杜邦中国反垄断调查进展 - 市场监管总局于7月22日暂停对杜邦中国集团有限公司的反垄断调查程序 [1] - 此前4月4日因涉嫌违反《反垄断法》被立案调查 [2] - 杜邦中国为1988年成立的首家获批外商独资投资公司 [3] - 调查暂停或反映国际经贸关系缓和 6月稀土磁体出口量环比增长660%可佐证 [4] 杜邦全球战略转型动态 - 电子业务拆分加速 新公司Qnity拟2025年11月1日独立上市 原水务业务保留 [7] - 芳纶业务出售：以20亿美元（144亿人民币）挂牌Nomex和Kevlar两大明星材料资产 [7] - 战略调整背景：全球化工格局剧变 需快速应对市场变化 [10] 芳纶行业竞争格局变化 - 国际巨头收缩：杜邦出售芳纶业务 日本帝人关闭荷兰生产基地 [9] - 国内企业承压：泰和新材延期1.2万吨对位芳纶项目 超美斯以3.2亿估值被同益中收购 [9] - 需求端疲软：防护/光缆领域需求下降 价格战导致产品均价大跌 [9] - 新进入者激增：盛虹、中化国际、中石化仪征化纤等巨头布局 行业产能过剩风险加剧 [9] - 泰和新材2024年芳纶毛利率仍达36.49% 显示技术壁垒仍存 [9] 行业活动预告 - 2025高分子产业年会涵盖政策、AI赋能、供应链等议题 [13] - 七大平行论坛聚焦工程塑料、新能源材料、航空航天等细分领域 [14][15] - "新塑奖"评选及科技成果路演等特色活动同步举行 [15]

财务业绩 - 2025年第一季度净销售额30.66亿美元，同比增长5%，有机销售额增长6% [4][8][9] - 运营EBITDA达7.88亿美元，同比增长16%，运营EBITDA利润率提升240个基点至25.7% [4][8] - GAAP持续经营业务亏损5.48亿美元，主要由于Aramids报告单元7.68亿美元非现金商誉减值 [4][5][8] - 调整后每股收益1.03美元，同比增长30% [4][8] 业务分拆进展 - 电子业务分拆计划于2025年11月1日完成，新公司命名为Qnity [2][25] - 已完成分拆关键里程碑包括高管任命、董事会组建及向SEC提交Form 10注册声明 [2][25] - 2025年第一季度起实行新的两段式报告结构：ElectronicsCo和IndustrialsCo [12][27][30] 业务板块表现 ElectronicsCo - 净销售额11.18亿美元，同比增长14%，有机销售额增长14% [14][20] - 运营EBITDA 3.73亿美元，同比增长26%，利润率提升340个基点至33.4% [14][20] - 半导体技术业务实现低双位数有机增长，互联解决方案业务增长高十位数 [20] IndustrialsCo - 净销售额19.48亿美元，与去年同期持平，有机销售额增长2% [16][21] - 运营EBITDA 4.64亿美元，同比增长6%，利润率提升130个基点至23.8% [16][21] - 医疗与水处理技术业务实现低十位数有机增长 [21] 区域表现 - 亚太地区有机销售额增长13%，EMEA增长4%，美国加拿大持平 [9][51] - 中国/香港地区销售额5.87亿美元，去年同期5.15亿美元 [53] 财务展望 - 维持2025年全年指引：净销售额128-129亿美元，运营EBITDA 33.25-33.75亿美元，调整后每股收益4.30-4.40美元 [17][18] - 第二季度预计净销售额约32亿美元，运营EBITDA约8.15亿美元，调整后每股收益约1.05美元 [17][18] - 关税影响预计全年净成本约6000万美元（约每股0.10美元） [17][18]