财务数据和关键指标变化 - 2025年年度利润创下新纪录，达到141亿欧元，同比增长12%，若剔除阿根廷业务，则同比增长15% [3][4] - 营收以恒定欧元计算增长4%，手续费收入以恒定欧元计算增长9% [4] - 费用在绝对值上下降1%，净营业收入创下近370亿欧元的纪录 [4] - 风险成本率为1.15%，符合2025年指引 [4] - 税后AT1资本回报率（ROTE）达到16.3%，同比提升近1个百分点，税前AT1资本回报率超过17%的目标 [3][12] - 每股收益增长17%，每股现金股息总额增长14% [12] - 完全加载的CET1比率在2025年提高70个基点至13.5%，高于12%-13%的目标区间 [13] - 公司维持升级后的目标，即在2025年和2026年通过股票回购向股东分配至少100亿欧元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - **零售业务**：利润同比增长9%，成本实际下降，成本收入比达到39%，税后AT1资本回报率接近80% [8] - **消费金融业务**：利润同比增长8%，得益于稳健的净利息收入增长和改善的风险成本 [10] - **企业及投资银行（CIB）**：收入创下新纪录，手续费实现高个位数增长，同时保持了低风险状况 [10][11] - **财富管理业务**：利润在2025年增长27%，得益于强劲的商业活动和双位数的手续费增长 [11] - **支付业务**：支付量增长9%，PagoNxt的EBITDA利润率超过34% [11] - **全球业务**：CIB、财富管理和支付业务是集团手续费增长的关键驱动力，通过网络效应和全球平台推动双位数手续费增长 [10][12] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：过去三年（2023-2025年）利润增长超过30%，2025年税后利润达17亿欧元，调整后资本回报率达到15% [15] - **美国市场（收购韦伯斯特后展望）**：预计美国业务的资本回报率将提升至18%，每股收益增厚7%-8%，投资资本回报率接近15% [17][22] - **波兰市场处置**：以2.2倍有形账面价值的价格出售，产生了约95个基点的资本 [13] - **英国市场（收购TSB后展望）**：预计到2028年，英国业务的资本回报率将改善至16% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **“一个转型”（One Transformation）战略**：专注于建立通用运营模式、简化产品和自动化，已带来265个基点的效率提升，全球业务和全球技术能力分别贡献了108和87个基点 [7] - **全球平台部署**：正在零售和消费金融领域推广通用运营模式和技术平台，并在财富管理、保险、CIB和支付领域捕获网络效应 [8] - **数字银行扩张**：Openbank作为全球消费金融平台正在关键市场（如美国、墨西哥、德国）快速增长，吸引客户和存款流入，以降低融资成本 [9] - **战略收购**：宣布以122亿美元收购韦伯斯特金融公司，这是一项重要的战略性补强收购，旨在加速美国业务的转型，提升盈利能力和效率 [2][17][18] - **资本配置纪律**：公司遵循严格的资本配置层级，将超额资本用于加速股票回购、补强收购（如TSB和韦伯斯特）以及投资于盈利增长 [13][14][31] - **行业定位目标**：公司的关键目标是在所有核心市场成为盈利能力最强的银行之一，韦伯斯特收购将帮助其在美国市场实现这一目标 [17][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观环境**：尽管净宏观环境相比基准情景不利，但公司一致的执行力推动了正向经营杠杆 [7] - **利率环境**：较高的利率有利于欧洲的零售业务，而集团其他部分在利率较低时表现更好 [5] - **未来展望（2026年）**：2026年被视为过渡年，预计（不包括并购影响）营收以恒定欧元计算实现中个位数增长，费用以恒定欧元计算绝对值下降，风险成本基本稳定，可分配利润将高于2025年 [34][35] - **未来展望（2027年）**：预计营收实现双位数增长，净利润实现中双位数增长，CET1比率将超过13% [35] - **长期目标（2028年）**：在完成韦伯斯特收购和TSB整合后，基于当前宏观展望，预计集团资本回报率将超过20% [34] - **美国市场前景**：美国是全球最具吸引力的银行市场之一，拥有诱人的风险回报、增长的经济和有利的监管环境 [33] 其他重要信息 - **客户增长**：客户基数增加了800万，总数达到1.8亿 [3] - **股票回购计划**：董事会批准了新的高达50亿欧元的股票回购计划，其中32亿欧元来自出售波兰业务的收益，18亿欧元针对2025年下半年业绩，该计划将于次日开始 [13] - **韦伯斯特收购细节**：收购对价为122亿美元，对应市盈率6.8倍（含协同效应），或10倍2028年共识预期市盈率/2倍2025年第四季度有形账面价值，支付方式为65%现金和35%桑坦德银行股票 [17][19][52] - **协同效应**：已识别出约8亿美元的税前成本协同效应，约占合并后成本基础的19%，预计到2028年底全部实现，此外还有未量化的收入协同效应和资产负债表优化机会 [17][21][27][39] - **整合团队**：韦伯斯特现任董事长兼首席执行官约翰·丘拉将出任合并后Santander Bank, N.A.的首席执行官，现任总裁兼首席运营官路易斯·马西亚尼将领导整合工作 [19][25][26] - **资本影响**：韦伯斯特收购预计将使集团CET1比率受到约140个基点的影响，其中110个基点来自现金支付部分，其余30个基点来自递延税资产和风险加权资产模型转换的影响 [30][52] - **硬通货贷款占比**：交易完成后，集团硬通货贷款占比将提升至总贷款的80% [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于80亿美元成本协同效应的细节和合理性 [37] - **回答**：协同效应分解为：总部效率和网点优化节省4.8亿美元，技术与运营节省2.8亿美元，其他举措节省3500万美元，公司对此数字感到满意，并指出未将收入协同效应计入在内 [39][40][42][43] 问题: 关于收购韦伯斯特的战略 rationale，特别是考虑到此前出售波兰时强调20%的资本回报率门槛，而此次为15% [37][38] - **回答**：公司遵循资本配置层级，此次收购的现金回报率（15%）比当前股价下的股票回购回报率（9%）高出6个百分点，这与之前TSB交易时的利差一致，此外，美国业务过去五年在股东价值创造方面位列集团前三，过去三年利润增长30%，已证明其成功 [44][45] 问题: 为何现在认为美国市场有吸引力，而几年前公司缩减了在西海岸的业务 [47] - **回答**：韦伯斯特的收购使桑坦德美国业务转型为全面的零售商业银行，这与公司在其他国家的模式一致，公司专注于东北部市场（经济规模相当于英国），目标是在该市场成为盈利能力前五的银行，此次收购是实现“在每个核心市场成为最盈利银行”目标的关键一步 [49][50][51] 问题: 关于收购对CET1比率140个基点影响的构成细节 [47][48] - **回答**：收购总价103亿欧元，65%现金支付部分影响CET1比率110个基点，其余30个基点的影响来自递延税资产（DTA）和将美元风险加权资产模型转换为欧元模型带来的轻微增加 [52] 问题: 关于存款成本协同效应以及交易是否会促进合并后业务增长 [54][55] - **回答**：合并后平均存款成本将下降约40个基点，贷存比将改善至100%左右，这将有助于消费金融业务更快增长，业务多元化也将支持整体增长 [55][56] 问题: 关于波兰出售和TSB整合对2026年资本的影响，以及为何在实施股票回购的同时发行新股用于收购 [59] - **回答**：2026年（不包括并购影响）预计营收中个位数增长，成本下降，利润高于2025年，2027年将完全体现TSB和波兰交易的影响，营收双位数增长，利润中双位数增长，发行新股支付35%的对价，同时进行的50亿欧元股票回购将被3.5亿股的发行所抵消，净影响有限 [60][61][62][63][64] 问题: 关于韦伯斯特的商业房地产投资组合风险、重组成本水平、业务合并的资本影响，以及2026年利润增长是否按恒定欧元计算 [72] - **回答**：对商业地产投资组合感到满意，认为其质量良好且多元化，重组成本约为协同效应的1倍（即约8亿美元），并计划用出售波兰的收益来抵销大部分整合成本，集团资本影响已考虑在140个基点的下降中，2026年利润增长（不包括并购）是与2025年报告的141亿欧元利润的欧元对比 [73][74][78][80][81] 问题: 关于2026年资本生成70个基点的原因，以及收入/融资协同效应是否已计入每股收益增厚预测中 [85] - **回答**：70个基点的资本生成假设与2025年相同，包括20-25个基点的监管阻力、与2025年相同的资产轮换以及更高的盈利能力，融资协同效应和收入协同效应未计入7%-8%的每股收益增厚预测中，属于额外上行空间 [86][87][88] 问题: 这是否是最后一次大型收购，交易获批风险，协同效应实现时间表以及2028年后是否还有更多协同效应 [91] - **回答**：未来三年明确不会有更多补强收购，因为公司已在所有核心市场达到规模，需要股东批准，但不预期有问题，8亿美元成本协同效应预计在2028年底前全部实现，2028年后，“一个转型”计划将继续带来额外效益，但近期在英美市场将优先整合 [92][93][94][100][102] 问题: 收购韦伯斯特是否提供了与美国大行长期竞争的足够规模，以及这是否比在全国推广Openbank的数字战略更好 [105] - **回答**：在东北部核心市场达到8%的份额（接近10%目标）已具备足够竞争力，将成为该市场前五大银行，Openbank的全国推广将延迟约一年，以优先进行整合，最终将为所有美国消费者提供统一的数字平台 [106][107][108][112] 问题: 此次收购是否标志着战略转向增长而非资本回报，以及如何从当前16%的资本回报率提升至2028年的20%以上 [115] - **回答**：是的，这标志着公司转向增长和复合增长，资本回报率超过20%的目标将通过美国（18%）、英国（16%）、巴西、西班牙等市场的改善以及保险等业务的上行来实现 [117][118][121][122] 问题: 15%的投资资本回报率如何计算，2028年的分配政策，以及是否可能提高对韦伯斯特的报价 [127] - **回答**：15%是基于当前投入资本的三年期现金回报率计算，使用共识盈利预测加上已识别的成本协同效应，分配政策将维持50%的派息率，并对高于13%的CET1应用资本配置层级，不考虑提高报价 [128][129][130][134][136]

财务数据和关键指标变化 - 2025年年度利润创历史新高，达到141亿欧元，同比增长12%，若剔除阿根廷业务影响，则同比增长15% [4][5] - 季度利润创下新纪录 [4] - 营收按不变欧元计算增长4%，手续费收入按不变欧元计算增长9% [5] - 净营业收入创纪录，接近370亿欧元 [5] - 费用在绝对值上下降1%，增幅远低于营收，成本收入比改善至接近41% [4][5] - 信贷成本为1.15%，符合2025年指引 [5] - 税后一级资本工具后有形股本回报率提升至16.3%，同比增长近1个百分点，税前一级资本工具前有形股本回报率超过17%的目标 [4][13] - 每股收益增长17%，每股有形资产净值加现金股息增长14% [13] - 年度每股股息增长14% [4] - 完全加载的普通股一级资本比率在2025年提高70个基点至13.5%，高于12%-13%的目标区间 [15] - 客户总数增长800万，达到1.8亿 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - **零售业务**：利润同比增长9%，成本实际下降，服务成本降低约4%，成本收入比降至39%，税后一级资本工具后有形股本回报率接近80% [9] - **消费金融业务**：利润同比增长8%，得益于稳健的净利息收入增长和改善的信贷成本 [11] - **企业与投资银行**：收入再创纪录年，手续费实现高个位数增长，同时保持低风险状况 [11][12] - **财富管理业务**：利润在2025年增长27%，得益于强劲的商业活动和双位数手续费增长 [12] - **支付业务**：支付量增长9%，PagoNxt的息税折旧摊销前利润率超过34% [12] - **全球平台**：通过简化和自动化推动了265个基点的效率提升，全球业务贡献了108个基点，全球技术能力贡献了87个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：2023-2025年间利润增长超过30%，2025年税后利润达17亿欧元，调整后有形股本回报率达到15% [17] - **美国消费金融**：Openbank存款规模达到约50亿欧元，客户超过20万，降低了存款融资成本 [18] - **美国企业与投资银行**：有形股本回报率达18% [18] - **波兰处置**：以2.2倍有形账面价值的价格完成，产生约95个基点的资本 [15] - **英国市场**：收购TSB预计将使英国有形股本回报率在2028年提升至16% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **“一个转型”战略**：致力于建立通用运营模式和简化产品，以提升效率和客户体验 [4][8][9] - **全球多元化模式**：结合地理多元化驱动盈利和韧性增长，能够动态地在全球业务和地区间配置资本 [6][8] - **收购战略**：宣布以122亿美元收购Webster Financial Corporation，这是一项重要的战略性举措，符合公司在核心市场进行补强式收购的策略 [3][20] - **技术平台部署**：Gravity和One App等全球平台已在关键市场部署，Openbank作为全球消费金融平台正在扩大规模 [9][10] - **合作伙伴关系**：与亚马逊、苹果等建立新的战略合作伙伴关系，Zinia客户超过200万 [11] - **资本配置纪律**：坚持资本配置层级，将超额资本用于加速股票回购和补强式收购 [15][16][20] - **未来目标**：目标是到2028年在所有核心市场成为盈利能力一流的银行，集团有形股本回报率超过20% [33][35][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：尽管宏观环境净影响相较于基准情景不利，但公司仍实现了高于目标的有形股本回报率 [8] - **未来前景**：预计2026年（不考虑并购影响）营收将实现中个位数增长（按不变欧元计算），费用绝对额下降（按不变欧元计算），信贷成本基本稳定，可归属利润将高于2025年 [37] - **2027年指引**：目前指引为营收实现双位数增长，净利润实现中双位数增长，普通股一级资本比率超过13% [38] - **美国市场展望**：美国是全球最具吸引力的银行市场之一，拥有有吸引力的风险回报、增长型经济和有利的监管环境 [34] - **资本生成**：2026年，扣除分配、监管阻力等因素后的有机资本生成预计约为70个基点 [31] 其他重要信息 - **股东回报**：董事会批准了新的高达50亿欧元的股票回购计划，其中包括出售波兰业务产生的32亿欧元和基于2025年下半年业绩的18亿欧元，该计划将于次日开始 [14][15] - **重申资本回报承诺**：承诺在2025年和2026年通过股票回购向股东分配至少100亿欧元，同时保持接近12%-13%目标区间上限的普通股一级资本比率 [14][20][32] - **Webster收购详情**：收购对价为122亿美元，市盈率6.8倍（含协同效应），预计将产生近8亿美元的税前成本协同效应，约占合并后成本基础的19% [19][22] - **收购影响**：预计将使美国有形股本回报率提升至18%，并在2028年带来7%-8%的每股收益增值，投入资本回报率接近15% [19][23] - **资本影响**：预计交易完成时集团普通股一级资本比率约为12.8%，交易对集团普通股一级资本比率的影响约为140个基点 [20][31] - **整合计划**：交易预计在2026年底前完成，已组建由Webster现任董事长兼首席执行官领导的联合整合团队 [21] - **协同效应分解**：已识别近8亿美元成本协同效应，其中总部效率和网点优化将减少4.8亿美元成本，技术与运营将减少2.8亿美元成本，其他举措减少3500万美元成本 [27] - **重组成本**：预计重组成本约为一次性协同效应的金额（约8亿美元），连同TSB整合成本，大部分将在2026年入账，并由出售波兰的收益抵消 [29][83] - **投资者日**：公司将于2月25日举行投资者日，提供更详细的战略执行和目标信息 [38][129] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于Webster收购的8亿美元成本协同效应细节，以及为何在波兰处置时提及20%的资本回报率门槛，而此次美国收购的投入资本回报率为15%，如何向投资者解释 [40][41] - **回答**：协同效应数字未包含收入协同效应，Webster拥有强大的商业业务但缺乏资本市场能力，存在交叉销售机会 [42] - 成本协同效应分解为总部及管理费用4.8亿美元、技术整合约2.8亿美元，公司对实现这些数字有信心 [42][43][44] - 协同效应占合并成本基础的19%，与TSB交易比例相似 [45] - 15%的投入资本回报率符合资本配置层级，与股票回购的回报率差值与TSB交易时一致 [47] - 管理层不同意美国业务表现不佳的说法，指出过去五年美国是集团价值创造前三的地区，过去三年利润增长30% [47][48] 问题：为何重新将美国视为有吸引力的市场，以及收购对普通股一级资本比率140个基点影响的具体构成 [50] - **回答**：Webster使桑坦德美国业务转变为全面的零售商业银行，专注于东北部市场，目标是成为该地区盈利能力一流的银行 [51][52] - 这是一项战略性交易，但在集团层面属于补强式收购，目标是提升集团整体盈利能力和硬通货贷款占比 [53][54] - **CFO补充**：110个基点来自现金支付部分，其余30个基点差异源于递延税资产的影响以及将美元模型转换为欧洲模型导致的加权风险资产略有增加 [54] 问题：合并后的融资成本协同效应以及业务多元化是否允许更好的增长 [57][58] - **回答**：合并后平均存款成本将下降约40个基点，贷存比将改善至100%，这应能支持消费金融业务更快的增长 [58][59] 问题：关于2026年资本演变、波兰出售和TSB整合的预期影响，以及为何在实施股票回购的同时发行新股用于收购 [62] - **回答**：2027年将是干净年份，能充分体现TSB和波兰交易的全部效益，预计营收双位数增长，利润中双位数增长 [63] - 这两项补强式收购使英国和美国业务在零售商业银行领域达到规模并实现一流盈利能力 [64] - 将发行新股支付35%的对价，同时推进50亿欧元股票回购，净影响将被新股发行部分抵消 [65][66] - **CFO补充**：2026年利润增长（不包括波兰、TSB和Webster）是指高于2025年报告的利润数字 [67][69][71] 问题：Webster的商业房地产投资组合风险、重组成本水平、是否计划合并实体及其资本影响，以及2026年利润增长是否以当前欧元计算 [74][75] - **回答**：利润增长比较是基于欧元，与2025年报告的141亿欧元相比 [76] - 资本影响已考虑在所提供的回报率中，集团层面影响为140个基点 [77] - 经过尽职调查，对Webster的商业投资组合质量感到满意 [77] - 重组成本约为协同效应的一倍（即约8亿美元），预计将与出售波兰的收益大部分抵消 [80][83] - 所有业务将合并到银行中，这是实现回报率提升的一部分 [84] 问题：2026年资本生成较强的背后原因，以及收入/融资协同效应是否已计入每股收益增值预测中 [88][89] - **回答**：收入及融资协同效应未计入每股收益增值预测中，属于上行空间 [90] - 2026年资本生成假设与2025年相同，包括监管阻力、资产轮换等因素，盈利能力提高将贡献更多资本 [91][92] 问题：是否会有更多大型收购、交易获批风险以及协同效应实现时间表 [95] - **回答**：未来三年明确不会再有补强式收购，公司现在在所有核心市场都已达到规模 [96] - 需要获得双方股东批准，预计在未来几个月内，管理层预计不会出现问题 [105] - 预计8亿美元协同效应将在2028年底前完全实现，之后可能还有来自“一个转型”的额外效益 [95][99][107] 问题：Webster收购是否提供了足够的规模与大型美国银行竞争，以及这是否比在全美推广Openbank数字银行更好 [110] - **回答**：在东北部核心市场，合并后存款份额将达到8%，接近10%的目标，这足以形成规模竞争力 [111] - 收购Webster不会改变Openbank的全美数字银行战略，但会将其全面产品套件的推出延迟约一年，以优先完成整合 [111][112][113][114] 问题：此次收购是否标志着战略转向增长而非资本积累，以及如何从当前约16%的有形股本回报率提升至2028年的超过20% [121] - **回答**：是的，这标志着公司现在专注于增长和复合回报，在核心市场达到规模是实现这一目标的关键 [122][123] - 美国业务提升至18%、英国业务提升至16%，加上巴西、西班牙等市场的改善，以及保险、全球商业银行等业务的增长，将共同推动集团有形股本回报率超过20% [123][126] 问题：15%的投入资本回报率计算方式、2028年的分配政策假设，以及是否会提高收购报价 [133] - **回答**：不打算提高报价，认为当前价格对双方均衡 [134] - 15%的投入资本回报率是基于三年期现金回报计算的标准方法 [135][136][137] - **投资者关系补充**：计算基于122亿美元对价、140个基点的资本影响以及新股发行，并加上了共识预测的净利润和已识别的成本协同效应 [141] - 分配政策将维持50%的派息率，并对超过13%的普通股一级资本比率应用资本配置层级，预计2027年及以后将高于13% [143]

业绩总结 - 2025财年归属利润为141.01亿欧元，同比增长12%[24] - 2025财年总收入为624亿欧元，同比增长4%[24] - 2025财年净利息收入为453.54亿欧元，同比下降3%[24] - 2025财年净费用收入为136.61亿欧元，同比增长5%[24] - 2025财年每股收益（EPS）增长17%至90.5欧分[41] - 2025财年客户增长800万，推动了公司业绩的持续增长[22] - 2025财年成本下降1%，为15年来最佳效率[24] - 2025年第四季度财报显示，Santander的客户资金总额为XXX亿欧元，同比增长X%[19] - 2025年第四季度的贷款和客户信贷总额为XXX亿欧元，同比增长X%[19] - 2025年第四季度的总资产为XXX亿欧元，同比增长X%[19] - 2025年第四季度的资本充足率为X%，符合监管要求[19] 用户数据 - 贷款总额为6010亿欧元，同比增长1%[116] - 存款总额为6620亿欧元，同比增长4%[116] - 贷款总额为€1520亿，同比增长15%[136] - 存款增长5%，得益于Openbank的支持[130] - Webster的消费者存款总额为277亿美元，占总存款的40%[182] - 商业银行的存款总额为173亿美元，占总存款的25%[182] - 医疗服务存款总额为104亿美元，占总存款的15%[182] - interSYNC的存款总额为93亿美元，占总存款的14%[182] - 企业银行的存款总额为41亿美元，占总存款的6%[182] 未来展望 - 预计未来三年（2026-2028年）将专注于整合Webster的业务，以实现更高的运营效率[21] - 预计未来的经济和市场条件将对Santander的业务发展产生重大影响[8] - 预计到2028年，Santander US的市场份额将达到东北部的8%[89] - 预计到2028年，Santander US的效率比率预计将从2025年的48%改善至低于40%[89] - 预计到2026年，Santander US的资本生成能力将显著提升，达到约15%[84] 新产品和新技术研发 - 通过整合汽车和消费银行业务，Santander US将实现成本和资金结构的强化[81] 收购与协同效应 - 收购Webster的交易预计将带来成本节约和协同效应，但可能需要更长时间才能实现[10] - Webster的合并预计将带来约8亿美元的年度成本协同效应，占合并后美国业务成本基数的19%[56] - 预计到2028年，Santander US与Webster的合并将实现约8亿美元的成本协同效应[77] 风险因素 - 由于市场波动和经济不确定性，Santander面临的风险包括利率、外汇和信用风险[8] - 收购Webster的交易可能会导致Santander的普通股和美国存托股票（ADS）稀释[10] 其他新策略 - 计划在2025-2026年间进行至少100亿欧元的股票回购[86] - 预计2025年Santander US的成本收益比为41.2%[47]

交易概述 - 桑坦德银行将其波兰子公司桑坦德银行波兰公司49%的股权出售给奥地利第一储蓄银行集团 交易还包括转让桑坦德银行波兰公司资产管理业务50%的权益 总交易价值约为70亿欧元(82亿美元) [1] - 该交易预计将为桑坦德银行带来约19亿欧元的净资本收益 并使其普通股一级资本比率提升约95个基点 或约60亿欧元 [1] - 交易完成后 第一储蓄银行集团将成为桑坦德银行波兰公司的主要股东 并计划在2026年第二季度将其更名为第一储蓄银行波兰公司 [2] 交易对桑坦德银行的影响 - 桑坦德银行计划将约一半的交易所得用于推进其股东股份回购计划 但需获得监管批准 [2] - 通过此次交易及去年12月的加速配售 桑坦德银行在波兰银行业务的剩余持股比例已降至9.7% [2] - 桑坦德银行表示 重新配置此次出售所得资本 预计将对2027年和2028年的每股收益产生积极影响 [5] - 此次交易增加的灵活性也有助于集团其他计划中的举措 包括仍在等待相关当局批准的拟收购英国TSB银行的交易 [6] 交易对第一储蓄银行集团的影响 - 对于第一储蓄银行集团 此次收购预计将改善其财务回报 预计到2026年可实现约19%的有形股本回报率 每股收益增长超过20% [3] 双方战略合作 - 两家银行还启动了专注于公司与投资银行业务的合作伙伴关系 该合作模式涉及客户转介以及在特定产品上的协作 [4] - 根据协议 桑坦德银行将为第一储蓄银行的客户提供其跨多个区域的国际服务 而第一储蓄银行将提供在中东欧地区的市场洞察和覆盖 [4] - 联盟还可能通过桑坦德银行的全球支付平台PagoNxt进行合作 首先从波兰的云端支付基础设施项目开始 [5] 桑坦德银行在波兰的其他布局 - 在另一项独立进展中 桑坦德银行通过收购剩余60%的股权 已成为波兰桑坦德消费银行的全资所有者 [3] - 集团确认将继续在波兰的消费金融领域开展业务 [3]

公司业绩表现 - 公司在2025年前九个月实现可归属利润103亿欧元，较去年同期增长11%，创下该期间的历史记录[2] - 公司的客户总数达到1.78亿，同比增加700万[2] - 公司的数字银行部门Openbank仅在美国市场就吸引了67.5亿美元存款和16.2万新客户[2] - 公司的支付部门PagoNxt的EBITDA利润率已达到32%，超过了2025年投资者日设定的目标[4] 数字化转型战略 - 管理层强调长期盈利能力取决于精简技术栈和加强与客户的数字关系[2] - 公司的核心零售目标是成为一家"有分支机构的数字银行"，将尖端技术与团队的专业知识和贴近性相结合[2] - 公司通过简化、自动化和技术能力进行结构性变革，其水平已"超过2025年底的预期水平"[2] - 在欧洲整合Santander Consumer Finance和Openbank，旨在简化运营、降低成本并改善产品供应[3] 市场拓展与合作伙伴关系 - 公司在美国市场与Verizon建立合作伙伴关系，以增强其存款基础[2] - 在欧洲市场的整合旨在加强在德国等关键市场的地位，为客户提供更广泛的产品和无缝的数字及线下体验[3] - 公司的美国业务在汽车金融领域占有重要份额，该领域近期因First Brands和Tricolor两家公司破产而受到高度关注[5] 风险敞口管理 - 公司曾向First Brands发放7700万美元贷款，但后续报告表明风险敞口可能不在破产的美国实体之内[6] - 管理层在财报电话会上表示，对First Brands的风险敞口不会对公司产生重大影响[6]

公司业绩表现 - 2025年前九个月归属利润达103亿欧元，同比增长11%，创下该期间历史记录 [2] - 客户总数达到1.78亿，同比增加700万 [2] - 支付业务PagoNxt的EBITDA利润率已达32%，超过2025年投资者日设定的目标 [4] 数字化转型战略 - 公司的长期盈利能力取决于精简技术栈和加强与客户的数字化关系 [2] - 简化、自动化和技术能力的发展速度超出对2025年底的预期水平 [2] - 核心零售目标是成为一家"带分支机构的数字银行"，结合尖端技术与团队的专业知识和贴近性 [2] 数字银行与业务整合 - 数字银行部门Openbank在美国市场吸引存款67.5亿美元，新增客户16.2万 [2] - 在欧洲将Santander Consumer Finance与Openbank整合，旨在简化运营、降低成本并改善产品供应 [3] - 此次整合旨在加强公司在德国等关键欧洲市场的地位，为客户提供更广泛的产品和无缝的数字及线下体验 [3] 美国市场业务与风险 - 公司在美国汽车金融领域占据重要市场份额 [5] - 曾向已破产的零部件供应商First Brands提供7700万美元贷款，但管理层表示该风险敞口对银行不构成重大影响 [6] - 其他美国市场举措包括与Verizon合作以巩固存款基础 [2]

业绩总结 - 2025年9个月的归属利润为10.337亿欧元，同比增长11%[24] - 2025年第三季度的归属利润为3.5亿欧元，同比增长8%[17] - 总收入为46.277亿欧元，同比增长0.2%[24] - 运营费用为19.133亿欧元，同比下降1%[24] - 每股收益（EPS）增长16%至5.79欧分[58] - 2025年第一季度总收入为15,797百万欧元，同比增长4%[66] - 2025年第一季度的总费用同比下降1%[95] - 2025年1月至9月的总收入为43,507百万欧元，较2024年同期增长约0.6%[176] 用户数据 - 存款总额为6470亿欧元，同比增长4%[33] - 贷款总额为5970亿欧元，保持不变[33] - 零售墨西哥贷款总额为330亿欧元，同比增长4%[125] - 零售巴西贷款总额为560亿欧元，同比下降3%[125] - 数字消费银行贷款总额为610亿欧元，同比下降9%[129] - 企业与投资银行贷款总额为1420亿欧元，同比增长5%[139] 收入来源 - 净利息收入为33.816亿欧元，同比下降2%[24] - 净手续费收入为10.011亿欧元，同比增长4%[24] - 财富管理部门的利润增长21%至14.39亿欧元，RoTE为66.0%[30][49] - 支付部门的利润增长62%至5.58亿欧元，EBITDA利润率达到31.6%[30][53] - 2025年第一季度净利息收入（NII）为11,424百万欧元，同比增长3%[70] - 2025年第一季度净费用收入为3,362百万欧元，同比增长8%[75] 未来展望 - 2025年目标RoTE为16.5%[30] - 预计2025年每股收益（EPS）将实现双位数增长[1] - 2025年绿色融资累计达到165亿欧元，社会责任投资达到118亿欧元[1] - 2025年CET1资本充足率目标为12%至13%[1] - 2025年目标为RoTE（税后资本回报率）达到16%至17%[1] 负面信息 - 净利息收入（NII）同比下降2%[5] - 2025年第二季度，巴西的信贷准备金模型更新后，计入一次性费用467百万欧元[178] - 2025年第一季度，西班牙的临时收入征税总计335百万欧元[180] - 可归属利润为634百万欧元，同比下降12%[140] 其他新策略 - 股东回报政策为分配约50%的集团报告利润[21] - 预计2025年和2026年将分配约100亿欧元的股东回报，主要通过股票回购实现[190] - 财富管理部门与CIB和企业的合作费用达到32亿欧元，同比增长7%[28]

业绩总结 - H1'25可归属利润为68.33亿欧元，同比增长13%[22] - H1'25净利息收入为227.16亿欧元，同比增长3%[24] - H1'25净费用收入为66.84亿欧元，同比增长3%[24] - H1'25其他收入为16.10亿欧元，同比增长44%[24] - H1'25总收入为310.10亿欧元，同比下降0.5%[24] - H1'25运营费用为128.65亿欧元，同比下降0.4%[24] - H1'25的资本充足率CET1为13.0%[22] - H1'25的回报率（RoTE）为16.0%[22] - H1'25的贷款损失准备金（LLPs）为61.78亿欧元，同比下降1%[24] - H1'25的效率比率为41.5%[22] 用户数据 - 零售业务收入为€15,700百万，占集团收入的50%，同比增长2%[30] - 消费金融业务收入为€6,400百万，占集团收入的20%，同比增长2%[30] - 企业投资银行（CIB）收入为€4,400百万，占集团收入的14%，同比增长9%[30] - 财富管理业务收入为€2,000百万，占集团收入的7%，同比增长14%[30] - 支付业务收入为€2,800百万，占集团收入的9%，同比增长17%[30] - 超过95%的总收入与客户相关[67] 未来展望 - 2025年目标为收入约620亿欧元，H1'25实现310亿欧元[93] - 预计2025年和2026年将分配约100亿欧元用于股东回报，主要通过股票回购形式[186] - 计划在2026年初通过回购约32亿欧元的股份来分配出售Santander Bank Polska S.A.后释放的资本[187] 新产品和新技术研发 - Getnet的TPV同比增长15%，交易数量增长7%，主要受墨西哥、智利和欧洲的推动[148] - Getnet的收入同比增长19%，EBITDA利润率上升至28.8%[148] 市场扩张和并购 - 预计将包括与TSB Banking Group plc收购相关的额外股票回购，以分配超额资本[187] 负面信息 - H1'25总收入同比下降0.5%[24] - H1'25的贷款总额为€599,000百万，同比下降1%[33] - 不良贷款（NPL）比率为2.91%，较去年和上季度均有所改善[83] 其他新策略和有价值的信息 - 股东回报政策预计将分配约50%的集团报告利润，现金分红和股票回购各占一半[185] - NII因利率下降受到影响，财务交易损失改善，主要由于外汇对冲影响降低[150]

桑坦德银行出售波兰业务 - 桑坦德银行以79亿美元交易将波兰业务多数股权出售给奥地利第一储蓄银行[1] - 交易包括出售波兰银行49%股本及资产管理业务50%股权[2] - 双方将建立支付系统合作 奥地利银行将接入桑坦德PagoNxt支付基础设施[1] 银行间战略合作 - 双方将组建公司及投资银行合作伙伴关系 通过转介模式共享区域优势[3] - 合作内容包括为客户提供本地化解决方案及市场洞察服务[3] 宏观经济环境 - 地缘政治不确定性导致全球经济五年增长预期降至31% 创16年新低[4] - 桑坦德利用全球化布局应对波动 预计2025年盈利能力持续提升[5] 支付行业动态 - 研究显示88%年收入低于10万美元的小企业愿意为实时支付支付费用[7] - 实时支付服务成为银行吸引中小企业客户的关键因素[6]