公司战略动向 - 芝商所首席执行官Terry Duffy确认 公司正在探索推出自有加密货币的举措 该代币可能被部署在去中心化网络上[1] - 公司正在与谷歌合作开发“代币化现金”解决方案 预计今年晚些时候推出 并将由一家存款银行促进交易[2] - 公司计划在第二季度为所有加密货币期货推出7x24小时交易 并即将提供卡尔达诺、Chainlink和恒星币的期货合约[4] 业务与市场表现 - 芝商所去年的加密货币日均交易量达到120亿美元 其微型以太坊和微型比特币期货合约表现突出[4] - 公司正在仔细审查不同形式的保证金 并对来自系统重要性金融机构的代币作为保证金持更开放态度[1][2] 行业背景与定位 - 若自有代币计划推进 其意义重大 这标志着交易所首次明确提出在去中心化网络上运行专有、自行发行资产的概念[3] - 此举并非传统金融巨头首次发行自有代币 摩根大通近期已通过其JPM Coin在Coinbase的Layer-2区块链Base上推出代币化存款[5]

核心观点 - 摩根大通旗下区块链业务部门Kinexys与Digital Asset公司计划将银行发行的美元存款代币JPM Coin原生集成至Canton Network [1] - 此举标志着机构正转向可实时互操作的数字货币 以实现与代币化资产及智能合约的同步结算 [2] - 该合作旨在扩展受监管、可互操作的数字货币 使机构能在安全、同步的生态系统中发行、转移和赎回 [4] 合作细节与目标 - 合作将分阶段在2026年内展开 初期重点是建立技术和业务框架以支持JPM Coin在Canton Network上的直接发行、转移和近乎即时的赎回 [6] - 合作还将探索将更多Kinexys数字支付产品（如摩根大通区块链存款账户）连接到该生态系统 [6] - 将JPM Coin直接发行于Canton Network的目标是扩大受监管、可互操作的数字货币的可用性 [4] 技术平台与网络 - Canton Network是一个支持隐私的公共区块链 用于同步金融市场 [1] - 该网络由Canton Foundation管理 有全球金融机构参与 支持在共享基础设施上跨多种资产类别进行实时、合规的结算 [7] - 主要市场基础设施提供商美国存管信托和结算公司近期已选择Canton Network进行传统金融工具的代币化 [2] 产品功能与优势 - JPM Coin代表存放于摩根大通的美元存款 允许机构客户在分布式账本上使用数字代币进行支付 [4] - 该合作旨在提供“能以市场速度移动的受监管数字现金” 在传统金融基础设施和数字账本技术之间架起桥梁 同时保持隐私和合规 [5] - 在Canton Network上使用JPM Coin可通过近乎实时的区块链交易提高效率并释放流动性 [5] 应用实例与趋势 - 参与Canton Network上7x24小时美国国债融资的机构已使用代币化资产在传统市场时间之外结算交易 [3] - 这突显了该网络支持持续、同步市场的潜力 [3] - 美国存管信托和结算公司的选择表明了机构对基于区块链的结算的实际支持 [2]

摩根大通区块链部门与Canton Network合作 - 摩根大通旗下区块链部门Kinexys宣布计划将其存款代币JPM Coin原生集成至Canton Network [1] - 该合作于2026年初与Digital Asset共同公布 旨在实现JPM Coin在Canton区块链基础设施上的直接发行、转移和赎回 [1] - 此举反映了机构对在公共区块链上实现更快、更安全的资金流动 同时不牺牲合规性或保密性的需求日益增长 [1] JPM Coin产品定义与特点 - JPM Coin是首个由银行发行的美元计价存款代币 为机构客户提供摩根大通持有的美元存款的数字表征 [2] - 与由非银行实体发行的稳定币不同 JPM Coin代表对银行存款的直接索取权 结合了传统银行保障与基于区块链的结算 [2] - JPM Coin将银行发行存款的安全性与基于区块链交易的持续可用性相结合 [5] 合作带来的功能与优势 - 通过在Canton上原生发行JPM Coin 网络内的机构将能够近乎即时地在市场间转移数字现金 支持受监管框架内的支付、结算和流动性管理 [3] - 此次整合旨在吸引数字原生公司和寻求现代化支付基础设施 同时保持信任和监管监督的传统金融机构 [3] - 将JPM Coin引入Canton Network有潜力释放流动性并提高整个金融市场的资本效率 [5] 合作战略意义与行业影响 - 双方高管将此次合作视为迈向可互操作数字货币的基础性一步 [4] - 合作将受监管的数字现金概念带入“市场速度” 有助于现代化现有金融基础设施 [4] - 扩大Canton上可用的银行支持数字支付工具的范围 可能进一步巩固其作为同步、跨市场金融活动枢纽的角色 [7] 实施计划与未来展望 - 整合将在整个2026年分阶段进行 [6] - 初始工作将侧重于建立必要的技术和商业基础 以支持JPM Coin在Canton上的原生发行、转移和近乎即时的赎回 [6] - 一旦上线 参与的机构将能够直接在Canton生态系统中使用JPM Coin [6] - 除了JPM Coin 合作伙伴还将探索整合更多Kinexys数字支付产品 包括摩根大通的区块链存款账户 [7]

公司动态：摩根大通考虑推出加密货币服务 - 摩根大通正考虑为机构客户推出加密货币交易服务，包括现货和衍生品交易 [1] - 公司目前优先考虑机构客户，零售客户并非当前重点 [4] - 公司已为机构客户推出基于区块链的存款通证JPM Coin (JPMD) [4] - 公司正考虑接受现货比特币交易所交易基金(ETF)作为贷款抵押品 [4] 公司立场与背景 - 首席执行官杰米·戴蒙本人对比特币持严厉批评态度 [4] - 尽管不像贝莱德和富达投资那样拥抱加密货币，但公司已逐渐认识到区块链技术和数字资产将持续存在 [5] - 杰米·戴蒙否认了“去银行化”的指控，称客户的政治或行业属性不影响账户关闭，并解释现有报告要求有时迫使银行因“可疑事项”或“负面媒体报道”而放弃客户 [3] 行业反应与争议 - 加密货币行业担心摩根大通等银行的行为是“扼喉行动2.0”的一部分，即联邦监管机构与银行协调拒绝为加密企业提供服务 [2] - 比特币资金公司Twenty One Capital的首席执行官杰克·马勒斯曾指控这家华尔街巨头进行“去银行化” [2]

摩根大通推出JPM Coin并接入Base区块链 - 摩根大通推出了名为JPM Coin (JPMD)的许可型代币 该代币仅在白名单参与方（即已加入JPM Coin平台的客户）之间可转让 [1] - JPM Coin是区块链化的美元 与传统的稳定币不同 它是基于现有银行资金的数字债权 并且可以计息 为机构和零售投资者提供了新选择 [6] - 该银行近期将其JPM Coin部署到了Coinbase的Layer-2区块链Base上 这是一个快速且低成本的公共以太坊叠加区块链 此举意味着摩根大通将其每日10万亿美元的支付引擎与交易所连接起来 [3] 战略动机与客户需求 - 银行拥抱加密及加密相关产品的动机之一是进行防御 在稳定币领域快速扩张和投资者采用率增长的背景下 为其存款业务在链上抢占领地 [2] - 此举的根本驱动力是不断增长的客户需求 摩根大通从自研的私有链转向Coinbase的Base公共区块链 正是由需求所驱动 [4][5] - 目前对JPM Coin感兴趣的各方主要是加密货币公司和其他数字资产生态参与者 他们寻求使用JPM Coin来持有抵押品或为加密货币购买相关的交易支付保证金 [8][9][11] 产品定位：代币化存款 vs 稳定币 - JPM Coin被定位为代币化存款 其核心观点是存款是传统世界的主要货币形式 也应在链上世界占有一席之地 [8] - 代币化存款与稳定币用途相似（如支付、结算、交易抵押品） 被Coinbase全球批发业务主管称为“稳定币的表亲” 两者可能形成直接竞争 [12][13] - 对于希望在公共链上进行支付的机构客户而言 目前唯一的现金或现金等价物选择是稳定币 而市场存在使用银行存款产品进行支付的需求 JPM Coin旨在满足这一需求 [4] 风险控制与技术部署 - 对于摩根大通这样的大型银行采用新技术 风险控制是关键问题 公司强调其部署经过了内部治理 并审视了与新产品的所有相关风险 [16] - 公司通过完全控制智能合约、妥善保管密钥、实行角色分离等方式 以受控的方式在公共区块链上部署产品 并拥有对已部署代币的唯一控制权 [17] - 公司认为公共区块链已运行多年 表现出稳定性和安全性 使用公共链部署应用与使用其他技术层没有太大不同 且公共链是创新和用例部署的主要阵地 [18] 市场展望与银行角色演变 - 银行需要思考如何将代币化存款这类新产品推广到自身生态系统之外并获得分销 这是一个挑战 [14] - 展望未来 市场存在一个从链下传统金融到DeFi的频谱 银行在这个连续体上的位置将取决于其随时间推移的适应程度 [14] - 基础设施提供商可以提供从完全托管、隔离的初级方案 到部分中介化的方案 再到完全非托管、链上的工具 以满足不同谱系客户的需求 [15]

公司战略转变 - 公司首席执行官从2017年称比特币为“欺诈”转变为承认区块链技术是真实的[1] - 此举标志着华尔街最大银行对加密货币的态度发生根本性转变，意味着加密货币在主流金融中获得接纳[1] 新产品发布 - 公司正式为机构客户推出区块链驱动的存款通证JPM Coin (JPMD)[3] - 该通证代表公司在银行的美元存款，可在Coinbase的Base区块链上实现24/7即时转账，突破传统银行营业时间限制[3] - 产品发布前已成功完成与万事达卡、Coinbase和B2C2的试验[4] 未来发展规划 - 公司计划将访问权限扩展至客户的客户，并计划推出多货币支持，包括已申请商标的欧元版本JPME，正等待监管批准[5] - 公司计划在年底前允许机构客户使用比特币和以太坊作为贷款抵押品[5] - 公司认为对于机构客户而言，基于存款的通证提供了具有吸引力的、生息的替代方案[6] 行业产品对比 - 存款通证由持牌银行发行，代表对银行系统内实际存款的债权，受到严格的金融监管，并由受保险的存款支持[7] - 存款通证本质上是“区块链上的银行货币”，能在机构间实现实时结算，同时保留传统存款的安全性[7] - 稳定币由银行框架外的私人金融科技或加密公司发行，其价值依赖于发行方的储备金透明度和治理水平[8]