报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各产品数据总结 甲醇 - 2026年4月3 - 10日动力煤期货价格稳定在801 ，江苏现货从3415降至3250 ，华南现货从3450降至3305 ，鲁南折盘面从3195涨至3225 ，西南折盘面维持2450 ，河北折盘面从3135涨至3185 ，西北折盘面从3230涨至3208 ，CFR中国从441涨至441 ，CFR东南亚维持690 ，进口利润从 - 364升至 - 364 ，主力基差从125升至190 ，盘面MTO利润维持 - 1106 ，日度变化方面动力煤期货为0 ，江苏现货 - 70 ，华南现货 - 38 ，鲁南折盘面 - 20 ，西南折盘面0 ，河北折盘面0 ，西北折盘面0 ，CFR中国 - 13 ，CFR东南亚0 ，进口利润34 ，主力基差15 ，盘面MTO利润0 [2] 塑料 - 2026年4月3 - 10日东北亚乙烯维持1425 ，华北LL从8650降至8370 ，华东LL从8775降至8825 ，华东LD从11250降至11800 ，华东HD维持10200 ，LL美金维持1155 ，LL美湾维持1712 ，进口利润维持 - 729 ，主力期货从8799降至8398 ，基差从 - 220升至 - 60 ，两油库存从85降至91 ，仓单从520升至5028 ，日度变化方面东北亚乙烯0 ，华北LL - 160 ，华东LL - 75 ，华东LD - 50 ，华东HD0 ，LL美金0 ，LL美湾0 ，进口利润0 ，主力期货 - 181 ，基差40 ，两油库存 - 3 ，仓单2150 [12] 丙烯及PP相关 - 2026年4月3 - 10日山东丙烯从9000降至8900 ，东北亚丙烯从1290降至1300 ，华东PP从9145涨至9175 ，华北PP从9140涨至9330 ，山东粉料维持9130 ，华东共聚从9330降至9560 ，PP美金维持1280 ，PP美湾维持1690 ，出口利润维持89 ，主力期货从9400降至8963 ，基差维持150 ，两油库存从85降至91 ，仓单从6195升至9725 ，日度变化方面山东丙烯 - 100 ，东北亚丙烯 - 25 ，华东PP80 ，华北PP7 ，山东粉料0 ，华东共聚 - 40 ，PP美金0 ，PP美湾0 ，出口利润0 ，主力期货 - 154 ，基差0 ，两油库存 - 3 ，仓单746 [19] PVC - 2026年4月3 - 10日西北电石从2600降至2300 ，山东烧碱从757降至747 ，电石法 - 华东从5300降至4930 ，乙烯法 - 华东维持5500 ，电石法 - 华南维持5450 ，电石法 - 西北从5100降至4800 ，进口美金价（CFR中国）维持1060 ，出口利润维持2415 ，西北综合利润维持356 ，华北综合利润维持 - 244 ，基差（高端交割品）从 - 180升至 - 120 ，日度变化方面西北电石0 ，山东烧碱 - 10 ，电石法 - 华东 - 100 ，乙烯法 - 华东0 ，电石法 - 华南0 ，电石法 - 西北 - 250 ，进口美金价0 ，出口利润0 ，西北综合利润0 ，华北综合利润0 ，基差20 [20][21]

分组1 - 报告名称为甲醇聚烯烃早报，发布时间为2026年3月12日，研究团队为研究中心能化团队 [1] 分组2 - 甲醇方面：3月5 - 11日动力煤期货价格维持801，江苏现货价格在2505 - 2865间波动，华南现货在2500 - 2940间波动，鲁南折盘面在2515 - 2825间波动，西南折盘面维持2450，河北折盘面在2480 - 2710间波动，西北折盘面在2603 - 2933间波动，CFR中国维持334，CFR东南亚维持405，进口利润维持121，主力基差在 - 25 - 50间波动，盘面MTO利润维持 - 1106，日度变化上河北折盘面 - 110、西北折盘面 - 25、主力基差 - 15 [2] - 塑料方面：3月5 - 11日东北亚乙烯价格在850 - 1000间波动，华北LL在7300 - 8900间波动，华东LL在7450 - 9650间波动，华东LD在10250 - 12500间波动，华东HD在8350 - 9900间波动，LL美金维持890，LL美湾在1039 - 1149间波动，进口利润在 - 73 - 2132间波动，主力期货在7393 - 8154间波动，基差在 - 170 - - 50间波动，两油库存维持82 - 83，仓单维持8231 - 8709，日度变化上华北LL 200、华东LL 275、华东HD - 300、主力期货387 [12] - 聚丙烯（PP）方面：3月5 - 11日山东丙烯价格在7340 - 9500间波动，东北亚丙烯在860 - 1110间波动，华东PP在7410 - 9770间波动，华北PP在7368 - 7775间波动，山东粉料在7570 - 10000间波动，华东共聚在7780 - 9940间波动，PP美金维持955 - 1185，PP美湾维持1040，出口利润在 - 28 - - 337间波动，主力期货在7458 - 8197间波动，基差在 - 100 - 150间波动，两油库存维持82 - 83，仓单维持18584 - 19716，日度变化上山东丙烯 - 500、东北亚丙烯 - 30、华东PP 220、华北PP 288、山东粉料 - 570、华东共聚290、主力期货377 [19] - 聚氯乙烯（PVC）方面：3月5 - 11日西北电石价格在2100 - 2500间波动，山东烧碱维持657 - 687，电石法 - 华东在4960 - 5750间波动，乙烯法 - 华东维持5500，电石法 - 华南维持5450，电石法 - 西北维持4600，进口美金价（CFR中国）维持740，出口利润在 - 507 - 538间波动，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）在 - 180 - 0间波动，日度变化上西北电石50、电石法 - 华东140 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求延续弱势压制聚烯烃价格反弹空间，当前成本端与供需矛盾博弈，上行驱动不足，预计反弹高度有限 [1][4] - PE供增需弱，社会库存累积，去库压力大，供需矛盾持续压制价格 [2] - PP短期供需基本面变量有限，供应端缩量待兑现，需求偏弱，现货端压力持续，短期反弹驱动有限 [3] - 策略上单边观望，跨期无操作建议，L05 - PP05价差逢高做缩 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为6461元/吨（+8），PP主力合约收盘价为6321元/吨（+47），LL华北现货为6280元/吨（-20），LL华东现货为6400元/吨（+0），PP华东现货为6150元/吨（+10），LL华北基差为 -181元/吨（-28），LL华东基差为 -61元/吨（-8），PP华东基差为 -171元/吨（-37） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为82.6%（-1.2%），PP开工率为76.9%（-2.5%） [1] - PE油制生产利润为 -24.2元/吨（-97.9），PP油制生产利润为 -524.2元/吨（-97.9），PDH制PP生产利润为 -793.1元/吨（+55.3） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及具体数据 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为90.6元/吨（-0.3），PP进口利润为 -380.2元/吨（-84.6），PP出口利润为 -18.7美元/吨（+0.0） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为43.9%（-1.3%），PE下游包装膜开工率为48.2%（-0.7%），PP下游塑编开工率为43.7%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为63.2%（+0.0%） [1] 六、聚烯烃库存 - PE方面供增需弱格局使社会库存延续累积，LL和LD绝对社会库存水平仍偏高 [2] - PP整体库存水平仍偏高，中间贸易商库存消耗有限 [3]