Interactive Brokers will now allow retail investors to fund individual brokerage accounts with stablecoins, a step aimed at keeping pace with the increasingly competitive retail trading market, Bloomberg reported Friday. The Greenwich, Connecticut-based brokerage firm competes with rivals including Robinhood Markets Inc. and Charles Schwab Corp. and earlier this year expanded its cryptocurrency trading capabilities alongside its offerings of stocks, options and futures. The development highlights how tr ...

文章核心观点 - Coinbase Global (COIN) 正与美国大型银行就稳定币、托管和交易服务的试点项目进行讨论 此举旨在使加密货币与传统银行业务更紧密地结合 若成功将有助于公司实现收入来源多元化并降低对波动性交易收入的依赖 [1] - 公司正致力于打造全面的产品和服务组合 目标是成为行业领先的“全能交易所” 有利的监管环境和数字资产作为银行服务的接受度构成了顺风 [4] Coinbase的战略举措与合作伙伴关系 - 公司近期正与美国大型银行就稳定币、托管和交易服务的试点项目进行讨论 [1][7] - 公司已与摩根大通、花旗银行和PNC银行建立了合作伙伴关系 [2] - 与花旗银行的合作旨在为机构客户开发数字资产支付能力 [2] - 与PNC银行的合作旨在满足其可信平台上对安全、简化数字资产访问日益增长的需求 [2] - 与摩根大通的合作将使摩根大通客户从2025年秋季开始 能够使用大通信用卡为钱包充值并在交易所购买加密货币 [2] - 公司已于2025年10月7日向美国货币监理署申请了国家信托公司执照 但遭到美国独立社区银行家协会的反对 [3] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今上涨了10.7% 表现优于行业 [6] - 公司的市盈率估值为44.93倍 显著高于行业平均的24.32倍 价值评分为F [8] - 市场对2025年和2026年收入的共识预期均显示同比增长 尽管2025年每股收益的共识预期显示增长 但2026年的预期显示下降 [10] - 过去7天内 对2025年第四季度和2026年第一季度的每股收益共识预期均未发生修正 2025年和2026年全年每股收益预期情况相同 [9] - 当前对2025年第四季度每股收益的共识估计为1.12美元 对2026年第一季度为1.32美元 对2025年全年为8.01美元 对2026年全年为5.87美元 [10] 同业动态 - Robinhood Markets (HOOD) 专注于通过快速产品创新和全球扩张来加速增长 并参与机会性收购以深化其在美国及全球的业务和产品范围 其人工智能功能和快速推出正在提高用户参与度、高级货币化率和用户留存率 [4] - Interactive Brokers (IBKR) 继续在台湾、墨西哥和印度等新兴市场探索增长机会 鉴于其欧洲业务的快速增长 公司已大幅扩展了在该地区的运营 [5]

核心观点 - 全球最大资产管理公司贝莱德发布2026年展望报告 其核心观点是 尽管对美国债券及经济前景持悲观看法 但这对机构采用加密货币而言是一份看涨蓝图[1] 报告认为 传统金融体系脆弱性增加将促使机构转向比特币等另类资产作为对冲 并加速数字资产的采用[2][3] 这被视为迈向代币化金融体系的实质性一步[5] 宏观经济与债务环境 - 美国联邦债务预计将膨胀至超过38万亿美元 这将导致市场前景以脆弱性为特征 传统对冲工具可能失效[2] - 政府借贷增加将带来脆弱性 例如因财政担忧或通胀管理与偿债成本之间的政策紧张关系而引发的债券收益率飙升[3] - 对长期美国国债的警告是一个信号 表明人工智能驱动的杠杆和政府债务可能使金融体系更加脆弱[3] 机构采用加密货币的前景 - 上述经济环境将促使华尔街巨头加速采用数字资产[2] - 机构可能转向比特币等另类资产 以对冲财政失灵的风险[3] - 机构资金涌入加密货币的浪潮 例如贝莱德旗下比特币ETF配置规模达1000亿美元 这有望在明年将数字资产推至历史新高[4] - 部分分析师预测 最大的加密货币价格可能攀升至20万美元以上[4] 代币化与稳定币的发展 - 报告将此视为迈向“代币化金融体系”的“适度但意义重大的一步” 该体系提供了去中心化基础设施 可处理私人信贷和资产管理机构的需求[5] - 贝莱德首席执行官拉里·芬克将代币化描述为金融市场的下一代形态[5] - 稳定币（价值锚定美元或黄金等现实世界资产的数字资产）不再是小众产品 正在成为传统金融与数字流动性之间的桥梁[6] 人工智能与比特币挖矿的协同 - 驱动人工智能的算力激增已经使比特币矿工受益 他们能够将能源协议转化为新用途 因为对高性能计算的需求激增提升了其基础设施的价值[7] - 人工智能的发展目前主要受限于电力供应 而非芯片[7] - 到2030年 人工智能数据中心的需求可能高达美国当前电力供应的20%[7] - 多家上市矿企报告称 今年收入增长不仅来自挖矿 还来自向需要高耗能GPU的人工智能公司出租数据中心容量[8]

公司战略与创新 - 渣打银行于2025年7月成为首家启用加密货币现货交易的大型银行[1] - 公司认为在全球金融变革时刻需采取必要措施并持续创新以响应客户需求变化[1] - 公司正对稳定币或数字资产在本地及全球支付中的应用进行相当大规模的投入[2] - 公司策略始终围绕客户需求展开若客户需求未满足其他都无关紧要[5] 数字资产应用与试点 - 公司目前正在香港发行港元稳定币并参与代币化银行存款的沙盒测试[4] - 公司在新加坡发行与贸易融资相关的代币[4] - 数字资产特别是稳定币有机会在加密货币世界之外的法币领域成为交换媒介[3] 行业支付格局演变 - 数字资产有能力改变全球支付格局行业需要为此做好准备[2] - 行业预计数字资产钱包达到一定规模后支付机制将从传统方式转向基于稳定币的方式[4] - 稳定币目前日流量为200亿美元但不到全球支付系统流量的1%[6][7] - 稳定币在零售端应用潜力巨大随后可能扩展至批发端因此行业将看到其更广泛使用[7] 监管与发行前景 - 监管机构关注确保稳定币像现金一样交易需有适当类型的储备金支持[8] - 稳定币未来可能由多种类型的发行方发行而非仅由主流银行[7] - 监管机构对银行涉足该领域持积极态度因为这有助于其清晰了解这一新兴领域的发展[6]

美国会计准则制定机构对加密资产报告的新举措 - 美国财务会计准则委员会（FASB）投票决定在其技术议程中增加一个新的加密资产项目，旨在澄清企业应如何处理加密资产转移以及何时将这些资产从资产负债表中移除[2] - 该项目旨在解决FASB所称的“不一致且不直观”的报告实践，这主要是由于缺乏明确的终止确认规则[3] - 委员会正在权衡是扩大其2023年数字资产会计准则（ASU 2023-08）的范围，还是发布新的终止确认指南，或同时采取两种路径[4] 项目背景与行业需求 - 此举源于公司和审计师数月的反馈，他们认为现行规则未能解决加密资产转移的实际现实[4] - 随着公司持续扩大对数字钱包、托管服务和基于区块链的支付系统的使用，行业缺乏统一的报告规则手册[2] - 将数字资产从一个钱包转移到另一个钱包可以是即时且不可逆的，但会计后果取决于托管安排、区块链确认以及控制权是否真正转移[5] 更广泛的框架建设努力 - 委员会加强活动反映了为日益增多的出现在公司文件中的加密活动创建一致框架的更广泛努力[6] - 这一最新项目建立在FASB于10月下旬启动的另一项计划之上，该计划旨在确定像稳定币这样的流行数字资产是否可被归类为现金等价物[5] - 现代化需求在FASB于2023年批准的公允价值会计授权后变得更为紧迫，该规则要求公司在每个季度以市场价值报告合格的加密资产（如比特币和许多同质化代币）[6] 现有会计准则的影响 - 2023年批准的公允价值会计规则将于2024年12月15日之后开始的财政年度生效[6] - 收益和损失现在直接计入盈利，为投资者提供了数字资产敞口的实时视图[7] - 支持者认为，通过消除只确认减值的旧模式，这一转变消除了公司采用加密资产的一个主要障碍[7]

公司财务信息 - 计划于2025年11月21日美国市场收盘后发布2025年第三季度未经审计财务业绩 [1] 公司业务战略 - 公司从加密货币挖矿基础业务扩展至构建基于区块链的生态系统 业务范围涵盖人工智能、稳定币与支付基础设施 以及Solana国库和质押运营 [2] - 公司战略旨在支持机构结算、商业、消费者支付和AI原生代理交易等用例 [2] - 通过利用其区块链和数据基础设施专业知识 旨在提高链上效率并扩大在Solana及其他区块链生态系统中的参与度 [2] 公司发展动态 - 公司已加入RWA联盟作为创始成员 以推进绿色能源资产的代币化 [5] - 公司已宣布召开特别股东大会并进行新的优先股发行 [4]

巴西加密货币新规核心内容 - 巴西央行发布针对虚拟资产服务提供商的新规，将现有的反洗钱和打击恐怖主义融资规则扩展至该行业 [1] - 新规将于2月生效，涵盖外汇和证券经纪商、分销商以及虚拟资产服务提供商的授权流程 [3] - 新规将法币支持的虚拟资产的任何购买、出售或兑换行为均视为外汇操作 [4] 新规制定的背景与目标 - 加密货币使用量激增，央行行长对与美元等现实资产挂钩的稳定币使用增多表示担忧 [2] - 政策制定者指出稳定币比比特币等加密货币波动性小，更多用于支付而非投资，许多用户试图规避监管更严、税负更重的传统支付系统 [3] - 央行官员表示新规将减少诈骗、欺诈以及利用虚拟资产市场进行洗钱的范围 [2] 新规的具体要求 - 使用虚拟资产进行国际支付或转账，包括通过卡片或其他电子支付方式结算债务，同样被归类为外汇操作 [4] - 法规将现有的客户保护、透明度、反洗钱和打击恐怖主义融资规则扩展至虚拟资产服务提供商 [5] - 框架还包括治理和安全要求、内部控制、报告职责及其他合规义务 [5]

比特币价格预测 - 重申比特币100万美元的长期价格目标 [1] - 预测比特币可能在2030年达到65万美元，在有利条件下可能飙升至150万美元 [5] 看涨信心依据 - 稳定币总市值近期超过3000亿美元，标志着数字资产市场的关键时刻 [1] - 稳定币的增长反映了更广泛的加密货币生态系统可信度和成熟度的增强 [2] - 比特币的增长关键驱动因素是机构参与和更稳定的宏观经济环境发展 [3] 市场前景与比较 - 将比特币的潜在增长与黄金的市场轨迹相比较，认为比特币最终可能占据黄金市值的很大一部分 [4] - 尽管存在当前压力，但随着市场稳定，这些压力将消散，可能引领2026年的新增长阶段 [4] - 中期前景看好，预计12月中旬美联储更新和美国新就业报告后情况将改善 [3] 比特币的定位 - 比特币被视为“数字黄金”，其地位因机构支持的日益增加而得到巩固 [2][4]

公司融资与估值 - Ripple完成5亿美元战略融资 公司估值达到400亿美元 [1] - 本轮融资由Fortress Investment Group和Citadel Securities领投 [1] - 此次融资与今年早些时候公司进行的10亿美元要约收购估值相同 [1] 资金用途与战略方向 - 新资金将用于深化与金融机构的关系并支持其扩展的产品套件 [3] - 产品套件目前包括托管、稳定币、主经纪商业务和公司财资服务 [3] - 在更友好的监管环境下 公司旨在扩大其XRP代币的机构使用并加深在资本市场的足迹 [3] 行业趋势与监管环境 - 在《GENIUS法案》为稳定币建立监管框架后 更多机构开始采用稳定币 [2] - 机构将Ripple USD等稳定币用于国库支付和抵押品管理 [2] - 金融科技公司和传统金融机构日益转向稳定币以简化跨境支付、加速结算并拓宽数字金融的接入 [2] 管理层观点 - 公司CEO表示此次融资反映了公司强劲的发展势头以及对其所追求市场机遇的进一步验证 [4]

收购交易核心信息 - Coinbase接近以约20亿美元收购总部位于伦敦的稳定币基础设施初创公司BVNK [1] - 最终协议尚待尽职调查 交易条款可能变更或谈判终止 [1] - 交易讨论预计在今年年底或明年年初前结束 [3] 被收购方BVNK概况 - BVNK成立于2021年 已获得9000万美元融资 [1] - 公司投资者包括花旗创投、Haun Ventures、Visa以及Coinbase旗下风险投资部门Coinbase Ventures [2] - BVNK为商户提供接受包括稳定币在内的多种支付形式的平台 [2] Coinbase的战略动机 - 公司持续寻求拓展交易费以外的业务 [4] - 在第三季度致股东信中披露 稳定币收入占该季度总收入的近20% [4] - 管理层在近期财报电话会中重申收购是其战略一部分 尤其看好支付相关领域及稳定币日益增长的影响力 [4] - 公司于2025年6月推出Coinbase Payments平台 旨在推动稳定币在在线交易中的应用 [5]