公司治理与激励 - 2025年11月12日董事会决议采纳限制性股票激励计划，旨在健全长效激励机制，激发核心员工积极性，相关事宜需经股东会批准[1] 近期运营表现 - 2025年天猫双十一大促期间，公司首次进入销售Top 20榜单[1] - 彩妆基本盘热门产品如鱼子酱气垫、皮肤衣、空气唇釉等品类增长势能较好[1] - 护肤方面鱼子酱系列放量潜力较大[1] - 2025年上半年推出香水新品类，5月上线13款香水，其中空山、不让等多款成为热销款[1] - 公司产品扩充SKU速度加快，多类细分赛道打开成长空间[1] 渠道与客户忠诚度 - 截至2025年上半年，公司拥有405个自营专柜及32个经销商专柜，专柜配备超过3100名美妆顾问[2] - 截至2025年上半年，线上及线下会员忠诚度计划的注册会员总数分别约为1340万人及560万人[2] - 2025年上半年综合复购率为26.8%，同比提升2个百分点[2] - 主品牌MAOGEPING获抖音38好物节美容彩妆类目复购率榜首，消费者忠诚度持续提升[2] 财务预测与业务展望 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.1亿元、15.8亿元、20.3亿元，同比增长38%、30%、28%[2] - 公司作为国内高端彩妆品牌，创始人IP深度赋能品牌，护肤及彩妆品类稳步增长[2] - 线下及线上优势显著，当前品牌势能处于稳步向上阶段[2]