特斯拉在华市场份额萎缩 - 特斯拉在中国新能源汽车市场份额从2021年初的11%降至2024年5月的4% [7] - 2024年5月特斯拉中国销量同比下降30%至略低于4万辆，同期中国新能源汽车市场整体增长28% [6] - 比亚迪在电动汽车和插电式混合动力车市场份额达29%，小米进入市场一年即占3%份额 [7] 本土竞争对手崛起 - 中国本土电动车配备特斯拉不具备的功能：多块大屏幕、车载冰箱、车内摄像头等 [1] - 比亚迪和宁德时代开发出五分钟快速充电技术 [1] - 比亚迪电动SUV海狮07起售价2.64万美元，低于特斯拉Model Y的3.67万美元 [4] 产品与市场脱节 - 特斯拉中国团队多次反映消费者需求未被重视，包括智能手机互联和娱乐应用 [3] - 特斯拉车型被消费者认为"乏味、没有新意"，部分用户转向小米等本土品牌 [8] - 特斯拉销售人员销售目标从每周4辆提升至每天1辆，工作时间从10小时增至12小时 [3] FSD技术落地受阻 - 特斯拉FSD系统未获中国监管部门全面批准 [2] - FSD训练依赖美国道路数据，中国业务获取先进芯片受美国出口管制限制 [9] - 本土竞争对手已推出类似功能且价格更低，如小鹏XNGP和比亚迪"天眼"系统 [9] 中国市场战略调整 - 特斯拉计划2026年推出低价版Model Y SUV [5] - 中国是特斯拉第二大市场和最大生产出口基地，占全球汽车出货量一半 [5] - 公司考虑投资印度等其他市场以防中国市场挑战加剧 [6] 新兴业务面临竞争 - 特斯拉Megapack电池面临宁德时代等本土企业竞争 [11] - Optimus人形机器人依赖中国供应商提供关键零部件 [11] - 中国涌现宇树科技、智元机器人等本土机器人创业公司 [11]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，艾迪转债同样获AA-评级 [3] - 2024年营业收入27.25亿元（同比+21.9%），归母净利润3.44亿元（同比+23.5%），液压件业务收入13.44亿元（同比+22.53%） [3][5] - 2025年3月末总资产68.31亿元，资产负债率46.4%，总债务20.61亿元（短期债务占比50.21%） [3][24] 业务运营与竞争力 - 核心产品液压件产能利用率提升至84.36%，但破碎锤产能利用率仅54.75%，库存量同比大增53.39%至2,261台 [3][19][21] - 下游客户集中于工程机械头部主机厂（前五大客户占比47.99%），直销占比80%，客户具备技术协同与账期优势（3个月内） [18][22] - 拓展新兴业务：PACK电池及储能收入3.3亿元，工业机器人、硬质合金刀具等产品以内供为主 [12][18] 募投项目与产能布局 - 变更10亿元"艾迪转债"募资用途，新增泰国年产2.4万台液压设备项目及苏州合资项目（持股51%），预计2026年投产 [8][20] - 在建项目总投资7.6亿元，包括高压柱塞泵（1.3万台/年产能）等，固定资产账面价值24.02亿元（占资产35.16%） [22][24] 行业环境与风险 - 2024年国内挖掘机销量结束两年下滑（内销+3.13%），海外出口维持10万台以上，2025Q1内销增幅达38.3% [14][15] - 政策驱动国产替代（设备更新要求80%国产化率），超1.3万亿特别国债+4.4万亿专项债支撑基建需求 [15][16] - 同业对比：恒立液压2024年营收93.9亿元（毛利率42.83%），公司规模较小但海外收入占比提升至21.08% [7][18] 财务指标分析 - 2024年经营活动现金流净额1.55亿元，EBITDA利润率27.22%，但应收账款增速高于营收 [3][24][26] - 存货11.94亿元（占资产17.47%），现金短期债务比1.25，杠杆水平提升（净债务/EBITDA升至1.11） [24][27][28] - 2024年销售毛利率29.49%，较2023年下降2.44pct，主因新兴业务毛利率仅5.97%拖累 [18][24]

IPO进程 - 公司IPO进程已被相关部门终止 原计划募资7亿元人民币 其中4.71亿元用于磷酸铁锂电池生产基地建设 8129万元用于研发中心建设 1.5亿元用于补充流动资金 [1] 业务概况 - 公司专注于锂离子电池、镍氢电池及PACK电池组研发、生产和销售 产品线涵盖电芯及PACK电池组全系列产品 [1] - 产品主要应用于储能类(家庭储能、便携式储能、通用储能)、小动力类(电动低速车市场)和消费类(3C数码、个人护理品)三大市场 [1] 财务表现 - 2021-2023年营业收入持续增长 分别为9.61亿元、10.45亿元和11.59亿元 [1] - 同期净利润分别为6607万元、8509.9万元和8944万元 但2023年扣非净利润略有下滑至8050万元 [1] - 2023年资产总额12.48亿元 归属于母公司所有者权益7.42亿元 资产负债率(母公司)26.11% [2] - 2023年经营活动产生的现金流量净额2.35亿元 较2022年的6096万元大幅提升 [2] - 研发投入占营业收入比例从2021年的5%降至2023年的3.91% [2] 应收账款情况 - 应收账款账面价值从2021年末的2亿元增长至2023年末的2.66亿元 [2] - 应收账款占流动资产比例从17.77%提升至27.72% [2] 股权结构 - 控股股东朗泰通投资由邓志荣实际控制 合计控制公司78.0099%的股份表决权 [3] - 邓志荣直接持有公司1.3526%股份 并通过朗泰通投资控制76.6572%股份表决权 [3] - 其他主要股东包括国民科技(4.4538%)、前海基金(3.3804%)、厦门汇桥(2.0283%)等 [3][4] 未来发展 - 公司仍具备强大市场竞争力 未来可能通过其他方式筹集资金推进生产基地和研发中心建设 [4] - 公司致力于巩固其在储能行业大圆柱电芯及PACK电池组核心供应商的地位 [4]

今年3月31日， 深交所网站披露了超10家企业 IPO审核状态进入中止状态，其中包括了4家 因财务资料过期的锂电企业，分别为电池企业 朗 泰通科技、电解液企业 珠海赛纬、铜箔企业 力源海纳、设备企业 长城搅拌。 近日， 起点锂电关注到， 朗泰通科技IPO率先传来进展。5月17日， 深交所发布公告，终止对东莞市朗泰通科技股份有限公司（以下简称： 朗泰通科技）首次公开发行股票并在创业板上市的审核。 公告显示， 朗泰通科技本次IPO终止的原因主要是，其主动撤回了上市申请文件，以及保荐机构国金证券股份有限公司相应提交了撤回申请报 告。 资料显示， 朗泰通科技 成立于2015年12月17日， 前身为东莞市沃泰通新能源有限公司， 深耕电池行业已20多年。主要从事锂离子电池、 镍氢电池及PACK电池组的研发、生产、销售，能够为客户提供包括电芯及PACK电池组全系列产品。 目前拥有磷酸铁锂、三元、镍氢等多种类的电池产线，主营产品包括32、26、18等系列圆柱电池及方形电池。产品 主要应用于储能类、小动 力类和消费类三大下游领域。 回溯来看， 朗泰通科技于2022年10月开始辅导备案；2023年6月获受理，同年7月已问询；20 ...

回顾该企业的上市之路，可谓是" 步步艰难"。2023年6月27日，朗泰通科技 向深交所创业 板递交IPO申报资料获受理， 同年7月 23日， IPO进入已问询阶段。同年11月初深交所上市 委 发出第2轮审核问询函后 ，企业一直没有 回复问询。 | 储能数据库产品 | = == | ICC余校资讯® | | --- | --- | --- | | ESS DATABASE PRODUCTION. | | 请输入关键词 O | | | | # 数据中心 | | ・储能材料 | ·储能电池 | ■ 电池 | | | | 司 储能 | | '储能系统 | *储能逆变器 | ■ 储能电池 | | | | ■ 储能变流器 | | "光伏/风电 | ' 储能招投标 | ■ 储能系统 | | | | ■ 光伏风电 | | ಕ್ಕೆ | 18964001371(微信同) | ■ 保能材料 | | | | ■ 储能招投标 | 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 近日，深交所官网最新消息显示，东莞市朗泰通科技股份有限公司创业板IPO终止。此次IPO 的终止是基于该公司主动提交 ...

此次IPO， 朗泰通科技计划募资7.02亿元 ，其中1.5亿元补充流动资金，其余分别投向磷酸铁锂电池生产基地建 设项目和研发中心建设项目。 进固态电池群 ，加小编微信：13248122922 注：添加好友请备注 公司名称、姓名、职务，入群需发送1张您的纸质名片~ 深交所官网最新消息显示， 东莞市朗泰通科技股份有限公司创业板IPO终止。 据了解，朗泰通科技IPO于年6月获深交所受理，随后经历过两轮问询，其中第二轮问询迟迟未见回复。近期，朗 泰通科技递交了撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请。 资料显示， 朗泰通科技前身为东莞市沃泰通新能源有限公司，公司由朗泰通投资于 2015年12月出资设立，设立 时注册资本为人民币 6,000万元。公司主要从事锂离子电池、镍氢电池及PACK电池组的研发、生产、销售，能 够为客户提供包括电芯及PACK电池组系列产品，主要应用于储能类、小动力类和消费类三大下游领域。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：锂电派 会议详情 I C C S I N O 会议主办： 鑫椤资讯 END 会议时间： 2025年7月 ...

埃隆.马斯克旗下xAI正在使用特斯拉(TSLA.US)Megapack电池来支持其位于孟菲斯的"Colossus"超级计 算机，这是马斯克公司之间利益重叠的又一个例子。 美国大孟菲斯商会(Greater Memphis Chamber)周三在一份新闻稿中表示，该系统已添加Megapack电池， 以帮助其应对停电和需求激增的情况。该商业组织表示，xAI项目最近已连接到一座新的变电站，该变 电站可提供150兆瓦的电力。 虽然特斯拉以其电动汽车而闻名，但它不仅仅是一家汽车公司。该公司的使命是"加速世界向可持续能 源的过渡"，在汽车销量下滑之际，其能源部门被视为一项不断增长的业务。 像Megapack这样的公用事业级电池，需要储存风能和太阳能产生的电力，但它们也可以带来丰厚的利 润。通过在价格和需求较低时储存多余的电力，电池所有者可以在价格高涨时将电力卖回给电网。 马斯克的人工智能初创公司迅速采取行动，分两期建设该设施，并因使用天然气涡轮机而受到环境组织 的抨击。随着第一期工程的完工，部分涡轮机将被拆除。 150兆瓦Megapack的使用也凸显了马斯克旗下五家公司之间的合作。根据特斯拉最近提交的文件，从 2024年1 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 华阳股份2024年及2025年一季度业绩有变化，2024年营收250.60亿元同比降12.13%，归母净利润22.25亿元同比降57.05%；2025Q1归母净利润5.97亿元同比降31.18%、环比增47.10%略超预期 [1] - 2024年受安监影响煤炭产销下滑，2025Q1产销恢复性增长，吨煤成本大幅下降对冲售价下行压力 [2] - 公司积极参与矿权竞拍布局资源接续，2024年8月68亿元竞得山西省寿阳县于家庄区块煤炭探矿权，资源量6.3亿吨；七元煤矿2024年12月启动联合试运转，平舒纳入500万吨/年生产矿井序列，榆树坡取得500万吨/年安全生产许可证，未来将推进泊里项目建设和于家庄项目探转采 [3] - 公司转型高质量发展有成效，深耕新能源新材料板块，构建钠电化学储能全产业链，钠离子电池等指标提升，推出钠离子煤矿应急电源，高性能碳纤维项目推进，高效光伏组件产能利用率创新高 [4] - 考虑煤价中枢下移下调业绩预期，预计2025 - 2027年归母净利分别为21亿元、25亿元、30亿元，对应PE为11.2X、9.4X、7.9X [4] 根据相关目录分别进行总结 产销情况 - 2024年原煤产量3837万吨同比降16.4%，销量3554万吨同比降13.3%；2025Q1原煤产量994万吨同比增16.9%、环比增3.2%，商品煤销量875万吨同比增5.7%、环比降2.3%，公司保供电煤兑现率居山西省属上市公司保供企业之首 [9] 利价情况 - 2024年吨煤售价567元/吨同比降6.4%，成本339元/吨同比增14.7%，毛利228元/吨同比降26.5%；2025Q1吨煤售价512元/吨同比降13.1%、环比降11.0%，成本292元/吨同比降19.1%、环比降11.8%，毛利219元/吨同比降3.4%、环比降10.1%，公司强调未来提升煤炭产业发展质效 [9] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|28,518|25,060|23,656|25,852|28,734| |增长率yoy（%）|-18.6|-12.1|-5.6|9.3|11.1| |归母净利润（百万元）|5,179|2,225|2,120|2,523|2,993| |增长率yoy（%）|-26.3|-57.0|-4.7|19.0|18.6| |EPS最新摊薄（元/股）|1.44|0.62|0.59|0.70|0.83| |净资产收益率（%）|18.6|6.7|6.1|7.0|8.0| |P/E（倍）|4.6|10.7|11.2|9.4|7.9| |P/B（倍）|0.9|0.7|0.7|0.7|0.6| [5] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项指标 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等在不同年度有相应变化 [10]