投资评级 - 维持"买入"评级 目标价25.30元 基于26年23倍PE估值[3][6] 核心观点 - 公司盈利能力持续提升 25H1净利率同比+0.6个百分点 费用控制深化销售费用率同比-2.4个百分点[9] - 地达西尼进入医保后加速放量 25H1新增400多家重点医疗机构准入 累计覆盖1,500多家医院 上半年实现营收5,500万元[9] - 在研管线推进顺利 精神神经领域盐酸卡利拉嗪胶囊已递交NDA 心血管领域盐酸考来维仑片已递交NDA[9] 财务表现 - 2025H1营收20.17亿元(同比-6.2%) 归母净利润3.88亿元(同比-3.5%) 扣非归母净利润3.60亿元(同比+7.8%)[9] - 成品药受集采影响同比-9.7% 但被地达西尼和制剂外贸(同比+30.1%)基本对冲[9] - 盈利预测调整：25-27年EPS为0.95/1.10/1.25元(原预测0.91/1.03/1.22元)[3] - 营收增长预期：25E 4,330百万元(+4.1%) 26E 4,727百万元(+9.2%) 27E 5,213百万元(+10.3%)[5] - 盈利能力提升：毛利率从24A 50.0%升至27E 53.2% 净利率从24A 17.1%升至27E 20.7%[5] 业务板块表现 - 成品药业务受集采影响下滑但被新增长极抵消 预计全年保持稳定[9] - 医疗器械收入假设被上调[3] - 原料药收入假设被下调[3] 研发进展 - 精神神经领域：JX11502胶囊完成II期临床试验[9] - 心血管领域：JX2201正进行I期临床试验[9] - 消化疾病：康复新肠溶胶囊II期临床试验完成 即将推进III期[9] 估值水平 - 当前股价19.21元(2025年09月02日) 对应25年PE 20.2倍 26年PE 17.4倍[5][6] - 可比公司26年PE调整后平均为23倍[11] - 52周股价区间10.24-20.86元[6] 市场表现 - 近期表现强劲：1月绝对回报16.71% 3月绝对回报46.64% 12月绝对回报77.02%[7] - 显著跑赢基准：3月相对回报29.71% 12月相对回报39.49%[7]

财务业绩 - 25H1公司实现营收20.17亿元 同比下降6.2% 归母净利润3.88亿元 同比下降3.5% 扣非归母净利润3.60亿元 同比增长7.8% [1] - 业绩承压主要系成品药受集采影响 同比下降9.7% 但地达西尼和制剂外贸同比增长30.1% 两大增长极基本对冲集采影响 [1] - 公司费用端控制深化 销售费用率同比下降2.4个百分点 净利率提升0.6个百分点 [1] 核心产品表现 - 地达西尼进入医保目录首个年度 25H1新增400多家重点医疗机构准入资质 累计覆盖1,500多家医院 其中25H1新增约900家 [1] - 构建核心城市-区域中心-基层医疗三级终端网络体系 可及性显著提升 25H1地达西尼实现营收5,500万元 [1] - 预计下半年地达西尼将加速放量 全年成品药保持稳定 [1] 研发管线进展 - 精神神经领域：盐酸卡利拉嗪胶囊已递交NDA 同适应症1类创新药JX11502胶囊完成II期临床试验 [2] - 心血管领域：盐酸考来维仑片已递交NDA LP(a)机制降脂新药JX2201正进行I期临床试验 [2] - 消化疾病领域：改良型中药康复新肠溶胶囊完成II期临床试验 即将推进III期 [2] 盈利预测调整 - 下调成品药 原料药收入及费用假设 上调医疗器械收入假设 [3] - 调整25-27年EPS为0.95元 1.10元 1.25元 原预测为0.91元 1.03元 1.22元 [3] - 根据可比公司给予26年23倍PE 对应目标价25.30元 [3]

打新市场表现 - 2025年8月共8只新股上市，募集金额40.93亿元，其中网下发行新股3只，募集金额25.63亿元，北交所IPO提速，沪深两市新股发行规模收缩 [2] - 主板新股首日平均上涨140.68%，创业板新股首日平均上涨302.58%，网下打新市场询价账户数量上升，报价入围率上升 [2] - 5亿规模账户当月打新收益率A类为0.08%，C类为0.077% [2] 行业景气度分析 - 8月煤炭、畜牧养殖、钢铁、玻璃水泥、燃料型炼化与油服行业指数均跑输万得全A，行业表现分化加剧 [3] - 预测煤炭行业利润同比维持负增长，普钢、燃料型炼化利润同比正增长，玻璃行业盈利同比跌幅持续收窄 [3] - 能繁母猪规模持稳，预计年内猪价低点已现，至2026年初肉价维持稳中反弹格局，制造业PMI数据企稳，预计基建托底预期减弱，将建筑装饰行业调至中性信号 [3] 市场情绪与量化表现 - 截至2025年8月29日，沪深300上涨家数占比指标最近一个月环比上升，上涨家数占比高于90%，市场情绪高涨 [4] - 动量情绪指标快线慢线同步向上，快线处于慢线上方，预计未来维持看多观点，均线情绪指标显示短期内沪深300指数处于情绪景气区间 [4] - 市场情绪指标反映出近期市场风险偏好持续提升 [4] 转债策略表现 - 报告从宏观视角梳理反内卷的起点、变因、企业应对及政策措施，以营收质量、营收能力和资产质量对行业进行三种分类 [5] - 构建3种转债策略（稳定配置、相机抉择配置、谨慎配置），每种策略构建两个组合，2022-2024年稳定配置组合收益最佳 [5] - 2025年开年至今不同组合差别不大，反映此轮转债市场的普涨行情 [5] 氧化镁行业潜力 - 氧化镁在湿法冶金领域应用场景广阔，未来不仅限于镍钴场景，在稀土领域亦有较大应用潜力 [7] - 不同等级的氧化镁影响湿法冶金的单耗、贵金属收集率、生产效率、杂质含量等指标，进而带来成本差异 [7] - 看好活性氧化镁的市场潜力，多元化的应用场景或可带来产品价格弹性，濮耐股份氧化镁产品已用于湿法冶金领域，未来或可适用稀土领域 [7] 银行业绩表现 - 长沙银行2025年上半年实现营业收入132亿元，同比增长1.6%，归母净利润43亿元，同比增长5.1%，年化加权平均净资产收益率12.6%，同比下降0.6个百分点 [8] - 苏州银行2025年上半年实现营业收入65亿元，同比增长1.8%，归母净利润31.3亿元，同比增长6.2%，年化ROAE为12.34%，同比下降1个百分点 [9] 房地产物管业务 - 招商积余2025年上半年营收91亿元，同比增长16.2%，归母净利润4.7亿元，同比增长8.9%，非住宅/住宅物管毛利率为11.9%/10.7%，同比提升0.2/1.7个百分点 [10] - 保利物业2025年上半年营收同比增长6.6%，归母净利润同比增长5.3%，物业管理/非业主增值/社区增值业务实现收入63.2/8.6/12.0亿元，同比增速为+13.1%/-16.1%/-3.7% [10] 化工行业业绩 - 云图控股2025年上半年磷复肥营收稳定增长，持续推动氮、磷原料布局，上调2025-2027年归母净利润预测至10.12/12.32/14.26亿元 [11] - 吉林碳谷由于碳纤维行业逐步回暖，上调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润为1.60/2.27/3.32亿元 [12] - 华特气体2025年上半年由于行业竞争加剧，部分特气产品价格下跌，业绩不及预期，预计2025-2027年归母净利润为2.01/2.47/2.83亿元 [13] 能源与高端制造 - 中海油服2025年上半年营业总收入233亿元，同比增长3.5%，归母净利润19.6亿元，同比增长23.3%，维持2025-2027年归母净利润预测为38.06/41.93/46.23亿元 [14] - 洛阳钼业2025年上半年归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%，各板块产量超计划完成，铜、钴、钼铁、仲钨酸铵、磷酸一铵价格均上涨 [15] - 运机集团2025年上半年营收8.8亿元，同比增长48.5%，归母净利润0.7亿元，同比增长20.4%，预测2025-2027年归母净利润为2.6/3.5/4.7亿元 [25] 汽车与机器人业务 - 嵘泰股份墨西哥工厂步入盈利，机器人第二增长曲线加速成型，维持2025-2027年归母净利润预测为2.52/3.43/4.34亿元 [26] - 比亚迪2Q25业绩承压，中高端市场取得突破，出口销量高增，下调2025-2027年归母净利润预测至356.6/484.6/649.2亿元 [27] 新能源与电子业务 - 金盘科技2025年上半年营收31.54亿元，同比增长8.16%，归母净利润2.65亿元，同比增长19.10%，积极研发AIDC产品，数据中心领域销售收入实现高增 [28] - 贝特瑞2025年上半年营业收入78.38亿元，同比增长11%，归母净利润4.79亿元，同比下降3%，扣非归母净利润4.30亿元，同比下降20% [28] - 联创光电维持2025-2026年归母净利润预测为5.62/6.63亿元，新增2027年预测为7.86亿元，看好超导+激光业务的成长性 [29] 互联网与医药行业 - 心动公司新游表现亮眼，老游戏更新迭代后表现良好，TapTap收入增长超预期，上修2025-2027年归母净利润预测至16.9/20.7/23.8亿元 [30] - 京新药业2025年上半年营收20.17亿元，同比下降6.20%，归母净利润3.88亿元，同比下降3.54%，下调2025-2027年归母净利润预测为7.88/9.61/10.51亿元 [31] - 益丰药房2025年上半年营收117.22亿元，同比下降0.34%，归母净利润8.80亿元，同比增长10.32%，给予2025-2027年归母净利润预测为17.53/20.33/23.13亿元 [32] 社服与食饮行业 - 首旅酒店2025年上半年营收36.61亿元，同比下降1.93%，归母净利润3.97亿元，同比增长11.08%，下调2025-2027年归母净利润预测为9.10/10.92/13.19亿元 [34] - 锦江酒店2025年上半年营收65.26亿元，同比下降5.31%，归母净利润3.71亿元，同比下降56.27%，扣非归母净利润4.09亿元，同比增长5.17% [35] - 珍酒李渡2025年上半年收入24.97亿元，同比下滑39.6%，归母净利润5.7亿元，同比下滑23.5%，经调整净利润6.1亿元，同比下滑39.8% [36] - 今世缘2025年上半年营业总收入69.51亿元，同比下滑4.84%，归母净利润22.29亿元，同比下滑9.46%，预测2025-2027年EPS为2.36/2.51/2.70元 [37]

洛阳钼业（603993 SH） - 2025年上半年归母净利润86.71亿元 同比增长60.07% 业绩超预期主要因各板块产量超计划完成 [5] - 铜、钴、钼铁、仲钨酸铵、磷酸一铵价格均上涨 铜价继续被看好上行 [5] - TFM和KFM两大主力铜钴矿山扩产蓄势新一轮增长 [5] 云图控股（002539 SZ） - 2025年上半年营收114.00亿元 同比增长3.59% 归母净利润5.11亿元 同比增长12.60% [5] - 磷复肥营收稳定增长 公司持续推动氮、磷原料布局 [5] - 2025Q2单季度营收56.89亿元 同比减少5.99% 归母净利润2.57亿元 同比增长6.94% [5] 山东药玻（600529 SH） - 2025年上半年营收23.7亿元 同比减少8.2% 归母净利润3.7亿元 同比减少21.9% [6] - 出口保持增长但需求阶段承压 经营性净现金流3.0亿元 同比减少49.2% [6] - 拟每股派发0.28元（含税） 对应公告日股息率1.2% [6] 特变电工（600089 SH） - 2025年上半年营业总收入484.01亿元 同比增长1.12% 归母净利润31.84亿元 同比增长5.00% [7] - 中标沙特电力公司164亿元合同 加快推进煤制气及氧化铝项目建设 [7] - 2025Q2营业总收入250.18亿元 归母净利润15.84亿元 环比减少1.03% [7] 嵘泰股份（605133 SH） - 2025年上半年总营业收入13.4亿元 同比增长16.6% 归母净利润0.98亿元 同比增长13.3% [8] - 墨西哥工厂步入盈利 机器人第二增长曲线加速成型 [8] - 2025Q2营业收入6.8亿元 同比增长6.2% 环比增长2.4% 归母净利润0.49亿元 同比增长12.8% 环比增长2.6% [8] 首旅酒店（600258 SH） - 2025年上半年营收36.61亿元 同比减少1.93% 归母净利润3.97亿元 同比增长11.08% [9] - 盈利能力同比提升 2025Q2营收18.96亿元 同比增长0.42% 归母净利润2.54亿元 同比增长7.37% [9] 京新药业（002020 SZ） - 2025年上半年营业收入20.17亿元 同比减少6.20% 归母净利润3.88亿元 同比减少3.54% [10] - 核心产品地达西尼商业化取得阶段性成效 研发管线有序推进 [10] - 成品药收入11.75亿元 同比减少9.68% 原料药收入4.53亿元 同比减少9.59% 医疗器械收入3.49亿元 同比增长12.01% [10]

核心财务表现 - 2025H1公司实现营收20.17亿元，同比下降6.20%，归母净利润3.88亿元，同比下降3.54%，扣非归母净利润3.60亿元，同比增长7.78% [1] - 2025Q2实现营收10.60亿元，同比下降2.64%，环比增长10.92%，归母净利润2.25亿元，同比下降2.74%，环比增长37.54%，扣非归母净利润2.14亿元，同比增长20.36%，环比增长45.51% [1][2] - 销售费用同比下降18.86%，管理费用同比下降29.18%，成本费用管控成效显著 [2] 业务板块表现 - 成品药业务实现收入11.75亿元，同比下降9.68%，主要受院内市场价格治理及集采产品续约降价影响 [2] - 制剂外贸业务收入同比增长30.13%，成为成品药业务重要增长极，凭借原料药-制剂一体化成本优势和国际认证质量体系 [2] - 原料药业务实现收入4.53亿元，同比下降9.59%，主要受行业周期性波动影响 [2] - 医疗器械业务实现收入3.49亿元，同比增长12.01%，在海外需求恢复背景下保持稳健增长 [2] 创新药进展与潜力 - 失眠创新药地达西尼2025H1实现营收5500万元，2024年11月纳入国家医保目录，截至2025H1累计覆盖医院数量达1500余家，采用自营+代理模式推进医院准入 [3] - 精神分裂症药物盐酸卡利拉嗪已提交首仿上市申请，通过与原研厂家Gedeon Richter签署专利许可协议，有望获得较长市场保护期，原研产品2024年全球销售额超32亿美元，预计公司产品销售峰值达10亿元 [3] - 降血脂创新药Lp(a)小分子抑制剂JX2201国内已进入I期临床，研发进度领先，恒瑞医药、石药集团同靶点小分子药物已达成总额近20亿美元海外授权交易 [4] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为46.05亿元、51.04亿元、56.78亿元，同比增速分别为10.74%、10.83%、11.25% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.21亿元、9.49亿元、11.03亿元，同比增速分别为15.26%、15.69%、16.14% [4] - 对应当前股价PE分别为21倍、19倍、16倍 [4]

公司财务表现 * 公司上半年营收20.17亿元 同比下降6.2%[3] 归母净利润3.88亿元 同比下降3.5%[3] 扣非净利润3.6亿元 同比增长近8%[3] * 管理费用节省约30%[3] 研发费用1.85亿元 基本持平[3] 销售费用率15.44% 同比下降2.41个百分点[3] * 原料药板块毛利率微降不到1%[11] 医疗器械板块上半年实现两位数增长[11] 创新药研发进展 * 地达西尼上半年营收超5,500万元[2] 覆盖医院终端达1,500多家[6] 全年销售额预计超1亿元[2] 峰值销售额可能超过10亿甚至12亿[18] * 卡利拉嗪已申报上市[2] 预计2026年下半年获批[4] 峰值销售额预计5-10亿元[4] * 11,502项目二期临床达到预设终点[7] 公司正考虑调整开发策略[7] * LPA降血脂小分子正在进行一期临床入组[5] 预计10月前完成一期临床[9] * 公司有十余个管线品种在研[5] 重点集中于精神疾病和心脑血管领域[5] 业务板块表现 * 原料药板块产能利用率较高[11] 浙江上虞基地接近90%[11] 预计收入振幅在-5%至+5%之间[11] * 医疗器械板块增长超预期[11] 全年增长目标10%-15%[11][12] * 成品药院内市场上半年增速下降约10%[13] 院外市场占比达30%且保持两位数增长[13] 全年目标占比40%-45%[13] 战略与规划 * 公司计划将回购金额约三分之一用于员工持股和股权激励[22] 今年以来回购金额超6亿元[21] * 地达西尼专利延长工作接近尾声[18] 预计可延长四到五年[18] * 凯利拉琴预计有六年独占期[17] 将覆盖精神分裂症细分适应症[17] * 公司计划下半年或明年初申报抗癫痫和精神分裂新靶点药物[4][16] 市场与政策环境 * 第11批集采调整有助于排除无序竞争[20] 院内外药品价差约两到三倍[23] * 公司通过院内拉动院外处方量[13] 医疗反腐影响趋于常态化[11]

公司概况 - 京新药业成立于1990年，最初以喹诺酮类抗感染药物/原料药和心血管类药物为主，后续拓展至精神神经和消化产品线，并遵循"做强药品主业，发展医疗器械"的经营方针 [3] - 2024年公司实现营业收入41.6亿元（+4.0%），归母净利润7.1亿元（+15.0%），主营业务经营逐步向好 [3] - 2015年并购深圳市巨烽，进入医疗器械领域 [3] 成品药业务 - 成品药业务涵盖心脑血管、精神神经和消化三大方向，体量从2010年的2.2亿元增长至2019年的21.9亿元，CAGR约29.3% [3] - 2020-2024年受集采冲击、销售改革、价格治理等因素影响，成品药复合增速降至6.5%，但扰动因素已全面落地 [3] - 公司在存量品种稳定的基础上积极寻找仿制药新品种和新场景增量，预计成品药业务将实现稳定增长（不考虑地达西尼增量） [3] 创新转型与研发进展 - 公司聚焦精神神经领域的创新药物研发，兼顾心脑血管创新品种，2024年研发投入3.83亿元 [4] - 地达西尼2023年底准入医保，正在快速放量 [4] - JX2201国内进入I期临床，美国IND获批，国产进度第二，全球进度前三 [4] - 治疗精神分裂症的1类创新药JX11502MA胶囊II期临床接近尾声 [4] - 治疗溃疡性结肠炎的改良型新药康复新肠溶胶囊II期临床进展顺利 [4] 原料药业务 - 原料药业务包括喹诺酮类抗生素原料药及特色原料药（他汀类、精神类），2024年收入8.76亿元（-8.34%） [5] - 山东原料药基地已实现发货，恩诺沙星因养殖周期回升保持较好增长态势，有望成为短期业绩支撑 [5] - 公司加速原料药出口 [5] 医疗器械业务 - 深圳巨烽主营医疗影像显示设备，为全球95%主流设备厂商战略合作伙伴，终端医院客户8000+家，出口100多个国家和地区 [5] - 2024年深圳巨烽营业收入6.93亿元（+7.68%） [5] - 国内市场反腐影响弱化，公司聚焦服务优质大客户并拓展细分市场份额 [5] - 海外市场需求逐步恢复，公司深化与全球战略客户合作，重点深耕欧美市场 [5] 业绩预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.8、8.8和10.1亿元，同比增长9.5%、12.9%和15.0% [6] - 当前股价对应PE分别为22、20和17倍 [6] - 分部估值给予公司合理估值221.4亿元 [6]

投资评级与目标价 - 首次覆盖给予"推荐"评级，目标价25.7元[1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.8亿、8.8亿、10.1亿元，对应PE 22/20/17倍[10] - 分部估值法测算合理估值221.4亿元，其中创新药管线贡献89.1亿元[113][114] 核心业务分析 成品药业务 - 2024年收入25.2亿元(+8.4%)，院外市场增长超45%，制剂外贸增长25%[21] - 核心品种经历集采冲击后企稳，2020-2024年CAGR 6.5%，预计未来恢复稳健增长[48] - 储备14款2024年获批仿制药，阿司匹林肠溶片中选第十批国采[49][50] 创新药管线 - 地达西尼：国内近20年首款失眠创新药，2023年底获批并进入医保，预计销售峰值9.7亿元[60][71] - JX2201：Lp(a)小分子抑制剂全球进度前三，中美双报推进临床，潜在对外授权价值60亿元[113] - JX11502MA：抗精分1类新药II期临床尾声，对标原研卡利拉嗪(2024年全球销售额32.7亿美元)[89][92] 财务与运营数据 - 2024年营收41.6亿元(+4.0%)，归母净利7.1亿元(+15.0%)[16] - 研发投入3.83亿元，固定资产折旧2.6亿元同比增41%[23][58] - 原料药收入8.76亿元(-8.34%)，医疗器械收入6.93亿元(+7.68%)[21][96] - 资产负债率28.33%，总市值172.03亿元[3] 行业与战略布局 - 聚焦中枢神经与心脑血管领域，形成"药品+器械"双轮驱动[14] - 全球布局7个生产基地，海外研发实验室覆盖美、以、韩等国[14] - 医疗显示器子公司深圳巨烽为全球95%设备厂商合作伙伴，终端医院客户8000+家[96] - 原料药出口加速，绍兴基地通过FDA认证，恩诺沙星获欧洲CEP证书[96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 睡眠健康行业致力于改善和维护个体睡眠质量，满足消费者对优质睡眠的追求。随着睡眠问题日益严峻，政策持续优化，消费者注重效果与安全，对智能化、个性化产品接受度高。行业规模持续扩大，科技创新推动从单一产品制造向智能化解决方案转变。未来，消费者对睡眠质量的重视、科技的深度融入、防病理念的普及、银发经济的崛起以及线上线下融合的销售模式，将进一步推动睡眠健康行业市场规模的攀升[4]。 各部分总结 行业概述 - 睡眠健康行业围绕改善和维护个体睡眠质量等开展商业活动和专业服务，涵盖睡眠监测设备、保健品、助眠服务、床上用品、睡眠药物等领域[5][6] - 按产品类型可分为家居类助眠产品、睡眠环境优化产品、助眠保健类产品和科技类产品[7] 行业特征 - 需求人数稳定上升，中国18岁及以上人群睡眠困扰率为48.5%，女性、老年人、低学历人群和城市人群睡眠困扰率较高[10][11] - 政策持续优化，政府出台一系列政策法规，支持健康相关产业研发和应用，加强市场监管[12] - 消费者注重效果与安全，对智能化、个性化产品接受度高，未来消费需求将进一步扩大[13] 发展历程 - 萌芽期（1870 - 1950年）：睡眠医学研究起步，对睡眠认识有限，诊治技术落后[15] - 启动期（1950 - 1990年）：睡眠医学理论基础不断完善，睡眠研究中心成立，睡眠障碍分类规范[16] - 成熟期（1990年至今）：专业睡眠监测设备和服务出现，睡眠医学中心迅速发展，提供一站式诊疗服务[18] 产业链分析 - 上游：原材料种类丰富，价格稳定，GABA同比高增，有望赶超褪黑素[20][23] - 中游：药物市场失眠症治疗领域有创新突破，地达西尼上市并纳入医保[25] - 下游：消费者购买渠道多样化，综合电商平台是主要宣传与销售渠道[27] 市场规模 - 历史变化：科技创新推动从单一产品制造向智能化解决方案转变，消费者对睡眠健康重视，需求多元化、科技化[28] - 未来变化：消费者对睡眠质量重视，科技融入促进产品升级，防病理念普及，银发经济崛起，线上线下融合销售模式完善[29] 政策梳理 - 《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》：加强高龄老年人机能增强和照护等研发[32] - 《“十四五”国民健康规划》：推广新兴信息技术，发挥中医药作用，推动医药工业创新发展[32] - 《关于恢复和扩大消费的措施》：推动优质医疗资源下沉，发展“互联网 + 医疗健康”，支持可穿戴设备消费[34] - 《产业结构调整指导目录（2024年本）》：鼓励高端医疗器械和可穿戴设备发展，推动产业结构转型[34] - 《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》：鼓励提供特需医疗服务，研发融合新技术的医疗装备和健康用品[34] 竞争格局 - 历史：传统家居企业在部分产品占据市场地位，上市软体企业表现有差异[36] - 未来：医学逻辑、交互性和依从性完善推动行业升级，创新药管线形成差异化竞争优势，数字疗法推动科技化转型[36] 上市公司速览 - 浙江京新药业股份有限公司：总市值357.00亿元，营收31.11亿元，毛利率79.1%[45] - 仙乐健康科技股份有限公司：2024年营收42.11亿元，净利润3.25亿元[54] - 慕思健康睡眠股份有限公司：2024年营收利润双稳，2025年一季度毛利率提升[58] 企业分析 浙江京新药业股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本万元，经营范围包括药品生产、化工中间体等[46] - 财务数据分析：展示2016 - 2025(Q1)多项财务指标[47] - 竞争优势：产品品种丰富，核心业务板块领跑，研发创新驱动价值[49][50] 仙乐健康科技股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本23587.288万人民币，经营范围包括健康科技产业投资等[50] - 财务数据分析：展示2016 - 2025(Q1)多项财务指标[51] - 竞争优势：服务全球客户，核心业务领跑，提高产品上市效率[54] 慕思健康睡眠股份有限公司 - 公司信息：存续，注册资本40001万人民币，经营范围包括家具制造、销售等[53] - 财务数据分析：展示2018 - 2025(Q1)多项财务指标[55] - 竞争优势：AI智能床垫技术突破，盈利能力稳健，产品创新领先[58][59]

消息面上，创新药5月进院数据更新，多个新纳入医保创新药快速进院中。 近日国家医保局更新了已纳入医保目录创新药截止2025年5月底的进院数据，多个2025年新纳入医保国 产创新药产品正在快速进院中，部分药物进院速度较快，其中： 从增长速度来看，2025年新入医保的品种中，对比2025年4月底，截止5月底入院数据增长较快的药物主 要有康方生物的卡度尼利单抗与依沃西单抗、上海谊众紫杉醇胶束、泽璟制药重组人凝血酶、恒瑞医药 泰吉利定等。 港股创新药再度走高，博安生物涨超17%，四环医药涨超14%，三生制药涨超13%，东阳光长江药业涨 超8%。 ETF方面，港股通创新药ETF工银、恒生创新药ETF、港股创新药ETF、港股创新药ETF基金、港股通创 新药ETF、港股创新药50ETF涨超2%；港股通医疗ETF富国、恒生创新药ETF、港股创新药ETF、恒生 生物科技ETF、港股通创新药ETF、恒生生物科技ETF、香港医药ETF、恒生医药ETF涨超1.5%。 | 证券代码 | 证券简称 | 当日涨跌 | 本月涨跌 | 基金管理人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 159217.SZ | 港 ...