文章核心观点 - AI是CES 2026的主旋律，正从软件层面向物理世界全面融合，赋能各类AI终端 [1] - 生成式AI带来的创新革命方兴未艾，AI手机和AI PC等传统消费电子品类有望因消费者换机而进入周期上行通道 [1] - AI眼镜、具身智能机器人已跨过“0到1”进入“1到N”阶段，产品出货量有望保持高速增长 [1] - 建议重点关注AI硬件产业链相关标的 [1] AI芯片 - 英伟达Vera Rubin平台全面投产，整合6颗关键芯片，打造全新算力、网络与存储架构，在大幅提升性能的同时，AI推理成本降低10倍 [2] - AMD展示全栈AI战略，推动全球算力进入YottaFLOPS级时代，其基于MI455X的AI平台Helios性能较前代提升10倍，并获得OpenAI等头部客户认可 [2] - 英特尔率先发布基于18A工艺的酷睿Ultra3系列处理器，核显性能较竞品领先超70% [2] - 高通则推出骁龙X2Plus平台，以更高能效重塑Windows AI PC标杆 [2] - 联想提出“混合AI”战略，联合芯片厂商构建“端-边-云”全栈能力 [2] - 整体来看，随着芯片架构和制程工艺迭代，AI推理性能持续提升，成本持续下降 [2] 传统消费电子 - **AI PC**：联想推出卷轴屏与外折叠PC，通过其“混合式AI”战略赋能AI PC，构建端云协同、无缝衔接的AI交互体验 [3] - **AI PC**：戴尔、惠普升级旗舰AI PC产品，端侧AI性能大幅提升 [3] - **AI PC**：美国YPlasma公司推出全球首款等离子散热笔记本，革新消费电子散热方案 [3] - **AI手机**：三星展示无折痕可折叠OLED显示方案，或将用于下一代折叠屏手机 [3] - **AI手机**：荣耀展示全球首款机器人手机ROBOT PHONE，通过云台摄像头增强端侧AI交互体验 [3] - 整体上看，传统消费电子产品硬件创新逐渐乏力，通过软件和系统层面研发更多Agent AI功能，增强AI交互体验变得更加重要 [3] 新型AI终端 - **AI眼镜**：雷鸟展示全球首款eSIM智能AR眼镜，标志着AR设备进入独立通信时代 [4] - **AI眼镜**：Rokid发布超轻无屏AI眼镜“Rokid Style”，主打“语音优先”交互 [4] - **AI眼镜**：XREAL与ROG联合发布R1游戏眼镜，支持240Hz高刷 [4] - AI大模型正走出软件范畴，深入赋能情感陪伴、运动健康、宠物饲养等细分场景，通过专业化与情感化设计，推动AI向个性化演进 [4] - 新型AI终端正从通用交互加速向深度场景渗透，标志着AI终端产业进入全新阶段 [4] 汽车与机器人 - **智能汽车**：英伟达通过开源Alpamayo系统降低L4研发门槛 [5] - **智能汽车**：吉利、长城等中国车企快速推动全栈智驾方案迈向量产 [5] - **出行创新**：从Strutt智能轮椅的“人机共驾”到Verge固态电池电动摩托的极致性能，技术正从不同维度重塑未来的出行体验与行业标准 [5] - **具身智能**：英伟达通过Jetson Thor芯片与Isaac平台构建开放生态 [5] - **具身智能**：波士顿动力发布量产版Atlas人形机器人，并与现代、DeepMind合作推动规模化工业应用 [5] - **具身智能**：LG推出家用机器人CLOiD及执行器品牌AXIUM，布局从核心部件到场景生态的全链条 [5] - **具身智能**：以宇树、智元为代表的中国企业通过高性价比整机、灵巧操作与多元场景方案，在工业自动化、家庭服务等领域展现出快速的商业化能力 [5] - 全球机器人产业迈向规模化应用新阶段 [5]

大模型与AI功能进展 - 豆包大模型日均tokens使用量超过30万亿 [1] - OpenAI宣布ChatGPT现在能自动管理保存的记忆，不再有"内存已满"的困扰 [1] - 苹果AI搜索团队高管将跳槽到Meta [1][2] 人形机器人发展 - 智元发布G2机器人，该机器人搭载英伟达Jetson Thor芯片 [1] - 长安汽车朱华荣表示公司计划在2028年量产下线人形机器人 [1][2] 机器人行业融资与合作 - 千觉机器人完成亿元Pre-A轮融资 [1] - 青鸟消防与云深处科技达成合作协议，共同攻关四足与智能巡检机器人 [1]

全球科技企业竞相布局机器人产业 - 全球科技企业加速进入机器人领域，资本市场机器人板块行情被点燃，人形机器人指数自4月8日前低以来大涨57.74% [1] - 行业处于从实验室技术突破向产业化应用跨越的关键阶段，有望成为继智能手机后的下一个十万亿级市场 [1] 全球企业进展与技术突破 - 海外科技巨头持续加码：某伟达发布最新机器人芯片Jetson Thor，速度提升7.5倍，配备128GB内存；某斯拉Optimus V3设计正在敲定，计划2026年量产，未来五年内生产100万台 [2] - 国内企业表现亮眼：宇树科技开源跨多类机器人本体的世界模型-动作架构；某必选达成10亿美元战略合作，计划在中东建设超级工厂，首批WalkerS2机器人预计2026年进入沙特市场 [2] - 技术持续优化：大语言模型与视觉语言模型融合提升机器人理解能力；多模态传感器融合加强环境感知；强化学习优化步态算法改善地形适应能力 [2] 政策支持与产业环境 - 我国高度重视机器人产业发展，今年3月“具身智能”首次写入政府工作报告，8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求大力发展智能机器人 [3] - 北京、上海、广东等地推出相关行动计划与百亿元级规模产业基金，推动产业从技术储备迈向产业化加速阶段 [3] 企业盈利与基本面改善 - 2025年上半年，34家机器人上市公司营业总收入达547.58亿元，较2024年的486.15亿元上升12.7% [3] - 净利润合计达37.33亿元，较2024年的28.39亿元上升31.4% [3] 行业展望与发展态势 - 2025年被视为人形机器人行业发展“元年”，政策端、产业端、资本端有望实现共振 [4] - 预计未来将有更智能、灵活的机器人在各场景落地，行业将紧密跟踪卡位好、壁垒高、价值量大的优秀上市公司 [4]

产品发布 - 英伟达发布Jetson Thor芯片 算力达到前代产品的7.5倍 [1] - 芯片提供一整套智能生态和仿真训练平台 [1] 行业影响 - 技术突破使所有机器人都可能拥有统一的"超级大脑"系统 [1] - 平台显著降低机器人开发门槛 提升创新效率 [1]

战略调整与业务进展 - 公司2024年上半年将战略方向调整为"汽车+机器人 Tier1" 首次将机器人业务纳入公司战略 计划将其打造为第二增长曲线 [1] - 2025年机器人业务进展加快 产品开发从零部件逐渐向总成方案发展 [1] - 4月上海车展期间推出机器人零部件系列产品包括传感器套件、轻量化机甲、无线充电系统等 [1] - 第三季度发布机器人全域控制器、胸腔及底盘总成方案 通过系统集成实现节省空间和提升效率 [1] 客户合作与产品交付 - 国内已与智元机器人、银河通用合作 定制化主控板实现批量供货 多种精度IMU和定制化鱼眼相机等传感器陆续送样 并定制开发电池包产品 [2] - 海外为某头部机器人公司批量交付机器人后脑勺、颈部、肩部、膝盖及手指等部件 正在探讨下一代头部显示方案和头部总成供货 [2] - 与另一家海外机器人公司就末端物流和外卖配送机器人开展合作 [2] - 已提前布局基于英伟达新一代Jetson Thor芯片的定制化机器人域控研发 相关战略合作伙伴将优先选用该产品 目前产品已在研发中 [2] 财务表现与毛利率 - 上半年营收和归母净利润分别提升12.07%和11.13% 整体毛利率同比提升约2.6个百分点至约18.2% [2] - 业绩增长主要受传统汽车业务拉动 机器人业务收入尚未在半年报中体现 [2] - 公司将持续提高核心部件自供比例、推动全球产能转移 预计汽车安全业务毛利率有望延续增势 [3]

业务布局 - 公司为全球车企及机器人企业提供控制器、能源管理模块、高性能材料等关键零部件以及机器人头部总成、胸腔及底盘总成等软硬件一体化解决方案 [1] - 国内客户包括智元机器人、银河通用等头部客户 其中定制化主控板已实现批量供货 [1] - 海外客户方面 已为某头部机器人公司批量交付机器人后脑勺、颈部、肩部、膝盖及手指等部件 [1] 产品与技术 - 公司推出基于Jetson AGX Orin等高性能芯片的机器人全域控制器 最高算力达1320TOPS [1] - 多种精度IMU、定制化鱼眼相机等传感器陆续送样 [1] - 开发集成高能量密度电芯与智能电池管理系统的电池包以及支持快充的大功率无线充电产品 [1] - 已提前布局基于英伟达新一代Jetson Thor芯片的定制化机器人域控研发 相关产品已在研发中 [1] 客户合作 - 国内与智元机器人、银河通用合作 定制化主控板实现批量供货 [1] - 海外正与某头部机器人公司探讨下一代头部显示方案和头部总成供货 [1] - 与另一家海外机器人公司就用于末端物流和外卖配送的机器人开展合作 [1]

产品发布与规格 - 英伟达发布最新机器人芯片模块Jetson AGX Thor 开发套件 售价3,499美元[2] - 芯片速度提升7.5倍 配备128GB内存 可运行大语言模型和视觉模型[5] - 芯片基于Blackwell图形处理器技术 适用于生成式AI模型和类人机器人场景[5] 商业化进展 - 首批开发套件将于下月发货 客户可基于此打造机器人原型[4] - 量产版Thor T5000模块将直接安装于机器人 批量采购超1,000颗时单价为2,999美元[4] - 亚马逊、Meta、波士顿动力、Agility Robotics等企业已采用Jetson芯片[5] 战略定位与业务表现 - 机器人被公司视为人工智能之外的最大增长机遇[5] - 机器人业务当前占公司整体营收约1% 但正处于快速增长阶段[5] - 汽车与机器人业务合并为同一板块 该部门季度销售额达5.67亿美元 同比增长72%[6] 技术应用扩展 - Jetson Thor芯片可同时应用于自动驾驶汽车领域 尤其中国品牌车型[6] - 汽车芯片Drive AGX采用专为汽车优化的Drive OS操作系统 与机器人芯片技术相似但系统不同[6]

行业发展趋势 - 具身智能和机器人技术成为市场热议话题，世界人形机器人运动会的多个搞笑瞬间引发关注 [1] - 机器人产业处于创新扩散"S型曲线"的底部，但历史表明临界点可能突然到来 [2] - 技术创新的爆发需要技术可行性、经济可行性和社会接受度三个条件同时成熟，2025年这三个条件正在同步变化 [2] 技术突破 - 算力成本断崖式下跌，英伟达的Jetson Thor芯片边缘计算能力提升10倍，成本仅增加30%，为机器人实时决策能力扫清技术障碍 [2] - 仿真技术飞跃推动数据飞轮加速转动，机器人产品批量部署使真实数据指数级增长，宇树科技预测三年后机器人出货量从1000台跃升至1万台，可用数据增长100倍 [3] 应用场景与市场策略 - 创业者转向寻找"60分就够用"的应用场景，如电商仓库的精确搬运、现代农场的24小时采摘、养老护理的陪伴机器人 [3] - 硅谷企业追求"登月计划"式的指数思维（如OpenAI和特斯拉），而中国企业更倾向于渐进式解决方案（如宇树、银河通用、千寻智能） [3] - 自动驾驶领域过去十年烧掉上千亿美元但未诞生百亿美元企业，中国企业的现实策略更符合"S型曲线"底部的生存法则 [4] 市场前景与产业生态 - 英伟达副总裁Rev Lebaredian预言计算机力量将进入100万亿美元的物理世界市场，但机会需要产业生态协同演化和多次试错迭代 [1][5] - 具身智能革命可能像电力和蒸汽机一样改变人类文明，但时间可能缩短至20年而非80年 [5]

行业技术发展规律 - 颠覆性技术遵循S型曲线扩散轨迹 起步阶段进展缓慢 积累至临界点后呈指数增长 最终走向成熟稳定[2] - 机器人行业经历60多年发展 仍处于S型曲线底部蓄力阶段 等待类似电力与互联网的质变临界点[2] - 历史案例显示技术商业化周期存在差异 蒸汽机从发明到产业革命耗时80年 电力普及用时40余年 互联网商业化仅需20年[1] 技术突破驱动因素 - 算力成本出现断崖式下跌 英伟达Jetson Thor芯片实现边缘计算能力提升10倍 成本仅增加30% 为机器人实时决策扫清技术障碍[2] - 仿真技术飞跃推动数据飞轮加速 宇树科技预测三年后机器人出货量从1000台跃升至1万台 可用数据增长100倍[3] - 应用场景实现降维突破 企业转向寻找60分就够用场景 包括电商仓储精确搬运 农场24小时采摘 养老陪伴等需求[3] 企业战略路径差异 - 硅谷企业采用登月计划式指数思维 如OpenAI追求通用人工智能 特斯拉打造万能机器人[3] - 中国企业侧重修桥铺路策略 宇树科技专注成本控制 银河通用攻坚抓取技术 千寻智能通过分层架构简化端到端技术[3] - 自动驾驶领域十年投入超1000亿美元 未诞生百亿美元级企业 因过度理想化忽视用户本质需求是问题解决方案而非技术本身[4] 产业发展前景 - 物理世界市场规模达100万亿美元 需产业生态协同演化与人机关系边界重构[5] - 2025年具身智能迎来技术可行性 经济可行性与社会接受度三重条件同步成熟[2] - 行业变革周期将显著缩短 可能仅需20年即可见证如电力与蒸汽机级别的文明变革[5]

英伟达在中国具身智能领域的布局 - 英伟达正在将押注OpenAI的成功经验复制到机器人领域，通过Jetson Thor芯片支持中国机器人公司发展[1][2] - 英伟达与中国多家机器人公司深度合作，包括银河通用、宇树科技、阿里云、北京人形机器人创新中心等[4][6] - Jetson Thor芯片性能显著提升：计算能力达上一代Jetson Orin的7.5倍，每瓦性能提升3.5倍，I/O吞吐量提升10倍[2][30][31] 银河通用的发展路径 - 采用轮式双臂双手形态，主打高续航和工业级安全性，G1机器人已实现大规模自主商用[19] - 率先在中国部署Jetson Thor芯片，机器人展示出丝滑运动性能和实时视觉处理能力[19] - 开发具身智能大模型VLA，实现自然语言交互和复杂环境导航，全球首发无需建图的TrackVLA和抓取基础大模型Grasp VLA[20] - 合成数据占比达99%，与英伟达合作生成百亿级抓取操作和柔性物体操作大数据集[21] - 商业化落地包括100多家无人药房和"太空舱"零售终端，已完成超20亿元人民币融资[23][24] 宇树科技的技术路线 - 认为人形机器人是通用AI的理想载体，未来组装机器人将像组装电脑一样简单[8][10] - 产品线包括售价3.9万元的人形机器人和A2机器狗，后者自重37千克可负载30千克[11] - 机器人登上央视春晚表演全自动编队跳舞，16台机器人实现毫秒级同步[12] - 使用NVIDIA Isaac Sim平台训练动作，已掌握舞蹈、跳跃、空翻等多种动作[13] - 开发20自由度灵巧手，目标实现自然交互如倒水等日常任务[13] 具身智能行业发展趋势 - 具身智能时代发展速度将快于AI大模型产业[7] - 人形机器人市场可能每三年产值增长10倍[6] - 通用机器人有望成为下一个数万亿人民币市场的革命性产品[15][17] - 行业呈现多元化发展路径，包括"运动优先"和"智能优先"不同路线[6] 英伟达的机器人技术架构 - 提出机器人领域需要三台计算机：机器人本体计算机、AI工厂计算机和仿真计算机[28] - Isaac平台整合硬件和软件栈，Jetson Thor是专为机器人设计的"实时推理机器"[29] - 仿真工具包括Isaac Sim、Isaac Lab和NVIDIA Cosmos，用于环境仿真和强化学习[34] - 世界基础模型虽处起步阶段，但已为机器人研发带来全新能力[33]