等权重版本在数十年期间平均每年跑赢其市值加权版本1.05%[5] 微观因素：季度再平衡机制 - 该ETF的季度再平衡创造了一种系统性的低买高卖机制 当股票上涨超过其1%的目标权重时 基金削减头寸 当股票落后低于1%时 基金增持股份[6] - 这种纪律性方法消除了情绪干扰 并抓住了市值加权指数所错过的均值回归机会[6] - 该基金当前的行业配置反映了这种平衡：金融业占17.3% 信息技术占16.3% 医疗保健占15.2% 相比之下 在市值加权指数中 科技板块的权重常常超过30%[7] 可考虑的替代方案 - 对于更广泛的方法 可考虑Invesco S&P 500等权重ETF 它采用相同的等权重方法论 但将投资范围扩大到全部500家公司 而不仅仅是前100名[8] - 该替代方案提供了对中型股更广泛的分散化 并且有更长的业绩记录 尽管其近期表现不及Invesco S&P 100等权重ETF 过去一年上涨13% 而后者上涨18.84%[8]