实际控制人减持计划 - 实际控制人之一阮学平计划减持不超过3617.18万股，占公司总股本2% [1] - 以公告日收盘价45.85元/股计算，顶格减持可套现约16.5亿元 [1][11] - 减持期限为公告之日起15个交易日后的3个月内 [1][6] 历史减持与分红情况 - 2023年7月，阮学平曾减持2%股权，套现16.28亿元 [3][11] - 公司自2020年上市以来累计派发现金红利约128亿元，阮学平个人分得超52亿元 [4][13] - 通过减持和分红，阮学平累计从公司获利近70亿元 [5][13] 股权结构与控制权 - 阮学平直接持有公司14.13%股权，其兄阮立平直接持有16.13%股权 [8] - 兄弟二人通过控股股东宁波良机实业有限公司（持股53.82%）各持股50%，为公司共同实际控制人 [9] - 上市初期，兄弟二人直接持股比例均为16.13% [9][10] 公司经营业绩 - 2025年上半年公司营业收入81.68亿元，同比下降2.60%，归母净利润20.60亿元，同比下降8% [15] - 这是公司自2021年以来首次出现中期营收净利双降 [15] - 第二季度业绩下滑更为明显，营收和净利润同比分别下降7.37%和17.16% [15] 业务板块表现 - 电连接业务收入36.62亿元，同比下降5.37% [15] - 智能电工照明业务收入40.94亿元，同比下降2.78% [15] - 新能源业务收入3.86亿元，同比增长33.52% [15] - 电连接与智能电工照明两大核心业务收入合计占公司总营收约95% [15] 费用与研发投入 - 2025年上半年销售费用同比下降17.13%，主要因市场推广费及广告费减少 [15] - 管理费用同比增长27.98%，主要源于职工薪酬及折旧与摊销增加 [15] - 研发费用为2.86亿元，同比缩水21.56%，主要因研发人员薪酬总额及直接投入下降 [15][16] 二级市场表现 - 公司股价在2021年初曾达历史高点259.90元/股 [5][17] - 当前股价较历史高点下跌超80% [5] - 公司市值从约1561亿元高点回落至约814亿元，蒸发超740亿元 [5][17]

财务表现 - 2025年上半年营业收入81.68亿元，同比下降2.6% [1] - 归属于上市公司股东的净利润20.6亿元，同比下降8.0% [1] - 基本每股收益1.14元，同比下降8.06% [1] 收入变动原因 - 营业收入下降主要系产品结构变化影响 [1] - 同期对比销售额略有下降 [1] 业务布局 - 专注于电连接、智能电工照明、新能源三大业务板块 [1] - 电连接产品包含转换器（插座）、数码配件、电动工具等 [1] - 智能电工照明产品涵盖墙壁开关插座、LED照明（含智能照明）、安全断路器、智能浴霸、智能晾衣机、智能门锁、智能窗帘机等 [1] - 新能源产品包括新能源汽车充电桩/枪、家庭储能、工商业储能、户外便携式储能等 [1]

核心观点 - 公牛集团正大力拓展以充电桩和储能为代表的新能源业务，以应对电连接和智能电工照明两大核心主营业务营收增速放缓的局面 [2] - 2024年公司营业收入和归母净利润增速双双创下四年来新低，但新能源业务同比增长104.75%，成为新的增长动力 [3][6] - 公司加速推动国际化战略，2024年境外收入同比增长36.75%，并计划进一步拓展海外市场 [6][7] 业务表现 电连接业务 - 2024年电连接业务实现营业收入76.83亿元，同比增长4.01% [4] - 该项业务营收增速从2021年的15.58%放缓至2024年的4.01% [4][5] - 2025年计划围绕新场景需求持续迭代创新，并加快产品出海 [5] 智能电工照明业务 - 2024年智能电工照明业务营收增速下滑至5.42% [5] - 2021-2023年该项业务营收增速分别为36.90%、23.39%、15.37% [5] - 2025年计划围绕高端、时尚、科技开展产品创新，以健康、智能为核心推动产业升级 [5] 新能源业务 - 2024年新能源业务实现营业收入7.77亿元，同比增长104.75% [6] - 主要以超充产品为核心发力点，加速完善快充直流桩产品矩阵 [6] - 计划2025年加快新品上市，加大品牌和营销推广力度，巩固市场领先优势 [6] 战略布局 新能源业务拓展 - 公司已完成工商变更登记，经营范围新增输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验 [2] - 推出"无极"系列家用充电桩、液冷超充、大功率柔性群充等产品 [2] - 计划建立行业领先的交付、安装、运维等全方位客户服务能力 [6] 国际化战略 - 2024年境外收入为2.39亿元，同比增长36.75%，但毛利率下降10.80个百分点 [6] - 聚焦新兴市场和欧洲市场，产品由单一转换器向多品类扩充 [6] - 在新兴市场已拓展至东南亚整体市场，并向中东、南美延伸 [7] - 在欧洲市场持续丰富家庭储能、充电桩产品线，与当地合作伙伴联合开发新能源产品 [7] - 计划通过产品共创、营销网络共建的方式快速整合资源建立本土化销售服务能力 [7]