Q3 2025 results Delivering results above outlook November 4, 2025 Forward looking and intended use statements Safe Harbor Statement: Certain statements in this presentation may constitute forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the U.S. Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the U.S. Securities Exchange Act of 1934, as amended. These statements, including those regarding QIAGEN's products, development timelines, marketing and/or regulatory approvals, financial and ope ...

纪要涉及的公司 Caixin（财新）、QIAGEN（凯杰）、Genox、Tracer Biosciences、Exact、ForeSite Diagnostics、Roche（罗氏）、DiaSorin、Quest 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况 - 公司运营环境波动，但有良好开端，85%的收入来自消费品，展现出消费者组合的韧性 [2] - 过去两年运营利润率提高330个基点，主要源于持续的效率措施，预计未来几年仍将持续改善，EBIT利润率目标28% - 31%可能提前达成 [3][4] - 受益于疫情期间的投资，目前可利用产能，现金流状况良好，2027年及以后毛利率有望提升 [4][5] 学术和政府业务 - 学术和政府业务面临挑战，同行下调20% - 25%的指引，但公司一季度交付7%，二季度目标5%，表现好于预期 [6] - 美国国立卫生研究院（NIH）预算占公司总收入的4% - 5%，美国学术界整体占比6% - 7%，且85% - 90%为消费品，相对其他公司风险较低 [7][8] QDI业务 - QDI是生物信息学业务，包括发现和临床两个方面，临床方面增长更快，目前在制药领域有良好表现，业务规模达1亿美元 [13][14] - 业务正从许可协议向软件即服务（SaaS）合同过渡，预计持续12 - 18个月，对业务增长持乐观态度 [14] Genox收购 - Genox是以色列公司，能帮助人们解读自身数据，与公司QDI产品QCI形成互补，适合中小客户，具有良好的用户界面设计 [16][17] - 此次收购今年增加500万美元销售额，对每股收益无影响，未来有望增长 [18] QIAcuity业务 - 业务设备和耗材比例约为50:50，过去两三个季度耗材拉动情况好于中期计划，受益于菜单的积极扩张 [22][23] - 学术环境面临挑战，但生物制药领域有机会，数字PCR相比测序在某些方面更具优势，若制药环境变差，业务可能加速 [24][25] - 公司将与更多合作伙伴达成协议，开放平台，共同开发内容 [27] - 临床方面对技术平台持中立态度，根据不同需求选择合适技术，目前在数字PCR和测序方面都有不错的交易流 [28][30] - 定价稳定，今年有较大幅度提高，无折扣 [32] Foresight合作 - 与Foresight合作旨在提高检测技术和平台的可及性，将LDT类型测试打包提供给其他实验室 [34] 业务目标 - 2028年目标为2.5亿美元，大部分将来自生命科学领域，临床业务可能在2027 - 2028年发力，目前增长主要来自生物制药 [35] QuantiFERON业务 - 60%的市场是有120年历史的皮肤测试，该市场每年增长约4%，公司参与的IGAR测试表现良好，一季度实现显著两位数增长，中期目标为7%的复合年增长率 [42] - 公司是市场领导者，但面临亚洲竞争对手和罗氏的潜在竞争，罗氏预计2026年进入美国和欧洲市场，但未明确美国市场的推出时间 [43][44] - 业务增长具有全球性，美国占约一半收入，其他地区也有贡献，特别是西方世界和亚洲（除中国） [45][46] 自动化合作 - 与DiaSorin的合作具有自动化优势，其平台在中高吞吐量领域表现出色，得到市场认可 [53][54] - 选择第二个自动化合作伙伴是一种可选策略 [58] 新产品开发 - 莱姆病检测是一个3 - 4亿美元的市场机会，已向FDA提交申请，与合作伙伴等待反馈 [59][60] 价格策略 - 疫情期间价格调整较为激进，今年价格调整幅度约为150个基点，未来预计与通胀率保持一致 [63] 仪器平台 - 公司将于今年年底推出三款新仪器平台，分别针对不同市场细分领域，有望带来仪器收入和耗材拉动 [66][67] 并购和资本配置 - 公司有详细的资本配置政策，包括投资业务、进行收购和股票回购，将继续推动这三个方面的发展 [73][74] - 股票回购规模逐步扩大，即将在年度股东大会上申请将规模提高到5亿美元 [75] 利润率 - 今年和明年大部分利润率增长来自运营杠杆，未来还将受益于毛利率扩张，若排除部分仪器及相关耗材，毛利率可达70%以上 [76][77] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在ASCO会议后宣布与Tracer Biosciences合作进行MRD测试，未来将有更多类似合作 [27] - 公司推出一系列电视节目，展示QDI和QuantiFERON业务，Quest每年进行至少300万次QuantiFERON测试 [55] - 结核病市场规模为15 - 17亿美元，公司目前仅占5亿美元，仍有增长空间 [61]