2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年第四季度GAAP销售额为61亿美元，同比增长2.1%，其中内生销售额增长0.6% [4] - 2025年第四季度GAAP每股收益为1.07美元，同比下降20%；调整后每股收益为1.83美元，同比增长9% [3][5][6] - 2025年第四季度GAAP营业利润率为13.0%，同比下降510个基点；调整后营业利润率为21.1%，同比上升140个基点 [3][5][6] - 2025年全年GAAP销售额为249亿美元，同比增长1.5%，其中内生销售额增长0.9% [8] - 2025年全年GAAP每股收益为6.00美元，同比下降17%；调整后每股收益为8.06美元，同比增长10% [7] - 2025年全年GAAP营业利润率为18.6%，同比下降100个基点；调整后营业利润率为23.4%，同比上升200个基点 [7] 运营表现与现金流 - 2025年第四季度运营现金流为16亿美元，调整后自由现金流为13亿美元 [5] - 2025年全年运营现金流为23亿美元，调整后自由现金流为44亿美元 [5][11] - 2025年全年通过股息和股票回购向股东返还48亿美元 [11] - 公司2025年实现了高于宏观经济的增长、强劲的利润率扩张、两位数的每股收益增长以及稳健的现金转换率 [2] 2026年财务展望 - 公司预计2026年调整后总销售额增长约4%，其中调整后内生销售额增长约3% [12] - 公司预计2026年调整后营业利润率将扩张70至80个基点 [12] - 公司预计2026年调整后每股收益在8.50美元至8.70美元之间 [15] - 公司预计2026年调整后运营现金流在56亿至58亿美元之间，调整后自由现金流转换率将超过100% [15] 公司战略与管理层评论 - 管理层认为2025年是重要的一年，公司正在建立强大的基础以重塑运营模式并推动可持续的价值创造 [2] - 公司加速的创新和商业执行步伐使其在2026年有望再次超越宏观经济环境 [2] - 公司持续的运营严谨性支持进一步的利润率扩张和盈利增长，使其处于实现或超越2027年财务承诺的明确路径上 [2] 非GAAP调整项目 - 2025年第四季度调整后每股收益的特殊项目包括：重大诉讼净成本0.56美元、Solventum所有权价值变动(0.30)美元、PFAS产品相关成本0.39美元以及转型成本0.11美元 [3] - 2025年全年调整后每股收益的特殊项目包括：重大诉讼净成本1.95美元、Solventum所有权价值变动(0.78)美元、养老金风险转移费用1.11美元、PFAS产品相关成本0.47美元、业务剥离损失0.29美元以及转型成本0.13美元 [7] - 调整后销售额数据排除了生产的PFAS产品 [4][8]

股价表现与评级变动 - 法拉利美股盘前继续走低，跌近2%报347.89美元，开盘或将再刷新阶段低位 [1] - 摩根士丹利将法拉利评级从超配下调至持股观望，目标价从520美元下调至425美元 [1] - 贝伦贝格将法拉利目标价从466美元下调至447美元 [1] 财务指引与市场预期 - 伯恩斯坦银行分析师称，法拉利的长期财务指引远低于市场预期 [1] - 公司设定的2024年至2030年复合年收入增长目标仅为5%，大大低于市场普遍预期的7%左右 [1] 公司信息 - 法拉利表示将于2月10日公布2025年财务结果 [1]

核心业绩与市场反应 - 公司第四财季业绩未达预期 调整后每股收益1.62美元 低于共识预期0.6% 但同比增长11% 营收13.2亿美元 低于共识预期1.5% 同比微增0.19% [1] - 尽管业绩不及预期 财报发布后公司股价上涨5.6% [1] - 季度运营收入1.2286亿美元 同比增长9.9% 调整后运营利润率9.32% 同比提升82个基点 [4] 分部门营收表现 - 美国联邦服务部门营收7.479亿美元 同比增长10.8% 超出预期 [2] - 美国服务部门营收4.293亿美元 同比下降7.4% 未达预期 [2] - 美国以外部门营收1.412亿美元 同比下降20.3% 但超出预期 [2] 合同与销售管线 - 截至2025年9月30日 年内已签署合同总额达47亿美元 待签署合同3.31亿美元 [3] - 同期销售管线总额为513亿美元 其中包括33.7亿美元待提交提案 13.7亿美元准备中提案 以及466亿美元在追踪机会 [3] - 过去12个月的订单出货比为0.9 [3] 财务状况与现金流 - 季度末现金及现金等价物余额为2.22亿美元 较上一季度末的5980万美元大幅增加 [5] - 季度运营现金流为4.29亿美元 自由现金流为3.66亿美元 [5] 2026财年业绩指引 - 公司上调2026财年业绩指引 预计总营收在52.25亿至54.25亿美元之间 当前共识预期为56.1亿美元 [6] - 预计调整后每股收益在7.95至8.25美元之间 高于当前7.34美元的共识预期 [6] - 预计调整后EBITDA利润率约为13.6%至13.7% [6] - 预计自由现金流在4.5亿至5亿美元之间 利息支出约6900万美元 有效所得税率预计在25%左右 全年加权平均流通股数约5550万股 [7] 同行业公司业绩摘要 - Omnicom Group Inc 第三季度每股收益2.15美元 超出共识预期4.2% 同比增长10.3% 总营收40.4亿美元 超出共识预期0.4% 同比增长4% 有机增长贡献了2.6%的收入增长 [10] - ManpowerGroup Inc 第三季度调整后每股收益83美分 超出共识预期1.2% 但同比下降35.7% 总营收46.3亿美元 超出共识预期0.6% 同比增长2.3% [11]

财务指引与市场预期 - 法拉利设定的2024年至2030年复合年收入增长目标为5%，远低于市场普遍预期的7%左右[1] - 公司对2030年调整后息税前利润率指引为“超过30%”，远低于市场普遍预期的32%或更高水平[1] - 伯恩斯坦银行将法拉利股票目标价从554美元下调至475美元，但维持“跑赢大盘”评级[1] 市场反应与分析师观点 - 长期财务指引远低于市场预期，导致公司股价在周四的欧洲和美国交易中暴跌15%[1] - 市场此前预期公司会提供一个关于利润率将进一步发展的自信故事，但实际提供的2030年指引被形容为一份“稀粥”[1]

公司参与者 - 公司总裁兼首席执行官为Kevin Hykes [1][3] - 公司首席财务官为Jared Oasheim [1][3] - 投资者关系代表为Mike Vallie [1][3] 电话会议参与者 - 参与机构包括William Blair、Lake Street Capital Markets、Craig-Hallum Capital Group和Cantor Fitzgerald的分析师 [1] 财务表现 - 第一季度收入为1230万美元，同比增长15%，与4月初公布的初步结果一致 [5] 业务进展 - 公司正在推动Barostim成为标准治疗方案 [5] 前瞻性声明 - 公司提及了财务指引等前瞻性声明，但未提供具体细节 [4]