特斯拉FSD技术在中国市场进展 - 公司CEO埃隆·马斯克预计中国监管机构将在2026年2月或3月左右全面批准其全自动驾驶（FSD）技术[2] - 公司已在中国获得部分批准，但FSD目前正接受美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的调查[2] - 全面获批将允许公司在中国进行自动驾驶技术测试，该市场已有百度Apollo Go机器人出租车达到每周25万次的里程里程碑[3] 特斯拉在华销售表现 - 尽管9月表现强劲，创下今年第二高销量，但公司在华销售额同比下滑近10%[4] - 上海超级工厂在中国市场（包括出口）销售了61,497辆汽车，同比去年下降32%[4] 公司未来产品与业务规划 - 公司在股东大会上公布了Roadster跑车的推出时间表、Semi卡车的更新以及人形机器人Optimus产品线对未来发展的重要性[5] - 公司CEO还暗示其商业太空飞行公司SpaceX可能在未来上市，Starship火箭的发射时间表因NASA的Artemis任务而加快[5]

文章核心观点 - 特斯拉一季度营收和每股收益未达预期，分析师对其短期前景持谨慎态度，但部分分析师看好其长期发展 [1] 特斯拉分析师观点 Truist Securities - 一季度交付数据疲软且撤回2025年增长预期为负面因素 [3] - 重申运营目标为积极因素，CEO马斯克5月增加在特斯拉的时间、关税对其他车企影响更大、低成本车型预计2025年上半年推出、6月在奥斯汀推出Robotaxi服务等也是积极因素 [4] - 维持对特斯拉的持有评级，目标价280美元 [9] Needham - 特斯拉需求反弹困难，未看到需求快速反弹的有力理由 [5][6] - 继续认为特斯拉在FSD、Robotaxi和Optimus bot等方面的乐观表态已反映在股价中 [6] - 重申持有评级，无目标价 [9] Goldman Sachs - 一季度财报喜忧参半，新产品发布、关税、利润率、FSD和Robotaxi将是关键讨论点 [6][7] - 中期内，考虑到关税成本和终端需求，共识预期仍有下行风险 [7] - 新的低成本车型可能不如预期独特 [8] - 维持中性评级，将目标价从260美元下调至235美元 [9] Stifel - 一季度表现疲软并不意外，认为一季度结果和评论对特斯拉略有积极影响 [8] - 重申买入评级，目标价455美元 [9] Cantor Fitzgerald - 因6月在德克萨斯州推出Robotaxi和2025年上半年推出低成本车型，仍看好特斯拉 [11] - 马斯克减少在DOGE的时间并增加在特斯拉的时间令人鼓舞 [12] - 关注FSD在其他地区的推广、Optimus的高产量生产和特斯拉半挂卡车的推出等关键催化剂 [12] - 长期来看，FSD、Robotaxi、储能与部署和Optimus Bots等业务将带来收入增长 [13] - 短期内，关税和宏观经济不确定性令人担忧 [13] - 重申增持评级，将目标价从425美元下调至355美元 [9] Piper Sandler - 一季度财务表现疲软，但管理层表态让希望犹存 [13][14] - 一季度最重要的收获是Robotaxi和低成本车型的时间表保持不变 [14] - 重申增持评级，目标价400美元 [9] Benchmark - 行业关税担忧可能影响市场对特斯拉的展望 [14] - Robotaxi、Optimus和新产品提供长期增长潜力 [15] - 认为投资者应关注未来机会，政治反弹担忧可能被夸大，马斯克减少在DOGE的时间有助于缓解品牌政治化 [16] - 重申买入评级，目标价350美元 [9] Canaccord Genuity - 特斯拉当前环境复杂，存在风险 [16] - Robotaxi、FSD和更多新产品是公司关键机会 [17] - 相信特斯拉的长期愿景，认为其有多个长期增长驱动因素 [17] - 今年剩余时间对特斯拉未来很重要，股价要回升，增长曲线必须显著转正 [17] - 重申买入评级，将目标价从404美元下调至303美元 [9] 股价表现 - 周三，特斯拉股价上涨6.38%，至253.19美元，52周交易区间为157.40美元至488.54美元 [18]