最新机构调研中，云天励飞表示，公司长期专注于AI推理芯片的研发设计及商业化，是全球第一批提 出NPU驱动AI推理芯片概念并商业化落地的公司。公司已完成第四代NPU的研发，目前正在推进下一 代高性能NPU的研发，将更适合AI推理应用。 10月30日，云天励飞(688343)发布2025年三季报。报告显示，公司整体经营保持高景气增长态势，2025 年前三季度，云天励飞实现营业收入9.51亿元，同比增长97%；扣非净利润较去年同期进一步减亏1.59 亿元，亏损同比收窄32%，公司核心业务经营质量正在稳步提升；经营性现金流净额增长至1.95亿元， 继第二季度转正后，增长势头得以延续。稳定的经营性现金流不仅提升了公司估值的确定性，也为后续 持续推进技术创新、拓展市场份额提供了安全边际。 云天励飞致力于通过打造具备高性能、高性价比及高适配性的推理芯片，推动AI加速普及。基于"算法 芯片化"核心能力底座，构建了"算法分析—指令集定义—芯片架构设计—工具链开发"的AI推理芯片研 发流程，并形成了包括NPU产品Nova系列、AI推理芯片DeepEye系列和DeepEdge系列、及大模型 IFMind在内的AI推理相关产品及服务 ...

核心财务表现 - 上半年营收6.46亿元 同比增长123.1% 主要受益于消费级及企业级场景业务销售增长[2][3] - 归母净利润亏损2.06亿元 较上年同期亏损收窄1.04亿元[2][3] - 扣非净利润亏损2.35亿元 较上年同期亏损收窄1.10亿元[2] - 经营活动现金流量净额3953万元 较上年同期净流入增加5.93亿元 主要因大额销售回款[3][6] 财务指标变化 - 加权平均净资产收益率-5.29% 较上年同期提升2个百分点[5] - 扣非加权平均净资产收益率-6.04% 较上年同期提升2.11个百分点[5] - 研发投入占营业收入比例31.36% 较上年同期下降31.18个百分点 因营收增速123.1%远高于研发费用增速11.87%[5][6] - 总资产增长13.38%至55.77亿元 净资产微降2.15%至38.52亿元[3] 业务发展动态 - 通过"算法芯片化"能力底座构建完整AI推理芯片研发流程 产品包括Nova系列NPU、DeepEye/DeepEdge系列推理芯片及大模型IFMind[6][7] - 企业级场景提供全栈产品组合 涵盖IP授权、芯片模组、边缘计算设备到智算集群 应用于摄像头终端、车路云、机器人和智算中心[7] - 消费级场景推出AI原生创新产品 包括基于大模型的噜咔博士AI拍学机和毛绒玩具 子公司岍丞技术为知名品牌提供智能穿戴设备芯片模组[7] - 行业级场景为系统集成商提供软硬一体解决方案 应用于城市治理和智慧交通领域[7] 行业趋势观察 - 人工智能技术快速迭代推动推理应用爆发性增长 大模型技术发展带来推理成本颠覆性下降[6] - 国产开源模型(如DeepSeek)降低开发壁垒 无需完整训练周期即可实现场景优化[6] - 国产芯片替代进展为AI大规模落地提供可靠硬件基础[6]