2025年整体业绩表现 - 全年销售额达440.5亿欧元（约合人民币3610.9亿元），可比增长4.0%，季度增速从第一季度的3.5%提升至第四季度的6.0%，呈现加速形态 [3] - 营业利润率达20.2%，同比提升20个基点，创历史新高 [3] - 经营活动现金流为72亿欧元，同比增长7.8%，现金流健康度为近年最佳 [3] 四大业务部门表现 - **专业美发产品部**：以7.5%的可比增速领跑，销售额首次突破50亿欧元，经营利润率提升70个基点至22.9% [6] - **皮肤科学美容部**：增长5.5%，第四季度增速提升至双位数，其中修丽可品牌全年销售额首次突破10亿欧元 [8] - **高档化妆品部**：全年销售额同比增长2.8%至155.95亿欧元，若剔除亚洲旅游零售业务，下半年增速达3.6%，高于全球高端美妆市场约1%的平均增速，并在北亚地区首次实现市场份额第一 [10] - **大众化妆品部**：作为集团第一大部门，全年实现3.5%的增长，主要受护发品类双位数增长推动 [11] 区域市场表现 - **成熟市场**：欧洲全年可比增长4.4%，连续第三年跑赢区域美妆市场；北美全年可比增长3.4%，下半年增速提升至4.9% [13] - **新兴市场**：SAPMENA–SSA地区全年可比增长10.9%，所有部门均实现双位数或接近双位数增长；拉丁美洲全年可比增长8.3% [13] - **北亚与中国市场**：北亚区销售额同比增长0.5%，为连续两年负增长后首次转正；中国大陆市场增长从上半年的低个位数加速至下半年的中个位数，成为区域拐点的核心变量 [4][15] 中国市场深度分析 - 中国市场经历周期调整，从2018-2019年30%以上的增速，到2024年出现个位数下滑（近十年首次负增长），2025年下半年恢复至中个位数增长 [15] - 线上销售数据显示，集团旗下品牌表现与中国市场回暖趋势一致，例如赫莲娜和兰蔻均实现超过20%的增长，YSL、卡诗分别是彩妆、护发赛道的TOP1品牌 [16][17] - 公司在中国市场正从“整体增速优先”转向“有质量的份额扩张”，策略包括推出针对中国市场的定制化新品（如赫莲娜黑绷带50PX面霜、兰蔻菁纯面霜）以及投资本土生物科技和药企（如未名拾光、江苏知原药业） [18][19][20] 2025年战略布局 - **品牌组合**：以40亿欧元收购开云集团美妆业务，获得Creed、Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga等品牌；收购专业护发品牌Color Wow与专业护肤品牌Medik8；增持高德美股份至约20%，深入医美赛道 [21][22][23] - **组织架构**：完成大规模高层人事调整，将曾担任中国区管理职务的高管（如贝瀚青、费博瑞）调任至北美、全球消费品总裁等关键岗位，旨在将新兴市场本土化经验与数字化能力导入关键战场 [24][25][27] - **科技投入**：在CES 2026发布多效光能美发棒和LED光能面膜两款硬件产品并获创新奖；在印度孟买建立全新的Beauty Tech中心，重点开发基于生成式AI与代理式AI的美妆解决方案 [28][29][31]

公司产品发布与规划 - 欧莱雅在2026CES国际消费类电子产品展览会上推出了多效光能美发棒和LED光能面膜两款美容科技产品 [1] - 两款产品均计划于2027年面向全球上市，但具体定价还未公布 [1] 公司研发战略与方向 - 近年来，欧莱雅发布了多项聚焦抗衰领域的科技美妆产品 [1] - 欧莱雅集团数智美妆与开放式创新全球副总裁称，美妆与健康领域正在融合，肌肤科学整合长寿科学是公司在基础研究和应用方向的优先发展领域 [1] - 通过理解蛋白质构成、遗传倾向、细胞再生等生物机制如何影响衰老，公司将实现从被动护肤向主动预防性护理的转向 [1] 行业发展趋势 - 美妆与健康领域正在融合 [1]

公司产品发布 - 欧莱雅集团在CES2026上发布两项突破性技术：多效光能美发棒与LED光能面膜，均获得CES2026创新奖 [1] - 多效光能美发棒采用专利红外光技术，工作温度控制在320°F（约160°C）以下，旨在以更低温度提供造型效果并呵护秀发健康 [3] - 根据公司仪器评估，与市面同类高端产品相比，多效光能美发棒的造型速度能够提升3倍，打造的发丝顺滑度提升2倍 [3] - LED光能面膜目前处于原型阶段，是一款超薄、柔韧的硅胶面膜，可将光能直接作用于面部 [3] - LED光能面膜集成了对肌肤安全的微电路，可精确控制两种波长光线的释放：红光（630纳米）与近红外光（830纳米） [3] 产品上市计划 - 多效光能美发棒计划于2027年在全球上市 [3] - LED光能面膜预计于2027年上市 [3] 产品技术特点与功效 - 多效光能美发棒的玻璃面板能有效顺直头发 [3] - LED光能面膜的功效关键在于其透明的支撑结构，该结构集成了微电路 [3] - 红光与近红外光每种光线都有助于显著紧致和平滑肌肤，同时均匀肤色 [3]