A month has gone by since the last earnings report for Smucker (SJM) . Shares have added about 7.5% in that time frame, outperforming the S&P 500.But investors have to be wondering, will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Smucker due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its latest earnings report in order to get a better handle on the important catalysts.The J.M. Smucker Q4 Earnings T ...

公司业绩概览 - 第四季度调整后每股收益为2 31美元 同比下降13 但超出Zacks共识预期的2 25美元 [3] - 净销售额为21 438亿美元 同比下降3 低于Zacks共识预期的21 91亿美元 可比净销售额下降1 主要受销量/组合下降3 部分被净价格实现增长3 抵消 [3] - 毛利润下降10 调整后毛利润下降9 主要受成本上升 销量/组合不利及业务剥离影响 [4] - 调整后营业利润下降8 至4 224亿美元 [4] 业务部门表现 - 美国零售宠物食品部门销售额下降13 至3 955亿美元 销量/组合负面影响11个百分点 部门利润下降7 至1 061亿美元 [5] - 美国零售咖啡部门销售额增长11 至7 386亿美元 净价格实现增长10 部门利润微增0 9百万美元至2 112亿美元 [6] - 美国零售冷冻手持食品及涂抹酱部门销售额下降0 7百万美元至4 498亿美元 销量/组合正面影响1个百分点 [7] - 甜烘焙零食部门销售额下降26 至2 51亿美元 可比销售额下降14 部门利润暴跌72 至2000万美元 [8] - 国际及外带部门销售额增长3 至3 089亿美元 净价格实现贡献6个百分点 部门利润增长13 至6920万美元 [9] 财务健康与现金流 - 期末现金及等价物为6990万美元 长期债务70 368亿美元 股东权益60 826亿美元 [11] - 季度经营活动现金流3 939亿美元 自由现金流2 989亿美元 [11] - 预计2026财年自由现金流8 75亿美元 资本支出3 25亿美元 [12] 2026财年展望 - 预计净销售额增长2-4 可比净销售额增长3 5-5 5 剔除剥离业务影响 [13][14] - 调整后每股收益指引8 50-9 50美元 2025财年为10 12美元 预计调整后毛利率35 5-36 [15] - 股价过去三个月下跌1 1 同期行业下跌3 4 [15] 行业对比标的 - Nomad Foods当前Zacks排名第一 预计当前财年销售额增长4 6 盈利增长7 3 [16] - Oatly Group当前Zacks排名第二 预计当前财年销售额增长2 7 盈利增长65 8 [17][19] - BRF S A当前Zacks排名第二 预计当前财年销售额增长0 3 盈利增长11 1 [19][20]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收为21 4亿美元 同比下降2 8% [1] - 每股收益为2 31美元 低于去年同期的2 66美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期2 19亿美元 意外率为-2 18% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期2 25美元 意外率为+2 67% [1] 细分业务表现 净销售额 - 美国零售冷冻手持和涂抹食品销售额为4 498亿美元 低于分析师平均预期的4 6228亿美元 同比下降0 2% [4] - 美国零售咖啡销售额为7 386亿美元 高于分析师平均预期的7 1526亿美元 同比增长10 9% [4] - 美国零售宠物食品销售额为3 955亿美元 低于分析师平均预期的4 3366亿美元 同比下降12 6% [4] - 国际及户外销售额为3 089亿美元 略低于分析师平均预期的3 1083亿美元 同比增长3 1% [4] - 甜烘焙零食销售额为2 51亿美元 低于分析师平均预期的2 7036亿美元 同比下降25 5% [4] 分部利润 - 甜烘焙零食分部利润为2000万美元 远低于分析师平均预期的5395万美元 [4] - 美国零售咖啡分部利润为2 112亿美元 高于分析师平均预期的1 8287亿美元 [4] - 美国零售冷冻手持和涂抹食品分部利润为9100万美元 略低于分析师平均预期的9328万美元 [4] - 国际及户外分部利润为6920万美元 高于分析师平均预期的6250万美元 [4] - 美国零售宠物食品分部利润为1 061亿美元 低于分析师平均预期的1 1533亿美元 [4] 公司运营 - 公司行政管理费用为-7510万美元 低于分析师平均预期的-9398万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月回报率为-0 6% 同期标普500指数上涨6 3% [3] - 公司当前Zacks评级为3(持有) 表明其近期表现可能与整体市场一致 [3]

业绩总结 - 财政2025年第四季度净销售额为21.44亿美元，同比下降3%[5] - 调整后的每股收益为2.31美元，同比下降13%[5] - 自由现金流为2.989亿美元，较去年同期的2.975亿美元略有增加[12] - 调整后的毛利为8.042亿美元，同比下降9%[5] - 调整后的营业收入为4.224亿美元，同比下降8%[5] - 2025财年总公司净销售额为87.26亿美元，较2024财年的81.79亿美元增长了6.6%[71] - 2025财年自由现金流为8.75亿美元[69] 用户数据 - 财政2025年各报告部门的净销售中，美国零售咖啡占32%[23] - 2025财年各细分市场的销售额：美国零售咖啡为28.07亿美元，冷冻食品为18.77亿美元，手持和涂抹食品为16.64亿美元，宠物食品为11.79亿美元，甜烘焙食品为12.00亿美元[71] - 2025财年各细分市场的利润总额为21.47亿美元，较2024财年的19.42亿美元增长了5.4%[71] - 2025财年美国零售咖啡细分市场的利润为7.95亿美元，较2024财年的7.59亿美元增长了4.7%[71] 未来展望 - 财政2026年预计净销售增长为2.0%至4.0%[16] - 预计2026财年调整后的每股收益在8.50美元至9.50美元之间[66] 成本与费用 - 2025财年各细分市场的产品销售成本为17.09亿美元，较2024财年的15.73亿美元增长了8.6%[71] - 2025财年各细分市场的销售和分销费用为3.08亿美元，较2024财年的3.30亿美元下降了6.7%[71] 负面信息 - 2025年四月结束的三个月，运营亏损为5.99亿美元，较2024年同期的盈利4.06亿美元大幅下降[58] - 2025年四月结束的三个月，净亏损为7.29亿美元，而2024年同期净利润为2.45亿美元[59] - 调整后的毛利润为8.04亿美元，同比下降9.5%[58] - 调整后的有效所得税率为23.9%，较去年同期上升70个基点[5]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计Smucker季度每股收益为2.25美元，同比下降15.4% [1] - 预计营收为21.9亿美元，同比下降0.8% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调0.1%，反映分析师对初始预测的重新评估 [1] 关键业务指标预测 - 美国零售冷冻手持食品和涂抹酱净销售额预计4.6228亿美元，同比增长2.6% [4] - 美国零售咖啡净销售额预计7.0777亿美元，同比增长6.3% [4] - 美国零售宠物食品净销售额预计4.3592亿美元，同比下降3.7% [5] - 国际及户外渠道净销售额预计3.1083亿美元，同比增长3.8% [5] - 甜烘焙零食净销售额预计2.6923亿美元，同比下降20.1% [5] 细分市场利润预测 - 美国零售咖啡板块利润预计1.7789亿美元，低于去年同期的2.103亿美元 [6] - 美国零售冷冻手持食品和涂抹酱板块利润预计9443万美元，略低于去年同期的9580万美元 [6] - 国际及户外渠道板块利润预计6276万美元，高于去年同期的6110万美元 [6] - 美国零售宠物食品板块利润预计1.1721亿美元，高于去年同期的1.141亿美元 [7] 市场表现 - Smucker股价过去一个月下跌0.2%，同期标普500指数上涨5.2% [7] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计未来表现与整体市场一致 [7]

文章核心观点 公司2025年第一季度财报显示净销售增长但未达预期，受宏观经济影响调整2025年展望，虽面临挑战仍致力于长期发展和股东价值创造 [3] 第一季度财务亮点 净销售 - 2025年第一季度净销售达2.632亿美元，较去年同期2.238亿美元增长17.6%，主要因销量增长14.9%和价格/组合有利变动2.7% [4] 毛利 - 2025年第一季度毛利为1.038亿美元，去年同期为8820万美元，占净销售百分比均为39.4%；调整后毛利为1.202亿美元，占净销售45.7%，去年同期为1.015亿美元，占比45.3% [5] 销售、一般和行政费用 - 2025年第一季度为1.153亿美元，去年同期为7970万美元，占净销售百分比从35.6%增至43.8%；调整后为8470万美元，占比32.2%，去年同期为7090万美元，占比31.7% [6] 净亏损 - 2025年第一季度净亏损1270万美元，去年同期净收入1860万美元，主要因销售、一般和行政费用增加 [8] 调整后息税折旧摊销前利润 - 2025年第一季度为3550万美元，去年同期为3060万美元，因调整后毛利增加但部分被调整后销售、一般和行政费用抵消 [10] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物2.437亿美元，未偿还债务3.957亿美元（扣除未摊销债务发行成本680万美元）；该季度经营活动现金流量为480万美元，较去年同期减少60万美元 [11] 展望 - 2025年公司更新指引，预计净销售在11.2 - 11.5亿美元，较2024年增长15% - 18%；调整后息税折旧摊销前利润在1.9 - 2.1亿美元；资本支出约2.25亿美元 [16] 非公认会计原则财务指标 调整后毛利 - 定义为毛利减去折旧费用、非现金股份支付和制造设备处置损失 [19] 调整后销售、一般和行政费用 - 定义为销售、一般和行政费用减去折旧和摊销费用、非现金股份支付、设备处置损失、分销商过渡成本、法律义务和国际业务变更 [19] 息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润 - 息税折旧摊销前利润为净亏损/收入加利息费用（扣除利息收入）、所得税费用和折旧及摊销费用；调整后息税折旧摊销前利润为息税折旧摊销前利润减去股权投资收益，加非现金股份支付费用、财产、厂房和设备处置损失、分销商过渡成本、法律义务和国际业务变更 [20]