文章核心观点 - 公司于2024年10月任命退休高管艾略特·希尔为新任首席执行官，旨在应对增长疲态并推动战略调整 [1] - 新任管理层在过去一年内从组织架构、渠道布局和产品策略三大核心层面实施全面改革 [1] - 改革措施包括高层人事重组、修复批发合作伙伴关系以及聚焦核心产品创新，这些举措在2026财年第一季度已显现初步成效 [1][6][7][8] 高层人事重组 - 公司最高指挥权更迭，原首席执行官约翰·多纳霍离任，由在公司工作长达32年的老将艾略特·希尔接棒 [1] - 2025年1月任命特雷热·海因勒为执行副总裁兼首席人力资源官，为组织变革奠定管理基础 [2] - 2025年3月首席战略与转型官丹尼尔·希夫等两位高管离职，预示公司战略方向将重大调整 [2] - 2025年6月进行品牌领导层改组，艾米·蒙塔涅被晋升为品牌总裁，菲尔·麦卡特尼和妮可·格雷厄姆被提拔为产品创意与市场营销的执行副总裁 [2] - 新团队核心成员多为公司内部培养的"老将"，战略意图清晰，旨在回归以产品为核心的品牌基因 [2][3] 渠道策略调整 - 公司调整了前首席执行官推行的激进直面消费者策略，重新强调"战略批发伙伴"的重要性 [4][5] - 管理层积极与Foot Locker、JD Sports等零售商沟通修复关系，至2025年8月公司产品已重回零售货架核心位置 [5] - 首席执行官多次到访中国，与国内重要零售商如滔搏会面，共同探讨市场规划及合作拓展ACG系列等事宜 [6] - 2026财年第一季度批发营收同比增长7%，显示与经销商关系修复取得进展 [6] - 截至2026财年第一季度末，公司整体库存价值81.1亿美元，同比下降2%，其中大中华区库存同比下降11% [6] 产品战略与市场聚焦 - 公司正在全力实施"Win Now"计划，通过削减产品线、成本和简化运营来解放资源，以聚焦核心产品、关键市场和有效渠道 [7] - 为应对新锐品牌如On昂跑和HOKA的竞争，公司在跑步产品领域重塑了Vomero、Structure和Pegasus三大系列，整合了Nike Air、Flyknit、ZoomX和React X等科技创新平台 [7][8] - 2026财年第一季度跑步业务营收实现超过20%的强劲增长 [8] - 首席执行官强调中国市场具有关键战略地位，拥有对篮球、足球的深厚热情以及广泛拥抱健康生活方式的趋势 [9][10] - 公司未来将在运动休闲领域、大中华区和直营领域继续深化工作 [10]

核心观点 - 公司首席执行官艾略特·希尔上任一年来，从组织架构、渠道布局和产品策略三大核心层面推动深度变革，旨在应对增长疲态并重振业务 [1] - 公司实施的“Win Now”重组计划已初步取得成效，体现在高层团队重组、批发渠道关系修复以及核心跑步业务增长等方面 [1][10][13] 组织架构调整 - 公司经历剧烈高层人事震荡，原首席执行官约翰·多纳霍离任，由在公司工作长达32年的退休高管艾略特·希尔接任，意图带领公司回归以产品为核心的品牌基因 [3] - 公司进行深度重组，包括任命新的首席人力资源官、首席战略官，并对品牌领导层进行改组，晋升内部资深员工担任品牌总裁和执行副总裁等关键职位 [3][4] - 新团队核心成员多为公司内部培养的“老将”，此次调整旨在重新启动驱动公司增长的根本引擎——受欢迎的产品和强大的品牌力 [5] 渠道策略优化 - 公司调整了此前激进的直面消费者策略，重新强调“战略批发伙伴”的重要性，积极与Foot Locker、JD Sports等零售商修复合作关系 [6][7] - 管理层积极走访关键市场如中国，与本地零售商如滔搏高层会面，共同探讨市场规划与合作机会 [7] - 渠道策略调整取得进展，2026财年第一季度批发营收同比增长7%，整体库存价值81.1亿美元，同比下降2%，其中大中华区库存同比下降11% [7][8] 产品策略与业务表现 - 公司正在全力实施“Win Now”计划，其根本目标是通过削减产品线、成本和简化运营来解放资源，从而更集中地投资于核心产品、关键市场和有效渠道 [10][11] - 在产品创新上，公司聚焦于核心跑鞋矩阵的更新与材料科技迭代，重塑了Vomero、Structure和Pegasus三大系列以回应跑者核心诉求 [13] - 策略已获市场初步验证，最新财季跑步业务营收实现超过20%的强劲增长 [14] - 公司管理层强调中国市场具有重要战略地位，拥有对篮球、足球的深厚热情以及健康生活方式的广泛拥抱 [14][15]