核心观点 - 公牛集团正大力拓展以充电桩和储能为代表的新能源业务，以应对电连接和智能电工照明两大核心主营业务营收增速放缓的局面 [2] - 2024年公司营业收入和归母净利润增速双双创下四年来新低，但新能源业务同比增长104.75%，成为新的增长动力 [3][6] - 公司加速推动国际化战略，2024年境外收入同比增长36.75%，并计划进一步拓展海外市场 [6][7] 业务表现 电连接业务 - 2024年电连接业务实现营业收入76.83亿元，同比增长4.01% [4] - 该项业务营收增速从2021年的15.58%放缓至2024年的4.01% [4][5] - 2025年计划围绕新场景需求持续迭代创新，并加快产品出海 [5] 智能电工照明业务 - 2024年智能电工照明业务营收增速下滑至5.42% [5] - 2021-2023年该项业务营收增速分别为36.90%、23.39%、15.37% [5] - 2025年计划围绕高端、时尚、科技开展产品创新，以健康、智能为核心推动产业升级 [5] 新能源业务 - 2024年新能源业务实现营业收入7.77亿元，同比增长104.75% [6] - 主要以超充产品为核心发力点，加速完善快充直流桩产品矩阵 [6] - 计划2025年加快新品上市，加大品牌和营销推广力度，巩固市场领先优势 [6] 战略布局 新能源业务拓展 - 公司已完成工商变更登记，经营范围新增输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验 [2] - 推出"无极"系列家用充电桩、液冷超充、大功率柔性群充等产品 [2] - 计划建立行业领先的交付、安装、运维等全方位客户服务能力 [6] 国际化战略 - 2024年境外收入为2.39亿元，同比增长36.75%，但毛利率下降10.80个百分点 [6] - 聚焦新兴市场和欧洲市场，产品由单一转换器向多品类扩充 [6] - 在新兴市场已拓展至东南亚整体市场，并向中东、南美延伸 [7] - 在欧洲市场持续丰富家庭储能、充电桩产品线，与当地合作伙伴联合开发新能源产品 [7] - 计划通过产品共创、营销网络共建的方式快速整合资源建立本土化销售服务能力 [7]