报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃市场受地缘政治和供需格局影响，PE和PP基本面有差异但均受成本支撑，建议多单持有并关注地缘变动和终端需求[4][8] 各部分内容总结 本周回顾 - PE本周产量63万吨，累计同比+5.5%，产能利用率75% [3][55] - PP本周产量70万吨，累计同比-5.2%，产能利用率67%，延续6月下旬以来回升趋势 [7][58] 下周展望 - PE基本面供需双弱，基差走强，成本支撑好转，产能利用率下滑，终端价格跟涨，社会库存去化，订单跟进不足，预计维持低库存格局，多单持有 [4] - PP产业链去库，强基差支撑近月，开工回升，终端需求好转，价格跟涨，订单及开工有好转，后市供需双强，低库存强基差支撑价格，多单持有 [8] 策略 - 单边：PE多单持有，L2609关注区间7500 - 7950元/吨；PP多单持有，PP2609关注区间8000 - 8500元/吨 [6][10] - 套利：PE择机月间正套；PP月间正套 [6][10] - 套保：PE和PP均择机期现反套 [6][10] - 跨品种：PE和PP均观望 [6][10] 装置情况 - PE下周计划重启和检修产能分别为123、22万吨，预计周产量小幅增加 [60] - PP下周计划重启和检修产能分别为170、0万吨，预计开工延续增加趋势 [60] 进出口情况 - 2026年5月PE进口量51万吨，环比-24%，1 - 5月进口累计同比-24%；出口量52万吨，环比-5%，1 - 4月出口累计同比169% [63] - 2026年5月PP进口量16万吨，累计同比-24%；出口量56万吨，累计同比58% [66] 需求情况 - 2026年5月塑料及制品月度出口额157亿美元，1 - 5月出口额累计同比+16% [75] 库存情况 - 本周PE商业库存84万吨，周环比-0.3，企业库存显著累库 [78] - 本周PP商业库存47万吨，周环比-7.1，连续5周去库 [78]