报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2026 年 4 月 23 日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] - 研究员：彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 期货市场行情 |品种|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2701|7700|7793|7858|7675|137|1.79%|34234|2902| |塑料 2605|8170|8169|8233|8113|58|0.72%|76129|-12663| |塑料 2609|8000|8069|8163|7973|125|1.57%|338473|-486| |PP2701|7710|7800|7847|7696|92|1.19%|51125|198| |PP2605|8747|8727|8796|8688|-2|-0.02%|68881|-15682| |PP2609|8220|8278|8346|8173|92|1.12%|396577|-2835| [5] 行情回顾与展望 - 连塑 L2609 高开，终收 8069 元/吨，涨 125 元/吨（1.57%），成交 86 万手，持仓减 486 至 338473 手；PP2609 收于 8278 元/吨，涨 92 元（1.12%），持仓减 2835 手至 39.66 万手 [6] - 国际原油高波动，聚烯烃价格受成本端波动影响；霍尔木兹海峡物流瓶颈难疏通，原料紧缺使油制路线装置降负增多，塑料 PP 检修损失量创新高，部分牌号进口货源缩量，国内货源偏紧加剧 [6] - 下游开工分化走弱，PE 农膜旺季已过，PP 塑编、注塑、BOPP、改性开工环比下滑 1 - 3 个百分点，成本压力传导不畅，下游消化库存、采购谨慎、接单放缓 [6] - 需求难以跟进压制上行空间，地缘风险溢价回吐，但供应端收缩已兑现，成本高位与货源偏紧构筑底部支撑，聚烯烃深跌空间有限 [6] 行业要闻 - 2026 年 4 月 22 日，主要生产商库存 86 万吨，较前一日去库 2 万吨，降幅 2.27%，去年同期 72.5 万吨 [7] - PE 市场价格下跌，华北地区 LLDPE 价格 8100 - 9150 元/吨，华东地区 8250 - 9350 元/吨，华南地区 8400 - 9500 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流 9300 - 9400 元/吨，较上一工作日涨 50 元/吨，生产企业成交一般，市场成交量下滑 [7] - PP 市场稳中有降，华北地区拉丝主流报价 8880 - 9140 元/吨，华东地区 8900 - 9200 元/吨，华南地区 9050 - 9450 元/吨 [7] 数据概览 - 包含 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等图表，数据来源主要为 Wind 和卓创资讯 [9][14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE供给缩量持续，基差偏弱；PP开工触底小幅回升，需求传导有限 [1] - 霍尔木兹海峡封锁短期反复致石脑油等原料震荡，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间；PP的C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高 [2] - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2609昨日收盘价8069，日涨跌1.10%，昨日成交703463，持仓变动 -486；PP2609昨日收盘价8278，日涨跌0.71%，昨日成交679071，持仓变动 -2835 [1] - L2609的05合约基差昨日为31，前日为99；05 - 09合约价差昨日为100，前日为151；PP2609的05合约基差昨日为652，前日为730；05 - 09合约价差昨日为449，前日为525 [1] - LLDPE华北昨日价格8100元/吨，前日8080元/吨；华东昨日8150元/吨，前日8150元/吨；华南昨日8430元/吨，前日8430元/吨；PP华北昨日9000元/吨，前日9000元/吨；华东昨日8930元/吨，前日8950元/吨；华南昨日9100元/吨，前日9100元/吨 [1] 现货消息 - 聚烯烃塑料日开工72.7%，HD - LL价差维持高位，宝丰两条线转产高压，广东石化全密度2线检修，标品排产下滑；PP开工63%，浙石化、中英、镇海下旬存检修回归预期，拉丝排产低位小幅回升，竞拍报价下调，煤化工竞拍接近全部成交 [1] - 塑料线性基差走弱至05 - 100，开单较好；下游谨慎观望，部分原料库存仍可维持一周，下游成交偏淡，中游氛围尚可 [1] 市场状况分析 - PE方面，霍尔木兹海峡封锁使石脑油等原料震荡，成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间；供应端通航对近端供应影响不大，4月预计检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化 [2] - PP方面，C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高；供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧；需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修仍未回归，需关注裂解及PDH装置边际变化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡[4] - PP主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡[5] 塑料分析 基本面 - 3月官方制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升；伊朗不参与22日第二轮谈判，特朗普宣布延长停火期限，外盘原油继17日大跌后大幅反弹；春耕需求仍在，但高价原料使农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，将面临季节性回落压力；包装膜开工率回升，以刚需补库为主，新单跟进不足，工厂负荷连续下滑；管材开工率显著提升，存量订单交付速度加快，基本面偏多，当前L交割品现货价8350（-200）[4] 基差 - L09合约基差369，升贴水比例+4.4%，偏多[4] 库存 - PE厂内库存53.3万吨（+1.0），偏空[4] 盘面 - L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[4] 主力持仓 - L主力持仓净多，偏多[4] 预期 - 塑料主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡[4] PP分析 基本面 - 3月官方制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升；伊朗不参与22日第二轮谈判，特朗普宣布延长停火期限，外盘原油继17日大跌后大幅反弹；PDH装置面临原料成本压力，多套PDH装置计划停车检修以减少亏损，PDH行业产能利用率处于历史低位；塑编开工率回升，但新增订单量不多，整体行业开工负荷偏低，且因原料PP价格偏高，塑编产品涨价较难，利润空间相对较小；BOPP开工率回升，利润空间尚可，基本面偏多，当前PP交割品现货价9150（-30）[5] 基差 - PP09合约基差930，升贴水比例+10.2%，偏多[5] 库存 - PP厂内库存58.9万吨（+2.5），中性[5] 盘面 - PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空[5] 主力持仓 - PP主力持仓净多，偏多[5] 预期 - PP主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡[5] PE汇总 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |L01|7676|+17|中煤7042 ★最低交割品|8350| -200|仓车|8032|+28| |L05|8132|+13|镇海7042|8650| -250|厂内库存|51|+2| |L09 ★主力|7981|+13|浙石化7042|8450| -200|社会库存|57| -2| |主力基差|369| -213| | | | | | |[6] PP汇总 |期货盘面| | |现货行情| |库存| | | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |合约 价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| |PP01 7725|+1|宝丰S1003 ★最低交割品|9150| -30|仓单|15895|+4868| |PP05 8745| -35|中景T30S|9200| -50|厂内库存|58|+2| |PP09 ★主力 8220| -8|浙石化S1003|9400|0|社会库存|15| -1| |主力基差 930| -22| | | | | | |[7] PE产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.50|9.4%|1599.88|1379.70|46.3%|2979.59|39.11| | | |2019|1964.50|5.1%|1763.87|1638.22|48.2%|3402.10|34.50|3397.49| | |2020|2314.50|17.8%|2001.97|1828.25|47.7%|3830.22|59.61|3855.33|13.5%| |2021|2754.50|19.0%|2328.71|1407.75|37.7%|3736.46|75.27|3752.12| -2.7%| |2022|2929.50|6.4%|2531.64|1274.49|33.5%|3806.13|89.96|3820.82|1.8%| |2023|3189.50|8.9%|2807.37|1260.63|31.0%|4067.99|95.19|4073.22|6.6%| |2024|3269.50|2.5%|2791.41|1303.00|31.8%|4094.41|76.01|4075.23|0.0%| |2025|3972.50|21.5%|3319.26|1231.68|27.1%|4550.94|93.01|4567.94|12.1%| |2026|4122.50|3.8%|889.29|299.29| | | | | |[9] PP产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.50|3.2%|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|26.47| | | |2019|2445.50|8.9%|2242.82|487.94|17.9%|2730.76|41.41|2745.70| | |2020|2825.50|15.5%|2583.67|619.15|19.3%|3202.82|44.09|3205.50|16.7%| |2021|3148.50|11.4%|2934.04|352.41|10.7%|3286.46|44.85|3287.22|2.5%| |2022|3413.50|8.4%|2965.47|335.37|10.2%|3300.84|58.05|3314.04|0.8%| |2023|3893.50|14.1%|3193.59|297.01|8.5%|3490.60|56.49|3489.04|5.3%| |2024|4378.50|12.5%|3446.29|150.89|4.2%|3597.17|53.87|3594.55|3.0%| |2025|4833.50|10.4%|4022.34|62.29|1.5%|4084.63|72.05|4102.81|14.1%| |2026|4898.50|1.3%|976.42| -13.12| | | | | |[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE近端供给缩量持续，原料继续松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化 [1][3] - PP开工下探新低，需求传导有限，C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，下游集中复工需求环比改善，PDH利润维持低位 [2][3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - L2609昨日收盘价8129，日涨0.47%，昨日成交791523，持仓变动8710；05合约基差101，前日119；05 - 09合约价差155，前日189；华北现货昨日价8230元/吨，前日8210元/吨；华东现货昨日价8400元/吨，前日8400元/吨；华南现货昨日价8500元/吨，前日8550元/吨 [2] - PP2609昨日收盘价8429，日跌0.20%，昨日成交795946，持仓变动13127；05合约基差681，前日674；05 - 09合约价差507，前日498；华北现货昨日价9120元/吨，前日9150元/吨；华东现货昨日价9110元/吨，前日9120元/吨；华南现货昨日价9230元/吨，前日9230元/吨 [2] 现货消息 - 聚烯烃塑料周开工71%，中英HD回归，齐鲁HD2线检修，开工维持低位，HD - LL价差拉开至1500以上，宝丰已转产一条线，万华FD存转产预期 [2] - PP开工61%，中韩、四川石化检修回归，开工预计小幅回升，拉丝排产小幅上调，煤化工竞拍转弱，出口分化，亚洲报价转弱，近洋外盘折出口窗口缩窄 [2] 市场状况分析 - LLDPE：霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，通航对近端供应影响不大，关注地缘持续性及成本传导情况 [3] - PP：C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，需求端下游集中复工，需求环比改善，PDH利润深度亏损，关注裂解及PDH装置边际变化 [3] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [5]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - LLDPE近端供给缩量持续，原料继续松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间，4月预计检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化 [1][3] - PP开工下探新低，需求仍待传导，C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，下游集中复工需求环比改善，PDH利润维持低位 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2609昨日收盘价8091，日涨跌0.68%，昨日成交758461，持仓变动20159；PP2609昨日收盘价8446，日涨跌 - 5.58%，昨日成交714320，持仓变动168498 [2] - L2609的05合约基差昨日为119，前日为194；05 - 09合约价差昨日为189，前日为229；PP2609的05合约基差昨日为674，前日为205；05 - 09合约价差昨日为498，前日为582 [2] - LLDPE华北昨日价格8210元/吨，前日8230元/吨；华东昨日8400元/吨，前日8400元/吨；华南昨日8550元/吨，前日8600元/吨；PP华北昨日9150元/吨，前日9120元/吨；华东昨日9120元/吨，前日9150元/吨；华南昨日9230元/吨，前日9290元/吨 [2] 现货消息 - 聚烯烃塑料周开工70%（ - 2%），独山子等多家企业LD检修，周损失达历史新高，HD - LL价差拉开至1500以上，宝丰已转产一条线，万华FD存转产预期；PP开工62.8%偏下（ - 2.5%），拉丝排产降至年内新低，石化拉丝报价持稳，煤化工竞拍较好，塑料中油报价小幅走弱，煤化工华北期现接近无风险 [2] 市场状况分析 - 霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，通航对近端供应影响不大，关注地缘持续性及成本传导情况 [3] - PP方面C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，需求环比改善，PDH利润维持低位，重点关注裂解及PDH装置边际变化 [3] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 塑料主力合约盘面区间偏弱，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡；PP主力合约盘面高位震荡，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡 [4][5] 各部分总结 塑料情况 - 基本面：3月官方制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，制造业景气水平回升；美伊预计重启谈判并延长停火时间，外盘原油短期回落；春耕需求仍在，但农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，成交少；包装膜开工率回升，刚需补库，新单跟进不足，工厂负荷下滑；管材开工率显著提升，存量订单交付加快，基本面偏多，当前L交割品现货价8600（+0） [4] - 基差：L09合约基差509，升贴水比例+5.9%，偏多 [4] - 库存：PE厂内库存53.3万吨（+1.0），偏空 [4] - 盘面：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：L主力持仓净多，偏多 [4] - 预期：预计L09今日走势震荡 [4] PP情况 - 基本面：3月官方制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，制造业景气水平回升；美伊预计重启谈判并延长停火时间，外盘原油短期回落；PDH装置面临原料成本压力，多套计划停车检修；PDH行业产能利用率处于历史低位；塑编开工率回升，但新增订单不多，行业开工负荷偏低，产品涨价难，利润空间小；BOPP开工率回升，利润空间尚可，基本面偏多，当前PP交割品现货价9200（+0） [5] - 基差：PP09合约基差754，升贴水比例+8.2%，偏多 [5] - 库存：PP厂内库存58.9万吨（+2.5），中性 [5] - 盘面：PP09合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [5] - 主力持仓：PP主力持仓净多，偏多 [5] - 预期：预计PP09今日走势震荡 [5] PE汇总 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |L01|7746|+46|中煤7042 ★最低交割品|8600|0|仓车|8004|+220| |L05|8280|+15|镇海7042|9000|-80|厂内库存|61|+2| |L09 ★主力|8091|+22|浙石化7042|8800|-50|社会库存|59|-1| |主力基差|509|–55| | | | | | | [6] PP汇总 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PP01|7883|+52|宝丰S1003 ★最低交割品|9200|0|仓单|11740|0| |PP05|8944|-1|中景T30S|9300|-50|厂内库存|58|+2| |PP09 ★主力|8446|+83|浙石化S1003|9500|–100|社会库存|15|-1| |主力基差|754|-83| | | | | | | [7] PE产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.50|9.4%|1599.88|1379.70|46.3%|2979.59|39.11| | | |2019|1964.50|5.1%|1763.87|1638.22|48.2%|3402.10|34.50|3397.49| | |2020|2314.50|17.8%|2001.97|1828.25|47.7%|3830.22|59.61|3855.33|13.5%| |2021|2754.50|19.0%|2328.71|1407.75|37.7%|3736.46|75.27|3752.12|-2.7%| |2022|2929.50|6.4%|2531.64|1274.49|33.5%|3806.13|89.96|3820.82|1.8%| |2023|3189.50|8.9%|2807.37|1260.63|31.0%|4067.99|95.19|4073.22|6.6%| |2024|3269.50|2.5%|2791.41|1303.00|31.8%|4094.41|76.01|4075.23|0.0%| |2025|3972.50|21.5%|3319.26|1231.68|27.1%|4550.94|93.01|4567.94|12.1%| |2026|4122.50|3.8%|889.29|290.24| | | | | | [9] PP产能产量等数据 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.50|3.2%|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|26.47| | | |2019|2445.50|8.9%|2242.82|487.94|17.9%|2730.76|41.41|2745.70| | |2020|2825.50|15.5%|2583.67|619.15|19.3%|3202.82|44.09|3205.50|16.7%| |2021|3148.50|11.4%|2934.04|352.41|10.7%|3286.46|44.85|3287.22|2.5%| |2022|3413.50|8.4%|2965.47|335.37|10.2%|3300.84|58.05|3314.04|0.8%| |2023|3893.50|14.1%|3193.59|297.01|8.5%|3490.60|56.49|3489.04|5.3%| |2024|4378.50|12.5%|3446.29|150.89|4.2%|3597.17|53.87|3594.55|3.0%| |2025|4833.50|10.4%|4022.34|62.29|1.5%|4084.63|72.05|4102.81|14.1%| |2026|4898.50|1.3%|976.42|21.18| | | | | | [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面区间震荡，基差偏多，库存偏空，预计L09今日走势震荡；PP主力合约盘面高位震荡，基差偏多，库存中性，预计PP09今日走势震荡 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 塑料情况 - 基本面：3月官方制造业PMI为50.4%，较上月升1.4个百分点，制造业景气回升；美伊预计重启谈判并延长停火，外盘原油短期回落；春耕需求在，但高价原料使农膜盈利承压、下游成本转嫁难，企业观望成交少；包装膜开工率回升，刚需补库为主，新单跟进不足，工厂负荷下滑；管材开工率显著提升，存量订单交付加快。当前L交割品现货价8600（-200），基本面偏多 [4] - 基差：L09合约基差564，升贴水比例+6.6%，偏多 [4] - 库存：PE厂内库存53.3万吨（+1.0），偏空 [4] - 盘面：L09合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [4] - 主力持仓：L主力持仓净多，偏多 [4] PP情况 - 基本面：3月官方制造业PMI为50.4%，较上月升1.4个百分点，制造业景气回升；美伊预计重启谈判并延长停火，外盘原油短期回落；PDH装置面临原料成本压力，多套计划停车检修；PDH行业产能利用率处历史低位；塑编开工率回升，但新增订单少，行业开工负荷低，原料PP价高，塑编产品涨价难，利润空间小；BOPP开工率回升，利润空间尚可。当前PP交割品现货价9200（-50），基本面偏多 [5] - 基差：PP09合约基差837，升贴水比例+9.1%，偏多 [5] - 库存：PP厂内库存58.9万吨（+2.5），中性 [5] - 盘面：PP09合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性 [5] - 主力持仓：PP主力持仓净多，偏多 [5] PE汇总表 |合约|价格|变化|厂家|价格|变化|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |L01|7700|-7|中煤7042 ★最低交割品|8600|-200|仓车|7784|+36| |L05|8265|-51|镇海7042|9080|-50|厂内库存|61|+2| |L09 ★主力|8036|-31|浙石化7042|8850|-50|社会库存| - |-1| |主力基差|564|–169| - | - | - | - | - | - | [6] PP汇总表 |期货盘面|价格|变化|现货行情|厂家|价格|变化|库存|类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PP01|7831|-21|宝丰S1003 ★最低交割品|9200|-50|仓单|11740|+640| |PP05|8945|+6|中景T30S|9350|0|厂内库存| - |+2| |PP09 ★主力|8363|-5|浙石化S1003|9600|0|社会库存|15|-1| |主力基差|837|-45| - | - | - | - | - | - | - | [7] PE产能产量等数据（2018 - 2026） |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.50|9.4%|1599.88|1379.70|46.3%|2979.59|39.11| - | - | |2019|1964.50|5.1%|1763.87|1638.22|48.2%|3402.10|34.50|3397.49| - | |2020|2314.50|17.8%|2001.97|1828.25|47.7%|3830.22|59.61|3855.33|13.5%| |2021|2754.50|19.0%|2328.71|1407.75|37.7%|3736.46|75.27|3752.12|-2.7%| |2022|2929.50|6.4%|2531.64|1274.49|33.5%|3806.13|89.96|3820.82|1.8%| |2023|3189.50|8.9%|2807.37|1260.63|31.0%|4067.99|95.19|4073.22|6.6%| |2024|3269.50|2.5%|2791.41|1303.00|31.8%|4094.41|76.01|4075.23|0.0%| |2025|3972.50|21.5%|3319.26|1231.68|27.1%|4550.94|93.01|4567.94|12.1%| |2026|4122.50|3.8%|889.29|290.24| - | - | - | - | - | [9] PP产能产量等数据（2018 - 2026） |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.50|3.2%|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|26.47| - | - | |2019|2445.50|8.9%|2242.82|487.94|17.9%|2730.76|41.41|2745.70| - | |2020|2825.50|15.5%|2583.67|619.15|19.3%|3202.82|44.09|3205.50|16.7%| |2021|3148.50|11.4%|2934.04|352.41|10.7%|3286.46|44.85|3287.22|2.5%| |2022|3413.50|8.4%|2965.47|335.37|10.2%|3300.84|58.05|3314.04|0.8%| |2023|3893.50|14.1%|3193.59|297.01|8.5%|3490.60|56.49|3489.04|5.3%| |2024|4378.50|12.5%|3446.29|150.89|4.2%|3597.17|53.87|3594.55|3.0%| |2025|4833.50|10.4%|4022.34|62.29|1.5%|4084.63|72.05|4102.81|14.1%| |2026|4898.50|1.3%|976.42|21.18| - | - | - | - | - | [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对LLDPE和PP进行分析，LLDPE方面中东地缘反复近端供给缩量持续，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，关注地缘持续性及成本传导情况；PP方面开工下探新低，需求仍待传导，C3受通航预期影响成本支撑转弱，关注裂解及PDH装置边际变化 [1][2][3] 各部分总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8405，日涨跌0.08%，昨日成交1135642，持仓变动 -14621；PP2605昨日收盘价9005，日涨跌0.47%，昨日成交1247949，持仓变动 -9291 [2] - 05合约基差L2605为 -5，PP2605为145；05 - 09合约价差L2605为202，PP2605为545 [2] - 现货价格华北LLDPE昨日8400元/吨，PP昨日9200元/吨；华东LLDPE昨日8550元/吨，PP昨日9150元/吨；华南LLDPE昨日8800元/吨，PP昨日9400元/吨 [2] 现货消息 - 聚烯烃地缘反复，塑料周开工70%，兰州石化新FD检修回归；HD - LL价差拉开至1500以上，标品预计存转产驱动而供应收缩 [2] - PP开工降至62%偏下，中沙、金能、裕龙、广东石化检修；供应收缩且流通量收紧，卖方挺价，下游及终端行业开工下滑，成交缩量 [2] - 进口美金报盘LL在1250 - 1280，出口行为存在，煤化工成交1130；PP成交在1350$ [2] 市场状况分析 - 霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间 [3] - 供应端通航对近端供应影响不大，4月预计检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化 [3] - PP方面C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高；2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [3] - 需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修仍未回归 [3] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE受中东地缘反复影响近端供给缩量持续，PP开工下探新低需求仍待传导，需关注地缘持续性及成本传导情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8398，日涨跌-2.11%，昨日成交986211，持仓变动-12456；PP2605昨日收盘价8963，日涨跌-1.69%，昨日成交1157633，持仓变动-4934 [1] - 05合约基差L2605为-18，PP2605为187；05 - 09合约价差L2605为219，PP2605为594 [1] - 现货价格方面，华北、华东、华南LLDPE昨日价格分别为8380、8500、8750元/吨，前日价格分别为8530、8630、8900元/吨；PP昨日价格分别为9150、9150、9300元/吨，前日价格分别为9300、9220、9500元/吨 [1] 现货消息 - 聚烯烃地缘反复，塑料周开工71%（-1%），计划新增天津联合、中沙、巴斯夫检修，后续开工或下探70%以下；HD - LL价差拉开至1500以上，标品预计存转产驱动而供应收缩 [1] - PP开工降至65%偏下（-1%），茂名回归、古雷延长检修一个月；中东局势环比缓和，进口牌号溢价有所修复，代理商让利出货，实际成交偏平淡；终端进入新一轮报价周期，等待终端成本传导反馈情况 [1] 市场状况分析 - LLDPE方面，霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动；地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间；供应端通航对近端供应影响不大，4月预计检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化 [2] - PP方面，C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高；供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧；需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修仍未回归，PDH利润深度亏损下，重点关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，地缘反复使塑料周开工72%后续或阶段性下探70%，PP开工降至65%偏下，聚烯烃现货存支撑，区域基差转正，下游观望，原料涨幅难传导，终端原料库存下降，出口/转口窗口持续 [1] - PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [2] - PP成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，下游需求环比改善，PDH利润维持低位，关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价8579，日涨跌0.95%，昨日成交965534，持仓变动-5346；PP2605昨日收盘价9117，日涨跌2.42%，昨日成交1193468，持仓变动-10867 [1] - L2605的05合约基差昨日为-49，前日为-98；05 - 09合约价差昨日为195，前日为160。PP2605的05合约基差昨日为103，前日为98；05 - 09合约价差昨日为587，前日为483 [1] - 华北、华东、华南LLDPE现货昨日价格分别为8530、8630、8900元/吨，前日分别为8400、8500、8850元/吨；PP现货昨日价格分别为9300、9220、9500元/吨，前日分别为9150、9000、9350元/吨 [1] 现货消息 - 聚烯烃地缘反复，塑料周开工72%后续或阶段性下探70%，PP开工降至65%偏下，新增恒力计划外检修 [1] - 聚烯烃现货存支撑，区域基差转正，进口原料价格坚挺，下游观望，原料涨幅难传导，终端原料库存下降，开始寻找国产替代，出口/转口窗口持续，美金进口代理高价接单 [1] 市场状况分析 - PE方面，霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动，地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化 [2] - PP方面，C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，下游需求环比改善，PDH利润维持低位，关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4]