纪要涉及的公司 立讯精密 纪要提到的核心观点和论据 - **股价下跌影响有限**：上半年关税冲击致股价大跌，但对公司实质性影响有限，因其全球化布局领先，产能分布广泛，受影响小；特朗普提出的全球关税中枢水平低于预期，且公司可能获豁免或减免政策[2][3] - **苹果产业链表现出色**：在苹果产业链不断推新，参与 iPhone 等核心产品组装；涉足汽车和通信领域，收购莱尼将并表，光连接业务近年发展快；服务器组装业务潜力大，在 AI 领域优势显著；目前估值便宜，性价比高[2][5] - **汽车领域前景广阔**：收购莱尼并表将带来显著增长，与吉利等企业合作，在 TIER one 方向潜力大，质量和环节表现优秀[2][6] - **苹果产品销量影响有限**：苹果高端产品如 Pro Max 占比提升，附加值高的产品利润率波动小，即使果链销量波动，对公司整体业绩影响有限，高端产品占比提升利于公司稳定增长[2][7][8] - **海外业务增长潜力大**：通过收购成熟客户和渠道，利用中国强势供应链降本，历史上该模式成功率高，海外业务发展空间大[2][9] - **服务器业务有突破可能**：服务器业务面临双层备胎，公司在零部件和组装环节加强，行业增速显著，若超预期，可能在服务器赛道突破[4][10] - **文泰收购带来业务增量**：收购文泰业务后，公司凭借精益生产和供应链管理能力，有望将其提升至立讯平均水平，带来业务增量[11] - **公司未来有发展催化剂**：关税政策冲击淡化、服务器及光连接等领域超预期进展、创新业务如苹果眼镜等 NPI 定型，将推动公司投资价值[12] - **公司投资价值明确**：当前估值错杀，性价比高，EPS 增长及估值修复形成戴维斯双击；虽 AI 产业链中 PCB 关注度高，但立讯在 AI 赛道未缺席，是高性价比选择[4][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 光连接业务曾因海外专利交涉有所落后，但近年来发展迅速[5]

上市动态 - 双林股份拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 宇树科技开启上市辅导 控股股东王兴兴直接持股23.8216% 通过有限合伙控制10.9414% 合计控制34.7630%股权 [2] 大公司动向 - 世茂集团深圳龙岗地王项目或被三折贱卖 12宗土地收储补偿68亿元 较239亿元拿地成本折价71.5% [4] - 茶颜悦色因零食包装涉嫌侵权方大同专辑封面致歉并下架产品 [5][6] - 字节跳动新加坡办公室食物中毒事件宣判 涉事餐饮公司云海肴被罚7000新加坡元（约3.9万元）并关停团餐业务 [6] - 良品铺子回应"一股两卖"争议 武汉国资委拟29.99%控股 但18.01%股份转让方宁波汉意19.89%股权被冻结 [11] - 雷军陪同比亚迪王传福参观小米汽车工厂 比亚迪为小米SU7核心电池供应商 [7][8] 消费品与科技 - 百事可乐回应配方变更 称可根据需求使用蔗糖 并计划推出不含人工色素香精的乐事/多力多滋产品 [7] - 苹果iOS26将升级智绘表情功能 支持自定义人物表情和身体特征 [14] - iPhone17 Pro曝光4种配色 包括橙色铝合金中框设计 [18] 医药健康 - 征祥医药自主研发流感抗病毒药玛硒洛沙韦片获批上市 对甲乙型流感病毒及禽流感病毒均有效 [8][9] - 凯米生物完成1.7亿元Pre-A轮融资 资金将用于前列腺癌/乙肝治疗性疫苗临床开发 [17] 人工智能与投融资 - 商务部部长王文涛会见英伟达CEO黄仁勋 强调中国开放政策 英伟达表态深化AI领域合作 [12] - Meta从苹果挖角两名AI研究人员 Mark Lee和Tom Gunter加入超级智能实验室团队 [14] - Anthropic计划新一轮融资 估值或超1000亿美元 [14] - 粒界科技完成千万美元B3轮融资 由比亚迪等领投 资金用于3D引擎AI化升级及具身智能研发 [15] - 香港虚拟保险公司保泰人寿获7000万美元C轮融资 永明金融领投 [18] 航空与物流 - 春秋航空澄清"飞机起飞后砸向地面"报道不实 涉事航班因机械故障滑回候机楼 [10] - 顺丰快递员变卖客户107万元油卡 公司仅同意按保价赔偿2500元 客户已提起诉讼 [10][11]

iPhone 17系列设计革新 - iPhone 17系列将进行外观设计革新和机身材质重大调整 [1] iPhone 17 Pro系列材质变化 - iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max将弃用钛合金，改用铝合金中框，后盖为半铝半玻璃混合材质 [2] - 苹果自2023年iPhone 15 Pro系列首次采用钛合金边框，仅两代后即放弃 [4] - 改用铝合金中框是为了配合均热板散热系统，增强散热能力，减轻机身重量并降低制造成本 [6] - iPhone 17 Pro系列采用一体化铝合金材质，后置相机模组凸起部分为铝合金，苹果Logo区域嵌入玻璃以兼容无线充电 [13] iPhone 17 Air独享钛合金材质 - iPhone 17 Air将成为2024年唯一使用钛合金材质的iPhone机型 [7] - iPhone 17标准版和Pro系列均采用铝合金中框，仅iPhone 17 Air采用钛合金 [9] - iPhone 17 Air主打超薄设计，机身厚度仅5.5mm，钛合金中框可提供更强硬度、韧性、弹性及抗拉强度，避免弯曲问题 [11]

苹果iPhone 17 Pro系列屏幕技术突破 - 苹果公司已解决抗刮耐磨防眩光屏幕涂层的生产问题，该技术有望首次应用于iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max [1] - 相关技术计划最早于2024年提出，专为两款高端机型设计，标志着iPhone首次采用防眩光显示技术 [2] - 此前生产流程存在瓶颈，量产速度无法满足每年数百万台设备需求，导致2024年量产目标未达成 [2] - 通过联合供应商改进工艺，苹果目前已突破量产障碍，确保iPhone 17 Pro系列仍能首发该技术 [2] 技术研发与生产进展 - 4月报道显示涂层生产面临重大挑战，主要受限于Pro系列机型的产能要求 [2] - 最新工艺改进使涂层量产问题得到解决，具体技术细节未披露 [2]

国产手机市场竞争格局 - 国产手机品牌华为、小米、OPPO、vivo集体发力，市场份额提升[1] - 苹果销量下滑，用户转向国产阵营，主要因创新不足和价格过高[1] - 苹果采取激进降价策略应对竞争，iPhone16 Pro Max降价2300元，iPhone16 Pro降价2100元[1][3][11] iPhone16 Pro系列产品策略 - iPhone16 Pro Max配备6.9英寸大屏，电池容量4676mAh，续航达一天半[4] - iPhone16 Pro屏幕升级至6.3英寸，电池容量3650mAh，适合轻度用户[7] - 两款机型差异主要在尺寸和续航，分别针对巨屏爱好者和单手操作用户[3] iPhone16 Pro系列技术升级 - A18 Pro处理器优化AI运算、能效控制和图像处理能力[6] - 超广角镜头从1200万像素升级至4800万像素，提升解析力和夜拍表现[6] - 新增独立相机控制按键，模拟传统相机快门反馈[9] - 侧边中框升级为磨砂钛金属材质，提升耐磨性和手感[9] 苹果价格策略调整 - iPhone16 Pro Max 256GB版本降价2300元，iPhone16 Pro 256GB版本降价2100元[11] - 降价幅度显著，使高端机型进入更具性价比区间[3][11] - 价格调整反映苹果应对市场竞争的战略转变[11]

黄仁勋称轻视华为的人极其天真 英伟达创始人黄仁勋于7月16日在北京举行媒体会。黄仁勋指出，任何轻视华为、轻视中国制造能力的 人，都极其天真（Deeply Naive）。这是一家实力强劲的公司，而且他见过华为过去创造的技术。 美团高管称不想卷但不能不反击 据参考消息，新加坡《联合早报》网站7月16日报道，美国芯片公司超微半导体（AMD）称，在美国宣 布将批准销售后，该公司计划重启向中国出口其MI308芯片。此前，美国对英伟达一款芯片作出了类似 决定。 京东回应外卖取消超时20分钟免单 社交平台上有多位网友发文称，京东外卖取消了曾被视为护城河的"超时20分钟免单"服务，改为了"超 时20分钟赔付4元优惠券"。 从补贴战变成混战，再升级为 "中国互联网史上规模最大的补贴战"。只用了不到 100 天。美团最核心 业务的操盘人，也是本轮外卖反击战的指挥者——王莆中接受了媒体访谈。王莆中在谈到平台有没有推 动商户去卷促销时表示："我们是反对营销内卷的。"但同时他也表示："但餐饮行业有太多同质化竞 争，比如奶茶，大家拼命放加盟，激烈竞争。我跟很多头部餐饮老板都聊过不要内卷。他说你能说服所 有人，我们就不卷。但我能说服所有人 ...

三星手机市场表现 - 2013年三星在中国市场份额高达21 9%，稳居中国第一，但2024年已跌至不足1% [3] - 全球市场仍以19%销售占比位居第一，2025年Q2出货量市占率达19 7% [3][43] - 全球销量中低端A系列贡献显著，与苹果(15 7%)、小米、vivo形成竞争格局 [43] 硬件配置分析 屏幕技术 - S25 Ultra采用6 9英寸第二代Dynamic AMOLED屏幕，峰值亮度2600尼特，边框缩窄至1 3mm [3] - 抗反射涂层在户外显示效果优于iPhone，但贴第三方膜后效果消失，官方膜售价199元 [5] - 调光技术落后国产机型，仅480Hz PWM调光，国产普遍达1920Hz以上 [6] 性能与影像 - 搭载骁龙8 Elite for Galaxy处理器，《原神》最高画质可稳60帧 [6] - 后置2亿像素主摄+双长焦+5000万超广角，但取消10倍长焦镜头 [6] - 夜景模式色彩偏暖，AI补偿导致变焦画面不自然，与国产旗舰算法差距缩小 [7][9] 系统与本地化 - One UI 7 0自定义功能丰富，但设置复杂，国产系统更符合"开箱即用"需求 [10] - NFC交通卡仅支持少数城市，云服务稳定性弱于小米/华为，支付生态适配滞后 [23] - 缺乏鸿蒙/澎湃OS的互联互通、地震预警等本土化功能 [26] 产品竞争力短板 - S25 Ultra取消S Pen蓝牙功能，仅保留基础书写，实用性降低 [28] - Galaxy AI功能准确率约90%，但本土场景适配不足，如即时简报功能鸡肋 [30] - 5000mAh电池+45W快充组合落后，充满需1小时，国产旗舰普遍达90W以上 [38][40] - 12+256GB版本售价8999元，较国产同配置机型溢价38% [40] 行业竞争格局 - 国产旗舰在屏幕、影像、续航、本地化等方面全面赶超三星 [42] - 华为Mate 70 Pro+(16+512GB)定价8499元，性价比优势明显 [40] - 三星中国市场份额跌至0 7%，高端市场面临苹果与国产厂商双重挤压 [42]

汽车行业动态 - 微博CEO指出汽车圈存在第三方水军恶意抹黑小米和华为的现象，涉及近20个博主被禁言[4] - 理想汽车调整组织架构，新设算力资源部门由龙开文负责，整合原系统运营和智能云部门，目标支撑自研大模型部署[7][8][9] - 雷军与黄仁勋时隔12年再次同框合影，引发关于小米SU7 Ultra与英伟达潜在合作的猜测[9][10] - 理想i8内饰遭提前泄露，涉事者或面临千万索赔，该车型将于7月29日上市[20][21] - 华为尚界汽车瞄准20万级市场，首款车型H5已吸引超1000家经销商，搭载HUAWEI ADS 4系统[16] 科技与AI融资 - MiniMax完成3亿美元融资，投后估值超40亿美元，成为国内估值最高的大模型公司之一[6][7] - 马斯克预测AI将在5年内超越全人类智能总和，xAI公司因强制安装员工监控软件引发争议[28][37][38] - 黄仁勋称中国已具备足够计算能力，全球约50%AI开发者在中国，回应美国芯片出口限制[31] - Intel下一代Nova Lake-S处理器采用台积电2nm工艺，最高配置52核心，预计2026年上市[33] 电商与消费 - 阿里将推出"超级星期六"外卖促销计划，未来100天每周六发放188元红包[12][13] - 淘宝闪购日订单突破8000万，新注册商家超24万，众包骑手月均收入达12500元[13] - 顺丰高管变动：徐本松卸任CMO，由CIO耿艳坤接任，近期因运费问题与拼多多终止合作[15] 智能硬件与穿戴 - 华为穿戴设备总发货量突破2亿只，GT系列超5200万只，GT2曾创千万台销量[23][24] - iPhone 17 Pro系列曝光：新增深蓝色和橙色，采用一体化铝合金机身及横向矩阵摄像头设计[32] 企业战略调整 - 威马汽车计划9月复产，目标2025年产销1万辆，新投资人翔飞汽车披露三步走发展规划[24][25] - 字节跳动通过沐瞳科技收购杭州心光流美团队，加强游戏领域布局[17] - 索尼手机业务撤出芬兰市场，Xperia 1 VII在欧洲多国官网下架[35]

要巴掌大小，装进口袋的那种。 谁能想到，时尚的风，居然刮到了迷你保温杯上。 乍一听，有点离谱？ 细看还是有道理。 从前买保温杯，讲究保温、保冷功能，外出需要大量补水。 现在谁家还没几个保温杯呢。可现在精致的人啊， 背的包越来越小，那么老大的保温杯哪能装得下？ 于是乎，现在大家需求变了， 要小，比小更小。 于是乎，掌柜给大家火速找打了我心中的保温杯白月光——钛迷你保温杯！ ✅「钛」轻便了！ 比掌柜用的 iPhone 15pro max 还要小。 巴掌大小，揣兜就走，放包里也不占地方。 ✅ 200ml 黄金容量，把我拿捏了 现在都流行，少量、精致。喝水也是一样， 500ml 的保温杯，灌上满满的水，放半天都喝不上一口，烫 嘴。这个可就不一样了，一会就能喝上。喝完继续倒，每次都是新鲜的开水。 ✅内胆为钛涂层，相比不锈钢材质的，更健康 为了家人和自己的健康，家人们，一定要注意啊，这可是多少钱都买不来的。 ✅超轻， 153.5 克 ≈ 半个苹果 对，这次是真苹果。你平时吃的那种，真的很轻。源于钛这种材质，你看 iPhone 都拿来做手机上的材 质，重量这块你就放心吧。 ✅价格呢，不多囤几个都对不起这价格 钛保温杯，大的 ...

苹果供应链动态 - 京东方获苹果批准量产iPhone 17 Pro/Max屏幕 但产品仅限中国国内市场 [1] - 京东方已建成年产1亿片iPhone OLED屏幕产能体系 2024年预计出货4500万片 [2] - 2025年上半年京东方iPhone OLED出货量预计达2100万部 同比增长13% 下半年预计2400万部 [2] 苹果健康技术进展 - 苹果联合研究显示行为数据(活动量/睡眠等)比传统生物指标更能反映健康 基于25亿小时穿戴数据训练WBM模型 [2] - WBM模型直接学习高阶行为指标(步数/步态稳定性/VO₂ max等) 性能匹敌或超越传统PPG/ECG方案 [2] 苹果软件更新 - iOS 26地图新增主动通勤通知功能 通过学习用户习惯路线提前预警交通拥堵 [3] 苹果支付争议 - 苹果/万事达/维萨赢得垄断诉讼 法官认为指控缺乏证据证明苹果有意开发自有支付网络 [3] - 苹果从美国信用卡交易抽取0.15%分成 借记卡交易每笔收取0.5美分 [4] 消费电子市场变动 - HMD Global因美国关税政策退出市场 将专注印度/欧洲市场 诺基亚品牌授权2026年到期 [4][5] AI技术突破 - 马斯克发布Grok 4模型 宣称学术处理达博士水平 具备多模态和深度推理能力 [6][7] 新能源汽车动态 - 蔚来乐道L90开启预售 整车价27.99万起 租电方案19.39万起 8月1日交付 [8] - 问界M9事故率较行业下降近90% 配备四颗激光雷达和ADS 3.3智驾系统 [11] 工业设计理念 - 小米汽车设计师强调情绪价值不可替代 提出"符合科学/自然规律/直觉"三大设计准则 [9][10]