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台积电Q2继续超预期?摩根大通:先进制程订单饱满,新台币升值或构成盈利挑战
华尔街见闻· 2025-07-08 18:33
台积电第二季度业绩预计将超出预期,展现出强劲的基本面,但摩根大通的最新分析指出,新台币大幅升值将对台积电下半年的盈利前景构成挑战。 追风交易台消息,根据摩根大通6日发布的研报,预计台积电第二季度营收将达到299.5亿美元,环比增长17%,远超公司指引。主要得益于3纳米(N3) 和5纳米(N5)的持续强劲需求,以及老制程节点的紧急订单拉动,即使面对新台币的显著升值,Q2毛利率仍有望维持在57.9%。 然而,展望2025年下半年,增长势头预计将有所放缓。摩根大通预测第三季度营收环比增长3-6%,而第四季度可能环比下降6%。新台币自4月底以来累计 升值11%,这一汇率逆风已促使摩根大通下调了台积电2025和2026财年的盈利预测,预计下半年毛利率将降至56%左右。 尽管面临汇率压力,但摩根大通认为,台积电在先进制程领域的领导地位和强劲需求依然是其核心优势。 第二季度业绩:强劲基本面对抗汇率压力 摩根大通预计台积电第二季度营收将达到299.5亿美元,环比增长17%,大幅超越公司此前给出的11-14%指引范围。这一强劲表现主要得益于三大因素推 动:N3制程快速爬坡、N5系列持续强势表现,以及老制程节点的急单拉动。 非A ...