文章核心观点 - 文章重点讨论KKR & Co Inc等能够带来长期收入和安全的金融工具 [1] - 分析团队专注于识别固定收益和封闭式基金中被错误定价的投资机会 [1] 分析团队背景与方法 - 分析团队由拥有超过15年日内交易经验的Arbitrage Trader领导 [1] - 团队包括40名分析师基于简单易懂的金融逻辑进行投资分析 [1] - 服务特点包括频繁挑选错误定价的优先股和婴儿债券 每周回顾1200多只股票 IPO预览 对冲策略和主动管理投资组合 [1]

投资服务团队 - 团队由拥有超过15年日内交易经验的Arbitrage Trader（Denislav Iliev）领导，并管理一个由40名分析师组成的团队 [2] - 服务重点是基于简单易懂的金融逻辑，识别固定收益和封闭式基金中的错误定价投资机会 [2] - 服务特色包括：频繁提供错误定价的优先股和婴儿债券选择、每周对1200多只股票进行回顾、IPO预览、对冲策略、主动管理的投资组合以及讨论聊天室 [2] 文章性质与作者信息 - 文章内容代表作者个人观点，作者未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台以外的任何补偿 [3] - 作者披露其通过股票所有权、期权或其他衍生品对WAL.PR.A拥有实质性的多头头寸 [3] - 作者与文中提及的任何公司均无业务关系 [3]

服务核心定位 - 专注于提供收益型投资服务 投资标的包括房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和各类资产类别中的股息冠军企业 [1][2] - 服务目标是为投资者实现可持续的投资组合收益 同时提供投资组合多元化和通胀对冲功能 [2] - 提供一系列追踪器和投资组合 目标是为会员提供高达10%的优质股息收益率 [1] 服务内容与特色 - 会员可完全访问相关投资研究以及针对高股息收益的投资组合 [1] - 服务提供专注于收益的独家投资组合 并展示其中的顶级投资构想 [2] - 投资研究范围涵盖房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股和跨资产类别的股息冠军企业 [3] 作者背景 - 文章作者自20世纪80年代开始投资 拥有数据分析和养老基金管理背景 [3] - 作者投资策略为纯多头 并分享以现金担保看跌期权为重点的期权交易策略 [3] - 作者是iREIT®+HOYA Capital投资群体的撰稿人 该群体旨在帮助投资者获得可靠的月度收入 [3]

服务内容与特点 - 投资服务专注于产生收益的资产类别 包括房地产投资信托基金 交易所交易基金 优先股和各类资产中的股息冠军企业 [1][2] - 提供全面的研究以及一套追踪器和投资组合 目标是实现高达10%的优质股息收益率 [1] - 服务旨在帮助投资者获得可靠的月度收入 实现投资组合多元化和通胀对冲 [2][3] 作者背景与文章系列 - 文章作者是一位自20世纪80年代开始投资的退休投资者 拥有数据分析和养老基金管理背景 [3] - 作者撰写文章旨在通过投资封闭式基金 交易所交易基金 商业发展公司和房地产投资信托基金等 帮助他人为退休做准备 [3] - 本篇是系列文章中的另一篇 更新了之前关于票据和优先股的文章 此次回归对Huntington Bancshares Incorporated的分析 [3]

美联储政策与市场背景 - 美联储主席鲍威尔在2025年10月宣布连续第二次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4% [2] - 降息环境对优先股有利，因其通常像债券一样交易，利率下降时表现突出 [4] 优先股及封闭式基金概述 - 优先股是兼具股票和债券特征的混合证券，提供比普通股更大的派息，并在常规交易所交易 [3] - 封闭式基金可利用杠杆将其投资组合和派息额外提升10%、20%甚至30%，并且通常相对于其资产净值折价交易 [5] - 投资封闭式基金可一次性获得一篮子优先股，实现分散投资 [5] Cohen & Steers Limited Duration Preferred and Income Fund (LDP) - LDP是一只分散化的优先股基金，持有260只来自金融板块的优先股，如高盛和花旗，其分布收益率为7.2% [7] - 该基金具有全球性，美国公司仅占50%的资产，其余资产来自加拿大、英国、法国等发达市场公司 [7] - 基金专注于降低利率风险，其平均修正久期为6.6年，当前使用了33%的债务杠杆 [9] - 目前LDP交易价格较其资产净值有3.5%的折价，但低于其过去五年平均约4.5%的折价水平 [10] John Hancock Preferred Income Fund III (HPS) - HPS的分布收益率为8.6%，使用了37%的杠杆，从而提高了收益和波动性 [11] - 基金投资于至少50%为投资级的优先股，目前161只股票的组合中约55%为投资级，其中大部分评级为BBB [12] - 金融类资产占60%，美国优先股占投资组合近90%，其贝塔值为1.19，相比PFF的0.74波动性更大 [13] - HPS目前交易价格较资产净值有6%的溢价，高于其历史长期平均4%的溢价水平 [14] Nuveen Preferred & Income Opportunities Fund (JPC) - JPC提供9.8%的分布收益率，且80%为投资级质量，是收益率和安全性的良好结合 [15] - 基金管理着约260只优先股的全球组合，仅略超一半来自美国公司，重仓股包括摩根大通、Truist Financial、巴克莱和汇丰 [16] - 基金使用了接近40%的债务杠杆，但与其他优先基金相比，其贝塔值相对稳定 [17]

服务核心定位 - 专注于提供REITs、ETFs、优先股和各类资产类别中的"股息冠军"投资服务 [1] - 会员可获取全部研究内容以及一套旨在实现最高10%的优质股息收益率的追踪器和投资组合 [1] - 该服务是Seeking Alpha平台上以收入为重点的顶级投资服务 [2] 投资策略重点 - 投资策略聚焦于能提供可持续投资组合收入、分散化和通胀对冲机会的创收资产类别 [2] - 服务提供免费两周试用期 并展示其独家收入导向型投资组合中的顶级投资构想 [2] 分析师背景与观点 - 分析师自2024年3月起 将美国银行公司发行的十几只优先股中的两只评级为强烈卖出 理由是存在风险相似但收益率更高的选择 [3] - 分析师自1980年代开始投资 具备数据分析和养老基金管理背景 投资策略为仅做多 [3]

投资服务特点 - 服务提供频繁的错误定价优先股和婴儿债券选择 [1] - 服务包含每周对1200多只股票的回顾 [1] - 服务提供IPO预览和对冲策略 [1] - 服务包含一个积极管理的投资组合和用于讨论的聊天室 [1] 当前市场关注点 - 目前正监测具有高久期的投资级证券市场 [1] - 注意到其中一些证券因合理估值而表现突出 提供良好的信用质量和稳固的绝对回报 [1]

服务核心定位 - 专注于房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和各类资产的“股息冠军”投资研究 [1] - 提供完整的投资研究服务以及一套旨在实现最高10%的优质股息收益率的追踪器和投资组合 [1] - 是Seeking Alpha平台上以收入为重点的顶级投资服务 专注于提供可持续投资组合收入、多元化和通胀对冲的创收资产类别 [2] 投资策略与范围 - 投资服务涵盖封闭式基金、交易所交易基金、商业发展公司和房地产投资信托基金等领域 [3] - 投资策略包括交易期权 重点是现金担保看跌期权 [3] - 近期分析从资本结构角度出发 覆盖了抵押贷款房地产投资信托公司AG Mortgage Investment Trust, Inc 发行的优先股 [3]

服务核心 - 投资服务专注于房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和股息冠军等资产类别 [1] - 服务目标是实现可持续的投资组合收益、分散化投资和通胀对冲 [2] - 会员可获取全部研究内容以及一套目标股息收益率高达10%的追踪器和投资组合 [1] 研究覆盖范围 - 近期分析覆盖了AG Mortgage Investment Trust Inc 这家抵押贷款房地产投资信托基金公司发行的优先股 [3] - 研究范围包括封闭式基金、交易所交易基金、商业发展公司和房地产投资信托基金等 [3]

投资背景与策略 - 投资生涯始于2011年 主要投资领域包括房地产投资信托基金、优先股和高收益债券[1] - 当前投资策略结合长期股票多头头寸与备兑认购期权和现金担保认沽期权[1] - 投资分析方法基于基本面长期观点[1] 研究覆盖范围 - 研究内容主要集中于房地产投资信托基金和金融行业[1] - 偶尔涉及交易所交易基金和其他股票的宏观交易理念分析[1]