安踏集团2025年第四季度及全年运营表现 - 2025年第四季度流水实现高单位数增长 全年总营收规模近800亿元人民币 全年流水实现低双位数增长 [2] - 核心安踏品牌全年零售金额录得低单位数正增长 在跑步、篮球等专业品类及高端科技产品线带动下 表现持续领先行业 [5] - FILA品牌全年实现中单位数正增长 通过“ONE FILA”战略深化高端运动时尚定位 品牌焕新成效显著 [5] - 迪桑特品牌突破百亿流水 成为集团又一核心增长引擎 [5] - 第四季度虽受暖冬气候、春节递延等短期因素影响 集团仍实现高单位数流水增长 库存健康度与零售折扣率维持合理水平 供应链与全渠道运营能力进一步夯实 [5] 安踏集团多品牌战略与细分市场布局 - 女性运动业务板块成为集团战略布局的重要发力点 [5] - 女子瑜伽服品牌MAIA ACTIVE作为安踏收购的第一个国内运动服饰品牌 正持续释放差异化价值 [5] - MAIA ACTIVE于2016年中成立 经过18个月研发 专为亚洲女性设计 聚焦瑜伽市场 凭借对目标人群身型与专业需求的精准洞察 以创新剪裁工艺打造兼具功能性与设计感的瑜伽服饰 在中国运动市场建立起差异化竞争优势 [6] - 2023年10月13日 安踏体育通过子公司收购MAIA ACTIVE品牌运营主体玛伊娅服饰（上海）有限公司75.13%的股权 成为控股股东 收购完成后MAIA ACTIVE成为安踏集团间接非全资附属公司 并继续由原有团队运营 [6] - 安踏集团表示 女性运动市场是行业长期增长的核心引擎 MAIA ACTIVE的稳步成长不仅完善了集团多品牌矩阵 更填补了高端女性专业运动领域的空白 [7] 安踏集团重大资本运作 - 公告发布当天（1月27日） 安踏体育宣布以约15亿欧元现金收购PUMA SE 29.06%的股权 交易完成后 安踏将成为PUMA的单一最大股东 [2][7] - 安踏在公告中表示 PUMA将继续作为一家独立的德国上市公司运营 目前没有对其发起全面要约收购的计划 [7] 市场分析与未来展望 - 在复杂多变的宏观经济环境和激烈竞争的运动消费市场中 安踏凭借清晰的多品牌战略、全球化布局以及对细分人群需求的精准把握 展现出强劲的增长韧性 [2] - 天风国际分析指出 安踏具备扎实的运营实力及丰富品牌矩阵 可应对环境变化 因此维持“买入”评级 [7] - 展望2026年 随着消费需求递延释放及行业库存回归健康 集团将持续深化多品牌协同战略 强化科技创新与用户联结 推动包括MAIA ACTIVE在内的各品牌实现高质量增长 进一步巩固行业领先地位 [7]

财务业绩表现 - 2025年上半年收入同比增长14.3%至人民币385.4亿元，连续12年保持正增长[1] - 安踏品牌收入同比增长5.4%至169.5亿元，增速高于行业平均水平[1] - FILA品牌收入同比增长8.6%至141.8亿元，增长超出预期[2] - 其他品牌收入同比大涨61.1%至74.1亿元[3] 多品牌战略进展 - 旗下所有品牌上半年收入均创新高，多品牌矩阵持续扩大领先优势[1] - 迪桑特在高端滑雪赛道综合品牌力保持第一，30岁以下会员占比大幅提升[3] - 可隆聚焦徒步与露营场景保持高速增长，MAIA ACTIVE建立女性运动差异化竞争优势[3] - 完成并购德国户外品牌狼爪并制定3-5年复兴计划[3] 全球化布局 - 在东南亚、中东、北非、北美、欧洲等重要市场深度拓展[1] - 北美及欧洲进驻Foot Locker及DSG等主要渠道，筹备洛杉矶比弗利山庄旗舰店[2] - 与韩国MUSINSA成立合资公司"MUSINSA中国"，安踏集团持股40%[4] 零售运营创新 - 安踏DTC占比近90%，打造"以消费者需求为核心"的管理优势[2] - FILA新形象门店覆盖率约30%，显著带动店效增长[2] - 安踏升级迭代五大新店型，迪桑特4.0店型持续扩张[2][3] 品牌建设与战略方向 - 支持31支中国国家队，成为第十五届全国运动会官方体育装备合作伙伴[1] - 坚持"单聚焦、多品牌、全球化"战略，聚焦具有强品牌价值和基因的收购机会[1][5] - FILA以"高端运动时尚"为核心定位，安踏品牌坚持"大众定位，专业突破，品牌向上"战略[1][2]