美国宏观经济与PMI数据 - 美国1月商业活动保持增长，但增速相较2025年下半年常见的扩张速度明显偏弱 [1] - 制造业增长加快并超过服务业，但制造业和服务业的潜在订单增长近期均有所放缓，出口下滑是主要拖累因素 [1] - 美国1月标普全球制造业PMI略高于12月，服务业PMI持平于12月，但均小幅低于预期 [1] - 就业人数在1月基本保持不变 [1] - 对未来一年的信心总体保持正面但略有回落，对经济持续增长的期待被政治环境不确定性和价格上涨的担忧所抵消 [1] - 经济学家指出，当前扩张速度与去年秋季的较热增长节奏相比已明显降温 [1][7] 日本央行货币政策 - 日本央行维持政策利率在0.75%不变，但上调了中长期通胀预测 [2] - 行长植田和男明确表态，若经济形势如预期发展，日本央行将继续提高利率，为进一步收紧政策留下空间 [2][7] - 植田和男强调潜在通胀将继续温和上升，12月加息后金融环境仍保持宽松 [2][8] - 日本央行表示将在特殊情况下灵活开展债券操作，可能采取措施鼓励稳定收益率的形成 [2][8] - 加息影响波及实体经济和物价尚需相当一段时间，央行将密切审视过去加息的影响 [2][8] 外汇市场动态 - 美元/日元大幅下挫，刷新4周低位，现汇价交投于154.00附近 [5][11] - 汇价下跌受获利回吐、技术面卖盘、日本央行释放的鹰派信号、美元指数走软以及日本央行干预汇市的担忧共同打压 [5][11] - 美元/加元震荡下行，刷新3周低位，现汇价交投于1.3680附近 [6][12] - 加元走强受美元指数走软、加拿大表现良好的经济数据以及原油价格大幅反弹等因素支撑 [6][12] 黄金市场表现 - 黄金/美元大幅攀升，续刷历史高位，现汇价交投于5060附近 [4][10] - 金价上涨受持续的贸易紧张局势、地缘紧张局势升温激发的避险情绪以及美元指数走软等因素支撑 [4][10] 日内关注数据 - 今日需要关注德国1月IFO商业景气指数和美国11月耐用品订单月率初值 [3][9]

美国1月PMI数据总体表现 - 美国2026年1月商业活动保持增长但扩张速度显著降温 释放经济开局动能减弱信号 [1] - 美国1月综合PMI初值为52.8 较上月微升但低于预期的53 [3] - 据调查估算 12月和1月美国的年化GDP增速约为1.5% 低于去年秋季的扩张节奏 [3] 分行业PMI表现 - 美国1月制造业PMI初值录得51.9 略高于12月的51.8但微低于市场预期的52 [3] - 美国1月服务业PMI初值持平于12月的52.5 略低于预期的52.9 [3] - 制造业增长加快并反超服务业 但受出口下滑拖累 两大行业新订单增长近期均出现放缓迹象 [1] 需求与订单情况 - 新订单指数从12月的50.8回升至52.2 但整体增速仍处于偏弱水平 [3] - 出口下滑成为新订单增长的主要拖累因素 [3] - 新增业务增长率令人担忧地偏弱 强化了一季度经济增长可能不及预期的信号 [3] 就业市场表现 - 1月就业人数基本保持不变 延续了12月的疲弱增长态势 就业增长几近停滞 [1][3] - 制造业就业分项指数降至51.1 服务业就业指数微升至50.4 整体增幅微弱 [3] - 企业因担忧成本上升 销售增长放缓以及政治环境不确定性 在增加员工方面持谨慎态度 [3] - 部分企业反映存在招聘困难 导致未完成订单出现自去年8月以来的最大增幅 且主要集中在服务业 [3] 通胀与成本压力 - 投入成本增速从12月的七个月高点回落 降至去年4月以来的最低水平 主要得益于服务业投入成本通胀降温 [4] - 制造业投入价格则升至去年9月以来的最快涨幅 销售价格压力在制造业中明显加剧 [4] - 关税因素被普遍视为商品和服务价格上涨的关键驱动因素 [4] - 服务业因竞争加剧导致通胀有所缓和 但整体价格水平仍处于高位 [4]