市场与产能状况 - 存储行业整体产能紧张，尤其是DRAM，新产能释放需至少一年半以上 [1] - 公司DRAM供应来自四家晶圆厂，当前产能可支撑今年销量实现一定增长 [1] - 公司从2024年起已提前加大备货，2025年底存货将近30亿元，其中大部分为存储产品 [1] - Flash存储器产能充足，预计今年会有比较好的成长性 [2] - 在DRAM供应紧张的情况下，交货周期有调整，客户需提前下订单并按季度分批交付，部分一季度订单可能分到三季度 [8] 产品价格与毛利率趋势 - 存储芯片毛利率自2024年四季度起基本稳定，预计2026年四个季度将逐季改善 [1][2] - 预计汽车、工业类DRAM价格将继续上调，每季度预计都会执行新价格 [2] - 2026年一季度执行的新价格主要是去年Q3、Q4上调的报价，国内价格涨幅较大，海外幅度相对较小 [2] - Flash涨价幅度小于DRAM，国内在去年三四季度开始调价，海外主要在今年一季度开始 [2] - 对于签订了长期协议（长协）的海外大客户，明年的价格将会上调 [3][4] - 晶圆厂本轮有涨价，公司通过长协锁定了部分较低成本，并将成本向下游传导，通常保持一定的超额毛利率 [7] - 一季度涨价对业绩的影响：国内客户通常在二季度体现，海外客户可能在二或三季度体现 [9] 客户与需求分析 - 公司存储芯片主要面向行业市场（汽车、工业），2026年是DRAM周期真正的开始，市场需求非常旺盛 [10][11] - Flash在AI服务器、光模块领域需求很好，虽然目前收入占比不大，但客户需求增长很快 [3] - 在汽车产业中，存储芯片占整个BOM成本比例不大，但DRAM供应量能否满足车规客户需求是关键影响 [4] - 一些主要友商减少了对车规客户的支持，导致许多客户转向该公司寻求供货，公司选择优质客户进行部分支持 [4] - 公司利用此轮周期坚持为车规客户提供支持，旨在提升品牌影响力，预计周期后公司在车规DRAM市场份额将提升 [5][6] 市场份额与战略布局 - 根据沙利文2024年统计数据，公司在车规DRAM市场份额位列全球第四，份额为十多个百分点，前三名分别是美光（40%多）、三星和南亚 [6] - 公司正在利用此轮周期积极整合资源，扩充DRAM和国内Flash研发团队，并重点增强在汽车、工业等行业的市场优势 [5] - 公司长期成长动力在于技术和产品布局，将持续围绕端侧AI进行布局，增加新制程存储产品和AI MCU等计算芯片品类 [11] - 计算芯片因原材料（KGD）涨价，价格也有不小涨幅，但由于KGD供应紧张，增长量尚不确定，但预计全年仍可保持较好成长性 [11] 财务与业绩展望 - 公司预计2026年存储芯片业务（DRAM、Flash）会有很好的成长性，SRAM预计相对平稳 [10][11] - 预计公司全年营业规模、毛利率都有望实现很好的成长性 [11] - 公司未提供2026年具体的收入指引 [10]