大窑饮品收购案 - KKR通过特殊目的公司Dynamo亚洲控股II间接收购远景国际85%股权，远景国际2024年在中国碳酸饮料市场占比5%～10% [3] - 远景国际注册董事名"WANG QINGDONG"与大窑董事长王庆东拼音拼写高度吻合，且大窑2024年碳酸饮料市场份额2.42%排名第三 [3] - 大窑市场份额持续提升，从2023年2.28%增至2024年2.42%，2025年上半年进一步升至2.64% [5] 碳酸饮料市场动态 - 碳酸饮料线下市场整体下滑，可口可乐在华装瓶商中国食品与太古可口可乐2024年销量均下降 [4] - 可口可乐占据中国碳酸饮料市场60.28%份额，百事可乐以29.37%居第二 [3] 食品饮料行业新品与变动 - 和路雪中国公司股东变更为梦龙投资（上海）有限公司全资持股，注册资本1.8亿美元 [11] - 钟薛高因资不抵债被申请破产审查，法院已中止执行并移送破产立案 [13] - 蒙牛旗下蒂兰圣雪成为首个获批香港食环署牌照的大陆高端冰品品牌 [18] - 朝日推出日本首款酵母基非动物性牛奶"LIKE MILK" [19] - 海底捞推出夜宵新品矩阵，已在全国布局近30家夜宵主题店 [20] 零售与电商动态 - 美团外卖计划2025年底建成万家品牌卫星店，新增门店需开通后厨直播，首批投入4亿元扶持资金 [23] - 京东外卖全职骑手突破15万人，投入20亿元升级福利包括购车返款等 [24] - 奥乐齐无锡高新区首店签约，面积1280平方米计划10月开业 [25] 时尚与物流 - Hoka与MAAP合作开发混合动力跑步骑行鞋，基于Tecton X 2鞋底设计 [28] - 德邦物流在江苏成立精准物流公司，注册资本5000万元 [26] 文娱与科技 - 米哈游成立无定谷科技公司，注册资本5亿元聚焦游戏与AI软件开发 [29]

核心观点 - 朝日推出全球首款酵母基代乳饮品LIKE MILK，通过酵母细胞壁乳化技术模拟牛奶口感与营养成分，定位为"第三种奶" [1][2][4] - 产品众筹表现超预期，上线首日即达成30万日元目标，截至5月19日累计筹得184.9万日元（约9.13万人民币），达目标616% [1][6] - 主要解决牛奶过敏人群需求，日本厚生劳动省数据显示牛奶是儿童第二大过敏原，成年人第四大过敏原 [9] - 技术壁垒在于酵母细胞壁多糖的乳化特性，朝日已申请相关专利，产品蛋白质(6.7g/200ml)和钙(257mg/200ml)含量接近明治牛乳(6.8g/200ml,227mg) [11][12] - 行业已有Perfect Day等企业通过精准发酵技术生产乳蛋白原料，但朝日直接使用酵母细胞壁作为原料属创新路径 [19][20] 产品特性 技术原理 - 以酵母细胞壁多糖(如甘露聚糖)作为天然乳化剂，经抽提工艺制成酵母粉，形成类似奶酪的稳定乳状物 [9][11] - 相比精准发酵技术(如Perfect Day)，直接利用酵母细胞壁成分而非将其作为蛋白生产载体 [20] - 添加植物油/白砂糖等改善口感，但配料表洁净度可能影响消费者接受度 [14] 营养指标 | 指标(200ml) | LIKE MILK | 普通牛奶 | 豆奶 | |---------------|----------|----------|------| | 热量(kcal) | 91 | 122 | 86 | | 蛋白质(g) | 6.7 | 6.6 | 7.2 | | 脂肪(g) | 4.9 | 7.6 | 5.6 | | 钙(mg) | 257 | 220 | 30 | | 糖质(g) | 4.9 | 9.4 | 2.8 | [3] 市场反馈 - 众筹用户中过敏人群占比高，有家长因孩子对牛奶/豆奶双重过敏而支持 [7] - 消费者评价口感"回味清爽"，质地比牛奶浓稠，颜色呈米白色 [11] - 日本网友对添加糖分等辅料存在争议，可能影响健康消费群体接受度 [14][16] 行业对比 B端企业 | 公司 | 国家 | 技术路线 | 合作方 | 融资情况 | |---------------|--------|----------------|------------------------|----------------| | Perfect Day | 美国 | 精准发酵乳清蛋白 | 雀巢/玛氏/通用磨坊 | E轮 | | Remilk | 以色列 | 无动物乳蛋白 | 可口可乐/通用磨坊 | B轮 | | Cosaic | 瑞士 | 酵母发酵奶油 | 未披露(2026年商业化) | 500万美元种子轮 | [19][23][26] C端尝试 - Perfect Day 2022年在新加坡推出Very Dairy代乳饮品，含ProFerm™乳清蛋白 [26] - 澳大利亚Eden Brew开发非动物酪蛋白胶束，获Norco支持但尚未获批销售 [28][31] - 朝日凭借生产/渠道优势，成为首个将酵母基代乳直接推向C端市场的传统食品企业 [31] 历史背景 - 植物奶替代历程超百年，维他奶1940年代作为廉价牛奶替代品出现 [33] - 现代植物奶发展出燕麦/豌豆等多元品类，强调无乳糖/环保等特性 [36][37] - 酵母奶可能成为继植物奶之后新一代牛奶替代方案 [39]