京新药业 002020.SZ 公司研究 | 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据 25 年报&26 年一季报，我们下调成品药和医疗器械收入、毛利率及费用假设， 调整 26-28 年 EPS 为 0.94/1.08/1.26 元（原预测 26-27 年 EPS 为 1.07/1.25 元）， 根据可比公司给予 26 年 21 倍 PE，对应目标价为 19.74 元，维持"买入"评级。 风险提示 公司销售不达预期风险、带量采购影响公司业绩的不确定性风险、新药研发上市进度不 及预期风险和测算假设变动对结果影响的相关风险。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,159 | 4,069 | 4,338 | 4,762 | 5,328 | | 同比增长 (%) | 4.0% | -2.1% | 6.6% | 9.8% | 11.9% | | 营业利润(百万元) | 844 | 863 | 947 | 1,079 | 1,257 | | ...