智通财经APP注意到，根据采购订单显示，OpenAI 已向约 35 所公立大学售出超过 70 万份 ChatGPT 许 可证，供学生和教职员工使用。相比之下，通常将 Copilot 助手与现有软件捆绑销售的微软 (MSFT.US)，其 AI 工具在这些学校的普及速度则较为缓慢，且教职员工的使用比例往往高于学生。 ChatGPT 在美国校园内的普及非常迅速。根据 20 所与 OpenAI 签署合同的校方数据，学生和教职员工 在 9 月份的使用次数超过 1400 万次。平均而言，每位用户当月调用 ChatGPT 达 176 次，用于寻求写 作、研究和数据分析等任务的帮助。 私立学校不受公共记录法的约束，因此其 AI 许可证的购买情况无法轻易获知，这意味着大学合同的实 际数量可能要高得多。OpenAI 的一位发言人表示，在全球范围内，公司已向高校售出"远超百万"份许 可证。微软发言人则表示，许多大学正在使用该公司的系列 AI 产品。 科技行业长期以来一直向学生推销低价软件和硬件，希望将他们培养成终身客户。苹果(AAPL.US)每年 都会提供教育优惠并推出返校季活动，以进一步吸引购买者。谷歌(GOOGL.US)的 C ...

以下文章来源于波波夫同学 ，作者波波夫 波波夫同学 . 关注被技术异化的世界 本文来自微信公众号： 波波夫同学 ，作者：波波夫，题图来自：AI生成 在 AI 转型中，企业最核心的逻辑是降本增效，其他都是话术。 作为这一波AI浪潮中的最直接的受益者，英伟达创始人黄仁勋多次提到， 未来的企业本质上是AI工 厂。 对于千万劳动者来说，黄仁勋的这句话犹如讣告，在科技大佬们的构想中，未来的产出不再是 人工工时，而是 Token （AI生成的文本或数据单位） 。 传统的初级笔译，如证件、简单合同、新闻通稿，当前几乎已完全被AI取代。据 Nimdzi 2025年的 调查显示，约36%的独立译员表示因AI介入而直接丢失了长期订单。这意味着，曾经养活大量外语 系学生的初级市场基本宣告关闭。 现在的行业标准不再是"人工翻译"，而是 MTPE （机器翻译+人工审校） 。资深议员们也在经历收 入塌方，虽然有了AI效率提高，但单价的跌幅远超效率的升幅，导致实际时薪大幅下降。 因为，人比Token贵。 当下，Token已从奢侈品转向自来水般的廉价资源。一众厂商将价格战推向极致。截至2025年底， DeepSeek V3.2的输入缓存命中 ...

私立学校不受公共记录法的约束，因此其 AI 许可证的购买情况无法轻易获知，这意味着大学合同的实际数量可能要高得多。OpenAI 的一位发言人表示， 在全球范围内，公司已向高校售出"远超百万"份许可证。微软发言人则表示，许多大学正在使用该公司的系列 AI 产品。 科技行业长期以来一直向学生推销低价软件和硬件，希望将他们培养成终身客户。苹果(AAPL.US)每年都会提供教育优惠并推出返校季活动，以进一步吸引 购买者。谷歌(GOOGL.US)的 Chromebook 笔记本电脑和免费应用也帮助其赢得了校园用户。 如今，OpenAI 在人工智能领域玩起了类似的套路。微软的 Copilot 和谷歌日益受到好评的 Gemini 可能会迎头赶上。但目前，OpenAI 凭借 ChatGPT 的知名 度和大幅折扣抢占了领先地位，这与其在办公人员和消费者群体中建立的吸引力如出一辙。 根据查阅的合同，愿意批量购买 ChatGPT 访问权限的学校每月为每位用户支付几美元。与 OpenAI 通常向少量教育用户收取的每月 20 美元相比，这是一笔 巨大的节省。对于企业用户，ChatGPT 的费用最高可达每月 60 美元。 智通财经APP ...

责任编辑：李桐 OpenAI勉强在许多美国高校站稳脚跟，暂时克服了大学管理层对人工智能的戒心，其最终目标是使 ChatGPT在成为下一代职场人士常用助手。 OpenAI勉强在许多美国高校站稳脚跟，暂时克服了大学管理层对人工智能的戒心，其最终目标是使 ChatGPT在成为下一代职场人士常用助手。 根据采购订单，OpenAI向约35所公立大学出售了超过70万份ChatGPT许可，供学生和教职员工使用。相 比之下，通常将其Copilot助手与现有软件捆绑的微软，其AI工具在这些学校的普及速度更为平缓，而 且教师的使用率往往高于学生。 ChatGPT在校园的普及速度较快。根据与OpenAI签订合同的20所大学的数据，学生和教职员工在9月使 用ChatGPT超过1400万次。平均下来，每名用户当月使用ChatGPT 176次，用于写作、研究和数据分析 等任务。 私立学校不受公共记录法约束，因此外界无法获知它们购买AI许可的情况，这意味着大学合同的真实 数量可能远高于目前可查范围。OpenAI的发言人声称，全球范围内，该公司向高校出售了"远超100万 份"许可。微软的发言人则表示，许多大学正在使用该公司的一系列AI产品。 ...

然而，用户的偏好似乎已成定局。Texas State University虽是微软的主要客户，每年支付约100万美元并 拥有Copilot基础版的捆绑访问权，但一份文件显示，即使在没有正式合同的情况下，该校ChatGPT的使 用量也是Copilot的两倍。该校首席信息官Matt Hall表示，目前正与Google谈判购买更多高级AI工具。 OpenAI已在美国高校市场建立领先优势，通过大幅折扣策略和ChatGPT的高认知度赢得校园用户。 据彭博查阅的采购订单显示，OpenAI已向约35所公立大学出售了超过70万份ChatGPT许可，供师生使 用。其中最具代表性的交易是California State University（加州州立大学）系统，该系统已签署一项每年 支付1500万美元的协议，为旗下约50万名学生和教职员工提供ChatGPT服务。这一激进的扩张策略使 OpenAI在教育市场取得了先发优势，相比之下，微软等竞争对手在校园内的推广步伐显得更为缓慢。 市场数据的反馈显示出OpenAI在校园内的影响力。在已签署合同的20个校园中，仅9月份师生使用 ChatGPT的次数就超过1400万次，平均每位用户当月调 ...

投资评级 - 投资评级：推荐 [2] 核心观点 - 报告核心观点：微软AI基础设施投入大幅增长，增长动力正稳定切换至AI驱动，公司通过激进的资本开支构建长期护城河，并凭借全栈生态整合能力巩固市场领导地位 [4][24][26][27] 财务表现总结 - **2026财年第一季度业绩强劲**：营业总收入为776.73亿美元，同比增长43%；营业净利润为277.47亿美元，同比增长12.5% [4][12] - **盈利能力维持高位**：毛利率为69.26%，经营利润率预计将稳定在45%左右 [4][7][11][15] - **现金流健康但资本开支激增**：经营现金流为450.57亿美元，但资本开支激增至193.94亿美元，主要用于AI基础设施建设 [4][12][18] - **自由现金流与股东回报**：在巨额资本开支后，当季仍产生约256.63亿美元的自由现金流，并通过股息和股票回购向股东返还97亿美元 [19] 业务板块分析 - **智能云板块**：营收268亿美元，同比增长21%，占总营收38.2%；其中Azure及其他云服务增长33%，是核心增长引擎 [16][20] - **生产力和业务流程板块**：营收299亿美元，同比增长10%，是最大收入来源，占比42.73%；Microsoft 365 Copilot已部署于90%的财富500强公司 [21] - **更多个人计算板块**：营收134亿美元，同比增长6%；Xbox内容与服务增长8% [16][22] - **全栈生态优势**：微软云整合了智能云、生产力应用与AI能力，通过Azure AI Foundry、GitHub Copilot（拥有2600万用户）等实现深度协同，构筑了高转换成本的护城河 [23][26] 市场与战略分析 - **战略重心转向AI**：公司正通过前所未有的资本投入（季度资本开支194亿美元）构建全球AI算力基础设施，目标在两年内使数据中心规模近翻倍，并部署自研芯片（如Maia 100） [20][24][27] - **增长动力切换**：Azure的高增长中，由AI服务直接驱动的比例持续扩大，标志着增长动力已从传统IT上云明确切换至AI新需求 [25] - **竞争格局分化**：行业红利向具备规模化资本实力和全栈技术能力的头部厂商集中，微软的巨额投入旨在建立算力规模上的“压制性”领先优势 [24][26] - **生态绑定深化**：竞争优势从企业用户层面前置到开发源头，通过工具链集成强化开发者黏性，形成比合同更稳固的壁垒 [26] 财务预测与估值 - **营收增长预测**：预计营业收入将从2024财年的2451.22亿美元增长至2027财年的3501.83亿美元，年均复合增长率保持双位数 [7][10] - **利润增长预测**：预计归母净利润将从2024财年的935.18亿美元增长至2027财年的1349.21亿美元 [7][10] - **盈利能力预测**：预计营业利润率将维持在45%，净利润率将维持在约38.5% [7][11] - **回报率预测**：预计净资产收益率（ROE）将维持在34%以上 [11] - **估值指标**：基于预测，市盈率（PE）预计将从2024财年的37.69倍下降至2027财年的26.29倍 [7][11] 资产负债表与现金流动向 - **资产结构“重型化”**：非流动资产，特别是物业、厂房及设备（PP&E）大幅增加，反映公司将流动性资产快速转化为支撑AI竞争力的长期硬资产 [17] - **现金与应收款**：现金及等价物预计稳步增长，应收账款预计随云业务营收快速增长而增加 [10][17] - **投资活动**：投资活动现金流净额为大幅流出，主要由于激增的资本支出以及对AI基础设施的长期投资 [10][18]

来源：Z Finance 作者：ZF编辑部 硅谷这些年最擅长的事，是把复杂世界压缩成几个好讲的故事。平台、网络效应、增长飞轮、订阅模 型。故事讲久了，人就会产生一种错觉，好像只要把一个行业软件化，再配上足够的算力和融资，它就 会像社交产品一样被重写，被迭代，被迅速占领。 Reid Hoffman 在最新的访谈中表示，AI 时代最值钱的机会，往往不在硅谷最熟练的那套工具箱里，而 在它最容易轻视、最不愿投入、也最难用一页 PPT 讲清楚的地方。 他并不否认聊天机器人、生产力工具、编程助手能赚钱。问题在于，它们太显眼了。显眼的意思是，所 有人都看得见，资本和人才会像潮水一样自动涌入。这样的赛道当然热闹，但热闹不等于结构性溢价。 你更可能拿到的是同质化竞争、价格战和更短的窗口期，而不是长期的确定性优势。 真正的分水岭在第二层。哪些东西会变，哪些东西不会变。平台会换皮，叙事会换词，产品会换入口， 但网络效应、企业集成、信任与分发这些硬逻辑不会消失。所谓新世界，最后依然要回到旧问题上来， 只是整合会更残酷，集中会更明显，赢家通吃会更彻底。 硅谷当然不是看不到机会，而是本能地看不起某些机会。看不起慢，看不起脏，看不起那些被 ...

Microsoft has been mentioned in the same breath as OpenAI ever since that initial investment.For Microsoft, the deal was never just financial — it was a gamble that AI would become the next major platform shift, one that could redefine the industry, much as Windows once did for personal computing. Since then, Microsoft has reportedly invested about $13 billion in the ChatGPT maker — a figure CEO Satya Nadella recently confirmed .This investment gave Microsoft preferential access to cutting-edge AI models, a ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】12月15日消息，据Windows Latest报道，微软可能找到了一种巧妙的方法来推 广 Copilot。目前苹果 App Store 中 OneDrive 等应用的更新日志底部都会显示"使用 Copilot 生成"的字 样。 此外，Mac 版 OneDrive 应用的更新日志虽然相当详细，但并未提及是由 Copilot 生成的。安卓手机上的 Play 商店不显示版本历史记录，因此不确定这是否仅适用于 OneDrive 等 iOS 应用，还是微软编辑了所 有更新日志却遗漏了 OneDrive 的更新日志。 外媒表示，iOS 确实缺乏功能强大且丰富的 AI，Copilot 需要获得尽可能多的关注，才能在 ChatGPT、 Gemini 甚至 Perplexity 等竞争对手中占据有意义的市场份额。（思瀚） 外媒称，微软自 2025 年 5 月 13 日起，已在每份更新日志末尾添加了"这些注释由 Copilot 生成"字样。 然而，App Store 上大多数微软 iPhone 应用的更新日志版本历史记录中并未出现这种处理方式。 ...

Both of these top tech companies have established leadership roles in the AI industry.Both Microsoft (MSFT 1.04%) and Alphabet (GOOGL 1.03%) (GOOG 1.01%) continue to grow as they solidify their positions in the artificial intelligence (AI) industry. Amid a recent surge, Alphabet's market cap has reached almost $3.9 trillion, while Microsoft's has pulled back slightly to $3.6 trillion.What's unusual is that the Google parent was substantially smaller than the software giant until recently, when Alphabet pull ...