公司与微软的合作深化 - ServiceNow正扩大与微软的集成 包括推出与Microsoft Agent 365的新集成 旨在提供无缝的企业级协调、治理和跨AI代理及工作流的协作[1] - 合作将ServiceNow的AI平台与Microsoft 365、Copilot、Foundry和GitHub连接 帮助企业通过统一控制、一致策略和端到端可见性来管理自主AI代理[1] - 集成NOW的AI Control Tower与Microsoft Foundry和Copilot Studio 以自动发现、管理并强制执行在微软平台上运行的AI代理的治理[2] - ServiceNow Build Agent与GitHub的Model Context Protocol Server集成 允许安全访问GitHub问题、拉取请求和讨论[2] - 即将推出的Now Assist与Microsoft Agent 365的集成 将把企业工作流直接引入Word、Outlook和Teams[2][8] 公司财务表现与展望 - ServiceNow在2025年第三季度财报后上调了2025年订阅收入指引 目前预计在128.35亿美元至128.45亿美元之间[3] - 该指引表明 按非GAAP恒定汇率计算同比增长20% 按报告基准计算较2024年报告数据增长20.5%[3] - 但此增速低于公司2024年23%的订阅收入增长率[3] - 公司2025年第四季度指引反映了美国联邦机构预算收紧 预计将损害订阅收入[3] - 市场对NOW第四季度2025年每股收益的共识预期为4.35美元 在过去30天内下调了0.05美元 暗示同比增长18.53%[11] 市场竞争格局 - ServiceNow面临来自Atlassian和Salesforce等公司的激烈竞争[4] - Atlassian是企业协作和工作流软件领域的全球领导者和创新者 其订阅业务在2020财年至2025财年间实现了约40%的复合年增长率[4] - Salesforce正专注于增强其AI能力和数据云业务 其数据云平台在2026财年第二季度客户采用率同比增长140%[5] - Salesforce的Agentforce自三个季度前推出以来已获得超过6000笔付费交易 表明市场对增强企业工作流的AI工具需求强劲[5] 公司股价与估值 - ServiceNow股价年初至今下跌24.6% 表现逊于Zacks计算机与技术板块25.9%的回报率[6] - 公司股票估值偏高 远期12个月市销率为10.83倍 高于板块平均的6.61倍 价值得分为F[9] - ServiceNow目前的Zacks评级为3级[12]

文章核心观点 - 两家高增长公司Netflix和ServiceNow近期完成或计划进行股票分拆，其业务基本面保持强劲增长势头，尽管估值较高，但对于能够承受波动并着眼于长期增长的投资者而言，仍具吸引力 [1][2][13] Netflix业务与分拆 - Netflix完成10比1的股票分拆，分拆后股价约为114美元，分拆前股价超过1000美元，分拆旨在降低股价以扩大投资者基础 [3] - 公司营收同比增长17%至115亿美元，增长动力来自会员数量增加、价格上涨以及广告业务的强劲表现 [5] - 当前估值约为市盈率48倍和市销率11倍，若管理层能维持两位数营收增长并继续扩大运营利润率，该估值仍可接受 [6] ServiceNow业务与分拆 - ServiceNow董事会批准5比1的股票分拆，有待12月5日特别股东大会批准 [11] - 第三季度订阅收入达到33亿美元，同比增长22%，推动总营收增长22%至34亿美元 [7] - 当前剩余履约义务同比增长21%至约114亿美元，显示健康的合同收入积压 [9] - 自由现金流同比增长18%至5.92亿美元，为公司投资人工智能能力和扩大利润率提供空间 [10] - 公司预期AI相关产品年度合同价值今年将超过5亿美元，明年将超过10亿美元 [11] - 公司前瞻市盈率为41倍，考虑到其增长速度和AI受益者的定位，该估值尚可接受 [11]

合作核心内容 - Tanium与ServiceNow宣布建立合作伙伴关系，共同推进企业自主IT创新 [1] - 合作通过将Tanium与ServiceNow AI平台集成，旨在提升企业IT基础设施的效率、可见性和弹性 [1] - ServiceNow自身也使用Tanium来增强其自主IT运营并加强IT环境的安全性 [1] 合作具体能力与优势 - 合作将简化运营、加强安全态势并加速成果实现，赋能自主企业 [2] - 共享用例侧重于实现智能工作流能力，利用Tanium实时端点智能和ServiceNow AIOps自动处理可观察警报并实现可扩展的自愈 [2] - 额外优势包括零接触补丁，确保部署配置保持合规并实时支持对未经授权软件的审计 [2] - Tanium通过直接向配置管理数据库提供准确的端点数据并简化关键工作流，优化ServiceNow安全运营的有效性 [3] 公司背景与市场地位 - Tanium自主IT为跨行业智能管理端点提供最全面的解决方案，支持包括财富100强中40家在内的全球客户 [5] - Tanium在2025年Converge会议上宣布了其第四届全球合作伙伴奖的获奖者，获奖者在10个不同类别中因创新和成就获得认可 [9] - Tanium已被授权成为CVE编号机构，将公开记录和披露其SaaS及本地产品中的漏洞 [10] - Tanium连续第三年获得微软年度合作伙伴荣誉，2025年荣获美洲年度软件开发公司合作伙伴奖 [11][12]

研究启动概述 - 全球技术研究与咨询公司ISG已启动一项研究，旨在审查ServiceNow生态系统中的服务提供商，这些提供商正帮助企业跨行业简化工作流程 [1] - 研究结果将以一系列名为《ServiceNow生态系统合作伙伴》的综合性ISG Provider Lens报告形式发布，预计发布时间为2026年4月 [2] - 该研究已向超过120家服务提供商分发了调查问卷 [5] 研究背景与市场趋势 - 企业正在扩大对AI代理的使用，ServiceNow正成为中央AI代理控制塔 [2][5] - 企业寻求能够提供专业化、结果驱动型服务，并能实现安全、可扩展AI部署的提供商 [2][5] - ServiceNow通过其快速发展的、以代理AI和自动化为中心的云原生平台，持续加速企业数字化转型 [4] - 其平台作为企业的集成网格，连接了领先的代理平台，如Google Agentspace和Microsoft Copilot [4] 研究报告评估维度 - 报告将评估提供ServiceNow咨询与实施服务的提供商，重点关注其通过战略咨询、AI驱动的治理、风险与合规对齐以及全栈实施来设计、交付和扩展Now Platform成果的能力 [5] - 报告将评估提供ServiceNow托管服务的提供商，衡量标准包括其如何通过AI治理、CloudOps、RiskOps和现代化框架来实现预测性运营、改善用户体验指标并交付可衡量的业务成果 [5] - 报告将覆盖在ServiceNow平台上进行创新的提供商，要求其展示在利用生成式AI控制器以及将Now Assist产品化方面的专业知识 [5][6] 研究报告地理覆盖范围与目标受众 - 研究报告将涵盖全球ServiceNow生态系统市场，并具体分析美国、巴西、欧洲和亚太地区可用的产品和服务 [6] - 企业买家可利用报告信息评估其当前的供应商关系、潜在的新合作机会以及可用的产品服务 [3] - ISG顾问将利用该报告信息向公司的买方客户推荐服务提供商 [3] ServiceNow平台技术特点 - ServiceNow平台近期的版本展示了企业向自主、多代理系统的过渡 [4] - 其工作流数据织物、知识图谱和通用服务数据模型框架支持互联的、数据驱动的决策 [4] - ServiceNow生态系统合作伙伴基于模型运营、大语言模型运营和代理运营等方法，交付可组合的、基于结果的AI工作流程 [4]

业绩总结 - 2025年第三季度订阅收入为32.99亿美元，同比增长21.5%[19] - 非GAAP净收入为10.1亿美元，非GAAP稀释每股收益为4.82美元[67] - Q3-25的非GAAP总毛利率为84.5%[62] - Q3-25的非GAAP运营利润率为29.5%[64] - 2025财年订阅收入指导范围为128.35亿至128.45亿美元，同比增长20.5%[23] 用户数据 - 当前剩余履行义务(cRPO)为113.5亿美元，同比增长21%[19] - 剩余履行义务(RPO)为243亿美元，同比增长24%[19] - 拥有超过500万美元ACV的客户数量从Q3-23的387增加至Q3-25的553[47] - Q3-25的续约率为97%，若不考虑一家大型美国联邦机构的关闭，续约率将为98%[51] - 2010年客户群体的初始年合同价值（ACV）从100美元增长至4420美元，年增长率为288%[44] 未来展望 - 2025年第四季度订阅收入指导范围为34.20亿至34.30亿美元，同比增长19.5%[23] - 非GAAP运营利润率指导为31%[23] - 非GAAP自由现金流利润率指导为34%[23] - 2024年预计非GAAP税率为20%[73] 新产品和新技术研发 - Q3-25的技术工作流的净新增ACV贡献为54%[54] - 2024年总的研发费用为4.22亿美元，2025年第一季度预计为4.70亿美元[73] 财务数据 - 非GAAP自由现金流利润率为17.5%，同比增加约50个基点[19] - 当前RPO的年增长率为21%，在不考虑汇率影响的情况下，年增长率为20.5%[40] - GAAP订阅毛利润在2024年第一季度为20.82亿美元，毛利率为82.5%[70] - 非GAAP订阅毛利润在2024年第一季度为21.61亿美元，毛利率为85.5%[70] - GAAP运营收入在2024年第一季度为3.32亿美元，运营利润率为12.5%[70] 成本和费用 - 销售和市场营销费用在2024年第一季度为1.34亿美元，全年总计为5.65亿美元[73] - 2024年总的管理费用为2.3亿美元，2025年第一季度预计为5.8亿美元[73] - 2024年总的股权激励费用为1.74亿美元，2025年第一季度预计为4.70亿美元[73] - 2024年总的法律和和解费用为1700万美元，2025年第一季度预计为1700万美元[73]

合作核心内容 - Tria Federal加入ServiceNow合作伙伴计划，成为咨询与实施合作伙伴，以增强其帮助联邦机构实现系统现代化和简化任务交付的能力[1] - 该合作关系使公司能够利用ServiceNow的AI平台，帮助机构改善服务、扩展运营并提升公民体验[1] 合作能力与资源 - 公司将利用其在联邦客户（包括医疗保险和医疗补助服务中心）中实施ServiceNow AI平台的深厚经验来推动可衡量的成果[2] - 通过此次合作，公司获得了ServiceNow提供的高级培训、认证和最佳实践，从而能够规模化地提供更大价值[2] 技术平台价值 - ServiceNow AI平台通过将不同功能和系统连接到一个单一的AI原生平台上，实现工作流程数字化，旨在最大化现有技术投资价值、降低成本并加强核心业务流程[3] - 该平台旨在帮助机构自动化工作流程并获得清晰的数据驱动洞察，使团队能够做出更明智的决策[3] 合作伙伴评价 - ServiceNow高级总监指出，公司在联邦IT转型方面的专业知识及其数十年的实践经验对于将ServiceNow解决方案扩展至新市场至关重要[4] - 公司作为关键实施合作伙伴，将帮助客户将AI代理嵌入关键工作流程，解决复杂挑战并加速企业级业务转型[4] 公司背景信息 - 公司二十年来一直为联邦机构提供数字服务和技术解决方案，支持退伍军人、军人和平民的健康与安全[5] - 其技术创新部门Tria Labs通过与人工智能和新兴技术领域的合作与投资，致力于为政府未来的重大挑战开发解决方案[5]

公司业务进展 - 2025年第二季度公司达成21笔包含5个或以上Now Assist产品的交易，其顶级20笔交易中有18笔包含了Plus产品[1] - 包含AI Pro Plus的交易在ITSM、CSM和HR领域环比增长超过50%[1] - Workflow Data Fabric出现在公司顶级20笔交易中的17笔，结合智能体AI帮助企业获得更快更智能的成果[3] - Adobe、Aptiv、Visa、EY、埃克森美孚和渣打银行等企业正利用ServiceNow AI加速销售周期、改善服务交付并简化复杂运营[2] 产品与平台创新 - 新推出的AI驱动CRM、企业广泛采用Pro Plus和Now Assist，以及与微软和英伟达等合作伙伴的深度集成进一步扩大了公司业务范围[2] - 最新的Zurich平台通过结合多智能体AI开发、企业级安全性和自主工作流程，有望加速AI应用[4] - AI Experience产品提供无缝界面连接人员、数据和系统，其AI驱动免提语音和Web代理可自动化多步骤任务[4][5] - Data Explorer功能通过自然语言查询解锁深度洞察，AI Lens功能支持直接从仪表板快速捕获数据并执行工作流[5] 市场竞争格局 - 公司面临来自Atlassian、Salesforce和Oracle的激烈竞争[6] - Atlassian的AI功能获得快速采用，其Atlassian Intelligence功能月活跃用户超过230万，2025财年第四季度AI交互量同比增长20倍[6] - Salesforce和Oracle在CRM工作流解决方案领域构成激烈竞争，Oracle的解决方案涵盖IT运营、自动化和云基础设施[7] - Salesforce平台通过整合销售、服务、营销和分析工作流获得广泛采用，并与Snowflake、Databricks等扩展生态系统以支持零拷贝数据访问[8] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今下跌14.8%，表现逊于Zacks计算机与技术板块21.6%的回报率，但优于Zacks计算机-IT服务行业15%的跌幅[9] - 公司估值偏高，远期12个月市销率为12.49倍，高于整个板块的6.83倍，价值评分为F[12] - 2025年第三季度每股收益共识预期为4.21美元，过去30天保持不变，暗示同比增长13.2%[14] - 2025年第四季度每股收益共识预期为4.40美元，过去30天保持不变，暗示同比增长19.9%[14]

公司动态 - Soul Machines推出Workforce Connect应用程序 旨在通过ServiceNow AI平台实现企业自动化流程人性化 [1]

核心观点 - 公司被列为未来5年最佳投资标的之一 其AI平台预计将政府工作流效率提升高达30% [1] - 公司与美国总务管理局达成OneGov协议 推动政府运营AI化转型并实现纳税人资金节约 [1][2] - 公司联邦政府业务增长强劲 新签年合同价值同比增长30%超预期 AI相关收入呈现显著增长势头 [3] 财务表现 - 截至2025年6月30日 公司当期剩余履约义务达109.2亿美元 同比增长24.5% 恒定汇率下增长21.5% [3] - 剩余履约义务指未来12个月内将确认为收入的合同金额 [3] - 第二季度盈利表现超越华尔街预期 [3] 业务进展 - AI平台支持政府业务流程简化 预计实现工作流效率提升高达30% [1] - 联邦政府业务板块增长尤为强劲 新签年合同价值同比增长30% 远超市场保守预期 [3] - 2025年分析师日活动展示AI相关收入增长动能显著 [3] 行业动态 - 美国政府持续聚焦AI技术应用 旨在变革政府运营及改善公民服务 [2] - 公司成为政府AI化转型的核心合作伙伴 助力政府技术体系精简与效率提升 [2]

产品整合与合作模式 - Staffbase与ServiceNow达成产品整合 通过嵌入式小部件和搜索功能将ServiceNow工作流接入内部通讯平台[1][2] - 该整合作为Build Partner认证解决方案 可通过Staffbase官网及ServiceNow商店获取[2] - 整合目标为统一数字化工作流与内部通讯 延伸ServiceNow AI平台覆盖至全体员工包括一线和非办公桌员工[1][3] 技术实现与用户体验 - 采用移动优先通讯平台确保ServiceNow工作流易于发现和使用 解决数字系统与员工采用率间的潜在脱节[3] - 通过直观可访问的交互方式呈现关键工作流 特别针对传统办公环境外员工提升可操作性[1][4] - 实现更高ServiceNow采用率 加速任务解决速度并提升数字化投资回报率[3] 市场定位与客户基础 - Staffbase被列为2024年Gartner魔力象限内网打包解决方案领导者 总部位于德国开姆尼茨和纽约[6] - 公司拥有超过2000家客户 包括阿迪达斯 阿拉斯加航空 奥迪 DHL等全球领先企业[5] - 通过员工应用 内网 电子邮件 SMS数字标牌及Microsoft 365集成实现企业员工连接[6] 战略价值与行业影响 - 整合强化企业统一数字化员工体验承诺 ServiceNow作为关键工作流引擎与通讯平台形成互补[4] - 合作伙伴关系聚焦客户成果 助力企业在动态商业环境中优化工作流效率并释放新价值[4] - 联合创新推动组织在ServiceNow AI平台上实现工作流简化与效率提升[4]