1.上证指数创史上最长连阳纪录。1月6日，A股延续强势，上证指数收涨1.5%报4083.67点，刷新逾10年 新高，并实现日线13连阳，创史上最长连阳纪录。深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75%，万得全A涨 1.59%。市场成交额放大至2.83万亿元，创逾三个月新高。脑机接口、商业航天概念股掀涨停潮，保 险、券商、有色、化工股表现强势，CPO等算力硬件板块出现调整。 2. 2026年国际消费类电子产品展览会（CES 2026）1月6日拉开帷幕。英伟达CEO黄仁勋宣布，新一代 AI芯片平台Vera Rubin全面投产，AI推理性能较Blackwell提升5倍，成本降至1/10。黄仁勋表示，AI进 入"会思考"下半场，物理AI的ChatGPT时刻即将到来。英伟达还推出全球首款开源VLA自动驾驶推理模 型Alpamayo，首款搭载英伟达全栈DRIVE系统的车型将于一季度在美国上路。 3. 脑机接口"独角兽"强脑科技完成约20亿元人民币融资，为该领域除马斯克旗下的Neuralink以外全球第 二大规模融资。本次融资投资人阵容强大，其中包括IDG、英特尔CEO陈立武旗下华登国际、蓝思科 技、领益智造等。 1. 中国人 ...

行业核心观点 - 在CES 2026上 汽车制造商和供应商展示的车辆设计 均基于人类不总是驾驶的假设 行业焦点正从驾驶辅助功能转向日益管理车辆内部控制的软件[1] - 这些设计选择已被锁定在未来几年计划发布的车辆中 使得软件主导的控制成为汽车制造的基础元素 而非后期可添加的功能[2] 英伟达的软件系统进展 - 英伟达推出了名为Alpamayo的系统 该系统旨在处理超出预设规则的驾驶场景 与大多数检测物体并遵循脚本化响应的先进驾驶辅助系统不同 Alpamayo被设计为评估上下文并在条件模糊时选择行动[3] - 该系统能够规划并执行操作 并生成解释其行动原因 该解释层旨在支持测试和监管审查 以解决自动驾驶系统在罕见场景中行为不可预测的长期问题[4] - Alpamayo将部署于量产车 梅赛德斯-奔驰被命名为早期采用者 这标志着决策软件从研究车队进入消费级汽车 系统预计将在无需等待人类驾驶员干预的情况下行动[5] - 英伟达的框架标志着自动驾驶工程方式的转变 软件被构建为自行解决边缘情况 仅在需要时交还控制权 而非假设由人类解决[5] 梅赛德斯-奔驰的软件整合 - 梅赛德斯-奔驰展示了决策软件如何融入量产车 公司重点介绍了其MBUX平台的更新 该平台现在将导航、驾驶辅助、媒体播放和车辆控制协调为一个单一系统 而非独立功能[6] - 软件被定位为在后台持续运行 车辆协同调整速度、车道位置、路线和座舱设置 减少了对持续驾驶员输入的需求 公司强调与英伟达的合作 作为其向管理车辆行为的集中式软件堆栈更广泛转型的一部分[7] 宝马的软件与控制转变 - 宝马通过iX3及其下一代数字系统展示了类似的转变 公司重点介绍了与Amazon Alexa+集成的扩展对话界面 允许驾驶员使用自然语言命令控制导航、气候控制、媒体和互联服务[8] - 宝马将语音交互定位为车内主要控制界面 驾驶员通过说话来控制系统执行 而非操作菜单或依赖物理控制 该方法假设驾驶员的注意力将时进时出 而非持续固定在道路上[9] - 对于梅赛德斯和宝马 软件不再被定位为附加组件 而是作为车辆内部的组织权威 物理控制扮演次要角色[9] 索尼本田的车辆设计与定位 - 索尼本田移动出行在CES上发布了一款新的电动SUV原型车 并提供了其首款量产车Afeela 1的更新 据路透社报道 该车计划于今年晚些时候在加州开始交付[11] - Afeela 1预计提供约300英里的续航里程 并于2027年扩展至美国其他州和日本 其最显著的特点是内饰 一个贯穿仪表板的整宽数字显示屏 通过统一界面运行导航、媒体、通信和车辆设置 传统驾驶舱元素被最小化[12] - 公司将车辆描述为移动和娱乐空间 结合了本田的制造专长与索尼的软件、传感和媒体能力 其布局假设乘员将花费大量时间与屏幕互动 而非主动驾驶[13] - 索尼本田的策略与英伟达、梅赛德斯和宝马展示的其他软件战略一致 其不同之处在于 它将这一假设直接构建到车辆的物理设计中 而非叠加在现有架构之上[14]

Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) –linked ETFs are coming under renewed pressure as the assumptions underpinning the EV maker’s long-term growth story face fresh scrutiny. The ProShares Ultra TSLA ETF (NYSE:TSLI) is down around 27% from its December peak, highlighting how quickly leveraged exposure can unwind when sentiment shifts against the stock.The latest catalyst came this week after Nvidia Corp's (NASDAQ:NVDA) CES announcements, which sent Tesla shares down 4.1% in a single session. Nvidia unveiled Alpamayo, a ...

市场行情概览 - 2026年1月7日，沪深300与创业板指在过去一年（2025年1月至2025年9月）呈现显著上涨趋势，涨幅区间在0%至80%之间 [2] - 当日涨幅前五的行业为综合（+3.859%）、煤炭（+2.467%）、电子（+1.246%）、通信（+1.241%）和电力设备（+0.615%） [3] - 当日跌幅前五的行业为石油石化（-1.73%）、非银金融（-1.128%）、美容护理（-1.025%）、计算机（-0.811%）和银行（-0.722%） [4] 汽车行业：智能驾驶 - 英伟达在CES 2026上发布并开源了名为Alpamayo的推理智驾模型，这是一个具备100亿参数的端到端视觉-语言-动作模型，具备分步骤推理处理罕见场景的能力和一定的决策可解释性 [5][10] - 英伟达同时发布了配套仿真工具AlpaSim和1700小时的物理AI开放数据集，构建了从训练、仿真到闭环测试的全栈智驾解决方案，工具已在GitHub等平台开源 [5][10] - 搭载英伟达智驾方案的车型计划于2026年一季度在美国上路，二季度进军欧洲，下半年在亚洲上路，捷豹路虎、Uber等公司计划利用该模型推动L4级自动驾驶落地 [10] - 该模型的开源有望降低行业开发门槛，加速L2++级智驾功能和L4级Robotaxi在全球的普及，英伟达认为“物理AI的ChatGPT时刻”已经到来 [11] - 2026年，城区智驾功能将在需求端（消费者认可）和供给端（低成本高性能方案）共同推动下加速渗透，功能有望从中高端车型向下沉市场普及 [12] - Robotaxi（自动驾驶出租车）将持续落地，特斯拉、小鹏汽车等公司正完善L2++技术并基于此推出Robotaxi方案，矿山、物流等多场景自动驾驶也将发展 [12] - 智驾与机器人在算法、数据、软件和人才上高度协同，智驾领域的公司有望在机器人领域取得进展 [12] - 报告建议关注智驾产业链感知、决策、执行及运营环节的标的，包括德赛西威、华阳集团、经纬恒润、小鹏汽车、中科创达等 [13] 电子行业：消费电子与元器件 - 2025年电子板块走势强劲，其中PCB（印制电路板）行业在涨幅和业绩上大幅领先，主要受益于AI产品的快速迭代与批量出货 [6][15][16] - 消费电子行业表现较好，受新品出货和国补政策拉动，而被动元件和光学光电行业涨幅相对落后 [6][16] - 传统品类如手机、PC、平板增长平稳，而AI眼镜、AI服务器等新兴品类呈现高速增长趋势 [6][16] - 2026年投资主线围绕四大方向：1) 苹果产业链，预计2026年将推出iPhone 17E、折叠屏iPhone和AI眼镜，进入三年创新周期 [17]；2) 华为鸿蒙产业链，鸿蒙OS6支持多种AI智能体，未来随着供应链国产化提升，销量有望增长 [17]；3) AI眼镜产业链，以Meta为代表的产品销量攀升，有望成为千万至亿级销量的终端 [17]；4) OpenAI终端硬件产业链，其入局有望打造爆款原生AI硬件 [17] - 零组件升级趋势集中在：1) 光学：为支持多模态AI交互，手机光学性能持续升级 [18]；2) 电池及快充：应对更高功耗，钢壳电池、掺硅负极、固态电池等技术应用，带电量与快充功率提升 [18]；3) 散热：AI终端热管理挑战加剧，VC均热板、微泵液冷、微型风扇等方案被采用 [18]；4) 结构及工艺：盖板玻璃向超硬、防刮等方向升级，3D打印、MIM等工艺应用更广 [18] - 元器件方面：1) AI终端侧：SoC升级推动PCB向高阶、高密度发展，折叠屏设备增加FPC（柔性电路板）用量 [19]；2) AI算力侧：AI芯片迭代提升PCB需求和规格，服务器功耗提升推动供电架构从交流UPS向HVDC和SST升级，带动功率器件及MLCC、钽电容等被动元器件用量与规格双升 [19] - 报告建议2026年关注AI算力与终端共振下的高景气方向，受益标的包括工业富联、立讯精密、胜宏科技、沪电股份、顺络电子等 [20] 公司研究：盐湖股份 - 盐湖股份发布2025年业绩预告，预计归母净利润为82.9-88.9亿元，同比增长77.78%-90.65%，其中第四季度归母净利润为37.9-43.9亿元，同比增长148.9%-188.3%，环比增长90.5%-120.7%，业绩超预期 [22] - 业绩增长主要受益于钾、锂产品景气度回暖，以及公司确认递延所得税资产 [22] - 2025年公司主要产品产销量：氯化钾产量约490万吨（同比-1.2%），销量约381.43万吨（同比-18.4%）；碳酸锂产量约4.65万吨（同比+16.2%），销量约4.56万吨（同比+9.7%） [24] - 2025年氯化钾（60%粉，青海地区）均价为3,002元/吨，同比上涨21.5%；碳酸锂（电池级）均价为7.57万元/吨，同比下降16.5% [24] - 公司拟以现金46.05亿元收购控股股东中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权 [7][22] - 五矿盐湖拥有氯化锂保有资源量164.59万吨，氯化钾保有资源量1,463.11万吨，已建成碳酸锂年产能1.5万吨、钾肥年产能30万吨等 [24] - 报告上调公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为85.57、109.75、127.49亿元（原预测值为52.48、57.74、61.07亿元），对应EPS分别为1.62、2.07、2.41元/股 [7][22] - 看好公司通过收购巩固国内氯化钾龙头和碳酸锂低成本典范的地位，并积极融入五矿体系，维持“买入”评级 [7][23] 公司研究：赛力斯 - 赛力斯2025年12月新能源车销量为6.10万辆，同比增长63.4%；2025年全年新能源车销量为47.23万辆，同比增长10.6% [8][26] - 问界品牌2025年12月新车交付超5.7万辆，再创单月交付新高；2025年全年新车交付超42万辆 [8][26] - 主力车型表现：问界M7上市72天大定破10万辆，2025年11月销量已突破2.5万辆；问界M8上市8个月交付突破15万辆，峰值月销超2万辆；问界M9上市20个月累计交付超26万辆 [27] - 鉴于公司推出购置税兜底政策影响未交付产品毛利率，报告小幅下调业绩预测，预计2025-2027年归母净利润为89.0、126.9、162.8亿元（原预测下调幅度分别为14.1、11.5、6.4亿元） [8][26] - 展望2026年，问界新M7、M8将继续贡献增量，定位25万级的问界M6有望上市，此外还有M9加长版、M5改款等新车型 [28] - 智驾方面，华为乾崑ADS5持续研发；渠道方面，问界2025年新增用户中心超80家，总规模近400家；海外市场，公司港股IPO后将加速销售体系建设 [28] - 公司新看点包括：1) 华为乾崑智驾2026年将有80款合作车型上市，公司作为华为引望股东有望获得投资收益及技术优先搭载权益 [28]；2) 公司旗下赛力斯凤凰与火山引擎合作攻关智能机器人技术，利用工厂场景加速技术迭代 [28][30] - 报告维持对公司“买入”评级 [26]

Elon Musk, chief executive officer of Tesla Inc., left, and Jensen Huang, chief executive officer of Nvidia Corp., during the US-Saudi Investment Forum at the Kennedy Center in Washington, DC, US, on Wednesday, Nov. 19, 2025.Tesla CEO Elon Musk said Tuesday that it will take several years before Nvidia's new autonomous vehicle models pose serious competition to the company's Full Self-Driving (FSD) technology.During the CES conference in Las Vegas on Tuesday, Nvidia CEO Jensen Huang announced Alpamayo, a fa ...

芯片作为AI的底层算力支撑，覆盖诸多产品，更牵动着全球资本神经。 21世纪经济报道记者 彭新 当地时间1月6日，2026年国际消费类电子产品展览会（CES 2026）在拉斯维 加斯开幕，超4000家企业参展。本届展会主题围绕AI，转入场景落地阶段，PC、家电、底层芯片等厂 商借AI推出新概念，与AI结合的产品层出不穷。 英伟达、AMD、高通、英特尔四大芯片巨头无疑是CES主角，作为重头戏，"四巨头"在CES开幕前的展 前发布环节将体现未来一年的科技趋势，关注度极高。 芯片作为AI的底层算力支撑，覆盖诸多产品，更牵动着全球资本神经。目前，四大半导体公司合计市 值高达近5.3万亿美元。市场对AI过度繁荣的担忧并未消散，2026年将是检验价值创造成果而不再是单 纯炒作话题的一年。 英伟达：加速迭代 在AI算力市场占据统治地位的英伟达，此次出乎意料地提前发布了下一代AI芯片平台"Rubin"。通常， 英伟达会在其于硅谷举行的春季开发者大会上详细介绍其最新芯片的规格和功能。英伟达CEO黄仁勋表 示，AI所需的计算复杂性以及训练和运行模型对先进处理器的巨大需求，已促使半导体行业加快发展 步伐。 这一发布节奏验证了黄仁勋此 ...

行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为“中性”（维持）[5] 报告核心观点 - 英伟达发布面向自动驾驶的开源AI模型平台Alpamayo，将有望促进高级别自动驾驶及Robo-X（包括Robotaxi、Robovan等）渗透率提升[2][8] - 英伟达此举构建了完整的自动驾驶生态平台，包括仿真工具AlpaSim和超过1700小时驾驶数据的开放数据集[8] - 英伟达CEO黄仁勋称“物理AI的ChatGPT时刻已到来”，并宣布其NVIDIA DRIVE AV智驾系统将率先搭载于奔驰CLA，预计2026年底在美国上市，2027年测试无人驾驶出租车服务[8] - Alpamayo作为推理VLA模型，具备自主思考长尾场景、在复杂环境中安全驾驶并解释其决策的能力，有望加快行业技术迭代[8] - 预计Robo-X规模化进展有望加速，Robotaxi正迎来单车盈亏平衡拐点，Robovan部署成本已降至10万元人民币以内，降本增效显著[8] - 据低速无人驾驶产业研究所预测，2025年中国无人配送车出货量近4万辆，2026年出货量则有望达到10万辆[8] - 国内公司如九识智能已部署超1.6万台Robovan车队，经纬恒润港口L4级全无人业务进展顺利[8] - 英伟达构建的全球L4级自动驾驶与Robotaxi生态系统包含多家软硬件供应商及运营商，预计将带动智驾芯片、激光雷达、域控制器、线控制动/转向等相关零部件需求快速增长[8] 投资建议与标的 - 投资建议：英伟达发布开源模型有望推动高级别自动驾驶及Robo-X渗透率提升，预计自动驾驶相关整车公司、零部件供应商及出行服务商均将受益[3][9] - 零部件相关标的：经纬恒润-W、伯特利、德赛西威、华阳集团、科博达、地平线机器人-W、禾赛-W、耐世特等[3][9] - 整车及出行服务商相关标的：小鹏汽车-W、赛力斯、小马智行-W等[3][9]

可以清楚地看到，在CES的舞台上，从上游芯片、显示到终端PC、家电以及智能硬件，AI技术正从"云 侧智能"全面走向"端侧融合"，不再仅仅被视作一项附加功能，而是成为重构人机交互逻辑的基础架 构。致敬未知创始人吴德周对作者指出，这说明整个行业已从早期的"技术展示期"，迈入以真实用户场 景为中心的"价值落地期"。 值得一提的是，CES既是科技巨头们炫技比拼的竞速场，也是众多创业者"破冰"和打破商业思维认知局 限的实践课。尤其是对于中国企业来说，作为出海的关键一站，需要将算法、技术转换为看得见的硬 件，需要学会AI时代的加减法，将繁杂归于AI，把优雅和从容留给人类。 作为全球领先的财经科技信息服务平台、科技生态服务商和CES多年持续的官方合作媒体机构，钛媒体 集团今年也以唯一进驻LVCC Central Hall（19227号展位）的中国媒体身份，占据核心C位，邀请不同领 域最具代表性的中国创新力量来到Media Stage，以一线视角，共同呈现全球科技创新的最新走向。 物理AI的"ChatGPT时刻"，英伟达们的"野心"不藏了 一年前，英伟达CEO黄仁勋化身美队，提前点燃了CES的第一把火。今年的CES，黄仁勋虽 ...

当地时间1月5日晚，身穿标志性黑色皮夹克的黄仁勋站在拉斯维加斯CES 2026的舞台上，这位NVIDIA 掌门人正式发布了由六颗全新芯片组成的Rubin平台，宣布将在2026年下半年向合作伙伴供货。更重磅 的是代号"Alpamayo"的自动驾驶AI软件——黄仁勋称之为"机器人技术的ChatGPT时刻"。 关于自动驾驶的安全哲学，老黄也给出了他的答案："最好永远不要有人车交接。所以即使你不承诺 L4，也应该具有L4的能力。" 两天的CES之行，黄仁勋展现的不仅是NVIDIA的技术路线图，更是他对AI时代的宏大叙事：从芯片到 生态，从数据中心到机器人，从当下的几千亿到未来的百万亿。这场百万亿美元的技术革命，NVIDIA 显然不想缺席任何一个战场。 关于AI泡沫 问题：2025年10月你给出了一个当时令人震惊的数字，说未来四五个季度会卖出去大约5000亿美元的数 据中心。过去几天你一直在说需求非常强劲。我们应该期待更高的数字吗？ 黄仁勋：我希望不要定期更新这个数字。 但我要说的是，自那以后发生了许多新进展，应该会提高我们对这个数字的预期。去年我们有一些非常 激动人心的消息。我们一直是模型构建者、AI构建者的好伙伴。 ...

当 ChatGPT 重构人类与文字的交互逻辑时，英伟达 CEO 黄仁勋在 CES 2026 的舞台上抛出了一个更具颠覆性的判断："物理 AI 的 ChatGPT 时刻已到来 —— 机器开始理解、推理并在真实世界中行动。" 这场近一个半小时的演讲里，名为 "Alpamayo" 的自动驾驶 AI 系统成为绝对主角，它不仅是英伟达在 智驾领域的又一次技术跃迁，更标志着自动驾驶从 "数据驱动" 向 "推理驱动" 的关键转折。 从 "被动响应" 到 "主动思考"，Alpamayo 破解自动驾驶 "长尾死结" 在自动驾驶行业，"长尾问题" 始终是悬在所有玩家头顶的达摩克利斯之剑 ——99% 的常规路况可通过数据训练覆盖，但剩下 1% 的罕见场景（如交通信 号灯故障、突发横穿马路的动物、极端天气下的路面结冰），却可能成为安全事故的导火索。过去，行业的解决方案是 "堆数据"，试图用百万甚至亿级 公里的路测数据覆盖所有可能性，但这不仅成本高昂，更无法应对 "从未出现过的场景"。 Alpamayo 的出现，恰恰提供了另一条路径。作为业界首个思维链推理 VLA（视觉 - 语言 - 动作）模型，它的核心突破在于让自动驾驶系统拥有了 ...