This quiet compounder, backed by a solid dividend yield, could see its earnings growth accelerate.Payroll is not a flashy business. But it is a mission-critical one (not to mention a nice contrast to the many hyped-up artificial intelligence-names that have become market darlings in 2025). And that is why Automatic Data Processing (ADP 1.05%) has been able to quietly compound for decades while paying shareholders more every year, turning it into a Dividend King that every investor looking to bolster their p ...

公司财务表现 - 公司报告截至2025年9月30日的季度财务业绩 [1] - 年初至今收入为1690万美元 [1] 业务与服务组合 - 公司持续加强多元化的服务产品组合 [1] - 业务组合涵盖薪资、会计、风险管理、人力资源、保险和市场营销等多个服务领域 [1] - 多元化的服务子公司组合支持了收入增长 [1] 战略定位 - 公司为可持续的长期增长进行定位 [1]

业绩总结 - 2026财年第一季度总收入为1,595百万美元，同比增长12%[9] - 2026财年第一季度调整后的EBITDA为146百万美元，EBITDA利润率为9.1%[9][63] - 2025财年总收入为1,472百万美元，2026财年指导目标为1,723百万美元，预计增长17%[58] - 公司在2025财年实现了299百万美元的调整后EBITDA，EBITDA利润率为27.2%[63] - 公司在2025财年实现的每股收益为4.02美元，较2024财年的3.63美元增长11%[69] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司客户数量为41,650，平均客户规模为150+名员工[10][12] - 公司净收入保留率超过92%，显示出强劲的客户服务和产品吸引力[53][54] - 公司客户基础正在增长[74] - 公司客户保留率强劲[74] - 公司平均每位客户的收入正在增加[74] 未来展望 - 人力资本管理（HCM）可寻址市场（TAM）约为220亿美元，当前市场渗透率约为3%[12][13] - 2026财年指导目标为1,723百万美元，预计增长17%[58] 资本运作 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为165百万美元[68] - 自2024年5月以来，公司回购了约300万股普通股，总金额为5亿美元[68] 新技术与平台 - 公司正在创建最现代化的人力资本管理、财务和IT平台[74]

公司概况 - 公司名称Paylocity Holding 股票代码NASDAQ PCTY 是一家美国SaaS公司[1] - 公司专注于薪酬管理 人力资源和人力资本管理软件服务[1] - 公司成立于1997年 并于2014年进行了首次公开募股[1] 股票表现 - 文章提供了公司自2014年IPO以来的股票表现数据[1] 分析师背景 - 文章作者为独立分析师及投资者 投资策略侧重于价值与成长的交叉点[1] - 分析方法高度定性 主要关注小盘股 寻找长期复合增长标的及特殊情境机会[1]

公司业务与商业模式 - 公司是美国领先的薪资、人力资源和福利外包服务提供商 为超过740,000家中小型企业提供服务 [2] - 收入主要来源于订阅费和薪资处理费 形成了高度可预测和经常性的收入基础 [2] - 商业模式具有强大的客户粘性 因为更换薪资供应商对企业而言成本高昂且存在运营风险 [2] - 公司通过暂时持有客户资金获得浮存金收入 能够利用更高的利率环境来增强盈利能力 [3] - 基于订阅的商业模式提供了持续的自由现金流 [3] 财务表现与股东回报 - 公司提供可靠的股息收益率为3.5% 派息比为92% [3] - 股息增长表现强劲 5年和10年股息复合年增长率均超过10% [3] - 业务具有防御性和经常性特点 结合对美国小企业部门增长的敞口 使其在经济周期中具有韧性 [3] 估值与市场观点 - 公司股票在10月6日的交易价格为124.37美元 [1] - 根据雅虎财经 公司追踪市盈率为27.67 远期市盈率为22.78 [1] - 估值保持合理 远期市盈率为22.3 反映了稳定性和适度增长之间的平衡 [4] - 自2025年5月的看涨观点覆盖以来 公司股价因估值压力已下跌约16.54% [5] - 公司结合了高留存率、经常性收入和财务纪律 为收入和长期增长投资者提供了有吸引力的投资机会 [4]

股价表现与市场反应 - Paychex股价在周二早盘一度下跌74% 随后跌幅收窄至约4% [1] - 股价下跌与营收仅符合市场预期以及营收指引未获上调有关 [1] 第一季度财务业绩 - 总营收同比增长17% 达到约154亿美元 基本符合华尔街共识预期 [3] - 调整后每股收益为122美元 略高于市场对该关键盈利指标的预测 [3] 财务业绩指引更新 - 公司将2026财年调整后每股收益增长指引区间从85%-105% 上调至9%-11% [4] - 公司维持其165%-185%的营收增长指引区间不变 [4] - 每股收益指引上调但营收展望未变可能是导致股价下跌的关键原因之一 [4] 盈利能力与运营状况 - 根据公认会计准则 公司运营利润率出现收缩 主要原因是计入了与收购Paycor相关的成本 [4] - 业务结构仍具吸引力 拥有粘性客户 经常性收入以及基于合规复杂性的定价能力 [6] 估值与股东回报 - 即使考虑股价下跌和最新业绩 Paychex的往绩市盈率仍在20多倍的中段水平 [5] - 股东可从股息中获益 当前股息收益率约为34% [8]

公司业绩预期 - 预计季度每股收益为1.21美元，营收约为15.4亿美元 [1] - 营收预计同比增长16.5%，主要由管理解决方案部门强劲表现推动，该部门营收预计达11亿美元 [2] - 过去四个季度，公司每股收益超出预期的平均幅度为1.3% [1] - 过去30天内，分析师将每股收益预期上调了0.1% [5] 市场估值指标 - 公司市盈率为27.87，市销率为8.29 [3] - 企业价值与销售额比率为8.90，企业价值与营运现金流比率为25.26 [3][4] - 公司收益率为3.59%，为市盈率的倒数 [4] 财务状况 - 公司债务与权益比率为1.22，显示适度的财务杠杆 [3] - 流动比率为1.28，表明公司有能力用短期资产覆盖短期负债 [4][6] 行业与市场关注点 - 公司季度收益公告与非农 payroll 报告同为市场关键事件，就业数据可能影响数据中心和零售等多个行业 [2]

公司业务与事件背景 - 公司是一家为美国中小型企业提供人力资源和商业解决方案的公司 服务包括薪资 福利 合规和人才管理 [3] - 一家名为Edelson Lechtzin LLP的律师事务所正在调查公司可能存在的违反联邦证券法的行为 涉及向投资公众提供可能具有误导性的商业信息 [1] 涉嫌不当行为及市场影响 - 公司于2025年8月1日披露 其2025年第二季度每股收益同比下降70% [4] - 公司将业绩下滑归因于不断上升的药房费用 增加的福利成本以及大额保险索赔 此外公司下调了其2025年全年盈利指引 [4] - 在此消息公布后 公司股价于2025年8月1日下跌每股14.51美元 跌幅达24.35% 报收于每股45.07美元 [4]