公司近期动态与产品发布 - 2026年3月10日，公司推出革命性的智能体AI解决方案，可将企业交互数据大规模转化为生产就绪的AI智能体[3] - 该平台在Enterprise Connect 2026上展示，通过持续分析来自CXone的数十亿次客户交互，识别高影响力的自动化机会[3] - 同日在Nexus 2026上，公司展示了NICE Cognigy的创新，包括集成模型上下文协议、混合语音与数字旅程以及嵌入式多变量测试[4] - 该闭环系统旨在优化性能、加速部署、提高成本效率、增加收入并提升客户和员工体验[4] 公司业务与战略定位 - 公司提供金融犯罪合规和客户互动领域的企业软件解决方案[6] - 公司利用人工智能提升全球客户体验、合规性和运营效率[6] - 近期创新强化了其在企业级AI客户体验解决方案领域的领导地位，并帮助企业管理混合劳动力、评估AI性能、部署具有可衡量结果和问责制的智能体[5] 市场情绪与分析师观点 - 截至2026年3月27日，市场共识目标价为150.00美元，意味着有36.39%的上涨空间，市场情绪温和看涨[2] - 超过60%的覆盖分析师对该股持看涨评级[2] - 随着公司加速推进AI战略，这种积极情绪得以保持[2][9]

公司近期动态与产品发布 - 2026年3月10日，公司推出革命性的智能体AI解决方案，可将企业交互数据大规模转化为生产就绪的AI智能体[3] - 该平台在Enterprise Connect 2026上展示，通过分析音频、聊天、数字渠道、工作流程和人际互动，持续从CXone的数十亿次客户交互中学习，以识别高影响力的自动化机会[3] - 同一天，公司在Nexus 2026上展示了NICE Cognigy的创新，包括集成模型上下文协议、混合语音与数字旅程以及嵌入式多变量测试[4] 产品价值与市场定位 - 公司的闭环系统能优化性能、加速部署、提高成本效率、增加收入并提升客户和员工体验[4] - 这些创新巩固了公司在企业级AI客户体验解决方案领域的领导地位，并帮助企业管理混合劳动力、评估AI性能、部署具有可衡量结果和问责制的智能体[5] - 公司提供金融犯罪合规和客户互动领域的企业软件解决方案，并利用人工智能提升全球客户体验、合规和运营水平[6] 市场情绪与分析师观点 - 截至2026年3月27日，市场共识目标价为150.00美元，意味着有36.39%的上涨空间，表明市场情绪温和看涨[2] - 超过60%的覆盖分析师对该股维持看涨评级[2] - 随着公司加速推进AI战略，这种看涨情绪依然稳固[2][9]

NICE公司电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业：客户体验 (CX)、联络中心即服务 (CCaaS)、人工智能 (AI) 平台与应用 * 公司：NICE (纳斯达克股票代码：NICE)，一家提供CX和CCaaS解决方案的公司，近期收购了AI平台Cognigy 核心观点与论据 1 关于AI对行业影响与公司定位的核心论述 * **AI是顺风而非颠覆**：投资者将AI视为对现有收入模式的颠覆，但公司认为AI是推动增长的顺风，关键论据是未来收入模式将从基于“座席数量”转向基于“交互量”，而交互量正在快速增长[2] * **AI将驱动交互量爆炸式增长**：个人AI助理将使用户不再受时间限制，主动发起与品牌的各种交互（如调整信用额度、更改航班座位、处理账单争议、退换货），这将极大增加用户与品牌之间的交互量[3][4] * **当前AI应用处于早期阶段**：目前AI仅处理总交互量的**2%-3%**，主要解决的是简单用例，这释放了人工座席的产能，使其能处理更有价值的活动，但并未导致座席数量减少[6] * **公司独特的竞争护城河**：NICE的竞争优势在于其是“数字前门”，通过消费者与品牌的交互获利，而非仅通过企业内部软件用户获利，这使其不受座席数量变化的干扰[9] * **唯一提供一体化平台的公司**：收购Cognigy后，NICE成为唯一一家同时拥有顶级AI平台 (NICE Cognigy) 和顶级CX/CCaaS平台 (CXone) 的公司，能够提供结合AI与复杂人工编排的统一平台，这是纯AI初创公司或传统CCaaS厂商无法做到的[10][11][13] 2 市场机会与增长战略 * **市场总规模 (TAM) 显著扩大**：CX市场的TAM预计将从**2025年的310亿美元**扩大到**2028年的720亿美元**，AI将推动其向前台、中台和后台工作流程扩张[20] * **增长逻辑**：联络中心劳动力成本节省的**超过50%** 将重新投资于技术栈，这构成了扩大的TAM的重要部分，即使座席减少，总收入机会仍将上升，因为节省的资金会投资于更多AI用例[23] * **向中后台工作流程扩张**：公司目前仅对接收电话的人工进行货币化，而通过创建执行中后台任务的AI代理，公司有机会将可货币化的市场扩展到这些领域[25] * **云迁移与AI的协同效应**：尚未迁移到云的**60%** 企业联络中心（许多在海外和受严格监管的行业）在迁移决策中，AI能力已成为**前2至前4**的关键标准，公司**100%** 的七位数交易都嵌入了AI功能[26][28][29] * **利用AI反超CCaaS竞争**：公司正利用Cognigy平台，说服已决定迁移但尚未完成CCaaS迁移的客户暂停原计划，先采用其AI能力，从而颠覆竞争对手的CCaaS迁移机会[30] 3 财务表现与运营指标 * **强劲的预订与积压增长**：第四季度业绩、积压订单以及对2026年及以后的指引均显示市场在AI推动下呈顺风[7] 第四季度云积压同比增长**25%**，若排除Cognigy的影响，增长为**22%**[43] 第三季度积压增长为**15%**，第四季度加速至**25%**[47] * **国际业务增长迅猛**：2025年国际业务全年增长**16%**，第四季度加速至**29%** 增长，主权云投资（如英国DWP、澳大利亚Services Australia等项目）是赢得国际、高监管要求客户的关键[49] * **投资与利润率展望**：2026年计划增加**1.6亿美元**增量投资，用于云和AI交付、研发及市场推广[52] Cognigy收购目前对利润率有稀释影响，但预计在**18个月**内将转为增值[52] 投资将主要集中在**2026年上半年**，利润率将从**下半年**开始改善，并持续到2027年及以后[38][54] 4 产品整合与合作伙伴生态 * **Cognigy整合路线图明确**：与CXone平台的数据流编排已强化，正在将CXone的联络中心数据原生嵌入Cognigy，预计**年中**可实现基于数据生成AI代理，**年底前**将完成单一平台整合，统一管理AI与人工座席[35][36][37] * **竞争优势在于规模化企业知识**：公司利用**200亿次交互数据**，可一键为银行等企业生成数十个AI代理，并定义其与人工座席的协作方式，这种规模化注入企业专属知识的能力是核心竞争优势，而非AI模型本身[18][19] * **合作伙伴生态进展**：与AWS (Bedrock)、Salesforce (Agentforce)、ServiceNow、Snowflake等平台的技术深度集成工作预计在**2026年早至中期**基本完成，联合价值主张的市场推广已见成效[39][40] 5 客户需求与销售动态 * **销售模式向价值主张转变**：客户正从测试技术可行性的试点阶段，转向更关注清晰的ROI（如处理时间减少、解决率提升）[32] 竞争将更多地基于ROI的价值主张，而非单纯的基于结果的定价[33] * **第四季度预订增长的四大驱动力**： 1. 作为独立AI平台（Cognigy）赢得新客户[45] 2. 在现有客户群中赢得AI决策[45] 3. 凭借AI能力提高了CCaaS竞争（替代Avaya、Cisco、Genesys等）的胜率[46] 4. 国际业务持续取得进展[46] * **执行挑战**：创纪录的积压和预订带来了“幸福的烦恼”，公司必须高效地将需求转化为上线客户并产生收入，因为企业客户在AI领域缺乏耐心[47][48] 其他重要内容 * **AI应用场景示例**：公司以迪士尼为例，说明涉及取消流媒体订阅等复杂工作流程需要AI代理与企业内部其他系统（如Salesforce）及人工座席进行编排协作[24] * **竞争与合作并存**：企业软件领域合作与竞争长期并存，公司与Salesforce等伙伴在特定场景合作良好，尽管在部分领域存在竞争[24][41] * **地缘政治因素**：地缘政治不确定性推动了数据和服务本地化需求，公司的“主权云”投资契合了这一趋势[50]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年总营收为29.45亿美元，同比增长8% [18] - 2025年全年云收入同比增长13%，若剔除Cognigy收购影响，增长率为12% [18] - 2025年非GAAP每股收益为12.30美元，达到指引区间高端 [6] - 第四季度总营收为7.86亿美元，同比增长9% [19] - 第四季度云收入为6.08亿美元，同比增长14%，占总营收的77% [19] - 第四季度云收入若剔除Cognigy影响，同比增长12% [9][20] - 第四季度AI年度经常性收入达到3.28亿美元，同比增长66%，占云收入的13% [6][20] - 第四季度云净收入留存率为109%，与前一季度持平 [22] - 第四季度毛利率为69.3%，符合预期 [24] - 第四季度营业利润为3.01亿美元，营业利润率为31% [24] - 第四季度每股收益为3.24美元，同比增长7% [24] - 第四季度经营活动现金流为1.8亿美元，自由现金流为1.56亿美元 [24] - 2025年全年自由现金流利润率为21%，超过指引 [18] - 截至2025年底，公司拥有现金及短期投资4.17亿美元，无债务 [19][24] - 2025年公司回购了价值4.89亿美元的股票，同比增长32%，占自由现金流的79% [19] - 公司董事会新授权了一项6亿美元的股票回购计划，使总剩余回购授权达到约10亿美元 [25] - 2026年全年总营收指引为31.7亿至31.9亿美元，中点同比增长8% [29] - 2026年云收入增长指引为14.5%至15%，其中Cognigy预计贡献约200个基点 [29] - 2026年全年稀释后每股收益指引为10.85至11.05美元 [30] - 2026年第一季度总营收指引为7.55亿至7.65亿美元，中点同比增长8.5% [30] - 2026年第一季度稀释后每股收益指引为2.45至2.55美元 [31] - 2026年有效税率预计在20.5%至21%之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户互动业务第四季度营收为6.58亿美元，占总营收的84%，同比增长10% [22] - 金融犯罪与合规业务第四季度营收为1.28亿美元，占总营收的16%，同比增长2% [22] - 云业务增长主要由CXAI产品驱动，AI ARR同比增长66% [20] - 云业务增长也受益于持续的CCaaS迁移和强劲的国际表现 [20] - 公司核心云业务（剔除Cognigy）在2025年每个季度均实现12%的稳定增长 [18] - 公司新AI客户数量同比增长300% [7] - 第四季度新云年度合同价值预订额创下纪录，推动云积压订单增长25%（含Cognigy）和22%（不含Cognigy） [9] - 第四季度所有七位数ACV交易均包含AI [9] - 公司完成了对Cognigy的收购，该收购完全使用手头现金支付 [18] - Cognigy在收购后表现强劲，预计将在交易完成后的18个月内实现增值 [28] - 公司推出了Cognigy Simulator，这是一个AI性能实验室 [12] - 公司计划在2026年将NICE Copilot功能扩展到任务辅助，并完成Cognigy与CXone平台的完全集成 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收占总营收的82%，同比增长5% [23] - EMEA地区营收占总营收的13%，同比增长38%（按固定汇率计算增长32%） [23] - APAC地区营收占总营收的5%，同比增长11%（按固定汇率计算持平） [23] - 2025年国际营收增长16%，第四季度加速至29% [7] - 国际营收现已大部分来自云业务，但云采用率仍然偏低，为未来增长提供了空间 [23] - 第四季度云收入增长受益于约50个基点的外汇顺风 [20] - 一个原计划于2026年上线的大型国际企业部署提前上线，为第四季度贡献了少量增量收入 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持AI优先、平台主导的战略，并加倍投入国际扩张和战略合作伙伴关系 [6] - 通过收购Cognigy，公司成为CX市场中唯一拥有完全AI原生CX平台的厂商 [7] - 公司战略聚焦于执行和速度，旨在重新加速云收入增长 [6][8] - 公司认为AI正在将CX市场机会扩展到联络中心之外，创造新的用例并推动更快的扩张 [10] - 公司平台拥有互动接触点，并建立在行业最大的CX数据基础之上，每年支持200亿次互动 [11] - 2026年将是公司进行战略性、有针对性和有时限投资的一年，以抓住AI机遇 [15] - 投资将聚焦于创新（包括整合Cognigy和提升Agentic AI能力）以及扩大市场进入和交付能力 [15] - 增长催化剂包括：在所有客户接触点推动AI优先增长、用AI自动化端到端客户旅程、平台上的Agentic AI、利用CCaaS云迁移、加速国际扩张和合作伙伴生态系统、以及扩展到联络中心之外 [15] - 公司认为AI是明确的顺风，并强调自身是一家AI公司，拥有深厚领域专业知识、统一数据、大规模编排和治理能力 [16] - 公司认为客户越来越青睐整体端到端CX平台，而非分散的单点解决方案，这改善了公司的胜率 [9] - 公司认为CXAI市场正在迅速扩大，足以支持多种方法，其增长并非以牺牲竞争对手为代价，而是受益于市场扩张 [36] - 公司强调其统一平台在语音、数字和AI方面的能力是市场所需，这构成了其独特的竞争优势 [37] - 公司是一个开放平台，允许客户利用其数据，并与Salesforce、AWS、ServiceNow等建立了重要合作伙伴关系 [41] - 公司与前沿AI模型厂商合作，利用其强大的基础能力，并结合自身在客户互动数据和领域专业知识上的专长进行差异化 [42] - 公司认为新的AI点解决方案和前沿模型不是替代威胁，而是赋能和扩展了其提供更强大成果的能力 [43] - 公司正在内部应用AI提升生产力，例如加速客户报价、从客户互动中提取关键信号、改善人力资源知识库、在内部服务台部署Cognigy等 [27][52] - 公司认为联络中心向CCaaS的迁移仍有巨大机会，目前只有约40%的联络中心完成了迁移 [8] - 在国际市场，CCaaS迁移进程不如北美，为公司提供了更多机会 [68] - 公司通过合作伙伴生态系统（包括SI、经销商和技术合作伙伴）推动国际市场的增长 [69] - 公司致力于缩短交付时间和实现价值的时间，在2025年将交付时间缩短了20% [94] - 金融犯罪与合规业务（Actimize）是市场领导者，并正在向更高比例的经常性业务转型 [22] - 公司认为拥有金融犯罪与合规业务增强了其作为一家公司的信任地位 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年的业绩执行感到满意，并相信为未来加速营收增长奠定了基础 [17] - 公司进入2026年时拥有强劲的预订势头和客户留存率，有望重新加速云收入增长 [8] - 尽管AI已经是增长的重要贡献者，但公司仍处于充分货币化其长期潜力的早期阶段 [20] - 2026年将是进行审慎、针对性投资以支持下一阶段增长的一年，旨在抓住巨大的CXAI机会 [26] - 公司预计增量利润率投资的步伐将在2026年上半年最高，随后营业利润率将在下半年改善 [28] - 公司预计在2026年底接近25%-26%营业利润率区间的高端，并为2027年及以后的利润率扩张奠定基础 [28] - 公司对2026年的指引反映了对市场机会的兴奋以及通过市场领导地位和独特资产加速营收增长的信心 [31] - 公司认为市场对AI颠覆的担忧与现实业务表现存在脱节 [35] - 公司看到客户优先考虑能带来清晰投资回报和可衡量结果的投资 [12] - 公司看到AI驱动的企业软件需求强劲 [12] - 公司认为市场仍处于AI采用的早期阶段，但这已经在推动其增长 [14] - 在与客户的交流中，管理层了解到客户目前联络中心人力紧张，计划利用AI将座席解放出来从事更高价值的工作，而非短期内减少座席数量 [57] - 公司数据并未支持座席数量将受到侵蚀的担忧，相反，公司在两个杠杆（座席和AI自动化）上都实现了增长 [60] - 公司采用有围栏的投资方法，密切监控投资领域和投资回报率 [62] - 公司认为现在是加大投资的合适时机 [62] - 公司对国际市场的持续增长势头感到乐观 [67] - 公司认为其统一的平台（结合CCaaS和AI）在竞争中提供了差异化优势，特别是在国际交易中 [68] - 公司对与Cognigy的“更好协同”效应感到满意，早期整合进展顺利，第四季度所有七位数交易都包含了AI [74] - 公司认为其积压订单（主要反映最低合同承诺）显示了进一步的上行空间，因为随着互动增加，基于消费的定价将带来额外收入 [105] - 公司对未来的大型交易机会感到乐观 [111] 其他重要信息 - 公司已全额偿还了4.6亿美元的未偿债务，目前资产负债表无债 [18] - 公司新获得了一笔3亿美元的循环信贷额度，以增强财务灵活性 [25] - 公司在第四季度完成了一笔大型国际交易，这是其有史以来最大的国际交易 [7] - 公司提及了两笔已上线并计入营收的大型国际交易（每笔价值约2亿美元） [110] - Cognigy被行业分析师评为第一，并且是唯一在Gartner Peer Insights报告中获得“客户之选”殊荣的对话式AI平台 [10] - CXone也被认可为唯一获得“客户之选”殊荣的CCaaS平台 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场担心AI会颠覆和取代公司的业务，但公司却将AI视为顺风，如何理解这种脱节？公司如何证明自己是AI受益者？ [33][34] - 回答: 市场担忧与业务现实存在脱节，CXAI市场正在迅速扩大，足以支持多种方法，公司的增长并非以牺牲竞争对手为代价，而是受益于市场扩张，公司13%的云收入已来自AI，并已将其嵌入核心平台，CX的复杂性需要编排、统一数据、治理和深厚的领域专业知识，而单点解决方案无法满足完整的客户旅程，公司提供的统一平台（结合了CCaaS和Agentic AI的领导者）是市场所需，这体现在公司的增长指标中，例如2026年云收入增长指引已处于14.5%-15%的高端，积压订单增长25%，这些均反映了AI带来的顺风 [35][36][37][38] 问题: 在AI原生领域，公司是否有机会与一些AI初创公司建立更深度的集成和合作伙伴关系？ [39][40] - 回答: 公司是一个开放平台，允许客户利用其数据，并与Salesforce、AWS、ServiceNow等建立了重要合作伙伴关系，以支持复杂的技术环境，关于前沿AI模型，公司认为它们是巨大的进步，并与这些AI厂商合作，在自身技术栈中利用这些模型，但公司围绕客户互动数据构建了专门化的AI，通过处理数十亿次互动、特定学习循环和优化来实现差异化，专注于客户意图解决、合规工作流、企业护栏和实时语音编排，因此，前沿模型不是替代，而是与公司能力结合，实现更强大和差异化的结果，从而为客户带来更好的投资回报，这解释了公司积压订单和预订增长的原因 [41][42][43][44] 问题: 2026年云收入增长指引的上调是由于核心有机云收入增长，还是Cognigy表现超预期？ [47] - 回答: 上调源于两者的共同贡献，公司对核心业务和Cognigy都充满信心，第四季度新云ACV预订额创纪录，推动了积压订单25%的增长，这既包括公司自研AI的实力，也因Cognigy的加入而增强，核心云业务在2025年每个季度都保持12%的稳定增长，而Cognigy在第四季度也表现强劲，因此增长加速来自核心业务和Cognigy的共同推动 [48][49] 问题: 随着公司加大AI投资，销售组织内部是否开始看到胜率或生产力方面的转变？ [50] - 回答: 公司内部看到了积极的能量和势头，这源于第四季度创纪录的预订和积压订单，以及强劲的销售管线，Cognigy业务在独立基础上持续显著增长，使公司能够进入全新的市场（无需CCaaS，只需AI CX平台），这为销售组织注入了正能量，同时，公司也在内部积极应用AI，例如销售团队利用AI更好地理解客户信号和意图，自动化报价以加快周转速度，这提高了市场进入团队的生产力，使他们能接触更多客户并提高胜率 [51][52][53] 问题: 对于更先进的AI客户，座席动态是否有变化？他们是否计划减少座席数量？ [56] - 回答: 公司的核心CX CaaS平台非常强大，并预计2026年及以后将重新加速增长，根据与客户的讨论，许多客户的联络中心目前人力紧张，而非人手过剩，他们计划利用AI将座席解放出来，从事更高价值的互动、主动外联或创收活动，而不是在短期到中期内减少座席，这并不意味着未来随着AI能力提升，人力需求不会减少，但在复杂的CX环境中，客户看重的是统一的客户互动平台（前端门户），能够无缝处理语音、数字和AI互动，公司数据并未支持座席数量将受到侵蚀的担忧，公司在座席和AI自动化两个杠杆上都实现了增长，并预计将持续如此 [57][58][59][60] 问题: 公司如何监控AI投资的回报率？关注哪些信号？ [61] - 回答: 公司认为现在是加大投资的合适时机，并采用有围栏的投资方法，密切监控特定的投资领域，包括市场进入、将Cognigy集成到平台、Agentic AI能力、内部AI技术应用以及加速交付时间表，这些投资都是有意为之的，同时，公司也持续推动能带来长期运营杠杆的举措（例如内部使用AI），并通过关键指标监控这些投资的有效性和回报率，最终的检验标准是公司能否实现承诺的营收增长，公司会综合监控所有这些方面以确保走在正确的轨道上并获得投资回报 [62][63] 问题: 国际营收显著加速，这一趋势在2026财年将如何延续？总营收指引中包含了多少固定汇率影响？ [66] - 回答: （关于国际扩张）公司受益于此前在国际扩张方面的重大投资，包括数据中心覆盖、主权云以及在英国、欧洲和部分亚洲市场的能力，2025年公司在国际市场的预订和积压订单取得突破，第四季度营收加速增长，展望2026年及以后，公司看到扩张机会，国际市场的CCaaS迁移进程不如北美，为公司平台赢得从本地部署到云迁移的交易提供了更多机会，此外，国际客户从一开始就采用AI，将Cognigy和AI能力嵌入交易中，这给了公司竞争优势并加速了营收，最后，国际市场的增长也得益于对生态系统的投资，公司的国际市场进入几乎全部通过合作伙伴（SI、经销商、技术合作伙伴）进行，这扩大了公司的覆盖范围，预计该领域将继续保持增长势头 [67][68][69] - （关于汇率）公司总营收仍主要集中在美洲（82%），且主要以美元计价，国际业务中任何汇率影响都已考虑在内，并纳入全年预期，第四季度汇率带来了约50个基点的顺风，但这已在预期之中 [70][71][72] 问题: NICE与Cognigy的“更好协同”故事在第四季度联合市场进入方面表现如何？Cognigy的机会是来自现有CXone客户还是竞争对手CCaaS平台的客户？ [73] - 回答: 尽管Cognigy在9月才加入，且第四季度是公司最繁忙的季度，但整合进展令人欣喜，一方面，Cognigy作为独立的AI市场领导者平台，其赢单和增长表现卓越，另一方面，公司的市场进入团队迅速调整，将Cognigy嵌入第四季度的大型交易和强劲业绩中，因此，100%的七位数交易都包含了AI，且几乎都包含了Cognigy，早期的协作非常成功，公司现在专注于如何在2026年迅速扩大这一成果，公司处于AI扩张的早期阶段，面对新的AI点解决方案竞争对手，公司拥有差异化的产品，因此正加倍投入“更好协同”的统一平台，同时也在AI独立市场中竞争并取得良好成绩，竞争胜率表现良好 [74][75][76] 问题: 云积压订单（剔除Cognigy）增长从第三季度的13%大幅加速至第四季度的22%，其构成是什么？从积压订单到云收入增长的转化滞后时间大概是多长？ [78] - 回答: 云积压订单（含Cognigy）增长25%，剔除Cognigy后增长22%，这些积压订单中的绝大部分将在未来24个月内确认为收入，但转化并非线性，取决于不同项目的上线时间，随着积压订单逐步转化为确认收入，预计云收入增长将在未来一段时间内逐步扩大 [79] 问题: 关于Cognigy，之前提到截至第四季度末ARR为8500万美元，这个数字在当前指引下是否仍然成立？ [81] - 回答: 是的，Cognigy自收购完成以来表现非常出色，目前进展顺利，公司对2026年的持续机会感到兴奋 [81] 问题: 公司如何从CRM供应商那里实现业务替代？NICE带来了哪些对方缺乏的能力？ [84] - 回答: 客户需要一个集成的客户互动平台，不希望AI、数字和语音由不同平台处理，因为这会造成摩擦并影响客户体验，他们希望数据、操作流程和过程能够端到端地编排，客户正在制定清晰的战略，区分客户互动平台（企业客户的前端门户）并采用统一的单一方案，而不是分散的不同技术，这并不意味着不需要与CRM集成，销售、商业等客户数据仍需整合，但在互动和理解客户意图方面，以及在人工座席、AI座席、同步/异步、呼入/呼出之间进行简单编排的能力，客户希望在一个统一的技术栈上实现，公司平台能提供更好的投资回报、更好的客户体验，这只是一个客户案例，还有许多其他客户在进行类似的转型 [84][85] 问题: 季节性客户在第四季度的表现相对于预期如何

财务数据和关键指标变化 - **2025年全年业绩**：总营收为29.45亿美元，同比增长8%，达到此前指引范围的高端 [18] 云收入同比增长13%（剔除Cognigy影响后为12%） [18] 非GAAP每股收益为12.30美元，同样处于指引高端 [6] 自由现金流利润率为21%，超过公司指引 [18] - **2025年第四季度业绩**：总营收为7.86亿美元，同比增长9% [19] 云收入为6.08亿美元，同比增长14%（剔除Cognigy影响后为12%），占总营收的77% [19] 非GAAP每股收益为3.24美元，同比增长7% [24] - **现金流与资产负债表**：第四季度运营现金流为1.8亿美元，自由现金流为1.56亿美元 [24] 公司于2025年全额偿还了4.6亿美元债务，目前资产负债表无负债 [18] 期末现金及短期投资为4.17亿美元 [24] 公司宣布了新的6亿美元股票回购计划，使总剩余回购授权达到约10亿美元 [25] - **2026年业绩指引**：预计全年总营收在31.7亿至31.9亿美元之间，中点同比增长8% [29] 预计云收入增长在14.5%至15%之间，其中Cognigy预计贡献约200个基点 [29] 预计全年非GAAP每股收益在10.85至11.05美元之间 [30] 预计第一季度总营收在7.55亿至7.65亿美元之间，中点同比增长8.5% [30] 预计第一季度非GAAP每股收益在2.45至2.55美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - **客户互动业务**：第四季度收入为6.58亿美元，占总营收的84%，同比增长10% [22] 增长由所有地理区域的云收入双位数扩张驱动，国际表现强劲 [22] - **金融犯罪与合规业务**：第四季度收入为1.28亿美元，占总营收的16%，同比增长2% [22] Actimize是该领域的市场领导者，正受益于向更高经常性业务模式的转变 [22] - **云业务关键指标**：2025年云净收入留存率为109%，保持健康稳定 [22] 第四季度云积压订单（包括Cognigy）增长25%，剔除Cognigy后增长22% [9] AI年度经常性收入达到3.28亿美元，同比增长66%，占云收入的13% [6][20] 新AI客户数量同比增长300% [7] - **AI业务进展**：公司收购了企业级智能体AI领导者Cognigy，使NICE成为CX市场中唯一拥有完全AI原生CX平台的厂商 [7] 100%的七位数ACV交易包含了AI [7] 公司推出了Cognigy Simulator（AI性能实验室），并计划扩展NICE Copilot功能 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲地区**：第四季度营收占总营收的82%，同比增长5% [23] 该地区云收入实现双位数增长 [23] - **欧洲、中东和非洲地区**：第四季度营收占总营收的13%，同比增长38%（按固定汇率计算增长32%） [23] - **亚太地区**：第四季度营收占总营收的5%，同比增长11%（按固定汇率计算增长一致） [23] - **国际市场表现**：2025年国际收入增长16%，第四季度加速至29% [7] 国际收入现已大部分来自云业务，但云采用率仍然偏低，为未来增长提供了空间 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **AI优先、平台引领战略**：公司专注于执行速度和AI优先战略，并加倍投入国际扩张和战略合作伙伴关系 [6] 目标是抓住从本地部署到云端的CCaaS迁移机会，目前仅有约40%的联络中心已完成迁移 [8] - **竞争优势**：通过整合Cognigy，公司成为唯一能无缝跨语音、数字和AI在企业规模运营的AI原生CX平台 [11] 公司拥有行业最大的CX数据基础，每年处理200亿次互动 [11] 客户越来越倾向于选择端到端的整体CX平台，而非零散的单一解决方案，这改善了公司的胜率 [9] - **合作伙伴生态系统**：公司与ServiceNow、AWS、Snowflake、Salesforce、德勤数字、普华永道、RingCentral等建立了战略合作伙伴关系，以扩展市场覆盖 [7] - **2026年投资重点**：公司将进行有针对性的投资，以抓住巨大的CX AI机遇，投资将集中在商品销售成本、研发以及销售和市场营销三个主要领域 [26] 这些投资旨在优化AI市场领导地位，推动持久增长，并扩大竞争优势 [26] 预计增量利润投资将在2026年上半年达到最高，下半年运营利润率将改善，目标是在年底达到25%-26%运营利润率范围的上限 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **AI是顺风而非威胁**：管理层坚信AI是公司的明确顺风，NICE是一家AI公司，企业CX AI需要深厚的领域专业知识、统一的数据、大规模编排和治理，而这正是公司的核心能力 [16][36] 市场对AI颠覆的担忧与公司实际业务表现存在脱节 [35] - **市场需求**：客户优先考虑能带来明确投资回报和可衡量结果的AI驱动型企业软件投资 [12] AI正在将公司的CX市场机会扩展到联络中心之外，创造新的用例 [10] - **国际增长动力**：国际市场的CCaaS迁移进程不如北美先进，为公司提供了更多从本地迁移到云端的机会 [68] 国际客户在迁移时倾向于同时采用AI，这为公司提供了竞争优势并可能加速收入确认 [68] - **对2026年的展望**：2026年是关于速度的一年，公司正迅速行动以抓住面前的机会 [15] 公司对增长前景充满信心，这基于健康的云净收入留存率、不断增长的云积压订单以及越来越多的企业上线 [31] 其他重要信息 - **Cognigy整合进展**：Cognigy有望在收购完成后的18个月内实现增值 [28] 公司计划在今年晚些时候将NICE Cognigy完全集成到单一的、完全原生的CXone平台中 [12] - **内部AI应用**：公司正在内部应用AI以提高生产力，例如在销售中用于加速客户报价和识别关键信号，在人力资源和IT服务台中使用Cognigy [27] - **大型交易**：公司提到了第四季度的关键交易，包括赢得一家领先的北美金融服务公司，以及一家领先的EMEA金融服务集团的七位数ACV交易 [9][10] 两个价值2亿美元的国际交易已经上线并贡献收入 [110] - **税务与财务影响**：由于某些司法管辖区税法变更，预计2026年全年有效税率在20.5%至21%之间 [30] 由于用于收购Cognigy和偿还债务，现金及短期投资余额在2025年减少了约12亿美元，这将影响2026年的财务收入 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场担心AI会颠覆NICE的业务，公司如何证明自己是AI的受益者？ [33][34] - **回答**: 市场担忧与业务现实存在脱节，CX AI市场正在快速扩大，足以支持多种方案，公司的增长并非以牺牲竞争对手为代价 [35][36] CX非常复杂，需要编排、统一的数据、治理和深厚的领域专业知识，而零散的AI解决方案无法满足完整的客户旅程 [37] 公司独特的统一平台结合了CCaaS和智能体AI的市场领导者地位，这反映在增长数据中，例如2026年云收入增长指引处于14.5%-15%的高端 [38] 问题: 公司是否有机会与AI原生初创公司建立更深度的集成和合作伙伴关系？ [39][40] - **回答**: NICE是一个开放平台，允许客户利用其数据，并与Salesforce、AWS、ServiceNow等建立了重要合作伙伴关系 [41] 新的前沿AI模型是智能体能力的巨大进步，公司通过与这些AI厂商合作来利用这些模型，但通过围绕客户互动数据的专用AI进行差异化 [42] 这种结合不是替代，而是实现了更强大、差异化的结果，为客户带来更好的投资回报 [43] 问题: 2026年云收入增长指引上调的原因是什么？是核心有机增长还是Cognigy表现超预期？ [47] - **回答**: 上调源于两者的共同贡献，对核心业务和Cognigy的增长都充满信心 [48] 第四季度创纪录的新云ACV预订推动了积压订单25%的增长，核心业务全年保持了12%的稳定增长，而Cognigy在第四季度也表现强劲 [49] 问题: 增加的投资是否已经开始对销售组织的胜率或生产力产生积极影响？ [50] - **回答**: 业务中看到了积极的能量和势头，这得益于第四季度的预订和积压订单 [51] Cognigy业务在NICE没有足迹的新市场中独立增长显著，这为销售组织带来了积极的能量 [52] 公司内部也在积极使用AI，例如帮助销售团队更好地理解客户信号、自动化报价，从而提高了生产力和胜率 [53] 问题: 在更先进的AI客户中，座席数量的动态变化是怎样的？ [56] - **回答**: 核心CCaaS平台非常强劲，预计2026年将重新加速增长 [57] 与客户的讨论表明，他们的联络中心目前是容量受限而非人员过剩，因此计划使用AI来释放座席从事更高价值的互动，而非短期内减少座席 [58] 数据并未支持座席数量会减少的担忧，公司预计在两个方面都能实现增长 [60] 问题: 公司如何监控投资以确保资本配置合理并获得投资回报？ [61] - **回答**: 公司采用有围栏的投资方法，密切监控在进入市场、整合Cognigy、增强智能体能力等领域的投资 [62] 同时，公司也在推动其他能带来长期运营杠杆的举措，并通过关键指标监控这些投资的有效性，最终的大考验是能否实现承诺的顶线增长 [63] 问题: 国际收入加速增长的趋势在2026财年是否会持续？总营收指引中考虑了怎样的汇率影响？ [66] - **回答**: 国际市场的CCaaS迁移进程不如北美先进，为公司提供了更多迁移机会，且这些客户倾向于同时采用AI，这加速了收入确认 [68] 国际市场的拓展也受益于强大的合作伙伴生态系统 [69] 公司总营收的82%来自以美元为主的美洲地区，国际业务中任何汇率影响都已考虑在全年预期之内 [70][71] 问题: NICE与Cognigy的“强强联合”故事在第四季度的共同市场推广中表现如何？机会来自现有客户还是竞争对手的客户？ [73] - **回答**: 尽管收购在9月才完成，但第四季度“强强联合”的表现非常出色，100%的七位数交易都包含了AI，且几乎都包含了Cognigy [74] Cognigy既能作为独立的AI平台赢得新市场，也能与CXone整合赢得交易，公司早期整合进展顺利 [75] 问题: 剔除Cognigy后的有机云积压订单增长从第三季度的13%大幅跃升至22%，其构成如何？从积压到收入确认的滞后时间有多长？ [78] - **回答**: 积压订单增长（包括Cognigy为25%，剔除后为22%）的绝大部分将在未来24个月内确认为收入，但确认过程并非线性，取决于不同项目的上线时间 [79] 问题: Cognigy在第四季度末的ARR是否仍为8500万美元？ [81] - **回答**: 是的，Cognigy自收购以来表现非常好，正按计划推进，并对2026年的机会感到兴奋 [81] 问题: 能否详细说明从CRM供应商那里赢得置换交易的原因？NICE带来了哪些对方缺乏的能力？ [84] - **回答**: 客户需要一个集成的客户互动平台，不希望AI、数字和语音由不同平台处理，因为这会造成摩擦并影响客户体验 [84] 他们希望数据、操作流程和过程能够端到端地编排，NICE的统一平台能提供更好的投资回报和客户体验 [85] 问题: 第四季度季节性客户的表现是否符合预期？ [86] - **回答**: 第四季度的季节性表现令人满意，云收入受益于约50个基点的汇率顺风，以及一个大型国际交易比预期提前上线 [87] 整体而言，公司多元化的垂直客户基础在第四季度表现健康 [88] 问题: 仅有40%的企业从本地迁移到云端，这一迁移的速度如何？迁移带来的总合同价值增长情况？ [91] - **回答**: 国际市场尤其强劲，因为其迁移进程相对落后 [92] 客户现在倾向于在CCaaS迁移中同时嵌入AI，这带来了早期投资回报，并成为公司的竞争优势 [93] 公司还专注于缩短交付时间，2025年交付时间框架改善了20%，这有助于加速CCaaS迁移 [94] 问题: 金融犯罪与合规业务的运营和战略效益如何？是否考虑过战略替代方案？ [96] - **回答**: Actimize是一个伟大的业务，是市场领导者，服务于最复杂的金融机构，赢得了高度信任 [97] 该业务盈利能力强，是NICE家族中值得骄傲的一部分，也增强了公司在CX业务中的信任地位 [98] 问题: 胜率提高是否与定价或基于消费的AI杠杆有关？ [101] - **回答**: 客户对投资回报的期望更加精明，这导致了更可量化的结果 [102] 公司利用数据向客户展示AI自动化能带来的可衡量回报，并将其纳入报价 [102] 公司正在越来越多地采用基于互动和消费的定价模式，这体现在AI ARR的增长中 [105] 问题: AI ARR的增长是否由消费驱动？何时能看到AI在CX角色内部的扩展推动净收入留存率提升？ [104] - **回答**: 公司正越来越多地倾向于基于互动和消费的定价，这推动了整体AI ARR的增长 [105] 积压订单仅反映了最低合同承诺，随着企业客户互动量的增加，还有进一步的上行空间 [106] 问题: 两个价值2亿美元的国际交易现状如何？未来是否有更多类似规模的交易在渠道中？ [110] - **回答**: 这两个国际交易均已上线并贡献收入，客户关系开局良好，未来有更多合作机会 [110] 展望未来，渠道中存在一些重大机会，公司拥有差异化的获胜能力，期待分享更多重大胜利 [111]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总营收为7.86亿美元，同比增长9% [18] - 2025年第四季度云收入为6.08亿美元，同比增长14%，占总营收的77% [18] - 2025年第四季度云收入（不包括Cognigy）同比增长12% [9][18] - 2025年全年总营收为29.45亿美元，同比增长8% [17] - 2025年全年云收入同比增长13%（不包括Cognigy为12%） [5][17] - 2025年第四季度AI年度经常性收入（ARR）为3.28亿美元，同比增长66%，占云收入的13% [5][19] - 2025年第四季度云净收入留存率（NRR）为109%，与前一季度持平 [20] - 2025年第四季度云积压订单同比增长25%（包括Cognigy），不包括Cognigy则增长22% [9] - 2025年第四季度毛利率为69.3%，符合预期 [23] - 2025年第四季度营业利润为3.01亿美元，营业利润率为31% [23] - 2025年第四季度每股收益（EPS）为3.24美元，同比增长7% [23] - 2025年第四季度经营活动现金流为1.8亿美元，自由现金流为1.56亿美元 [23] - 2025年全年自由现金流利润率为21%，超过指引 [17] - 2025年公司回购了4.89亿美元的股票，同比增长32%，占自由现金流的79% [18] - 公司以现金完成了对Cognigy的收购，并全额偿还了4.6亿美元的债务，目前资产负债表无负债 [17][18] - 公司宣布了新的6亿美元股票回购计划，总剩余回购授权约为10亿美元 [24] - 2026年全年总营收指引为31.7亿至31.9亿美元，中点同比增长8% [28] - 2026年云收入增长指引为14.5%至15%，其中Cognigy预计贡献约200个基点 [28] - 2026年全年每股收益（EPS）指引为10.85至11.05美元 [29] - 2026年第一季度总营收指引为7.55亿至7.65亿美元，中点同比增长8.5% [29] - 2026年第一季度每股收益（EPS）指引为2.45至2.55美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **客户互动业务**：2025年第四季度收入为6.58亿美元，占总营收的84%，同比增长10%，主要由所有地区云收入双位数增长驱动 [20] - **金融犯罪与合规业务**：2025年第四季度收入为1.28亿美元，占总营收的16%，同比增长2% [20] - **云业务**：2025年第四季度云收入增长主要受CXAI产品、持续的CCaaS迁移和强劲的国际表现驱动 [19] - **AI业务**：AI ARR达到3.28亿美元，同比增长66% [5][19] 2025年新AI客户数量同比增长300% [6] 第四季度所有七位数ACV交易均包含AI [9] - **Cognigy业务**：自2025年9月初收购以来，Cognigy业务持续强劲增长，预计将在18个月内实现增值 [27][49] Cognigy在第四季度表现强劲，其ARR为8500万美元 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲地区**：2025年第四季度占总营收的82%，同比增长5% [21] - **欧洲、中东和非洲地区**：2025年第四季度占总营收的13%，同比增长38%（按固定汇率计算增长32%） [22] - **亚太地区**：2025年第四季度占总营收的5%，同比增长11%（按固定汇率计算持平） [22] - **国际市场**：2025年全年收入增长16%，第四季度增长加速至29% [6] 国际收入现已大部分来自云业务，但云采用率仍然偏低，为未来增长提供了空间 [22] - **竞争格局**：公司的胜率持续提高，客户越来越青睐端到端的CX平台，而非零散的解决方案 [9] 公司通过收购Cognigy，成为CX市场中唯一拥有完全AI原生的CX平台的厂商 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **AI优先、平台主导战略**：公司加倍投入AI优先、平台主导的战略，并强化国际扩张和战略合作伙伴关系 [5] - **市场定位**：公司通过收购Cognigy，结合了CCaaS和Agentic AI的市场领导者地位，成为唯一能在企业规模上无缝整合语音、数字和AI的AI原生CX平台 [10][11] - **行业趋势**：AI正在将公司的CX市场机会扩展到联络中心之外，创造了新的用例，并随着客户在组织内扩展AI而推动更快的扩张 [10] 目前只有约40%的联络中心迁移到CCaaS，留下了巨大且持久的从本地到云的迁移机会 [7] - **合作伙伴生态系统**：公司与ServiceNow、AWS、Snowflake、Salesforce、Deloitte Digital、PwC、RingCentral等建立了战略合作伙伴关系，以扩展市场覆盖 [6] - **2026年投资重点**：公司将进行战略性、有针对性的、有时限的投资，重点集中在创新（如整合Cognigy、提升Agentic AI能力）、扩大市场进入和交付能力 [14][25] - **增长催化剂**：包括在所有客户接触点推动AI优先增长、用AI自动化端到端客户旅程、平台上的Agentic AI、利用CCaaS云迁移、加速国际扩张和合作伙伴生态系统，以及扩展到联络中心之外 [14] - **内部AI应用**：公司正在内部应用AI提升生产力，例如在销售中加速报价生成、从客户互动中提取关键信号，以及在内部服务台部署Cognigy以更快解决IT查询 [26][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **对AI的看法**：管理层坚信AI是公司的明确顺风，并强调公司是一家AI公司，企业级CXAI需要深厚的领域专业知识、统一的数据、大规模编排和治理，而这正是公司的优势 [15][34] - **市场担忧的回应**：管理层认为市场对AI颠覆的担忧与业务现实存在脱节，公司的增长并非以牺牲竞争对手为代价，而是受益于AI带来的市场扩张 [34] 客户需要能够跨语音、数字和AI交付的统一平台，而非零散的解决方案 [35] - **2026年展望**：2026年将是加速增长的一年，公司计划通过投资重新加速云收入增长 [7][14] 预计增量利润率投资将在上半年达到最高，下半年运营利润率将改善，目标是在2026年底达到25%-26%运营利润率范围的上限，并为2027年及以后的利润率扩张奠定基础 [27] - **国际业务前景**：国际市场的CCaaS迁移进程不如北美，为公司提供了更多机会，且国际客户在迁移时从一开始就采用AI，这为公司提供了竞争优势并加速了收入确认 [67] - **定价与ROI**：客户在投资时更关注明确的投资回报率和可衡量的成果，公司利用数据向客户展示AI自动化如何带来可衡量的回报，并采用灵活的、更多基于交互和消耗的定价模式 [12][102][105] 其他重要信息 - 公司完成了对Cognigy的收购，并已开始整合，预计将在2026年晚些时候完成整合，形成一个单一、完全原生的CXone平台 [12] - 公司推出了Cognigy Simulator，这是一个AI性能实验室，用于更快、可扩展、更可靠地测试AI助手 [12] - 公司将很快扩展NICE Copilot功能，推出由NICE Cognigy驱动的座席任务辅助 [12] - 公司签订了一项新的3亿美元循环信贷额度，以增强财务灵活性 [24] - 2026年有效税率预计在20.5%-21%之间，由于某些司法管辖区的税法变更 [29] - 公司提到第四季度云收入增长受益于约50个基点的外汇顺风，以及一个原计划2026年上线的大型国际企业部署提前上线 [19][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场担心AI会颠覆和取代公司的业务，公司如何证明自己是AI的受益者？ [32][33] - 回答: 市场担忧与业务现实存在脱节，CXAI市场正在快速扩张，足以支持多种方案，公司的增长并非以牺牲竞争对手为代价 [34] 客户体验复杂，需要编排、统一的数据、治理和深厚的领域专业知识，而零散的AI解决方案无法满足完整的客户旅程需求 [35] 公司统一的平台能跨语音、数字和AI交付，且2026年云增长指引已上调至14.5%-15%的高端，积压订单增长25%，这些指标反映了AI带来的顺风 [36] 问题: 公司是否有机会与AI原生初创公司进行更深度的集成和合作？ [37][38] - 回答: 公司是一个开放平台，允许客户利用其数据，并与Salesforce、AWS、ServiceNow等合作伙伴集成 [39] 新的前沿AI模型对公司而言是利好，公司通过与这些AI厂商合作，利用其模型，但公司围绕客户互动数据构建了专用的AI，在客户意图解决、合规工作流、实时语音编排等方面实现差异化 [40] 这种结合不是替代，而是扩展，能为客户带来更好的结果和ROI [41] 问题: 2026年云收入增长指引上调的原因是什么？是核心有机增长还是Cognigy表现超预期？ [44][45] - 回答: 信心来自两者的共同贡献 [46] 第四季度创纪录的新云ACV预订推动了积压订单25%的增长，这既包括公司自研AI的强劲势头，也包括Cognigy的贡献 [46] 核心云业务全年每个季度都实现了12%的稳定增长，而Cognigy在第四季度也表现强劲，预计两者都将推动增长加速 [47] 问题: 新的投资是否已经开始在销售组织内部产生效果，例如提升胜率或生产力？ [48] - 回答: 业务中看到了积极的能量和势头，这得益于第四季度的预订和积压订单增长 [49] Cognigy业务在NICE没有足迹的新市场中独立增长良好，这给销售组织带来了积极的能量 [49] 公司内部也在应用AI提升销售团队生产力，例如更好地理解客户信号、自动化报价，从而获得更多销售机会并提高胜率 [50][51] 问题: 对于更先进的AI客户，座席数量动态是否有变化？ [55] - 回答: 客户表示其联络中心目前是容量受限而非人员过剩，计划利用AI将座席解放出来从事更高价值的互动，而非在短期到中期内减少座席 [56] 数据并未支持座席数量会减少的担忧，公司预计在核心CCaaS和AI两个杠杆上都会继续增长 [59] 问题: 公司如何监控投资以确保资本配置合理并获得投资回报？ [60] - 回答: 公司采用有明确范围的、非常谨慎的投资方法，密切监控投资领域，如市场进入、Cognigy整合、Agentic AI能力和内部AI应用 [61] 同时，公司也持续推动能带来长期运营杠杆的举措，并通过关键指标监控投资有效性，最终的大考是实现承诺的营收增长 [62] 问题: 国际收入显著加速，这一趋势在2026年将如何延续？总营收指引中是否考虑了汇率影响？ [65] - 回答: 国际市场的CCaaS迁移进程不如北美，为公司提供了更多机会，且国际客户在迁移时从一开始就采用AI，这为公司提供了竞争优势 [67] 公司的国际市场进入主要通过合作伙伴完成，战略生态系统是国际扩张表现强劲的原因之一 [68] 关于汇率，公司总营收的82%来自以美元为主的美洲地区，国际业务中任何汇率影响都已考虑在指引预期之内 [69][70] 问题: NICE与Cognigy的“更好结合”故事在第四季度的联合市场进入中表现如何？机会是来自现有CXone客户还是竞争对手CCaaS平台的客户？ [71] - 回答: 尽管收购后整合时间短，但第四季度表现卓越，Cognigy作为独立的AI平台增长良好，同时公司市场团队也迅速调整，将Cognigy纳入大型交易中，第四季度100%的七位数交易包含AI，且几乎都包含了Cognigy [72] 公司既专注于“更好结合”的统一平台，也在AI-only市场中竞争并获胜 [73] 竞争胜率表现良好 [74] 问题: 云积压订单（不包括Cognigy）有机增长从第三季度的13%大幅上升至22%，其构成如何？从积压到收入确认的滞后时间是多长？ [76] - 回答: 积压订单25%的增长（不包括Cognigy为22%）绝大部分将在未来24个月内确认为收入，但并非线性，取决于不同项目的上线时间 [77] 随着积压订单逐步转化为确认收入，云收入增长将在该期间内逐步扩大 [77] 问题: Cognigy的ARR是否仍为8500万美元？ [78] - 回答: 是的，Cognigy自收购完成以来表现非常好，正按计划推进，并对2026年的机会感到兴奋 [78] 问题: 公司如何从CRM供应商那里赢得业务？NICE带来了哪些对方缺乏的能力？ [82] - 回答: 客户需要一个集成的客户互动平台，不希望AI、数字和语音由不同平台处理，因为这会造成摩擦并影响客户体验 [82] 他们希望数据、操作流程和过程能够端到端编排，需要一个统一的“前门”平台 [82] 客户选择NICE是因为它能提供更好的ROI和客户体验 [83] 问题: 第四季度季节性客户的表现相对于预期如何？ [84] - 回答: 第四季度的季节性表现令人满意 [85] 云收入受益于约50个基点的外汇顺风，以及一个大型国际交易比预期提前上线 [85] 整体而言，第四季度在各个垂直客户群中的季节性表现是健康的 [86] 问题: 关于只有40%的企业从本地迁移到云，这一迁移的速度如何？迁移带来的总合同价值（TCV）增长情况？ [89] - 回答: 国际市场尤其强劲，因为其迁移进程落后于美洲 [90] 客户现在可以同时进行云迁移和AI部署，公司看到所有大型CCaaS交易都嵌入了AI，这带来了竞争差异化并帮助客户获得早期投资回报 [92] 公司还专注于减少交付时间，2025年交付时间框架缩短了20%，这有助于加速CCaaS迁移 [93][94] 问题: 金融犯罪与合规业务的运营和战略效益如何？是否有战略替代方案考虑？ [95] - 回答: 该业务是市场领导者，服务于最复杂的金融机构，享有极高的信任度 [96] 该业务增强了公司作为一家企业的信任地位，是一项出色的业务，表现强劲且盈利能力强，公司很高兴其成为NICE家族的一部分 [97] 问题: 胜率提高对定价有何影响？公司是否有基于消耗的AI定价杠杆？ [100] - 回答: 客户对投资回报率的期望更加明确，公司利用数据向客户展示AI自动化如何带来可衡量的回报，并将其纳入报价 [102] 定价在保持公司盈利能力的同时仍具差异化，公司会密切关注市场动态，必要时更新定价模式 [102][103] 公司正越来越多地采用基于交互和消耗的灵活定价模式，这体现在AI ARR的增长中 [105] 积压订单仅反映了最低合同承诺，随着客户交互增加，还有进一步的上行空间 [105][106] 问题: 两个价值2亿美元的国际大单目前状态如何？是否有更多类似规模的机会在渠道中？ [109] - 回答: 这两个国际交易均已上线并贡献收入，客户关系开局良好，且客户希望与公司开展更多合作 [109][110] 展望未来，渠道中存在一些重大的机会，竞争激烈，但公司拥有差异化的获胜能力，期待未来分享更多重大胜利 [111]

NICE 2025年投资者日电话会议纪要分析 涉及的行业和公司 * 公司为NICE Ltd (NasdaqGS: NICE)，一家专注于客户体验（CX）和金融犯罪合规的软件公司[10] * 行业涉及客户体验（CX）市场、联络中心即服务（CCAS）、对话式AI和智能体AI（Agentic AI）[5][11] 核心观点和论据 巨大的市场机会 * 公司认为其所在的客户体验市场是一个巨大且不断增长的市场，企业投资于客户体验是因为它能带来业务回报，例如增加收入、降低成本和提升客户满意度[11][12] * 市场自然增长，互动量持续上升，在过去9个月中，公司的AI互动量增长65%，数字互动量增长40%以上，语音互动量增长20%以上[14] * 人工智能的潜力极大地扩展了市场机会，使公司能够超越传统的联络中心，进入中台和后台办公自动化，预计总目标市场（TAM）将在未来三年内翻倍以上，从310亿美元增长[46] 公司的竞争优势和定位 * 公司声称是客户体验市场的领导者，拥有27,000家客户，包括大多数顶级银行和财富500强公司[10][31] * 通过收购Cognigy，公司成为唯一一家拥有专为CX构建的AI原生平台的企业，而其他CCAS提供商没有自己的AI原生平台[33][56] * 平台优势在于其统一的数据层和AI学习循环，能够从所有互动（无论是自动化还是人工辅助）中学习，并不断改进AI能力[78][79] * 公司拥有庞大的CX数据基础，每天处理超过200亿次互动，这为构建特定于CX的AI模型提供了独特优势[24][35] * 行业分析师（如Gartner、Forrester）将公司及其产品（如Cognigy）评为多个领域的领导者，包括对话式AI和联络中心即服务[28][29][30][88] 增长催化剂和财务展望 * 关键增长驱动力包括：1）在所有接触点实现AI增长；2）在平台上自动化智能体AI；3）继续赢取CCAS的“跳球”机会（客户从传统系统迁移到云端）；4）国际扩张；5）超越联络中心，进入中台、后台、销售和营销领域[61][62][63][64] * 公司提供了中期财务指引，目标是到2028年云收入从22亿美元增长到35亿美元，并正在朝着40亿美元以上的收入迈进[65] * 公司强调其财务实力，2025年收入预计接近30亿美元，并更新提高了2025年全年指引，同时强调其强大的现金流生成能力[27][28] * 第三季度云积压订单增长15%，显示了未来收入增长的动力[69] 技术整合与产品愿景 * 将Cognigy（AI智能体平台）原生集成到NICE CX1平台是核心战略，这将创建一个统一的平台，结合自助服务和人工辅助服务的顶尖能力，并形成一个强大的AI学习循环[78][82] * 公司的平台是“客户互动平台”，拥有互动的起点，能够实现端到端的意图解决，而不仅仅是包含请求[35][37][156] * 通过利用其数十年的CX数据和专业知识，公司可以将其对人工解决客户意图旅程的理解转化为AI智能体，从而将解决时间从数天缩短到分钟[157][158][179] * 现场演示展示了Cognigy平台如何创建和部署AI智能体，以自然的方式处理复杂的客户服务场景，如支付处理和信用卡纠纷解决[94][106][160][172] 客户成功案例 * 汉莎航空作为客户案例分享，展示了其如何利用Cognigy平台应对运营挑战（如天气事件导致的呼叫高峰），在高峰日处理超过40万次会话和超过1万次并发对话，使对话式AI成为其最受欢迎的联络渠道[128][129][141] * 其他客户案例，如Bose和Sony，也展示了通过实施NICE平台实现的业务价值，包括客户满意度提升30%，运营成本降低近20%，以及在假日季节销售额翻倍[12][55] 其他重要内容 领导团队与战略重点 * 公司介绍了新的高管任命，包括来自迪士尼的首席运营官（COO）Arun Chandra和来自微软的CX产品与技术总裁Jeff Comstock，强调了其加强执行和交付能力的承诺[3][4][70] * 公司计划进行重点投资，以加速创新、扩大国际覆盖范围并加强运营和交付基础[66][67] 竞争格局与差异化 * 公司区分了其方法与竞争对手：CCAS提供商缺乏原生AI平台；CRM平台专注于内部员工而非客户旅程；超大规模云提供商和大型语言模型公司缺乏CX领域专业知识[56][57] * 根据BCG的研究，40%的受访者表示，如果其CCAS提供商拥有世界级的AI平台，他们会从该提供商处购买AI，这为NICE利用其集成平台提供了机会[47][48] 风险与挑战的认知 * 公司承认市场发展迅速，竞争激烈，需要持续创新和执行，不能停滞不前[66] * 在向AI智能体过渡的过程中，企业需要控制力和透明度，以确保一致和可靠的结果，特别是在敏感场景中，NICE平台通过混合方法（确定性和概率性AI）解决了这一问题[138][140]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7.32亿美元，同比增长6%，达到指引区间高端 [8][15] - 云收入达到5.63亿美元，同比增长13%，占总收入77% [8][15] - 调整后每股收益为3.18美元，同比增长10% [21] - 运营现金流为1.91亿美元，同比增长20% [22] - 云净留存率在最近12个月为109% [16] - 全年总收入指引上调至29.32亿-29.46亿美元，中点同比增长7% [23] - 全年云收入增长指引上调至12%-13% [24] - 全年调整后每股收益指引为12.18-12.32美元，中点同比增长10% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户互动业务收入为6.13亿美元，同比增长6%，占总收入84% [20] - 金融犯罪与合规业务收入为1.19亿美元，同比增长7%，占总收入16% [20] - CX AI和自助服务年化经常性收入达到2.68亿美元，同比增长49% [8][16] - 下一代CX AI业务占整体云收入12% [16] - Autopilot和Copilot交易量在第三季度增长超过两倍 [8] - 本地部署业务服务收入为1.39亿美元，产品收入为3000万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入占比84%，同比增长5% [17] - EMEA地区收入同比增长7% [18] - APAC地区收入同比增长19% [18] - 国际市场收入整体同比增长11% [18] - 云积压订单同比增长15% [7][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI优先战略推动云和AI预订量增长，每笔七位数以上的客户体验交易均包含AI能力 [7][8] - NICE Cognigy整合完成，结合CX One平台形成差异化优势，将客户互动从被动转为主动框架 [9][10][11] - 通过三大增长向量拓展市场：已上云的客户、现有客户基础、以及同时提供AI平台和CCAS平台的独特优势 [30][31] - 国际扩张和主权云投资是重点增长机会，特别是在云渗透率相对较低的地区 [18][62] - 与RingCentral的合作伙伴关系更新，共同推动统一通信与客户互动解决方案的市场拓展 [41][42] - 视大型语言模型提供商为生态系统合作伙伴而非直接竞争对手，强调自身在特定领域情境智能方面的优势 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司更新后的战略已在财务表现和市场地位上产生清晰、切实的成果 [6] - AI不仅是创新的催化剂，更是重塑商业、技术和人类互动方式的基本力量 [9] - CX市场对AI转型的需求强劲且可验证，能够带来自动化、卓越体验、降本增效等实际效益 [78] - 国际市场的云采用仍处于相对早期阶段，为扩张提供了重要空间 [18] - 对2026年及以后的中期增长前景充满信心，预计云收入将进一步加速 [54][59] 其他重要信息 - NICE Cognigy收购于9月初完成，早于预期，第三季度业绩已并表 [15][28] - 收购对第三季度利润率影响微小，但预计会对全年运营利润率产生稀释作用 [21][24] - 公司期末无负债，现金及短期投资为4.56亿美元，期间回购4100万美元股票并全额偿还4.6亿美元债务 [22] - 资本市场日定于11月17日举行，将详细介绍长期战略、创新路线图和中期财务展望 [14][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Cognigy的第四季度收入贡献和市场定位 - Cognigy在第三季度为云收入增长贡献约50个基点，预计第四季度贡献将提升至150个基点 [28] - Cognigy将作为世界级对话式AI平台，面向整个CX市场，无论其底层CCAS平台是否为NICE [29] - 公司看到三大增长机会：已上云客户进行AI转型、现有客户基础渗透、以及为未上云客户提供从AI或云开始的转型可选性 [30][31] 问题: 关于竞争格局，特别是Sierra - AI在CX市场的增长和扩张是显而易见的，新进入者验证了市场的吸引力和增长潜力 [36][37] - Cognigy因其企业级规模、易用性和已验证的客户价值而被收购，这增强了公司的竞争定位 [37][38] 问题: 与RingCentral合作后的渠道变化 - 与RingCentral的合作关系更新，双方在市场推广上紧密协作，RingCentral已是Cognigy的现有合作伙伴 [41][42] - 预计合作将带来新的增长，双方团队对增长势头抱有期待 [42][43] 问题: 全年指引上调是否包含有机增长及Cognigy整合早期观察 - 全年云收入增长指引的上调主要来自Cognigy的贡献，排除Cognigy后的有机增长预期12%保持不变 [47][48] - Cognigy整合早期观察积极，其独立的业务管线强劲，整合后增强了NICE的积压订单，团队培训和市场推广已就绪 [50][51][52] 问题: 云积压订单增长15%的细节和未来利润率展望 - 排除Cognigy后，云积压订单同比增长13%，这增强了公司对2026年增长加速的信心 [54][59] - 短期内利润率预计仍将承受压力，主要由于国际扩张和主权云基础设施的持续投资 [62][63] 问题: Cognigy的ARR增长路径和净留存率趋势 - 85百万美元是2026年底的退出ARR目标，而非2026年全年的总收入 [68][70] - 净留存率是基于过去12个月的数据，反映了2024年的增长变化，当前季度趋势稳定，与12%的云增长一致，预计未来将积极向好 [76][77] 问题: Livebox业务的稳定性 - Livebox业务前景积极，预计云收入将持续增长，公司核心云业务增长优于外部表现 [72] 问题: 净留存率趋势、管线强度和客户支出意愿 - 管线强劲，需求受到AI转型可验证效益的驱动，公司在从本地到云的迁移、国际扩张和Cognigy整合方面存在多个增长动力 [78][79][80] 问题: 与OpenAI等直接语音API的竞争 - 不将大型语言模型提供商视为直接竞争对手，而是合作伙伴，公司提供的是结合了丰富客户互动数据和情境智能的完整企业级平台 [86][87] 问题: Actimize业务的竞争动态 - Actimize业务保持市场领先地位，受监管环境和金融机构对合规及金融犯罪防范的持续需求驱动，客户保留率极高 [91][92]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7.32亿美元，达到指引区间高端，同比增长6% [8][15] - 云收入达到5.63亿美元，同比增长13%，占总收入的77%，创下纪录 [8][15] - 云净保留率在最近12个月为109%，反映出客户忠诚度和扩张活动的持续强劲 [16] - 第三季度运营收入为2.31亿美元，同比增长5%，运营利润率为31.5% [21] - 第三季度每股收益为3.18美元，同比增长10% [21] - 第三季度运营现金流为1.91亿美元，同比增长20% [22] - 公司在本季度末无债务，现金和短期投资总额为4.56亿美元 [22] - 公司上调2025年全年总收入指引至29.32亿-29.46亿美元，中点同比增长7% [23] - 预计2025年全年云收入同比增长12%-13% [24] - 预计2025年全年非GAAP稀释每股收益为12.18-12.32美元，中点同比增长10% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户互动业务收入为6.13亿美元，占总收入的84%，同比增长6% [20] - 金融犯罪与合规业务收入为1.19亿美元，占总收入的16%，同比增长7% [20] - 云业务中，AI和自助服务业务的年度经常性收入在第三季度达到2.68亿美元，同比增长49%（不包括Cognigy为43%） [16] - 新一代客户体验AI现在占整体云收入的12% [16] - 本地部署业务表现符合预期，服务收入为1.39亿美元（占总收入19%），产品收入为3000万美元（占总收入4%） [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入占第三季度总收入的84%，同比增长5% [17] - EMEA地区收入同比增长7%，APAC地区收入同比增长19% [18] - 国际市场收入整体同比增长11% [18] - 国际业务，特别是EMEA和APAC，因云采用率相对较低，被视为最具吸引力的增长机会之一 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以AI为先的战略、国际扩张和强大的市场表现推动了强劲的业绩，云积压量同比增长15% [7] - 收购Cognigy（全球领先的AI驱动客户服务解决方案提供商）已于9月初完成，早于预期，并已纳入第三季度业绩 [15] - 公司的核心差异化在于其领先的客户体验AI平台CX One与NICE Cognigy对话式和代理AI解决方案的强大结合 [9][10] - 公司致力于通过主要技术和GSI合作伙伴关系发展生态系统和战略合作伙伴关系，以扩大影响力 [13] - 公司认为大型语言模型提供商是生态系统中的合作伙伴而非直接竞争对手，因为公司提供的是特定于客户体验领域的、具有上下文智能的解决方案 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为其更新的战略正在产生清晰、切实的成果，为持续增长奠定了坚实基础 [6] - 客户体验领域的AI需求具有积极的势头，其已证实的益处（如自动化、卓越体验、降低成本）推动了强劲的购买意愿 [78] - 国际市场的云采用为公司提供了显著的扩张空间，公司在EMEA和APAC的大型企业胜利现已上线并贡献收入 [18] - 公司对竞争定位充满信心，认为新进入者验证了市场的增长潜力，而收购Cognigy使其能够主导AI、CCAS以及两者结合的领域 [37][38] 其他重要信息 - 公司将于2025年11月17日（星期一）在纽约市举行资本市场日，届时管理层将详细介绍长期战略、客户体验市场未来、创新路线图和财务概览（包括中期展望） [14] - 公司在第三季度部署了大量资本用于推进战略优先事项，包括回购4100万美元股票、全额偿还4.6亿美元未偿债务以及为收购Cognigy提供资金 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Cognigy的Q4收入贡献预期、市场定位以及与其它CCAS供应商的合作伙伴关系变化 [27] - Cognigy在第三季度为云收入增长贡献了约50个基点，预计第四季度将对云收入增长产生约150个基点的积极影响 [28] - Cognigy是一个世界级的对话式代理AI平台，将积极拓展整个客户体验市场，无论其底层CCAS平台是否为NICE [29] - Cognigy与NICE的结合为尚未上云或使用CCAS的客户提供了灵活性，他们可以选择先进行AI转型或先进行云迁移 [30][31] 问题: 在销售周期中是否看到Sierra等竞争对手，以及对竞争格局的看法 [35] - AI在客户体验市场的增长和扩张是显而易见的，新玩家的出现验证了市场的增长潜力 [37] - 收购Cognigy这一成熟的市场领导者，证明了公司有能力抓住机遇，其竞争优势在于企业级规模、易于采用和已证实的客户价值 [37][38] 问题: 与RingCentral扩大合作后，在渠道销售管道流速或平均交易规模方面是否有变化，以及其对2026财年订单的驱动作用 [41] - 与RingCentral的更新合作包括更新的市场策略和真正的扩张潜力，RingCentral已是Cognigy的现有合作伙伴和成熟的可扩展合作伙伴 [42] - 确定的潜在客户、清晰的市场势头以及两个市场组织之间的合作意味着预计将带来新的增长 [43] 问题: 全年指引的上调在云业务方面是否主要来自Cognigy，还是有机构性增长 [46] - 公司维持了2025年全年云收入（不包括Cognigy）增长12%的预期，指引中点的上调主要来自Cognigy的纳入 [48] 问题: Cognigy整合初期联合市场策略的观察和客户反馈 [49] - Cognigy作为独立业务，其管道和品牌认可度并未被稀释，反而得到增强，NICE团队已在第四季度前完成培训并准备就绪 [50][51] - 结合为客户提供了转型路径的灵活性（先AI或先云迁移），预计将带来更高的胜率 [52][53] - 不包括Cognigy的云积压量也同比增长13%，这为2026年云收入进一步加速增长建立了信心 [54][55] 问题: 15%的云积压量增长是否包含Cognigy影响或期限因素，以及其对未来云收入增长的指示意义 [58] - 15%的云积压量同比增长包含了Cognigy的影响，不包括Cognigy的云积压量增长为13% [59] - 13%的云积压量增长（对比今年12%的增长预期）为公司2026年加速增长的能力建立了信心 [59][60] 问题: 除Cognigy和国际扩张外，是否有其他投资会对第四季度后的利润率造成压力 [61] - 国际扩张等领域需要持续投资（如主权云基础设施），这些投资先于云增长带来的积极影响 [62] - 短期内预计利润率会略有压力，更多关于2026年及以后的预期将在资本市场日讨论 [63] 问题: 如何实现Cognigy到2026年底8500万美元年度经常性收入的目标，以及云净保留率下降的原因和Cognigy的填补作用 [66] - 8500万美元年度经常性收入是2026年底的退出运行速率，而非2026年全年的收入贡献，收入将在该年内逐步增加 [68] - 对实现2026年底8500万美元年度经常性收入的目标感到满意，早期指标（积压量、订单、管道）非常积极 [70] - 云净保留率是基于过去12个月的数据，反映了2024年云增长的一些变化，当前季度内云净保留率趋于稳定，与今年12%的增长一致 [76] 问题: Livebox业务的稳定性更新 [72] - Livebox业务前景积极，预计云收入将持续增长，公司核心云业务的表现甚至优于外部可见的增长 [72] 问题: 云净保留率季度内趋势、管道强度以及客户支出意愿的反馈 [75] - 云净保留率是基于过去12个月的数据，当前季度内趋势稳定，与12%的增长一致，预计未来会积极向好 [76] - 管道强劲，客户体验领域的AI需求具有明确的已证实效益，购买势头积极 [78] - 增长动力（本地到云的迁移、国际扩张、Cognigy整合）带来了增加的管道和乐观前景 [79][80] 问题: 是否看到来自OpenAI等公司直接实时语音API的竞争 [84] - 不将大型语言模型提供商视为竞争对手，而是生态系统中的合作伙伴，公司的价值在于提供特定于客户体验领域的上下文智能、护栏、法规遵从性和企业系统集成 [86][87] - 客户尝试自行构建后，往往会意识到需要更丰富的功能来提供卓越的消费者体验，从而转向公司的解决方案 [88] 问题: Actimize业务的竞争动态，是否感受到新进入者的影响 [91] - Actimize业务是市场领导者，需求持续旺盛，监管环境推动了对合规和金融犯罪防范的需求，该业务客户保留率极高，一旦实施就能持续提供价值 [91][92]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7.32亿美元，达到指引范围高端，同比增长6% [6][15] - 云收入达到5.63亿美元，同比增长13%，占总收入的77% [6][15] - 云净保留率在最近12个月为109% [16] - 云积压订单同比增长15%，若排除Cognigy则为13% [5][49][52] - 第三季度每股收益为3.18美元，同比增长10% [20] - 第三季度运营现金流为1.91亿美元，同比增长20% [21] - 总毛利率为69.9%，去年同期为71.7% [20] - 运营收入为2.31亿美元，同比增长5%，运营利润率为31.5% [20] - 公司期末无债务，现金及短期投资为4.56亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户互动业务收入为6.13亿美元，占总收入84%，同比增长6% [19] - 金融犯罪与合规业务收入为1.19亿美元，占总收入16%，同比增长7% [19] - CX AI和自助服务业务的年度经常性收入在第三季度达到2.68亿美元，同比增长49%，若排除Cognigy则为43% [6][16] - 新一代CX AI业务目前占云总收入的12% [16] - LiveVox业务表现稳定，云收入前景积极 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入占84%，同比增长5%，云收入实现两位数增长 [17] - EMEA地区收入同比增长7% [18] - APAC地区收入同比增长19% [18] - 国际市场总收入同比增长11% [18] - 国际市场的云采用率相对较低，为扩张提供了重要空间 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司AI优先战略、国际扩张和强大的市场表现推动了增长 [5] - CX One AI平台与NICE Cognigy的结合创造了显著协同效应，将客户互动数据与智能AI代理相结合 [9][10] - 公司通过收购Cognigy增强了在对话式和代理型AI领域的领导地位 [33] - 公司专注于发展生态系统和战略合作伙伴关系，例如与RingCentral的合作伙伴关系 [12][39] - 公司在国际市场的持续投资，包括主权云基础设施，被证明是获得机会的关键 [18][55] - 公司认为大型语言模型提供商是合作伙伴而非直接竞争对手，强调自身在领域特定情境智能方面的优势 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI是重塑业务、技术和人类互动方式的基本力量 [7] - CX市场对AI解决方案的需求强劲，能够带来可证明的效益，如自动化、卓越体验和成本降低 [67][68] - 公司对前景感到兴奋，更新的战略正在产生明显、切实的成果 [5][81] - 国际市场和从本地部署向云端的迁移被视为重要的增长动力 [68][69] 其他重要信息 - 公司于2025年11月13日举行了讨论第三季度业绩的电话会议 [1] - 公司完成了对Cognigy的收购，并于2025年9月初完成，早于预期 [6][15] - 公司在第三季度回购了4100万美元股票，并全额偿还了4.6亿美元未偿债务 [22] - 公司更新了2025年全年指引：总收入预期范围为29.32亿至29.46亿美元，中点同比增长7%；云收入增长预期为12%-13%；每股收益预期范围为12.18至12.32美元，中点同比增长10% [23][24] - 资本市场日定于2025年11月17日在纽约市举行，将详细介绍长期战略和中期展望 [13][23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Cognigy的第四季度收入贡献预期以及市场定位和合作伙伴关系的变化 [27] - Cognigy在第三季度为云收入增长贡献约50个基点，预计第四季度将贡献约150个基点的增长 [27] - Cognigy将作为世界级对话式和代理型AI平台，面向整个CX市场，无论底层CCAS平台是否为NICE [28] - 公司看到三个增长向量：已上云的客户进行AI转型、NICE现有客户群、以及结合世界领先AI平台和CCAS平台的独特优势 [29] 问题: 关于竞争对手Sierra的看法 [32] - AI在CX市场的增长和扩张是明显的，新玩家的进入验证了市场的增长潜力 [33] - Cognigy是经过验证的市场领导者，具有企业级规模、易于采用和已证实的客户价值，这使公司处于有利的竞争地位 [33][34] 问题: 与RingCentral合作后，渠道销售管道速度和平均交易规模的变化 [37] - 公司与RingCentral团队紧密合作，更新了市场策略，RingCentral已是Cognigy的现有合作伙伴和经过验证的可扩展合作伙伴 [39] - 合作带来了明确的潜在客户和市场势头，预计将带来新的增长 [39][40] 问题: 全年指引的增加是否包含云业务的有机增长 [41] - 排除Cognigy的影响，公司维持2025年云收入增长12%的预期不变，指引的增加主要来自Cognigy的纳入 [42] 问题: 整合Cognigy后的早期联合市场策略观察 [43] - Cognigy为积压订单带来了积极的注入，其独立的业务管线强劲 [44] - 公司提前完成了销售团队的培训，使其能够在第四季度迅速行动 [45] - 结合方案为客户提供了从本地部署转型的更多可选性，提高了赢率 [46][47] 问题: 15%的云积压增长是否包含Cognigy影响或持续时间变化，以及对未来云收入的指示 [52] - 15%的云积压增长包含Cognigy，排除后为13%，这增强了公司对2026年加速增长的信心 [49][52] 问题: 除国际扩张和Cognigy外，是否还有额外投资会给利润率带来持续压力 [54] - 国际扩张等投资在短期内会继续，预计近期利润率会略有压力，更多细节将在资本市场日讨论 [55][56] 问题: 如何实现Cognigy到2026年底8500万美元ARR的目标，以及净保留率下降的原因和Cognigy的弥补作用 [58] - 8500万美元ARR是2026年底的退出运行率，而非2026年全年收入，收入将在该年内逐步增加 [59] - 早期势头积极，预计2026年内会出现增长拐点 [60][61] - 净保留率是基于过去12个月的数据，反映了2024年的一些变化，当前季度趋势稳定，与12%的增长一致，预计未来会积极好转 [64][65] 问题: LiveVox业务的稳定性 [62] - LiveVox业务前景积极，预计云收入将持续增长，公司核心云业务增长良好 [62] 问题: 净保留率季度内趋势、管道强度及客户支出意愿 [64] - 净保留率趋势稳定，与12%的增长一致，预计未来会积极好转 [65] - 销售管道强劲，CX领域对AI解决方案的需求明确，能带来可证明的效益 [67] - 增长动力包括从本地部署向云的迁移、国际扩张以及Cognigy带来的新机会 [68][69] 问题: 关于OpenAI等直接实时语音API是否构成竞争 [71] - 大型语言模型提供商不被视为竞争对手，而是合作伙伴，公司提供的是领域特定的情境智能、护栏和与遗留系统集成的完整平台 [72][73][74] - 客户尝试自行构建后，往往会因需要更丰富的功能而转向公司的解决方案，这实际上推动了需求 [75] 问题: Actimize业务的竞争动态 [77] - Actimize业务是市场领导者，需求持续高企，监管环境推动了对合规和金融犯罪防范的需求 [77] - 该业务客户保留率极高，一旦实施就能持续提供价值，前景乐观 [78]