核心通胀数据 - 美国12月核心PCE物价指数环比上涨0.4%，创近一年来最大涨幅，前值为0.2% [1] - 美国12月核心PCE物价指数同比上涨3%，高于前值2.8%和预期的2.9% [1][12] - 备受关注的超级核心PCE同比上涨3.3%，环比上涨0.3% [3][16] 整体通胀与价格趋势 - 美国12月PCE物价指数同比上涨2.9%，前值为2.8% [1][10] - 美国12月PCE物价指数环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，前值为0.2% [1][11] - 服务价格继续主导物价上涨，但12月份商品价格也加速上涨 [3][16] - 1月法律服务价格环比大幅上涨12%，预计给核心PCE通胀带来约10个基点的影响 [3][16] 未来通胀预期与政策影响 - 经济学家估计1月核心PCE通胀环比可能上涨至多0.4%，对应同比增幅约为3.1% [4][16] - 潜在通胀在12月升幅超预期，且1月可能进一步加速，强化了市场对美联储在6月之前不会降息的预期 [4][16] - 1月PCE通胀数据将于3月13日公布，相关预测可能在1月PPI报告后发生变化 [4][16] 个人收入与消费支出 - 美国12月个人消费支出环比上涨0.4%，符合预期，与11月相同 [8][20] - 美国12月实际个人消费支出环比上涨0.1%，前值为0.3% [8][20] - 美国12月个人收入环比上涨0.3%，低于预期的0.4%，前值为0.3% [8][20] - 支出增速持续超过收入增速，工资增长正在放缓，储蓄率大幅下降至2022年10月以来新低 [7][19] 市场反应 - 数据公布后，美股期货短线走低，纳指期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.24%，道指期货跌0.18% [9][22] - 交易员们仍坚持押注美联储将在6月降息 [9][22] - 数据与2025年第四季度GDP初值报告同时公布，GDP增幅低于预期 [9][22]

数据发布延迟 - 美国劳工统计局宣布 10月和11月的生产者价格指数报告将延迟至1月14日发布 届时将与12月数据一同公布 [1] - 11月PPI报告原定于12月11日发布 此次延迟时间比市场预期的要长 [2] - 10月和11月的个人消费支出价格指数报告的新发布日期仍未确定 [2] 数据重要性 - PPI是PCE通胀指标的重要组成部分 而PCE是美联储偏爱的通胀指标 [2] - 在通胀数据方面 缺乏优质的替代数据源 因此官方数据至关重要 [2] 对货币政策的影响 - 关键通胀数据的延迟 意味着货币政策制定者将在比预期更长的时间内处于“盲飞”状态 [3] - 在缺乏完整数据的情况下 美联储主席鲍威尔本周的讲话以及关于未来政策路径的前瞻指引将变得非常不确定 [3]