文章核心观点 - 汽车智能驾驶市场格局已从早期混战进入相对集中阶段，形成以华为、特斯拉为“两超”，Momenta、地平线等为“多强”的竞争局面[1] - 作为第三方供应商的代表，Momenta与地平线虽在各自领域（广度与深度）建立优势，但均面临严峻的商业化与盈利挑战，其困境揭示了第三方智驾赛道商业模式的根本性悖论[3][5][22][27][29] - 两家公司的战略路径（Momenta的广泛联盟与地平线的软硬一体）均伴随显著风险：Momenta陷入规模不经济与数据割裂，地平线则承受着巨大的研发投入压力与市场落地延迟[13][23][24][25][28] 市场格局与竞争态势 - 2025年城市NOA新车销量达267.0万辆，占全年乘用车新车销量2,305.0万辆的11.6%，渗透率从1月的6.7%提升至12月的17.9%[7] - 按供应商口径，华为乾崑智驾以74.5万辆销量和27.9%市场份额位居2025年城市NOA市场第一，Momenta以35.6万辆和13.3%份额排名第二[7][9] - 市场存在不同统计口径，有报告将华为份额切割，仅统计部分品牌，从而凸显Momenta在“第三方供应商”中的领先地位[6][8] - 智能驾驶市场正从“春秋”混战走向“战国”格局，华为（全栈能力）与特斯拉（垂直整合）构成“两超”，Momenta与地平线是重要的第三方“多强”[1] Momenta：广度优势下的挑战 - 公司核心优势在于广泛的客户联盟，截至2025年末已获得超过160款车型的NOA项目定点，客户涵盖奔驰、宝马、丰田、上汽、比亚迪等国内外主流车企[10] - 庞大的定点数量并未有效转化为高质量数据飞轮，因客户需求庞杂、数据协议与回传标准各异，形成了“数据孤岛”，导致算法迭代效率低下[3][10][13] - 公司面临“规模不经济”困境，2023年营收约4亿元，净亏损高达12亿元，亏损额为营收的三倍，因每个定点项目都需要高成本的定制化开发，而部分车型销量平淡难以覆盖成本[23] - 定点项目中混杂大量销量平淡车型，缺乏如问界M7/8/9之于华为的“大单品”基石客户，导致数据回收零散，成本高企[11][23] - 为寻求突破，公司于2025年底推出芯片策略，通过新设实体“新芯航途”研发对标英伟达Orin N的芯片，已获得包括上汽、奇瑞等相关车型定点，意图构建软硬一体能力并切入地平线的硬件腹地[21] 地平线：深度布局下的压力 - 公司在ADAS芯片市场占据领先地位，份额已逼近50%，在城区NOA芯片市场与英伟达、华为共同垄断90%份额[14] - 2025年公司正式推出自研城市NOA系统HSD，意图实现软硬一体，但软件业务起步较晚，面临市场落地挑战[3][14] - HSD首款量产车型于2025年第四季度由长安深蓝L06和奇瑞星途ET5搭载上市，12月两款车型总销量为7,158辆，占当月城市NOA市场份额1.8%，较11月份额0.7%有提升[16] - 公司研发投入巨大，2025年中期业绩显示总收入15.67亿元，研发开支高达23亿元，研发投入收入比近1.5:1，主要源于在芯片与软件两线进行“全栈自研”的豪赌[24][25] - HSD系统在负责人苏箐带领下，为攻克极端场景不惜投入超额资源（例如为1%场景投入30%以上资源），追求极致性能的同时导致研发费用急剧飞升[26] - 公司的开放生态策略是一把双刃剑：通过赋能博世、大陆等Tier1伙伴快速扩大芯片市占率，但上层软件算法与核心数据大多不由公司控制，且面临Momenta等对手在芯片领域的后门竞争[16][21] 行业核心悖论与未来博弈 - 行业面临核心悖论：最顶尖的智力与宏大的战略若无法与商业现实平衡，反而可能将企业拖入深渊[29] - Momenta的困境映射出“开放生态”下纯粹算法供应商的残酷真相：在车企紧握数据主权时，可能永远无法规模化回收数据价值，陷入定制化苦役与盈利无望的循环[28] - 地平线的困境映射出“全栈自研”的生死时速：必须以远超收入的研发投入购买技术高地门票，并在资金耗尽前证明其方案能诞生统治市场的爆款[28] - 两家公司正相互渗透对方腹地：Momenta进军芯片领域，地平线则通过生态联盟（如大众、奇瑞、博世、大陆及合资公司）包抄算法市场，竞争日趋全面与直接[21][29] - 这场关于广度与深度、开放与自主、硬件与软件的极限博弈，正在塑造中国智能驾驶产业的独特韧性与多元未来[30]