财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总净销售额为5790万美元，较2024财年第一季度的5920万美元下降2.1% [13] - 第一季度毛利润为2920万美元，占净销售额的50.3%，去年同期为2990万美元，占净销售额的50.6%，毛利率下降主要受运费、关税、渠道组合和分销处理成本等因素影响 [14] - 第一季度销售、一般和行政费用为3360万美元，占净销售额的58%，去年同期为3190万美元，占净销售额的54% [14] - 第一季度营业亏损为440万美元，去年同期营业利润为560万美元，剔除去年同期的出售收益后，营业利润率较去年下降约425个基点 [15] - 第一季度净利息支出降至80万美元，去年同期为170万美元，主要因定期贷款信贷安排下的债务水平降低 [16] - 第一季度所得税拨备为零，去年同期所得税收益为90万美元，公司预计本财年有年度普通收入，且认为年初至今亏损的税收优惠在当年无法实现 [17] - 第一季度净亏损为480万美元，每股亏损0.37美元，去年同期净收入为440万美元，每股收入0.35美元 [17] - 第一季度调整后EBITDA为负30万美元，去年同期为负15万美元 [18] - 第一季度末净库存为6230万美元，去年第一季度末为5670万美元，同比增加主要因库存准备金减少以及运费和关税增加带来的增量成本 [18] - 预计第二季度净销售额与上年同期相比大致持平或下降3%，营业利润占净销售额的比例约为负1%至正1%，调整后EBITDA占净销售额的比例约为1%至4%，上年同期为3.7%，该指引假设该期间关税成本增加约170个基点 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务相对稳定，直接面向消费者业务表现不稳定，第一季度直接面向消费者业务下降4.4%，主要因计划内的门店活动（包括关闭、改造和搬迁）以及客流量趋势疲软 [13] - 电子商务渠道推动直接业务在本季度实现了环比改善，不包括关闭和改造影响的门店在同店基础上也有不错表现 [6][7] - 针织业务引入新调色板推动该品类增长，男装和女装的下装业务表现良好，男装业务连续季度实现强劲增长 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极应对关税政策变化，迅速采取行动，减少对中国的依赖，从秋季产品开始显著降低对中国的敞口，预计到2026年春季，中国采购占商品成本的比例约为25% [5][19] - 公司计划在2025年晚些时候开设纳什维尔和萨克拉门托门店，并持续评估未来计划，同时投资翻新和改造门店，以提升顾客体验 [10] - 公司拓展国际市场，近期在伦敦的马里波恩开设了门店，认为伦敦是重要城市，该门店将与切尔西、南肯辛顿的门店形成互补 [8][9] - 公司将继续多元化中国以外的采购基地，与在中国以外设有工厂且合作历史悠久的工厂合作，确保产品质量和完整性 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境充满挑战，宏观经济不确定性和关税政策的变化影响了业务表现，但公司团队保持灵活，努力实现目标 [13] - 尽管目前关税政策有所缓解，但鉴于形势的不确定性，公司暂不提供全年指引，将保持谨慎的规划方法 [6] - 公司对业务发展趋势感到满意，第二季度业务保持了良好势头，但由于宏观经济环境仍存在不确定性，公司仍持谨慎态度 [11][19] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的部分陈述可能构成前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与公司预期不同，相关风险和不确定性在今日的新闻稿和公司向美国证券交易委员会提交的文件中有描述 [2] - 公司在讨论中同时提供了符合美国公认会计原则（GAAP）和调整后的财务结果，调整后结果为非GAAP指标，相关讨论和与最可比GAAP指标的调节信息在今日新闻稿和相关附表中，可在公司网站的投资者板块查看 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 运费成本对利润率的影响及运输方式是否转变 - 第一季度公司增加了空运产品，第二季度预计运费成本会增加，公司会根据关税政策和时间安排在空运和海运之间进行调整，以应对关税政策变化 [24][25] 问题: 第三和第四季度贸易政策对成本的影响 - 公司认为下半年有机会通过供应商折扣、采购国家再平衡和战略定价调整来减轻关税影响，在预春季市场展示了考虑关税、国家再平衡和定价变化后的产品，市场反馈良好 [28] 问题: 价格上涨的幅度 - 公司一直有进行价格调整，此次会根据新产品定价结构逐件评估有调整空间的产品，预计消费者不会明显察觉价格变化，百货公司买家对此反应平淡 [29][30] 问题: 推动消费者购买的因素 - 随着东部天气转暖，亚麻产品销量增加，尽管预秋季产品收货延迟，但公司通过延长传统春季产品的销售时间，平衡了业务，预秋季产品上周在增长门店进行测试，周末取得了不错的销售结果 [32][33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.055亿美元，去年同期为1.155亿美元，主要因可比销售额下降9.4%，部分被新门店非可比销售额增加抵消 [36] - 第一季度可比销售额2月下降13.9%、3月下降8.2%、4月下降7.2%，整体下降趋势与2024财年一致 [36] - 包含占用成本的毛利率为45.1%，去年同期为48.2%，下降310个基点，主要因销售去杠杆化和新店租金增加致占用成本占比上升280个基点，商品利润率下降30个基点 [37] - 销售、一般和行政费用占销售额的比例升至45%，去年同期为41.1%，费用金额较去年第一季度减少10万美元，主要因营销和激励性薪酬减少，部分被门店工资和医疗成本增加抵消 [38] - 第一季度营销费用与销售额的比率从去年的6.3%降至6.1%，全年预计营销成本占销售额的5.9% [39] - 第一季度EBITDA为10万美元，去年同期为820万美元，销售额下降对其有重大影响 [39] - 季度末现金及短期投资为2910万美元，去年同期为5320万美元，无未偿债务，循环信贷额度可用7710万美元 [40] - 第一季度自由现金流为净流出1880万美元，去年同期为净流出700万美元，主要因收益降低和应付账款时间安排 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门店可比销售额下降6.6%，直销业务下降16.2%，直销业务流量成挑战，转化率相对平稳，两销售渠道平均订单价值均承压 [12][10] - 历史上自有品牌销售渗透率平均在50 - 55%，去年第一季度为55%，今年升至57%，该转变有助于抵消部分促销和营销活动导致的 markdown 率上升 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略重点是稳定业务并重回增长轨道，关注客户、控制成本、谨慎投资资本，保持灵活性和敏捷性 [11] - 利用战略促销吸引新客户、激励现有客户增加购物频率、重新激活流失客户，采用“始终提供价值”和“精准定向促销”双支柱策略 [23] - 第一季度推出新忠诚度计划，会员获取超Q1预期46%，会员销售额表现良好，客户在不同层级分布更健康 [27] - 已完成网站从 ATG 到 commerce tools 的迁移，2025年剩余时间将增强网站体验，包括 AI 购物、更多支付选项、个性化产品搜索等 [28] - 与 Nordstrom 合作，在其在线市场提供37个品牌超2200种款式商品，Q2将开展营销活动，参与周年庆促销 [30] - 与 Travis Matthew 合作，为大码和高个消费者独家提供该品牌系列产品 [31] - 获得专有独家技术 FITMAP 授权，计划到2025年底在85家门店实施，2027年底扩展至200家门店，该技术可提升购物体验，扫描客户平均订单价值和购物频率更高 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于经济下行周期，消费者在非必需消费上支出减少，大码和高个服装消费优先级降低，但客户对公司品牌、合身度和服务仍有较高评价，净推荐值超80 [13][14] - 预计可比销售额全年将逐步改善，第二季度为个位数负增长，下半年实现正增长 [5] - 关税情况不稳定，若当前关税政策不变且无新增关税，今年成本增加不到200万美元，约40个基点，公司正与供应商合作减轻影响，尚未调整零售价格 [6] 其他重要信息 - 过去季度新开两家门店，5月新开两家，今年预计再开四家，之后暂停新店开业以稳定核心业务和保留现金流，新店业务面临挑战，品牌知名度低影响客流量 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答内容

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度（截至2月1日的13周）净收入为7720万美元，摊薄后每股1.53美元，上年同期（截至2月3日的14周）净收入为7960万美元，摊薄后每股1.59美元；2025财年（52周）净收入为1.955亿美元，摊薄后每股3.89美元，上年同期（53周）净收入为2.199亿美元，摊薄后每股4.40美元 [10] - 第四季度净销售额下降0.8%至3.792亿美元，上年同期为3.824亿美元；2025财年净销售额下降3.4%至12.18亿美元，上年同期为12.61亿美元 [10][11] - 第四季度可比门店销售额增长3.9%，线上销售额增长6.4%至6970万美元，上年同期为6550万美元；2025财年可比门店销售额下降2.7%，线上销售额下降4.3%至1.977亿美元，上年同期为2.065亿美元 [10][11] - 第四季度UPTs略有下降，平均单位零售价约增长1%，平均交易价值约增长1%；全年UPTs约下降2%，平均单位零售价约增长3%，平均交易价值约增长1% [12] - 第四季度毛利率为52.6%，较2023年第四季度的52.3%上升30个基点；全年毛利率为48.7%，较上年的49.1%下降40个基点 [13] - 第四季度销售、一般和行政费用占销售额的27.2%，上年同期为27.1%；全年SG&A占净销售额的28.9%，上年同期为27.6% [14] - 第四季度营业利润率为25.4%，2023财年第四季度为25.2%；全年营业利润率为19.8%，上年同期为21.5% [15] - 第四季度所得税费用占税前净收入的23.7%，2023财年第四季度为23%；全年所得税费用占税前净收入的24.2%，2023财年为24% [15] - 截至2月1日，库存为1.208亿美元，较上年同期下降4.4%，现金和投资总额为3.188亿美元，全年支付股息1.98亿美元 [16] - 第四季度资本支出为980万美元，折旧费用为640万美元；全年资本支出为4230万美元，折旧费用为2300万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度女装销售额较上年同期14周财季增长约4.5%，占销售额约43%；按13周可比基础计算，女装销售额增长约11% [19] - 女装牛仔品类表现强劲，销售额增长15%，自有品牌牛仔裤增长超20%，平均牛仔价格从2023财年第四季度的81.25美元涨至2024财年第四季度的83.10美元，整体平均女装价格从51美元涨至51.55美元 [20] - 第四季度男装销售额较上年同期14周财季下降约4%，占总销售额约57%；按13周可比基础计算，男装销售额增长约1% [21] - 男装牛仔业务增长约1.5%，针织和T恤业务持续强劲，外套品类稳步增长，平均牛仔价格从2023财年第四季度的87.15美元降至2024财年第四季度的86.30美元，整体平均男装价格从56.05美元涨至56.30美元 [22] - 第四季度配饰销售额较上年同期13周可比期间增长约7.5%，鞋类销售额下降约7%，分别占第四季度净销售额的11%和5%，2023财年第四季度分别为11%和6%；平均配饰价格下降约2.5%，平均鞋类价格上涨约4% [23] - 第四季度青少年业务从返校季到假日销售季持续增长，总销售额较上年同期可比期间增长约10%，牛仔占销售额约45%，上衣占约29%，2023财年第四季度分别为44%和29.5% [24] - 第四季度自有品牌占销售额的51%，2023年第四季度为50%；全年自有品牌占比为47.5%，上年为46% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将门店从某些商场迁至客流量更高的户外中心，过去四年74次改造中有51次是迁至新户外中心 [7] - 持续提供高质量和时尚的商品，以提高商品利润率，年末库存下降超4%且各品类平衡 [8] - 对数字体验进行有意投资，推动下半年经济表现强劲，第四季度电子商务总销售额同比增长12% [8] - 2025财年计划开设7家新门店，完成18 - 22次全面改造项目，至少一半改造为迁至新户外中心 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2025年，尽管关税和经济存在不确定性，但公司对团队实力和供应商关系有信心，能够成功应对挑战 [9] 其他重要信息 - 公司不提供未来销售或盈利指引，所有前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，未来业绩和财务结果可能与陈述有重大差异 [2][3] - 未经公司书面同意，不得复制或传播季度电话会议的记录或音频 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品利润率增长40个基点的原因，以及第四季度毛利率的其他驱动因素，还有此前应对关税的缓解计划及对商品利润率的影响 - 商品利润率增长得益于假日期间自有品牌占比增加，以及各品类常规价格销售更好、季末降价减少；毛利率的其他驱动因素是采购、分销和占用成本的杠杆效应，第四季度因强劲的同店销售下降约10个基点，全年下降95个基点 [29][31] - 公司与供应商有良好的长期关系，会与他们合作尽力控制成本，有信心应对关税问题 [30] 问题2: 如何看待当前经济衰退对门店客流量的影响，以及是否会将运动牛仔裤纳入产品组合 - 公司门店没有客流量计数器，根据2月销售额下降1%，推测客流量基本持平 [40] - 公司有少量受年轻男性欢迎的针织牛仔产品，女士有一些类似慢跑裤的款式，但运动牛仔裤不会成为主要产品 [38] 问题3: 公司海外库存采购情况，供应商是否计划将生产转移到其他国家，以及是否有新的在线销售举措 - 公司库存采购仍主要来自中国，也有来自越南、孟加拉国等国家，有超200家供应商 [43] - 部分供应商高层会根据情况迁至其他国家，公司更关注产品质量、时尚度和贴合度 [45] - 公司聘请第三方对网站进行全面审查并改进，提升了客人购物体验和相关指标；下半年重点关注营销活动，平衡获客和留存；10月为忠诚会员提供免费送货服务，效果良好；未来将继续加强营销能力和投入 [47][49][50]