In Brief Six months ago, Waymo disclosed it was providing 250,000 robotaxi rides a week across its service areas, an ever-growing list that includes Atlanta, Austin, Los Angeles, Phoenix, and the San Francisco Bay Area. The Alphabet-owned self-driving company has been coy ever since, simply stating it is many hundreds of thousands of weekly rides. Now, we have a firmer grasp on those weekly ride numbers, thanks to a leaked letter from Tiger Global Management to it investors that was first reported by CNBC. ...

文章核心观点 - 文章对Uber和Grab两家网约车及生活服务平台进行了深度对比，旨在分析当前哪家公司更具优势以及哪只股票可能是更好的投资选择[3] - 分析认为，Uber在财务表现、业务规模、股东回报和估值方面均优于Grab，是目前更强的选择[23][25] 公司业务与战略对比 - **Uber**：业务遍及全球，核心是网约车，并已扩展至外卖和货运领域[2] 公司采用轻资产的合作伙伴战略拓展自动驾驶出租车（robotaxi）业务，例如与中国的WeRide在阿布扎比、与Nebius Group的子公司Avride在达拉斯推出服务，避免了高昂的内部研发成本[6][7][8] - **Grab**：是东南亚八国（柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南）占主导地位的“超级应用”，业务涵盖出行、外卖和数字金融服务[2] 公司同样通过战略投资WeRide并合作在新加坡推出自动驾驶服务（Ai.R），以拓展自动驾驶领域[15] 财务表现与展望 - **Uber**：2025年第三季度财报再次超出盈利预期[4] 公司预计2025年第四季度总预订额在522.5亿至537.5亿美元之间，按固定汇率计算同比增长17%至21%[5] 预计调整后税息折旧及摊销前利润在24.1亿至25.1亿美元之间[5] 2024年公司创造了69亿美元的自由现金流和65亿美元的调整后税息折旧及摊销前利润[9] - **Grab**：2025年第三季度，按需总交易额（出行+外卖）同比增长24%[12] 公司预计2025年全年收入在33.8亿至34亿美元之间，同比增长21%至22%[12] 但在过去四个季度中，有两个季度未达到盈利共识，平均偏差为29.2%[13] 增长驱动与合作伙伴 - **Uber**：增长动力包括平台使用量增加、新的增长计划以及严格的成本管理[4] 与亚马逊云科技（AWS）的合作帮助Grab扩展了出行、外卖和金融服务，提高了效率并降低了成本[14] 公司已授权追加高达200亿美元的股票回购，加上2024年公布的70亿美元计划，增强了股东回报[8][9] - **Grab**：通过深度本地化服务满足东南亚市场需求，从打车应用演变为“日常万物”平台[11] 与AWS的合作是其强化竞争地位的关键[14] 在自动驾驶方面，计划于2026年初在新加坡的榜鹅地区开始载客测试[16] 市场表现与估值 - **Uber**：过去一年股价涨幅超过38%[17] 公司当前市值为1897.5亿美元[23] 远期市销率为3.18[21] - **Grab**：过去一年股价下跌超过2%[17] 公司当前市值为209亿美元[24] 远期市销率为5.14，估值高于Uber[21] 竞争优势与风险 - **Uber**：规模更大，财务实力更强，在宏观经济不确定时期更具韧性[23] 其多元化的业务、合作伙伴战略和积极的股东回报政策显示出强劲的财务状况[23] - **Grab**：业务地域范围较窄，更容易受到区域经济衰退的影响[24] 在关键东南亚市场面临通胀、消费者趋势转变和供应链挑战带来的经济不确定性[24] 在外卖领域面临激烈竞争，且由于市值较小，财务灵活性较低，在回报股东方面也不如Uber积极[24]

网站服务与工具 - 提供多种股票研究工具，包括IBD股票图表、IBD股票检查、股票报价和我的股票列表 [1] - 设有市场趋势栏目，如“今日股市”和“大图景”，提供市场动态分析 [1] - 提供高级服务，如IBD Live实时分析、Leaderboard领先股票榜单、SwingTrader波段交易工具和市场分析平台MarketSurge [1] 内容产品与品牌 - 提供IBD Digital数字订阅服务和MarketDiem市场资讯服务 [1] - 作为道琼斯公司旗下品牌，与《华尔街日报》、《巴伦周刊》和MarketWatch等财经媒体相关联 [1] - 拥有多个注册商标，包括IBD、IBD Digital、IBD Live、Leaderboard、MarketDiem和MarketSurge等 [1] 用户互动与信息获取 - 通过官方网站提供关于公司、广告、联系方式和网站地图等信息 [1] - 在多个社交平台保持活跃，包括Facebook、X、StockTwits、Instagram、LinkedIn和YouTube [1] - 网站信息明确声明仅供信息和教育用途，不构成证券买卖建议，数据由纳斯达克、LSEG和FactSet等第三方提供 [1]

商业合作与市场拓展 - Uber Technologies与中国的自动驾驶公司WeRide在阿布扎比推出商业机器人出租车服务，这是中东地区首个商业化无人驾驶出租车服务[1] - 此次发布是Uber和WeRide更长期中东扩张战略的一部分，双方计划在未来几年内将该地区合作伙伴关系扩展至数千辆机器人出租车[4] - 对于Uber而言，此次部署加强了其作为自动驾驶交通全球市场平台的地位，无人驾驶供应可降低长期出行成本，并在需求高峰期间提高可靠性[5] 现有业务与运营模式 - 在美国，Uber已通过Alphabet的Waymo网络在奥斯汀、凤凰城和亚特兰大提供机器人出租车服务[1] - 在阿布扎比启动服务后，请求UberX或Uber Comfort的客户可能会被分配一辆WeRide自动驾驶汽车，初始运营阶段由WeRide和当地车队运营商Tawasul联合交付[2] - 随着无人员模式现已上线且车辆利用率提高，WeRide和Uber预计阿布扎比车队将逐步实现盈亏平衡的单位经济效益[3] 监管进展与区域规划 - 此次商业无人驾驶启动基于2025年获得的一系列批准，WeRide在10月获得了允许其在阿联酋全国运营完全无人驾驶机器人出租车商业服务的联邦许可[3] - WeRide和Uber于2024年12月首次在阿布扎比推出机器人出租车叫车合作伙伴关系，并于2024年7月扩大覆盖范围至阿布扎比约一半核心区域，计划在2025年底前再增加市中心区域[4] 股价表现与估值比较 - Uber的股价在一年内上涨了19.6%，而同期Zacks互联网服务行业增长率为81.1%[6] - 从估值角度看，Uber的12个月远期市销率为3倍，与其行业相比显得便宜[10] 盈利预测与评级 - 在过去60天内，市场对Uber 2025年第四季度、2026年第一季度、2025年全年和2026年全年盈利的共识预期均呈上调趋势[11] - 具体调整趋势为：2026年第一季度预期从0.76美元上调至0.82美元，增幅7.89%；2025年全年预期从2.90美元上调至5.07美元，增幅74.83%[12] - Uber目前的Zacks评级为第3级[12]

业务扩张计划 - 公司将于近期在明尼阿波利斯、坦帕和新奥尔良开始人工驾驶测试，目标在2026年将服务扩展至15个城市[1][2] - 公司计划在未来几周内于达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥、迈阿密和奥兰多启动无人类司机的自动驾驶服务，并计划明年向公众开放[2] - 公司此前已宣布计划在2026年扩展至底特律、丹佛、拉斯维加斯、纳什维尔、圣迭戈、华盛顿特区和伦敦[2] 当前运营规模 - 公司目前在美国奥斯汀、旧金山湾区、凤凰城、亚特兰大和洛杉矶市场运营，每周完成超过25万次付费出行，自2020年推出以来已提供超过1000万次付费乘车服务[4] - 公司上周开始在旧金山、凤凰城和洛杉矶市场提供高速公路路线，并计划逐步将高速公路行程扩展到更多乘客和地点[4] 技术发展里程碑 - 增加高速公路行驶标志着公司及行业的重要里程碑，明年公司将实现在以严酷冬季条件著称的市场运营[5] - 通过进入丹佛、底特律和明尼阿波利斯，公司表明其自动驾驶车辆已准备好在需要应对冰雪和严寒预报的地区服务[5] - 公司目前已在冰冻温度（包括霜冻和冰雹）条件下运营，并正在验证其系统以应对更恶劣的天气条件，初期将部署小型车队并逐步扩大[6] 行业竞争动态 - 亚马逊旗下的Zoox本周开始允许部分旧金山用户使用其无人驾驶车辆，旧金山是继9月在拉斯维加斯推出后第二个提供免费服务的市场，该公司计划在2026年完全取消旧金山的乘客等候名单[6]

业务扩张计划 - 公司计划于2026年将其无人驾驶出租车服务扩展至德克萨斯州和佛罗里达州的新城市，包括达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥、迈阿密和奥兰多 [1] - 公司将在未来几周内于上述城市开始无人类安全员的车辆运营，并于明年向公众开放服务 [1] - 此次扩张将使公司无人类专家操作的业务城市数量翻倍 [2] - 公司此前已宣布计划在2026年扩展至底特律、拉斯维加斯、纳什维尔、圣迭戈、华盛顿特区和伦敦 [4] 当前运营与测试 - 公司目前在美国奥斯汀、旧金山、菲尼克斯、亚特兰大和洛杉矶提供付费无人驾驶出租车服务 [5] - 自2020年首次推出以来，公司已提供超过1000万次付费乘车服务 [5] - 公司已开始在纽约市和东京进行车辆测试 [4] - 上周，公司开始在旧金山、菲尼克斯和洛杉矶市场提供高速公路路线服务，并将逐步把高速公路行程扩展到更多乘客和地点 [4] 行业竞争动态 - 在公司宣布扩张的同日，亚马逊旗下的Zoox开始允许部分旧金山用户使用其无人驾驶车辆，这是继9月在拉斯维加斯推出后，Zoox提供免费服务的第二个市场 [6] - Zoox已在旧金山和拉斯维加斯之间部署了50辆无人驾驶出租车 [6]

核心观点 - 优步即将公布第三季度财报，市场关注其业绩表现和自动驾驶出租车（robotaxi）战略的进展 [1] - 公司股价年内已大幅反弹近65%，但近期财报后出现波动，市场对自动驾驶领域的竞争高度关注 [1][2][3] - 分析师预计第三季度营收将增长19%至132.8亿美元，但每股收益可能下降42%至0.69美元 [3][4] 财务业绩预期 - 第三季度营收预计同比增长19%至132.8亿美元 [3] - 第三季度每股收益预计同比下降42%至0.69美元，主要因去年同期存在17亿美元的税前未实现股权投资收益 [4] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润预计同比增长34%至22.7亿美元 [4] - 第三季度总预订额预计同比增长19.5%至489.5亿美元 [5] - 第四季度总预订额预计增长18%至521亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润预计达24.7亿美元 [5] 自动驾驶战略与竞争格局 - 优步与超过十几家自动驾驶出租车提供商合作，将自动驾驶车辆引入其平台 [7] - 公司面临来自Waymo日益激烈的竞争，目前与Waymo在凤凰城、奥斯汀和亚特兰大合作，但Waymo近期也与Lyft在纳什维尔合作 [7] - 优步计划明年在湾区推出使用Lucid车辆的自动驾驶出租车服务 [9] - 公司7月宣布向Nuro和Lucid进行“数亿美元投资”，计划未来六年内部署2万辆或更多配备Nuro驾驶系统的Lucid电动车，据报道对Lucid投资达3亿美元 [10] 市场表现与分析师观点 - 优步股价近期上涨2.8%至89.92美元，已形成平坦基底形态，买入点为101.99美元 [11] - 瑞银分析师将优步目标价从117美元上调至124美元，并维持买入评级，认为自动驾驶出租车制造商在产能上面临挑战，难以撼动优步和Lyft的主导地位 [8] - 截至5月，Waymo在美国运营超过1500辆自动驾驶出租车，计划明年增加2000辆，但Lyft拥有超过100万司机，优步司机数量更多 [8]

公司财务表现 - 2025年第二季度总收入达到2150万美元，同比增长76% [2] - 净亏损扩大至5330万美元，去年同期为3090万美元 [3] - 总运营费用增至6470万美元，同比增长75% [3] 业务收入细分 - Robotaxi服务收入为150万美元，同比增长158%，其中车费收入增长超过300% [2] - 许可与应用收入达到1040万美元，同比增长902% [2] - Robotruck服务收入同比下降10% [3] 分析师观点与行业前景 - 花旗银行首次覆盖小马智行，给予买入评级，目标价29美元 [1] - 花旗认为Robotaxi行业正处于转折点 [1] - 花旗对中国Robotaxi市场整体持积极看法 [1] 公司业务范围 - 公司通过子公司在中国、美国及国际市场从事自动驾驶出行业务 [4]

核心观点 - Lyft与Waymo合作在纳什维尔推出自动驾驶网约车服务 股价单日上涨超过13% 为年内第三大涨幅[1] - 合作显示Waymo认可Lyft的行业地位 但Waymo仍可独立运营 长期可能削弱合作重要性[2][4] - 分析师平均目标价上调38%至18.3美元 但仍较当前股价存在17%下行空间[7][8] 合作细节 - Waymo为全球最先进的自动驾驶技术提供商 每周提供超过25万次付费机器人出租车服务[2] - Lyft凭借其网约车市场份额为Waymo提供需求基础 避免被排除在机器人出租车市场之外[3][4] - Uber上季度出行总预订额237亿美元 是Lyft约45亿美元总预订额的5倍以上[5] 市场竞争 - Waymo同时与Lyft和Uber合作 旨在通过竞争增强自身议价能力[4][6] - 特斯拉和亚马逊子公司Zoox等新进入者将加剧行业竞争[10] - Lyft完全错过食品配送多元化机会 Uber上季度配送总预订额达217亿美元[11] 财务表现 - Lyft当前股价22.58美元 市盈率94.09[1] - 31位分析师给出的12个月目标价区间为14-28美元 平均目标价18.3美元[7] - 仅Oppenheimer和Tigress金融的目标价高于9月18日收盘价22.1美元[9]

合作核心内容 - Lyft与Waymo宣布合作 将于明年在纳什维尔推出机器人出租车服务 [1][6] - 该服务将首先在Waymo应用程序上提供 随后在明年晚些时候登陆Lyft应用程序 [2] - Waymo将使用Lyft的车队管理服务 包括车辆维护 基础设施和场站运营 [2] - 作为协议的一部分 Lyft将建设一个具备充电和车辆服务能力的自动驾驶车队管理设施 [2] 市场反应 - Lyft股价周三大涨超过13% [1] - 竞争对手Uber股价下跌5% [1] - 谷歌母公司Alphabet股价基本持平 [1] - 得益于周三的上涨 Lyft股价在2025年内已累计上涨超过四分之三 [3][6] - Uber股价在2025年内上涨超过50% [3] - Alphabet股价同期上涨约三分之一 [3] 行业竞争格局 - Waymo过去也与Uber达成过协议 今年在亚特兰大和奥斯汀推出了机器人出租车服务 [3] - 机器人出租车领域竞争加剧 特斯拉于6月在奥斯汀推出了自动驾驶服务 [3]