股价表现 - 公司股价在过去12个月内下跌36.3%，表现逊于计算机和科技板块23.9%的回报率以及计算机软件行业9.5%的涨幅 [1] - 公司股价表现落后于微软（上涨17.3%）和Alphabet（上涨68.3%），但优于Salesforce（下跌30%） [2] - 公司股价目前交易于50日和200日移动平均线下方，表明处于看跌趋势 [21] 人工智能业务进展 - 人工智能影响的年度经常性收入超过50亿美元，管理层预计其占业务比重将持续提升 [6] - 包括Firefly、Acrobat AI Assistant和GenStudio在内的新AI优先产品的年度经常性收入已超过2.5亿美元的年终目标 [6] - 集成GenStudio解决方案（含Workfront、Frame等产品）的年度经常性收入现已超过10亿美元，并以超过25%的同比速度增长 [10] 产品需求与用户增长 - 公司受益于AI驱动的Creative Cloud Pro、Acrobat以及AI优先产品的强劲需求 [7] - 在商务专业人士和消费者领域，Acrobat和Express的月活跃用户数同比增长约25% [7] - Creative Cloud应用程序中整合Firefly和第三方模型，推动了生成式AI的使用 [8][9] 财务业绩与展望 - 公司上调2025财年业绩指引，预计营收区间为236.5亿至237亿美元（2024财年为215.1亿美元） [11] - 2025财年非GAAP每股收益预期上调至20.80美元至20.85美元之间（2024财年为18.42美元） [11] - 市场共识预期2025财年营收为236.7亿美元，同比增长10.1%；每股收益为20.77美元，同比增长12.8% [12] 行业竞争与估值 - 公司在AI领域面临来自微软、Alphabet、Salesforce等公司的激烈竞争 [1][15] - 公司价值评分为C，表明估值偏高 [16] - 公司市净率为11.31倍，高于行业平均的10.13倍，以及微软、Alphabet和Salesforce的相应倍数 [16]

公司业务转型与市场地位 - 公司已从经典软件开发商转型为创意领域巨头，并构建了基于订阅制的云计算生态系统 [1] - 公司拥有深厚的竞争壁垒，行业领先地位稳固，服务覆盖商务沟通、个人创意设计、广告业务、电子商务、游戏领域等十多个领域 [3] - 公司采用轻资产模式，利润率较高且稳定，订阅收入占比高达96.3% [3] 人工智能战略与财务表现 - 管理层将人工智能视为结构性技术变革和数十年来最大机遇，AI战略核心是将其融入领先应用 [3] - 受AI推动的年度经常性收入已超过50亿美元，AI优先产品的年度经常性收入已突破2.5亿美元目标 [4] - 公司财务状况稳健，现金/负债比为0.89，自由现金流/负债比达1.4，意味着仅凭年度自由现金流即可偿还全部债务 [6] - 公司盈利能力亮眼，资产回报率和净资产收益率分别升至23.68%和53.55%，投入资本回报率达35.91% [9][11] 增长前景与估值分析 - 通过贴现收益模型计算，公司未来收益增长率预计为14.36%，正常情景下估值被低估25.6%，乐观情景下低估52.4% [11][13] - 公司受众规模呈指数级增长，假设市场份额稳定，营收和利润有望实现强劲的非线性增长 [13] - 即便在悲观情景下（每股收益增长率降至7.2%），公司当前也处于公允价值水平，投资年化回报率约为10.0% [13] 竞争风险与研发投入 - 公司面临AI领域快速迭代和竞争加剧的风险，竞争对手可能更成功地将AI融入产品 [14] - 为保持领先，公司研发支出占营收比例达18.3%，且过去四年呈加速趋势（2021年仅为16.1%） [13][14] - 当前强劲的利润率构成应对高研发成本的壁垒，需持续关注研发支出/营收比与利润率的变化 [14]

公司业务定位 - Adobe公司早已超越其传统产品如Photoshop、Premiere Pro、Flash或Reader的创造者身份[1] - 过去十多年来，该公司一直是创意领域的强大力量[1]

公司业务定位 - Adobe公司早已超越其传统产品如Photoshop、Premiere Pro、Flash或Reader的创造者身份 [1] - 公司在创意领域已成为一个强大的力量超过十年 [1]

公司战略与市场表现 - 公司在年度会议上重点聚焦于留住营销人员、电影制作人和内容创作者的业务，并试图安抚投资者[1] - 公司面临来自谷歌Veo、OpenAI的Sora和Canva等竞争对手的挑战，股价在今年下跌约25%[2] - 公司CEO认为其股票被低估，因为市场目前更关注半导体和AI模型训练领域[4] 人工智能产品整合与应用 - 公司已将人工智能功能添加到其面向创意专业人士的软件中，其中Photoshop等产品的AI功能已被使用数百亿次[2][3] - 在年度会议上宣布，其Creative Cloud应用程序（如Photoshop、Lightroom、Premiere和Illustrator）将内置由智能体AI驱动的AI助手，用于处理可重复任务并提供个性化推荐[4] - 公司重点介绍了超过100项更新，称为“协作智能”，将人类输入与AI能力并行运作，功能包括图像放大、生成式编辑和通过Firefly套件进行批量图像处理[5] AI技术发展与客户反响 - 公司AI战略覆盖整个产品组合，其Firefly系列AI模型正被集成到旗舰应用中，包括Photoshop、Premiere Pro和基于网络的Express平台[6] - Firefly模型在创意云、文档云和体验云等旗舰应用中的集成，正在推动客户采用率和使用量达到创纪录水平[6] - 行业分析师评价公司年度会议是解决市场对生成式AI工具“存在性风险”担忧的又一步骤[4]

公司概况与市场地位 - 公司是数字媒体和数字体验解决方案领域的领导者，市值达1498亿美元 [1] - 公司拥有行业定义性产品，包括Photoshop、Illustrator、Premiere Pro、Acrobat和Adobe Express [1] 近期财务表现与预期 - 预计将于12月10日公布2025财年第四季度财报 [1] - 分析师预计第四季度每股收益为4.39美元，较去年同期4.07美元增长7.9% [2] - 公司在过去四个季度中每个季度的盈利均超出华尔街预期，上一季度每股收益4.29美元，超出共识预期1.9% [2] - 2025财年全年每股收益预期为17.02美元，较2024财年14.90美元增长14.2% [3] - 2026财年每股收益预计同比增长13.4%至19.30美元 [3] 历史股价表现 - 过去52周股价下跌25.2%，表现逊于同期标普500指数18.3%的涨幅和科技板块ETF 31.2%的涨幅 [4] 最近季度财报回顾 - 9月11日公布的第三季度业绩超预期，总营收因订阅收入增长11.8%而同比增长10.7%至60亿美元，超出共识预期1.5% [5] - 第三季度调整后每股收益5.31美元，同比增长14.2%，超出分析师预期2.7% [5] - 基于强劲势头，公司上调了2025财年的营收和每股收益指引 [5] 华尔街分析师观点 - 华尔街分析师对股票持"适度买入"评级，37位分析师中22位建议"强力买入"，2位"适度买入"，11位"持有"，2位"强力卖出" [6] - 平均目标价为467.91美元，意味着较当前水平有30%的上涨潜力 [6]

股价表现 - 过去一个月公司股价下跌10.4%，表现逊于Zacks计算机与技术板块1.3%的回报率和Zacks计算机-软件行业0.1%的涨幅[1] - 公司股价表现落后于微软0.6%的回报率、Salesforce 0.7%的回报率以及Alphabet 0.2%的跌幅[2] - 公司股价目前交易在50日和200日移动平均线下方，表明呈看跌趋势[9] 估值水平 - 公司价值评分为C，表明估值偏高[5] - 市净率为11.71倍，高于行业整体的11.28倍，也高于微软的11.07倍、Alphabet的8.38倍和Salesforce的3.82倍[5] AI业务进展 - AI驱动的年度经常性收入超过50亿美元，新的AI优先产品达到2.5亿美元的里程碑[7] - 第三财季AI影响的年度经常性收入超过50亿美元，管理层预计其在业务中的占比将持续上升[13] - 来自新AI优先产品的年度经常性收入，包括Firefly、Acrobat AI Assistant和用于绩效营销的GenStudio，已超过2.5亿美元的年度目标[13] 财务业绩与指引 - 公司上调了2025财年的营收和盈利指引，原因是对AI产品的强劲需求[7] - 2025财年营收预期区间上调至236.5亿美元至237亿美元，此前指引为235亿美元至236亿美元[17] - 2025财年非GAAP每股收益预期区间上调至20.80美元至20.85美元，此前指引为20.50美元至20.70美元[17] - 市场普遍预期2025财年营收为236.7亿美元，同比增长10.1%，每股收益为20.77美元，同比增长12.8%[18] 运营指标 - 第三财季数字媒体年度经常性收入按固定汇率计算同比增长11.7%，受AI驱动的Creative Cloud Pro和Acrobat以及AI优先产品Firefly和Acrobat AI Assistant的强劲需求推动[14] - Acrobat和Express的月活跃用户在企业专业人士和消费者细分市场中同比增长约25%[14] - 创意专业人士业务受益于新Creative Cloud Pro产品中Photoshop、Premiere Pro和Illustrator对AI需求和使用的增长[15] - 营销专业人士业务受益于对Adobe Experience Platform和原生应用的强劲需求，年度经常性收入同比增长超过40%[15] - Workfront、Frame、AEM Assets、Firefly Services和用于绩效营销的GenStudio等产品组成的集成GenStudio解决方案，年度经常性收入现已超过10亿美元，并保持超过25%的同比增长[16] 行业竞争格局 - 公司在AI和生成式AI领域面临来自微软支持的OpenAI、Alphabet、Salesforce、Midjourney、Canva等公司的激烈竞争，这反映了其增长前景温和[1] - 公司的AI业务规模与微软、Alphabet和Salesforce等公司相比微不足道[19] - 在最近结束的财季，公司营收同比增长10.7%，低于微软第四财季18.1%和Alphabet第二财季13.8%的增长率[20] - 微软和Alphabet的净利率分别扩张了160个基点和140个基点，而公司的净利率收缩了150个基点，反映出公司在将收入转化为利润方面面临困难[20]

公司股价与市场定位 - 公司股价为34914美元 较52周高点下跌38% 当前交易价格仅为52周高点的62% [2] - 华尔街共识目标价为43341美元 较当前股价有23%的上涨潜力 [2][10] - 公司市盈率为2175倍 市净率为125倍 显著高于计算机行业75倍的平均水平 [2][12] 业务战略与增长催化剂 - 公司将旗舰视频编辑软件Premiere Pro引入苹果App Store 直接与现有移动编辑应用竞争 [3] - 通过拓展移动端用户群 公司开辟了全新的可触达市场 可能引发从移动端到桌面端的用户转化周期 从而提升单用户收入 [9][10] - 此次扩张预计将带来高利润率和高现金流转化 为股东创造价值 [8] 竞争优势与财务表现 - 公司拥有强大的业务护城河 用户转换软件面临学习成本和无形障碍 [4][5] - 公司采用基于交易的模式 创造稳定可预测的收入流 [6] - 公司毛利率高达891% 净利率为30% 得益于业务的低成本特性 [6][8] - 业务模式资本支出需求较低 产品部署后直至新版本发布前无需重大资本支出 [7] 分析师观点与市场情绪 - 分析师对公司的平均目标价为43341美元 最高目标价达59000美元 最低为28000美元 [11] - DA Davidson分析师Gil Luria预测公司股价将达500美元 潜在上涨空间为42% [11] - 过去一个月市场对公司的兴趣下降了34% 被视为看跌情绪消退的迹象 [12]

财务业绩 - 营收同比增长11%至59.9亿美元 超出华尔街预期8000万美元 [1] - 非公认会计准则每股收益增长14%至5.31美元 超出分析师预期0.13美元 [1] - 自由现金流21.26亿美元 同比增长8% [1] - 每股自由现金流增长14% 主要因流通股总数同比下降约5% [2] - 经营活动现金流22亿美元 创第三季度历史新高 [2] 数字媒体业务 - 数字媒体部门营收44.6亿美元 占总营收74% 创季度新高 [4] - Creative Cloud Pro和Acrobat等AI产品需求强劲 [4] - Firefly移动应用下载量达数百万次 月活跃用户环比增长30% [7] - 首次通过Firefly订阅用户数量增长20% [7] - 视频生成量环比增长近40% [7] 人工智能整合与创新 - 将AI融入Photoshop、Premiere Pro和Illustrator等产品 [5] - Firefly应用程序新增头像和音效生成功能 [5] - 集成第三方AI模型包括Google Image、Veo、Gemini Flash 2.5、OpenAI GPT-image、Flux、Runway等 [5] - 生成式AI消费加速 视频生成量环比增长近40% [7] - Adobe GenStudio新增生成短视频广告和品牌图像功能 [15] 数字体验业务 - 数字体验业务收入14.8亿美元创历史新高 [10] - 订阅收入13.7亿美元 同比增长11% [10] - AI工具推动收入增长势头 [10] - AEP营销平台订阅收入同比增长40% [15] - 70%符合条件的AEP客户使用AI助手 [15] 用户增长与教育领域 - Acrobat和Express月活跃用户增长25% [7] - 使用Express Premium计划的学生数量同比增长超过80% [7] - 与加州州立大学系统合作提供Express、Acrobat AI Assistant和Firefly [7] 商业合作与企业客户 - 扩大与埃森哲、IBM、Infosys等公司的合作伙伴关系 [15] - 跨云交易同比增长60% [15] - 自2023财年以来 前50大企业账户中超过40%的年度经常性收入支出翻倍 [15] 业绩指引与估值 - 2025财年AI产品年度经常性收入目标0.25亿美元 已在第三季度超额完成 [14] - 下一季度及全年业绩指引超出分析师预期 [14] - 预期市盈率约15倍 自由现金流收益率约6.5% [14] - 当前股价反映商业模式可能被AI颠覆的预期 但财务表现持续创新高 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录营收59 9亿美元 同比增长10% [4] - GAAP每股收益4 18美元 非GAAP每股收益5 31美元 同比增长14% [4] - 数字媒体业务营收44 6亿美元 同比增长11% [11] - 数字体验业务营收14 8亿美元 [22] - 订阅收入13 7亿美元 同比增长11% [22] - 经营活动现金流22亿美元 创第三季度纪录 [29][36] - 季度末剩余履约义务204 4亿美元 同比增长13% [29] - AI影响年度经常性收入已超过50亿美元 高于2024财年末的35亿美元 [10][29] - AI优先产品年度经常性收入已超过2 5亿美元的年终目标 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 数字媒体业务 - 季度末数字媒体年度经常性收入185 9亿美元 同比增长11 7% [11][29] - Acrobat和Express产品月活跃用户同比增长约25% [10][31] - Acrobat AI助手终端单元环比增长超过40% [14] - AI助手对话和摘要互动环比增长近50% [14] - Acrobat移动端年度经常性收入同比增长超过30% [14] - 超过14,000家机构在第三季度新增Express 环比增长4倍 [14] - Express在Acrobat内的使用量环比增长近一倍 [14] - Express Premium计划学生用户同比增长超过80% [14] 创意业务 - Creative Cloud Pro产品需求强劲 反映专业人士对AI集成工具的价值认可 [7] - Firefly应用月活跃用户环比增长30% [20] - 通过Firefly应用首次订阅Adobe的用户环比增长20% [20] - 生成式AI消费加速 达到290亿次生成 视频生成环比增长近40% [20] - 印度等新兴市场终端单元同比增长50% [20] 数字体验业务 - Adobe Experience Platform和原生应用订阅收入同比增长超过40% [27] - 70%符合条件的AEP客户使用AI助手功能 [8][27] - 跨云交易同比增长60% 显示Adobe集成平台价值 [27] - 前50大企业账户中超过40%自2023财年初以来年度经常性收入支出翻倍 [27] - Gen Studio解决方案年度经常性收入超过10亿美元 同比增长超过25% [8][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务专业人士和消费者客户群表现强劲 订阅收入16 5亿美元 同比增长15% [35] - 创意和营销专业人士客户群订阅收入41 2亿美元 同比增长11% [35] - 企业市场表现强劲 签署了包括Allegis Group、DSV、FedEx、Intuit、KKR、Lloyds Bank、Lockheed Martin等关键客户 [14] - 与加利福尼亚州签署合作伙伴关系 为高中和大学生提供Express、Acrobat AI助手和Firefly访问权限 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI代表 tectonic技术转变 是公司几十年来最大机遇 [4] - 战略重点是将AI注入类别领先的应用程序 提供更多价值并提供创新的AI优先产品 [4] - 在创意应用程序类别中处于领先地位 [10] - 提供端到端构思到创建解决方案 使Firefly应用成为创作者工作流程的单一目的地 [5] - 与Google、OpenAI、Black Forest Labs、Runway、Pika、Ideogram等第三方模型合作 为客户提供选择性和灵活性 [6] - 在快速发展的AI环境中 每个生成式AI模型都有其独特的美学风格 公司提供选择权让客户在Adobe应用程序中使用合适的模型 [6] - Adobe Gen Studio是最全面的解决方案 将工作流程和规划、创建和生产、资产管理、激活和交付以及报告和洞察结合在一起 [7] - 正在将Acrobat从领先的文档生产力应用程序发展为人们更快获取洞察、创建突出内容和更无缝协作的首创目的地 [9] - LLM流量在2025年7月同比增长4,700% 基于对美国零售站点超过1万亿次访问的在线交易数据 [22] - 发布Adobe LLM Optimizer早期访问版本 帮助塑造品牌在生成式AI搜索结果中的呈现方式 [26][27] - 被Forrester Wave报告评为客户数据平台和数字分析解决方案领导者 被IDC Marketscape评为全球AI赋能营销平台领导者 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI正在改变消费者行为并重塑营销和客户体验 [8] - 品牌发现正在从主要搜索转向包括生成式引擎优化 [8] - AI成为新的用户界面 由对话而非菜单点击引导 [8] - 品牌必须在自有渠道上提供超个性化、沉浸式体验以推动参与度和忠诚度 [8] - 企业需要端到端集成的客户体验编排平台来实现AI时代所需的规模、自动化、敏捷性和效率 [23] - 内容创建和自动化的爆炸式增长以及LLM优化和LLM广告等新营销需求的开始为Adobe带来巨大机遇 [8] - 公司对产品领导力和以客户为中心的创新的关注使其能够实现持久和盈利增长 [38] 其他重要信息 - 有效税率GAAP基础为19 0% 非GAAP基础为18 5% [36] - 季度末现金和短期投资头寸为59 4亿美元 [36] - 第三季度签订了25亿美元股票回购协议 目前仍有84亿美元剩余授权 [36] - 第四季度目标总营收60 75-61 25亿美元 数字媒体部门营收45 3-45 6亿美元 数字体验部门营收14 95-15 15亿美元 [37] - 第四季度非GAAP营业利润率目标约为45 5% 非GAAP税率约为18 5% [37] - 提高2025财年总营收和GAAP及非GAAP每股收益目标 现在目标总营收236 5-237亿美元 数字媒体部门营收175 6-175 9亿美元 [38] - 数字媒体终端年度经常性收入账面业务增长目标11 3% 数字体验部门营收58 4-58 6亿美元 [38] - GAAP每股收益16 53-16 58美元 非GAAP每股收益20 80-20 85美元 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: Adobe Magic演示中Nano Banana扩散引擎与Adobe基础设施的价值主张 [42] - 公司战略侧重于选择性和集成性 确保所有第三方模型可用 包括Google、Nano Banana、OpenAI、Flux、Runway、Luma、Ideogram等 [44] - 持续价值在于工作流程 能够生成内容 通过精确更新 带到视频模型 添加音效 然后进行精细精确操作 [45][46] - 魔法显然在于应用程序 因为公司可以将所有现有模型集成到界面中 [47] 问题: Google或Meta等广告平台直接在其广告平台中放置扩散引擎的风险 [43] - 小型和中型企业可能会使用这些平台 [48] - 大型公司希望有能力创建跨多个渠道的广告活动 查看归因以及分析能力 [49] - 所有广告渠道都对Adobe实现无缝连接感到兴奋 这就是为什么在Gen Studio for Performance Marketing中支持TikTok、Meta、Google、Amazon等第三方渠道 [49] 问题: AI优先产品中哪些组件推动上涨和优势 [52] - 影响收入包括Creative Cloud、Acrobat、Express和DX解决方案中AI的使用 超过50亿美元 [53] - AI优先产品如Firefly Services、Gen Studio、AI助手和AI Acrobat都显示出显著势头 轻松超过2 5亿美元标志 [54] - 北极星是将AI注入提供的每一美元收入中 [54] 问题: Firely-based解决方案与第三方模型之间的AI信用使用组合以及LLM Optimizer的影响 [56] - 策略是提供选择性 以便任何模型最终都可以在一个地方可用 并进行更深入的集成 [58] - 大多数生成继续是Firefly 给定商业安全性和基础 [59] - 其他模型的使用有所增加 特别是用于构思和编辑功能 [59] - LLM Optimizer与内部团队合作开发 注意到流量不仅来自搜索 还来自ChatGPT和Perplexity等平台的提问 [60] - 意识到如果通过正确渠道提供大量内容 LLM会获取这些内容 从而为Acrobat品牌通过LLM带来更多可见性 [60] - 产品将在本季度晚些时候全面上市 [61] 问题: Creative Cloud Pro定价接收情况以及P乘以Q展望 [64] - 创意业务整体表现强劲 [65] - 向Creative Cloud Pro产品的迁移非常健康 [66] - Firefly订阅和企业通过Gen Studio使用Firefly Services也显示出相当强劲 [65][66] 问题: 净新DM ARR增长 AI优先产品采用与核心P乘以Q的分化以及未来DM ARR增长信心 [68] - 对创意机会的规模和差异化解决方案充满信心 [69] - 业务从上到下都表现强劲 Creative专业人士使用AI推动了向Creative Cloud Pro的强劲迁移 [70] - 创作者由于第三方模型和集成工作流程 新用户增长超过20% [70] - AI助手在整个年度一直是强劲贡献者 现在转化为Acrobat Studio成为增长驱动力 [71] - 通过Gen Studio实现创意自动化也显示出强大势头 [71] - Acrobat和Express的创意使用月活跃用户同比增长25% [72] 问题: 在AI驱动世界中帮助CMO适应的角色以及最佳定位的投资组合部分 [73] - 随着新的LLM 从发现到实际考虑再到购买的整个漏斗正在整合 消费者采用LLM完成整个过程 [74] - Adobe Experience Platform和应用程序提供信心 因为在这个新世界中 每个品牌都需要维护和加强直接消费者关系 [74] - Gen Studio以及通过结合创意和营销以及代理AI创建的内容也将看到顺风 [74] - 自有网站对CMO仍然非常重要 Adobe提供完全不同的对话式自有网站的能力是一个巨大机遇 [75] - Adobe Experience Manager的领导地位是一个增长领域 Adobe Experience Platform和应用程序在提供规模化个性化方面 [75] - 对Gen Studio的需求不断增加 因为人们现在越来越多地在自有网站上提问或提示 如何获得极度个性化的答案 [75] - 需要为此创建的内容量必须增加 [75] 问题: AI对Creative Cloud席位与消费的关系以及AI对创意方面的影响规模 [78] - AI的价值将通过软件传递 软件将是人们看待AI所有魔法的方式 也是货币化的方式 [79] - 创意云被视为席位扩展和营销自动化 [79] - 企业中的席位扩展仍在继续 但自动化的采用确实更加迅速 [79] - 公司是唯一在任何一种情况下都获胜的公司 拥有统一产品 使企业能够说 如果您是企业内的工作室团队 以下是创建这些广告活动的方式 但通过自动化解决方案在公司内扩展的速度和敏捷性 [80] - 四个构建模块：世界上最好的创意应用程序来创建这些广告活动 部署到营销活动中的能力 为企业创建品牌礼宾或个性化品牌的能力 通过Workflow和Express使企业中的其他所有人都能够使用 [81] - 两者都将是Adobe的增长机遇 [81] 问题: 利润率表现以及AI采用是否预期会带来 degradation [84] - 公司在这个投资周期中表现良好 推动了所有伟大事物的创新速度 [85] - 对公司内部的优先事项有非常清晰的意识 围绕公司真正的增长载体和必须赢得的领域缩小范围 [85] - 生产力有两个向量：如何驱动GPU训练舰队支持训练 利用率 用于高效模型构建的算法 以及持续加载GPU舰队以确保高利用率 [86] - 不断调整算法和每次推理成本 疯狂地观察如何部署这些GPU舰队 以确保储备实例（以与按需非常不同的价格点到来）不断平衡和优化支持计算能力使用的成本结构 [86] - 内部采用这些技术 如何推动公司的生产力增益 如何从生产力角度增强个体员工 以及公司内部的工作方式以继续从世界上最好的员工中驱动越来越多的生产力 [86] 问题: Adobe Experience Platform代理如何为客户驱动更大价值以及Adobe如何捕获部分收益 [90] - 从SaaS模型到代理软件模型的巨大转变 [91] - 在具有核心领域知识的地方构建代理 并真正将应用程序的使用民主化给各种营销客户体验从业者 [91] - 还与Microsoft、ServiceNow和其他合作伙伴的代理协调器合作 因为相信企业最终将构建自己的代理并通过多种方式使用代理 [91] - 在自有应用程序中 当想到诸如提出新受众或新旅程时 通常需要具有一些数据专业知识的人来完成 比如提出SQL查询的人 [92] - 营销团队通常设立替代团队或专门团队来完成这类工作 [92] - 通过代理协调器 现在可以创建受众代理、数据洞察代理、旅程代理 让营销人员通过对话界面获取那种数据 用于定位 有助于使营销活动进行得更快更高效 [92] 问题: AI采用增长下的保留趋势以及商业安全方面的重要性 [95] - AI使用增加与保留之间存在直接相关性 [96] - 当看到生成次数继续增加时感到非常兴奋 [96] - 向企业销售时 创意团队通常是除了营销团队之外引入这些自动化服务的团队 [96] - 创意运营团队正在引入这些服务 让公司从基于席位的定价转向基于价值的定价 [96] - 这一切的基础是拥有这些商业安全模型的能力 [96] - 在此基础上 为特定需求创建这些模型的定制能力 [96] - 最后 将这些定制模型和所有推理集成到整个工作流程中 从创意专业人士正在做的事情一直到自动化堆栈 然后通过Adobe Express民主化到整个公司 [96] - 由商业安全模型支持的个体直接生成和自动生成的整个漏斗继续表现得非常好 [96] - 花了很多时间与总法律顾问Louise讨论 真正帮助客户理解如何思考商业安全方面 [97]