公司股价表现 - 泡泡玛特股价自今年8月高点339.8港元/股以来，累计跌幅约40% [1][2] 核心产品价格动态 - Labubu 3.0前方高能系列隐藏款“本我”发售后价格持续走高，于6月14日达到峰值4522元，较99元发售价溢价近44.7倍 [1] - 随着6月18日全网大规模补货，该隐藏款价格在4天内下跌46%至2433元 [1] - 经过后续多轮大规模补货，隐藏款“本我”在12月30日最低成交价跌至540元，较峰值下跌88% [1] - Labubu前方高能盲盒近30日平均成交均价为117.17元，价格在12月16日达130.76元后处于回落中 [1] 二手市场趋势与消费者行为 - 泡泡玛特部分产品在二手市场价格“跳水”，主要受供给增加影响 [1] - 在闲鱼App和千岛App上，Labubu系列产品价格呈现类似下跌趋势 [2] - 部分二手平台上，Labubu系列部分款的价格已低于发售价 [2] - 有“黄牛”在社交平台发帖称暂缓收购Labubu系列 [2] - 部分消费者表示，如果所有款式都低于原价，会选择直接购买喜欢的款式 [2]

泡泡玛特跨界黄金业务 - 公司旗下珠宝品牌Popop于近期正式发售首个足金系列产品 包括黄金串珠、吊坠、金条和摆件等 依托Baby Molly IP面向亲子受众 [2] - 产品定价区间为980元至68000元 多数串珠和吊坠类产品定价在2000元以下 采用"一口价"模式 [3] - 以Baby Molly系列抱抱奶瓶黄金摆件为例 官方定价56800元 金重约41克 折算单克价格约1385元 Baby Molly爱心黄金串珠定价1380元 金重仅0.7克 单克价格接近2000元 [3] 定价策略与市场对比 - Popop未采用传统黄金品牌"金价+加工费"的定价方式 整体单价较高 类似总价单品的平均克价比老铺黄金高出约25% [6] - 以老铺黄金一款售价57780元的古法手工足金手环为例 金重约52.2克 单克价格1107元 [6] 市场反响与业务影响 - Popop足金系列发售仅三天 直接带动上海港汇恒隆和北京国贸两家线下门店的客流与销售额显著增长 [1] - 黄金业务目前未在公司2025年上半年财报中体现 [13] 行业背景与市场规模 - 2024年中国潮玩市场规模达727亿元 预计到2028年激增至911亿元 [2] - 2024年中国珠宝玉石首饰产业市场规模约7788亿元 是潮玩市场规模的10倍有余 [2] - 铂金及白银产品市场规模约80亿元 占比仅1% 流行饰品及其他品类市场规模约130亿元 占比2% 显示行业存在极大发展潜能 [11] 公司战略与IP运营 - 公司自2024年6月开始探索"IP+珠宝"融合路径 Popop首批产品在上海SKULLPANDA THE SOUND SHOW亮相 [11] - 公司形成多元IP矩阵 除LABUBU外 MOLLY、SKULLPANDA、星星人等IP影响力显著 [12] - 2025年多家"全球首店"相继开业：3月Hirono小野品牌概念店落地上海中环广场 5月臻藏店POP MART COLLECTION进驻成都SKP [12] 股价表现与市场关注 - LABUBU全球热潮助推公司2025年上半年营收超过2024年全年 股价在8月底触及339.800港元/股历史高点 [2] - 随着LABUBU产能扩大和稀缺性下降 股价回落至9月23日收盘的264.000港元/股 [2] - 公司近期发售的"THE MONSTERS心底密码系列"上线即售罄 显示市场热情未消退 [12]